10月涂镀板卷趋弱运行

概述：9月份国内涂镀市场呈现下滑状态。其原因是受国际金融环境影响，外加美债危机给中国整体虚拟市场带来了较大的冲击。反观钢企原料方面，由于焦煤的继续维稳，铁矿石的小幅回落，致使钢铁生产企业成本出现了一定的回落，这也是造成近期市场价格下滑的最大因素。同时由于通胀的压力并无减少，而资金的紧张让市场流动性较前期大幅回落，导致了下游产业链综合成本最终达到了一个较难接受的程度。在国内形势较差的情况下，原本期待国外市场能够缓解市场库存压力，但就当前情况来看，此类情况不会再度出现，短期的成交停滞将会再度出现。本月有几点值得关注：1、我国8月份CPI同比上涨6.2%，较上月有一定回落，而小幅的回落并不能减轻市场的综合压力；2、9月份涂镀产量略有缩减，随着销量和出口量的减少最终导致了市场库存有所上升；3、市场诸多不确定的客观因素也在不断影响着流通企业与下游需求往往以按需采购为主；综上所述，从短期内来看涂镀板卷价格仍将继续下滑，商家维稳的想法有，但实际情况则可能不尽人意。

一、国际市场行情整体疲软

本月国际钢市保持平稳。欧洲市场保持平稳，市场需求再度下降，价格小幅下滑，钢厂开始逐步减量。美国市场薄板出现走弱迹象，供应过剩，后期不容乐观。亚洲市场保持平稳，经济前景不明，贸易商和终端用户保持谨慎，钢价面临下跌压力。总体上判断短期内国际钢材市场将稳中趋弱。（见图1）

图1：国际市场镀锌卷板价格走势图

欧洲市场

欧洲市场扁平材方面，保持平稳。由于欧元走弱、低库存以及钢厂减产，最近南欧热卷价格小幅上涨。目前意大利钢厂的热卷出厂价为530欧元/吨，而上周为510-520欧元/吨。贸易商表示，进口资源的报价太高，由于终端用户需求回升，买家需要补充库存，推动了市场价格上涨，但经济前景不明，后期并不乐观。

北美市场

北美市场扁平材方面，维持上涨动力减弱，本周钢厂的出厂价为660-700美元/短吨，部分地区出现下跌。导致市场走软的主要因素是库存增长、钢厂开工率提高以及美国经济前景暗淡。8月末美国金属服务中心的钢材库存达到845.91万短吨，为2009年1月份以来最高水平。而上周国内粗钢产量为188.4万短吨，产能利用率为77.0%，为金融危机来最高水平。另外，美国经济状况糟糕，本周IMF将美国今年经济增速由6月时预期的2.5%降至1.5%，后期钢材需求将放缓。基于供应增加以及需求放缓，预计美国薄板本轮反弹已经结束，即使钢厂再次提价，也难以刺激市场上涨。

亚洲市场

亚洲市场扁平材方面，保持平稳。东南亚热卷进口价格低迷，韩国和中国台湾2mm热卷的报价720-730美元/吨（FOB），成交价为730美元/吨（CFR越南），但成交不多。中国少量3-12mmSS400B的热卷成交价710美元/吨（CFR越南）。热卷需求疲软亦抑制板坯进口。9月上旬，俄罗斯板坯成交价为655-665美元/吨（CFR东亚），成交较少。在印度，9月初印度钢厂上调热卷出厂价500-1000卢比/吨，但用户拒绝接受钢厂提价，印度钢厂被迫取消了本次提价，目前3mm及以上热卷出厂价为34000-35000卢比/吨。雨季和斋月过后，印度热卷需求恢复程度不及预期，政府连续上调利率打压了下游用钢行业需求，比如8月份印度轿车产量同比下降11%，汽车行业钢材需求量明显下降。贸易商指出，按照目前的需求水平，后期市场可能持续低迷。

二、涂镀卷板产量及表观消费分析

据统计局数据显示，8月我国共生产镀层板284.5万吨，环比增加12.3万吨，环比增加4.3%；同比增加57.70万吨，同比增幅为20.2%。今年1-7月我国共生产镀层板2080.7万吨，累计同比产量增加334.1万吨，累计同比增幅为19.1%；

7月我国共生产涂层板51万吨，环比增加3.6万吨，环比增幅为7%；同比增加1.40万吨，同比增幅为2.8%。今年1-7月份生产涂层板累计产量为388万吨，累计同比产量增加49.70万吨，累计同比增幅为14.7%。（见图2和图3）

图2：国内镀层、涂层板产量情况

从数据上来看，2011年8月份国内镀层板产量较7月继续保持上升，涂层板产量结束了前期一直下滑的状态。从今年来看总体产能、产量均保持每月大幅增长态势，这给市场带来了一定的竞争压力。从以下几点可以看出目前市场一直无法好转的原因：第一，9月份钢厂成本较之前有所调整，压力有所下降，而钢厂的整体政策仍在以维稳为主，这也给原本清淡的市场再度带来了倒挂现象；第二、9月下游资金链的逐步紧缩，致使市场流动性下降。另外一面，钢厂的利润空间依然偏高，其生产热情并不会为此有所减退，此类情况会增加市场库存的积累量。综上所述9月涂镀产量依然处于高位，而其销量则出现了明显的下降。

三、涂镀卷板进出口分析

据海关最新数据统计显示，8月份我国镀锌、彩涂出口均较上月有所回落。9月份国内1.0mm镀锌卷板较8月份平均下降51.3元/吨，0.476mm彩涂卷板较8月份平均上涨205.8元/吨。

据数据统计，2011年8月我国共出口镀锌卷板39.94万吨，环比减少14.11%。共进口镀锌卷板27.17万吨，环比增加15.2%。

其中8月份我国热镀锌出口量共计37.99万吨，环比减少14.02%；热镀锌进口量共计11.75万吨，环比减少17.93%。1-7月份累计出口量为325.88万吨，累计进口量为85.1万吨。

彩涂方面，2011年8月份我国彩涂出口量共计49.19万吨，环比下降6.97%；彩涂进口量共计3.51万吨，环比减少1.41%。1-7月份累计进口量为30.1万吨。（见图3）

图3：国内涂镀出口数量统计

具体到出口的金额来看，2011年8月我国出口镀锌卷板价值3.55亿美元，环比减少15.7%；2011年8月我国出口彩涂卷板价值4.75亿美元，环比减少7.5%。（见图4）

图4：国内涂镀出口金额统计

四、锌锭价格走势分析

本月锌市前期窄幅震荡，月末呈现阶梯式下行，跌幅较大。截止本月末，国内现货市场0#锌锭报价区间在15600-16100元/吨，1#锌锭报价区间在15550-16050元/吨。本周锌价跌幅较大，下游谨慎观望，接货意愿较为低迷，现货成交冷清。

各大冶炼厂的出厂价格集中在16000-18000元/吨。锌价跌势不止，冶炼厂方面表示目前锌价已跌破成本线，惜售心理较重。国际铅锌研究小组在月度报告中称，今年前七个月全球锌市供应过剩237,000吨，1-7月全球精炼锌使用量为727.4万吨，高于上年同期的716.5万吨。全球精炼锌产量为751.1万吨，上年同期为730.5万吨。

库存方面，本周LME市场锌库存相对上周五减少6850吨至830975吨，SHFE市场锌库存相对上周五减少2397吨至414494吨。

国际评级机构标准普尔公司19日将意大利长期主权债务评级下调一级，从A＋降至A，前景展望为负面。欧元区前景不明，市场忧虑加深，德法希三方电话会议取得效果，各国力挺欧债也在一定程度上稳定了恐慌情绪。美国总统奥巴马当日公布了削减赤字方案，方案中涵盖1.5万亿美元的增税计划，必将遭到共和党议员反对，大部分投资者认为这份方案获得国会通过的可能性不大。在多重利空消息影响下，锌价持续下跌，市场猜测短期锌价有继续下跌可能。

图5：0#锌锭与1.0mm镀锌价格走势对比图

五、八月份市场简要回顾

（一）、Myspic价格指数变化情况

据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），到11年9月底，国内钢材价格的综合指数为170.7点，较11年8月底下降了3.6%，较10年9月底上升了8.9%。扁平材的价格指数为149.7点，较11年8月底下降了2.4%，较10年9月底上升了7.0%。镀锌卷板的价格指数为113.8点，较11年8月底下降了1.1%，较10年9月底上升了6.3%。（见图6）

图6：Myspic价格指数走势图

（二）9月各地市场行情简要回顾及展望

1、华东地区

本月华东市场涂镀产品价格呈现下滑状态。从市场情况来看，随着市场价格的小幅下滑，商家成交量也呈下降趋势，而且有愈演愈烈的趋势。据了解，目前市场流动性偏低，库存也随着销售的转差而逐步上升。下游拿货积极性较差，利润环节也偏差对于此类问题短期内市场较难改观。民企0.3mm镀锌由月初的5950元/吨至月底的5800元/吨，价格下跌了近100元/吨。这个月内镀锌厂订单寥寥无几，大部分厂家仓库内成品库存较多，原料偏少对于目前困境，厂家只有减量来减少资金的占用。据部分厂家透露，国庆期间多有检修计划，原料不足，外加受上下游之间互相给的压力影响，价格再度下降的可能性较大。综上所述，短期内长三角地区涂镀板卷行情将维持弱势，考虑到宏观面趋紧及外部利空因素的影响，后市仍不乐观。

本月博兴市场涂镀板卷经历近三个月以来的最大跌幅。上半月以来，博兴市场涂镀板卷虽需求较为一般，贸易商对传统意义的“金九月”期待减弱，但下半月因欧债危机的影响，导致全国钢市出现突发性大幅下跌。因前期市场价格持续平稳，贸易商对本次价格暴跌较为恐慌，尽管国丰本月热卷结算价格又高于预期为4830元/吨，但市场其他低价资源较多，贸易商对后市信心不足，且临近月底资金较为紧张，节前多数商家以清货减压为主，市场库存较低。而厂家镀锌厂家普遍正常生产，库存压力较大，不得不跟随市场价格调价，目前为出货厂家给贸易商的利润空间较前期稍大，在50-60元/吨左右，但市场成交仍不理想。贸易商表示，后市不明朗，下跌可能性较大，节前观望为主。

2、华北地区

华北市场：受欧美多重利空消息的影响，上周国内外金融市场大幅下挫，华北涂镀市场从前期的弱势运行彻底转入到下跌通道，商家金九银十期待彻底落空。首钢无花镀锌从5650元/吨下滑到5450元/吨，跌幅高达200元/吨，有花及本钢、天铁等资源也有一定幅度的下调。彩涂市场价格也下调了100元/吨，现在0.47报价在6300-6400元/吨。回顾本月，虽然10月各长流程钢厂价格政策均有上调，但由于需求没有起色，对市场拉动性不强。天津地区，首钢京唐发货速度加快，市场到货集中，首钢钢厂连续3个月订货比例居高不下的弊端逐步凸显，商家由前期的资源短缺转化成“应有尽有”，再加成交疲乏，市场一直处于盘整趋弱状态；较之天津地区，北京地区表现相对较好，因市场以有花资源较多，在9月21日市场正式转入下行通道之前，市场一直呈盘整态势，商家挺价意愿较强。彩涂方面，26日国丰出台热卷结算价格，较上月下调40元至4830元/吨，虽然各彩涂厂本月结算暂还未出，但协议户早已低于钢厂指导100-150元/吨出货，预计各钢厂本月保值0.47*1250价格在6300-6350元/吨。

3、中南地区

本月中南地区涂镀行情整体走弱，市场成交一般。据了解，月初市场武钢镀锌1.0mm主流报价5770元/吨，而经过月中整体行情走弱之后，市场报价跌至5700元/吨，而观彩涂，由于市场需求以及成交略显好转，所以商家报价略有提升50元/吨至6800元/吨，但月中以后市场整体走弱，商家实际成交价也都呈现松动。市场方面，本月市场前期到货一直不多，多数商家准备在武钢月中调价之时抓住时机开始增量订货，但月中行情仍然表现疲软，所以市场商家对增仓持消极态度，据了解，本月武钢订货延续冷轧情况稍好，镀锌、彩涂继续较淡的情况，具体看来，在镀锌彩涂持续倒挂的情况之下，多数商家10月对武钢镀锌订货量在9月基础上并没有太大变化，彩涂订货量较上期订货量还有减少的趋势。看得出，市场对“金九银十”预期逐渐与现实开始偏离之时，商家操作方式也不断偏于保守。下游来看，去年同期中南地区下游开始积极采购，而今年宏观环境偏弱导致下游工地与工厂订单不多，下游客户也因为资金紧张而延缓采购计划，种种不利因素导致涂镀板材市场供销不旺产生。综上，目前市场需求依旧不好，中下游企业仍然观望操作，预计下月市场将继续以出货为主，只有在需求得到有效改善以后，市场行情才有望得到回升。

4、华南地区

本月华南地区涂镀行情整体以震荡的趋势运行，本月上半月，市场基于钢厂出厂成本不断推高，以及对于金九银十需求旺季的良好预期，市场小幅上行，主流资源鞍钢1.0mm镀锌高位攀至5930元/吨。后期，随着欧债危机的爆发，外盘环境不稳导致市场小幅回落，镀锌市场持续盘整在5900元/吨档位。然后，预期中的金九银十未如期而至，下游需求不仅没有出现爆发式增长，反而异常的疲软不堪，华南涂镀市场应声而落，但是幅度不大，商家基本上是边走边看，观望情绪浓厚，期待终端采购有所改善。本月底，受下游需求持续性萎靡、宏观消息面上利空大于利多等因素影响，商家在面对“金九”信心基本耗尽，恐慌情绪影响到现货市场。再加上月底市场库存上升明显，资源压力使得不少商家几乎采取抛货行为，多数商家出货让利幅度逐渐加大，市场主流价格也随之下滑，且跌势明显。另外，市场下跌过程中，有花镀锌资源较无花资源相对抗跌，市场上近期首钢和邯宝的无花资源将价格拉的较低，加速了当地涂镀板卷的跌势。截至目前，鞍钢资源1.0mm主流在5870元/吨，马钢1.0mm报价6100元/吨；首钢、天铁、邯宝1.0mm无花资源报价5780-5800元/吨；本钢无花1.0mm（120g锌层）主流报价6100元/吨(货少)；武钢1.0mm有花报5830元/吨。华美426*1200报7050元/吨、326*1000报7250元/吨；华冠同规格分别报7000元/吨、7400元/吨；东上同规格分别报6700元/吨、6400元/吨。

5、东北地区

东北市场：本月东北地区涂镀行情整体呈前稳后跌的态势。价格方面，沈阳市场1.0mm本钢资源报价为5950元/吨，山东发达0.3mm报价为6100元/吨；彩涂方面，天津新宇0.47mm报价为6400元/吨；霸州京华0.476mm彩涂资源报价为6450元/吨。进入传统意义上的金九银十，国内钢市不但没有进入传统旺季，反而迎来了价格大跳水，随着上游热轧等品种价格下跌，涂镀资源价格趋弱。尽管东北市场涂镀板卷成交一直比较平稳，但商家多对后市看空，普遍信心不足。节前受市场资金趋紧的影响，市场成交量萎缩，商家出货减缓。受商家心态和市场走向的双重影响，东北市场涂镀板卷价格相继下跌。总体而言，本月东北地区成交情况一般，价格趋弱，预计后市仍将维持弱势盘整局面。

6、西北地区

本月西北地区涂镀行情稳中走低，受天气原因影响，市场需求中下旬较差。进入9月，全国涂镀行情在9月主流钢厂期货价格政策向上或者持稳的影响下略显回升，但由于“金九”消费旺季迟迟不能打开，市场信心逐渐瓦解，随着钢市整体不断偏弱，再加上本地区开始连续降雨，西北地区涂镀行情开始走弱。据了解，西北地区涂镀行情本身市场需求与成交持续较差，商家多数等待消费旺季的即将到来能够提升市场行情走势，在全国钢市走弱的影响下，市场原先稍微较好的供需基本面反而受到牵连，整体市场再次陷入黯淡。商家反馈，目前市场出货较差，个别商家几天不能有所成交，但总体镀锌市场依旧好于彩涂市场。下游方面，目前工地工程受天气降雨影响，下游采购计划推迟或者减少采购量，所以涂镀市场下游表现不振直接拖累整个中间贸易商。笔者了解，目前市场到货成本高企，商家盈利空间不断收紧，在资金链不断紧缩的情况下，商家在库存以及对后市的操作当中都显得保守无遗。目前看来，西北涂镀钢市受整体宏观环境偏弱影响仍有继续走弱可能，考虑市场到货成本继续高企，预计后期市场行情将可能稳中震荡运行。

7、西南地区

本月西南地区涂镀行情整体表现乏力，市场成交依旧不温不火。目前西南地区镀锌1.0mm主流报价为5900-5950元/吨，彩涂0.4mm为6800元/吨,整体报价较上月并无明显松动，而由于成交不畅，市场成交价格仍有窄幅让利空间。市场反映，今年全国涂镀行情整体偏稳，商家对市场行情看震荡可能性小，所以多数商家对目前“金九”消费季节不会抱有太多预期的幻想，整体商家心态表现较为淡定。资源方面，本月市场除了个别大户到货较多，多数商家建仓补仓积极性都不高，加上多数商家在目前偏空的环境之下主动出货，所以商家库存呈现不断减少趋势。钢厂方面，本月本地民营彩涂厂家出厂价格继续保持稳定，商家采购成本继续平稳，而由于市场成交不旺，商家订货积极性依旧不高，部分厂商准备开始减少生产量以解决不断增加的场内库存。产能发展方面，本区域东南钢厂退出民营钢厂市场的竞争，这将开始给其他民营钢厂更多的生存空间，而据了解，什邡康宏彩涂厂已经进入最后调试阶段，如若其开始进入生产状态，后期市场排放量将又会得到补充，整体西南彩涂市场将又会可能出现供大于求。对于后市，市场昭示西南涂镀行情将可能继续主流持稳，但不排除个别调整。

整体来看，8月份全国涂镀行情总体趋弱。（见图7、图8）

图7：三大城市1.0mm镀锌卷板价格走势图

图8：三大市场彩涂卷板价格走势图

六、9月涂镀行情继续保持盘整态势

总的来说，目前国内市场粗钢和镀层板产量依旧维持在高位运行，钢厂生产热情随着利润的缩减而小幅回落，镀锌、彩涂出口较前几个月有所减少，减少量将可能转到内销，这将造成后期资源供应压力进一步加大。此外，近期汽车、工程等下游需求虽有所恢复，但仍无明显好转。故10月份涂镀将以趋弱为主，下跌的可能性仍然较大。