中财期货：螺纹震荡下跌 偏空思路

今日螺纹1201主力合约震荡下跌，4820元开盘，最高4822元，最低4788元，报收于4800元，较前一日结算价下跌12元，成交量有所萎缩，日增仓3274手。

宏观方面，国家主席胡锦涛25日下午在人民大会堂会见了途经北京的法国总统萨科齐，中方表现对欧洲经济和欧元报有信心，法国推出120亿欧元削减开支计划，从一定程度上来说，这些都有助于缓和欧债危机所导致的不稳定情绪；但从近日欧洲经济数据来看，其中德国消费者信心指数创十个月新低，英国消费者信心指数创3个月新低，经济放缓更是加重了市场担忧，欧债危机仍将困扰市场。

山东将投千亿元巨资重点建设农村基础设施以及逾千亿中央预算已经下达，保障房钱袋渐充实。

微观方面，今日上海地区建筑钢材仓库库存涨跌不均，其中螺纹钢33.997万吨，较上周统计减少0.077万吨，线材7.193万吨，较上周统计增加0.100万吨；盘螺3.872万吨，较上周统计增加0.059万吨；包头地区建筑钢材存总量为2.6万吨，较上周（2011年8月19日）减少0.2万吨。其中螺纹钢库存为1.3万吨，较上周（2011年8月19日）减少0.1万吨；线材、盘螺库存为1.3万吨，较上周（2011年8月19日）减少0.1万吨；长冶地区的建筑钢材库存稳中有涨，螺纹4.1万吨，较上周增加0.1万吨，线材0.4万吨，较上周持平。

上游原材料方面，25日，生铁市场稳中向好，询盘客户十分活跃，厂商盼涨愿望强烈，市场成交情况良好。炼钢生铁方面：山东地区价格在3800元/吨左右现款价格；山西地区价格在3750-3780元/吨现款价格；河北地区报价混乱，基本在3800-3850元/吨现款价格；东北地区价格基本在3900-3950元/吨承兑价；云南地区价格在3650-3700元/吨现款价格。

国内焦炭市场平稳运行，个别地区价格有所波动。据市场了解，河北定州地区冶金焦市场涨40元/吨，现准一级冶金焦2100元/吨，到厂含税价；贵州贵阳地区由于近期焦炭供应量增大，前期高价资源下调50元/吨，现贵阳二级冶金焦出厂含税2100元/吨。

周四波罗地海干散货运价指数收跌，下跌1.25%，跌20点，此前曾连续11日上涨，上涨动能有所消退。

基本面来看，上游市场稳中有涨，库存持稳。短期市场行情持稳。“金九银十”行情在渐行渐近。

技术面来看，今日螺纹1201主力合约，缩量震荡下跌，形态上偏弱，日线布林线再度收窄，震荡为主，偏空思路。

操作上，建议观望为主。