螺纹钢供求关系被打破 后期或仍有下跌空间
一、近期螺纹钢市场走势
近期国内市场的螺纹钢走势真可谓皮皮踏踏。如图1所示：
图1 上海、北京、广州三地近期螺纹钢走势
在前期钢厂及贸易商期待已久的“金九”早已到来、九月即将进入中旬的时候，国内螺纹钢市场却一直盘整起来，而且市场价格还是一种盘整向下的趋势。
并且，目前的螺纹钢期货走势也表现疲弱，对现货市场支持“不给力”。
图2 今年6月以来螺纹1201期货走势
与此同时，近日生产厂家也在纷纷小幅下调出厂价格。如表1所示：
表1 近期螺纹厂家价格调整（数据来源：上海钢联）
更为有意思的是，上游原材料还在不断涨价！
表2 近期矿石、焦炭、废钢价格对比：（数据来源：上海钢联）
图3 铁矿石价格指数图
上游原材料不断涨价，“金九”的良好消费预期，按理说钢材价格应该上涨了吧，可市场偏偏不涨？！为什么？
二、近期市场走势原因探究
（一）市场供需矛盾分析
1、供方：主要是国内生产螺纹钢的厂家。
表3 2010年以来国内螺纹钢产量汇总（数据来源：上海钢联）
从表中可以看出，在近期市场涨价较为集中的7月份，国内产量并没有出现大幅度的增长，7月份较6月份国内产量增长只有0.093%。
2、需方：从国内2011年的发展状况看，需求主要体现在以下几个方面。①保障房建设，②水利工程建设，③基础建设仍将继续。
①保障房建设。我们看到，自保障房建设计划启动以来，保障房已不仅是一项政府的民生承诺，更成为通胀压力下保持经济增速的一个重要砝码。保障房的建设，在一段时期内对建材需求旺盛，对当前以及较远时期的螺纹和线材行情，起到了支撑和推动作用。以2011年400万套保障房为例，以每套60平米、按每平方需钢材50公斤计算，今年保障房保守共需钢材1200万吨，这其中主要是螺纹钢和线材。
②水利工程建设。2011年，中央“1号文件”提出，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。水利部于2011年5月23日会议强调落实中央“1号文件”精神，确保今后10年年均水利投资比2010年高出1倍，“总量将达到4万亿元左右”。“十二五”期间，水利建设投资目标为2万亿元左右，年均将达4000亿元。水利建设所用的钢材，其中大量为螺纹钢、线材、圆钢等建筑钢材，如水利工程中的水池、水坝等基础建筑，都需要采用高强度的螺纹钢筋。这将再次拉动市场对建材的需求。不仅如此，在水利工程中，还大量使用板材、管材、型材等多类型的钢材。由于水利工程项目繁多，实际钢材需求量还难以统计，但可以肯定的说，水利工程对钢材的需求将是一个不小的基数。若按亿元固定资产投资消费钢材吨系数计算，2011年4000亿水利投资，钢材需求在1268万吨左右。
③基础建设仍将继续。可以看出，加快我国经济建设步伐，保持国内GDP稳定增长，其增长方式仍以投资带动为主，不可能立刻出现转变，而投资的旺盛以及城市化、区域经济带的大趋势，仍将给钢铁行业带来良好的需求。已经公开数据的省份，其经济增速均高于全国9.6%的平均水平。事实上，在“十二五”期间，各省份预期的年均增长目标也都高于全国目标。上半年数据显示：绝大部分省份的增速达到甚至是远远超过预期。以四川省为例，四川今年上半年实现地区生产总值9300亿元左右，增长了14.5%，尽管增幅不敌去年同期的16.3%，但高于年初设定的“十二五”期间年均增速12%左右的目标。
图4 5年来螺纹产量和固投对比
上述表明，2011年以来，国内钢材需求亮点在原有的基础上，出现了新的转换。市场上供需关系在寻找着新的平衡点。
3、市场供需矛盾出现新的不平衡。可以肯定地说，高铁“7.23”事件在一定程度上打破了原有的市场供需平衡。2011年铁路基本建设固定投资规模和2010年一样，为7000亿元，平均每月583亿元，按固定资产需用钢系数推算用钢量每月需184万吨，其中建材按70%算，需用建材130万吨。可见，我国平均每月因铁路建设需用建材130万吨，而“7.23”的突然到来使得铁路建设的飞快步伐突然停顿！铁路建设用钢的市场需求量会大打折扣！而且这种影响并非立即就能消除的。换句话说，从7月下旬开始，市场的螺纹钢供给按月算，等于每月又多出几十万、甚至上百万吨的螺纹钢供给量！原有的供需平衡突然被“供大于求”所打破。
（二）市场资金面分析
1、从国内整体上说，近年来国家不断提高存贷款准备金率，现准备金率已达21.5%。市场融资成本不断提升。
2、市场方面。整体上说，流动资金还是比较充沛的。为什么？因为在持续的钢市不景气前提下，各家的库存都相对比较低。例如一家贸易商，两年前正常库存都在8000吨左右，而现在一般在4000吨，使用的资金规模减少一半。
（三）贸易商心态分析
在目前情况下，国内不少钢材经销商在经营上是不赚钱的。以沙钢和其经销市场为例，市场销售价和出场成本价倒挂70元/吨左右。所以，经销商的订货积极性没有。
（四）钢厂分析
钢厂方面。市场不景气，经销商订货积极性不高，后期生产经营难以为继。不过，考虑到螺纹在生产经营上仍有一定的盈利空间，做出降价以扩展市场占有率的想法还是现实的。
可以看出，目前敢于降价的是以民企为主，主要是它们的生产品种单一，综合成本较低；而大型钢企，目前中板、卷板等品种赢利空间不比螺纹钢，降价是不得已的选择。
三、后期走势预测
笔者再次提出，由于铁路建设影响国内钢材使用的基数较大，所以，受铁路建设的影响，国内钢市将出现一波较大的波动，市场将不可避免的出现价格下跌，尤以民营钢企为下跌的先锋，以其赢利空间看，后市下跌幅度在150元/吨左右。
