27日恒泰期货交易晨报

宏观与股指聚焦点分析

国外媒体报道称欧洲央行下周可能讨论恢复购买担保债券事宜以及其他措施，以向欧洲银行业注入流动性。投资者预期欧洲方面将采取措施抑制危机的进一步恶化，美国股市周一大幅走高，蓝筹股收复了上周逾三分之一的失地，道指收于11043.86点，涨幅2.53%，金价周一自7月末以来首次跌破每盎司1,600美元。周一，中国央行将人民币兑美元汇率中间价调至新高，美元中间价报6.3735，这是自2005年中国政府实施汇率改革以来人民币中间价创下的最高纪录。离岸市场美元兑人民币不可交割远期合约表明，投资者预计未来两年内人民币不会再升值。股指弱势格局未变，主力合约受5日均线的强烈压制，反弹无力尾盘随即走低，一度逼近2600点。在外围股市反弹之下，今日期指或有所反弹，预计多头动能不会太强，关注上方2660一线压力。

钢铁上中下游聚焦点分析：

钢铁行业方面：铁道部公布的数据却显示，今年6~8月份，铁路的固定资产投资呈逐月下降的趋势。其中，8月份铁路单月投资金额为353.04亿元，同比下降54.29%，下降速度较7月进一步加快。事实上，由于资金短缺，当前哈佳客专、郑徐客专、海南西环等规划客运专线开工被暂缓，津保铁路、云桂铁路云南段以及合福高铁等在建铁路已停工。铁道部债务压力加大，让在建高铁项目受到影响。同时也打压对钢材的需求。目前市场上利空因素占据主导地位，欧洲债务危机进一步加剧，国际经济减速已成定局；国内经济增速继续放缓，通胀压力仍较大，预计货币政策仍难言宽松。而面对旺季不旺的“金九”，钢材市场仍表现为需求不振供给高企的局面，短期内供需矛盾难以得到解决。另外，铁矿石价格松动，成本支撑力度减弱。预计现货市场弱势运行的格局仍将延续，期螺仍维持偏空思路。昨日杀跌过猛或有一定反弹需求，短期风险积聚，多看少动为宜，主力1201合约短期上方压力4400。

焦炭行业方面：隔夜连续大跌后，市场悲观情绪有所化解，道指受逢低买盘推动，收涨2.53%，因市场对欧元区扩大救援基金规模持乐观态度，欧洲股市全面收涨，基本金属、原油欧美时段交易收回亚洲时段跌幅，基本面数据依旧疲软，美国8月新屋销售数字创6个月新低，昨日连焦1201低开低走，收盘再创合约上市新低，今日预计高开低走，逢高反弹短空思路，上档压力位2100-2110，

有色金属一线聚焦点分析：

欧元区国家央行官员周一称，欧洲央行下周可能讨论恢复购买担保债券事宜以及其他措施，以向欧洲银行业注入流动性。受到债务危机担忧缓解影响，美股周一大幅走高，但商品市场的有色金属似乎未能受次消息提振而继续保持下滑趋势。昨日国内铜、锌、铅再次收跌，上证指数亦跌破2400点，市场悲伤情绪蔓延。今日国内金属可能于原有低位盘整，日内应走弱为主。铜或于54000-55000附近平开走弱；铝可能在16000一线震荡；锌14200附近有支撑力量，铅关注14000一线。

软商品聚焦点分析：

棉花：现货市场，26日棉价继续保持小幅回升，中国棉花328价格指数上涨15至20010，26日进口棉价格指数FCINDEX再度下跌，涤短26日继续下跌、至13900、粘短价格保持坚挺持稳于19800，KC32S上涨50至27700、JC40S持稳于33260。国内，8月纱、棉布产量继7月后再度下降；26日国储公布的临时收储第十七批已审核交易商分别来自全国11个主产区、共计26家；国储最新公布的2011年度临时收储价折算籽棉参考价为：328级全国8.63元每公斤、内地8.53、新疆8.74，衣分全国38%、内地37%、新疆39%，以此可以计算出大致的皮棉成本（加工费预估为0.6每公斤）。国际方面，美棉西部地区吐絮迅速增加，德州区行情威胁仍未消除；巴基斯坦上周基本转晴，天气利好至巴国内棉市再陷低迷、低等级棉花销售困难；哈萨克斯坦已收购籽棉6万吨，市场十分清淡。26日，郑棉1205开盘后小幅震荡、午后随着整个大盘的大幅下挫与其他商品一起快速下跌、收盘至20520，下跌空间以至底部，预计近期会震荡筑底反弹，建议中长线多单继续持有；隔夜外盘，美股大幅上涨、期货市场也大部分从深度跌幅中翻红，今日预计会迎来反弹。

饲料类商品聚焦点分析：

大豆和豆粕：1.USDA公布数据显示：截止至9月22日当周，本年度美国大豆出口检验量位3241.8万蒲式耳，上一年度同期为4273万蒲式耳。出口销售量较去年同期有所下降，但该数据部分程度受今年美豆生长周期滞后影响。2.美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至9月25日当周，美国大豆优良率为53%，之前一周为53%，去年同期为63%。截至9月25日当周，美国大豆落叶率为58%，之前一周为33%，去年同期为74%，五年均值为68%。截至9月25日当周，美国大豆收割率为5%，去年同期为15%，五年均值为11%。上述各数据显示，美豆生长有所滞后，但单产是否降低尚不能确定。3.巴西2010/11年度7500万吨大豆已销售完成91%，与上年同期持平。而9月15日开始播种的新作大豆销售已完成23%，略高于上周的19%。4.CBOT美豆周五创出连日新低，开盘1265.2点，收盘1259.6点，较昨日结算价下跌1.6美元/短吨。当天最高价为1350.2，最低价为1335.2点。5.受全球经济悲观预期影响，所有商品普遍出现大跌。豆类基本面良好，但受制于宏观经济环境的拖累，短期上涨动能不足。今日豆、粕下跌幅度较大，预计明日将出现低位震荡，短线者利用低位日内短多，豆粕若突破3000点，短线者止损离场。中长线投资者保持多头思路，等待低位机会，不宜追空。

油脂聚焦点分析：

1.CBOT12月豆油期货收跌0.24美分，跌幅0.5%，报收于52.40美分/磅。2.美国农业部(USDA)在一周作物生长报告中公布，美国截至9月25日当周大豆落叶率为58%，上年同期为74%，5年均值为68%。美国大豆收割率为5%，上年同期为15%，5年均值为11%。GlobalCommodityAnalytics总裁MikeZuzolo表示，“在出口检验数量低于预期的情况下，大豆期货仍有能力反弹，证实了隔夜的下跌洗净了基金的卖盘。”3.有欧盟(EU)官员周一(9月26日)表示，欧盟官方部门正在计划运用部分欧洲金融稳定基金(EFSF)以扩大银行资本。但德国财长朔伊布勒(WolfgangSchaeuble)周一(9月26日)表示，欧元区并未准备扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)规模，意在打消国会的疑虑。4.昨夜并未有重大利多消息出现，但金融市场出现再次稳定的迹象。豆类市场也出现企稳，大豆上涨，豆油大幅缩小了跌幅。我们判断豆类市场中基金的抛售临近尾声，并且价格进入我们判断的强支撑区域，一旦出现正面消息，超跌反弹随时可能出现，豆油和棕榈油可少量参与反弹。

谷物聚焦点分析：

1.CBOT玉米期货26日收高，12月玉米期货收涨91/2美分，涨幅1.5%，报收于6.48美元/蒲式耳。美国小麦期货26日收盘全线上扬，12月软红冬小麦期货收涨71/2美分，涨幅1.2%，报收于6.481/4美元/蒲式耳。2.菲律宾农业部长ProcesoAlcala称，2012年大米进口将不会超过500,000吨，因预计今年国内大米丰收。3.截至26日的一周，中国主要产区小麦价格上涨，因面粉厂增加小麦库存数量，并在消费高峰季节开始之际提高开工率。4.经济担忧情绪及投资者信心受挫是造成近期商品下跌的主要原因。后市谷物市场仍有进一步下探调整的可能性，不过考虑到短期下跌过猛，今日或有技术面超跌反弹可能，谷物弱势不改，逢高做空为主，连玉米主力1205合约上方压力2300，强麦1201合约下方支撑2550，籼稻1201合约上方压力2500。

化工产品类聚焦分析：

橡胶：越南统计署9月23日公布，该国9月出口75,000吨橡胶，较8月出口量减少7.4%，1-9月，该国橡胶出口量料为525,000吨，同比增加2.4%。欧债危机和经济数据疲软主导了商品市场的下跌。操作上，27500附近和以下可以考虑策略性短线买入机会；或者反弹32000附近抛空。