南华期货：铜铝行情沉闷需耐心

隔夜外围市场上依旧没有太大的波动，道指在反复震荡后最终微幅收涨。美元指数继续下跌，黄金再度走高，伦敦金属出现小幅反弹。但具体来看，伦铜反弹依旧受到9000美元一线的压制，而伦铝在再度创出年内低点2361美元后展开反弹，但被压制在2400美元下方。从形态上看，弱势格局依然未变。隔夜消息面并不多，美7月PPI环比增长0.2%创半年新高。另外，两位美联储高官公开批评美联储的低利率政策。

世界金属统计局（WBMS）昨天公布的数据显示，2011年上半年全球铜市供应过剩107，400吨。2010年全球过剩量为54,000吨。WBMS并未给出去年同期的对比数据，但从去年全球的过剩量来看，今年铜市的过剩幅度有望大幅减少。值得注意的是，上半年中国的表观消费量减少了253,000吨，占全球需求的近37%。铝市方面，WBMS的数据显示今年上半年全球铝市供应过剩221,300吨，2010年同期供应过剩512,600吨，过剩幅度大幅缩窄。

现货市场上，铜市现货升水依旧，成交尚可，流通货源偏少，下游开始逢低采购。由于目前两市出现套利窗口，有投资者在LME买入，在上海卖出，这对伦铜的价格有所提振。铝市方面，今天成交同样尚可，主要是因为前期低位的补货库存有所消耗，下游总体库存偏低。贸易商持货心态较强。

受外盘带动，今铜铝小幅高开，下探后一度拉升。午后随着上证指数的一路走低而出现回落，最终小幅下挫报收。从形态上看，铜铝依旧维持了横向整理没有任何改变。这样的行情非常沉闷，多空均较难发挥力量，投资者目前仍然需耐心等待。