今年以来建筑钢材缘何如此强势？

今年春节过后，国内钢材价格一路下行，进入3月中旬，开始逐渐筑底反弹，自此拉开了建筑钢材与板材价格的差距，建筑钢材以平均高于板材价格200-300元/吨的价格运行。那么为何建筑钢材价格能够保持如此强势呢？笔者试着从投资的角度做一个解析。

一、今年以来建筑钢材和热卷板、中厚板的价格对比情况

（图1）

从上图可以看出，自3月11日开始，建筑钢材价格率先反弹，HRB335 20mm规格螺纹钢最低到了4720元/吨，随后便一路震荡上涨，至6月14日达到顶峰5080元/吨，至今保持弱势盘整的态势。

而板材走势虽然在3月中旬随建筑钢材反弹，从最低的4580元/吨（热卷板）、4630元/吨（中板）一路反弹到4月中旬的4880元/吨，但并没有持续，之后便在建筑钢材继续反弹的背景下，板材价格出现了滞涨并下跌，热卷板跌幅达到了240元/吨（最低到6月底的4640元/吨）、中厚板跌幅达到了170元/吨（最低到7月下旬的4710元/吨）。

在这个过程中，螺纹钢与板材的最大差价时竟然超过了400元/吨，4-5月份平均在100元/吨的差距，进入6月份后，差价基本都在300-400元/吨。在生产成本上本身就具有优势的建筑钢材，在今年更是实现了较为可能的盈利。

二、建筑钢材供应增长快于其他品种和钢材总量增幅

今年以来，源于建筑钢材的需求强劲，无论从开工率还是实际产量，建筑钢材在三大品种中，都是独领鳌头。由于目前国家统计局的产量数据主要以中大型钢铁企业以及重点民营钢铁企业为主，对于建筑钢材的统计并非全面。在我国的河北、山东、广东、江苏、山西等地，尚有部分近两年新建的小规模轧钢企业并未列入其中，这些企业正如雨后春笋般在各地悄然兴起，大多数规模在年产20-80万吨。仅唐山地区由于开工率提高和新上项目投产，保守估计新增年产能就有400万吨左右，实际产量也不会低于300万吨。且这些产能还多是去年规划并兴建的，而今年形势如此喜人，从今年上半年开始筹划并兴建的产能，预计今年年底和明年投产的产能将超过600万吨以上。

（图2）

在经历了2009年的产量高增长后，今年增长相对比较平稳。

（图3）

三、房地产投资增幅明显，拉动需求强劲

1、固定资产投资稳步增长

2011年1-7月份，固定资产投资（不含农户）152420亿元，同比增长25.4%，比1-6月份回落0.2个百分点。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）增长0.27%。

分产业看，1-7月份，第一产业投资3539亿元，同比增长22.8%；第二产业投资66777亿元，增长26.7%；第三产业投资82104亿元，增长24.5%。1-7月份，工业投资65148亿元，增长26.4%；

分地区看，1-7月份，东部地区投资增长22.6%，中部地区投资增长30.5%，西部地区投资增长29.2%。

从施工和新开工项目情况看，1-7月份，施工项目计划总投资502834亿元，同比增长19.4%；新开工项目计划总投资136303亿元，同比增长19.3%。

2、房地产投资增长明显

1-7月份，全国房地产开发投资31873亿元，同比增长33.6%。其中，住宅投资22789亿元，增长36.4%。全国商品房销售面积52037万平方米，增长13.6%。其中，住宅销售面积增长12.9%。7月份，全国房地产开发景气指数为101.50。

（图4）

3、2011年1-7月全国保障性安居工程建设进度情况

今年1-7月份，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工建设721.8万套，开工率72%(不含西藏自治区)。各地区截至7月份底的开工量比6月底均有较大幅度增长。另外，1-7月份各地区新增发放廉租住房租赁补贴16万户。

7月份开工量比6月底油大幅度增长，其中陕西和辽宁开工率已经超过100%，北京已开工14.2万套，开工率为70%

四、2008年以来，建筑钢材价格走势与投资、产量的关系

2008年上半年国内固定资产和房地产开发投资保持较高水平，同时带来了上半年钢材价格价格大幅拉高，最高达到5800元/吨（HRB33520mm为例）。那么为什么那个时候价格会如此之高呢？一个很重要的原因是当时的建筑钢材产量增长有限，螺纹钢处在负增长，线材也仅在4%-8%之间。三、四季度直到2009年的一季度，一场轰轰烈烈的国际金融危机袭来，对世界以及我国的经济增长都产生了重大的影响，国内固定资产投资持续回落，也带来了钢材价格在这一阶段创造了2500元/吨的跌幅，让我们大部分厂商深受其痛。

2009年二季度后虽然房地产投资增幅有所恢复，但依然保持较低的水平，同时建筑钢材产量保持了大幅的增长，导致09年钢材价格除7月中旬至8月上旬创造了一个高潮外，基本都以不足4000元/吨的价位运行。09年以螺纹钢产量的增幅较为明显，这其中最为的拉动就是来自四万亿投资带来的固定资产投资大幅增长，对螺纹钢的需求拉动更强于线材。

进入2010年以后，投资和产量都保持了相对高的增长，特别是下半年产量增幅持续下降后，而投资依然强劲，建筑钢材开始进入牛市阶段，不断上涨，持续至今。

以上三个部分的分析，可以结合上述图3、4、5来看

（图5）

五、未来钢价走势研判

对于9月份以后钢价走势，从投资角度来看，由于季节等原因，房地产投资增速四季度或将有所下降，但碍于保障房开工建设的预期，总体仍会保持高增长的态势。而产能会逐步放大，但不会太明显，主要是由于：一是大钢厂上马项目周期较长，即使今年确定上，投产也要明年下半年甚至更久以后；二是螺纹钢生产许可证制度的限制，钢厂想新增这个品种，也十分困难。新增产能也大多只能来自现有厂家之前规划并已经在筹建的项目，还有就是一些没有许可证，处在灰色地带生产的厂家。

考虑到季节因素和成本因素，四季度建筑钢材价格总体会保持高位运行。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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