银河期货：螺纹再次进入相对高位盘整区间，短线或将震荡向上

一、本周焦点

7月中旬粗钢产量继续略降因高温天气及淡季因素制约，中国7月中旬粗钢生产延续6月下旬日产纪录高点回落走势。但钢厂大部分品种尚有盈利使得钢厂生产积极性不减,料本月粗钢日产量仍将保持在较高水平.中国钢铁工业协会最新数据显示,7月中旬粗钢日产估算为194.99万吨,旬环比略降0.26%,数据并称,7月中旬重点企业粗钢日产量为162.3万吨,旬环比下降0.2%,7月累计全国日产量为195.3万吨,与同一口径下6月日产量基本相当。图全国每旬粗钢日产美债问题悬而未决，是市场关注焦点

近期市场宏观面关注的焦点仍在于美国国会两党为是否提高美国政府国债上限进行的谈判，提高债务问题的谈判投票已经两度推迟，将于今天晚上再次进行投票。对于这次投票市场极为关注，如果美国成功达成提高债务上限，那么美元贬值，利多商品市场。如果美国债务短期内难以达成，短期来看，市场会依然焦虑美国债务违约问题，虽然这个概率非常小，而且后期也会采取办法提高债务上限，但对于下周的短线市场来说依然有一定冲击。其实我们发现，在这场关于美元危机的斗争中，无论最后美债是提高还是不提高，中期看都会利多大宗商品。如果美国提高债务，那极可能后面推出QE3或者变相QE3等宽松货币政策，美元贬值，货币泛滥推动商品上涨；若美国不提高债务上限，那美国面临更为可怕的国家违约，那黄金、白银及其他大宗商品都会被选为避险工具而上涨。

二、图说钢市

1、期货市场本周螺纹走势颇具戏剧性，周一大幅下挫，1201合约一度跌至60日均线4855附近，但很快在60日均线处获得了支撑，在本周剩下的时间内市场稳步反弹，到周五盘中最高反弹至4945点，周内波幅达到100点。本周1110合约继续向1201换月，1110合约成交量和持仓量持续下降，1201合约成交量已经远超过1110合约，成为新的主力合约。本周螺纹钢期货主力合约1110收盘4929点，08,比上周五上涨21点，涨幅0.43%，本周RB1110合约合计成交71.52万手，比上周下降34.56万手，成交量环比下降32.58%，持仓量减少至42.8万手，减仓13.5万手。由于主力合约开始换月，1201合约的成交量和持仓量均匀增加，本周1201合约收盘价为4919点，与上周末基本持平，本周1201合约合计成交量达到94.37万手，比上周增加52.66万手，环比增加126.2%，持仓量增加至28.4万手，比上周增加5.24万手。从技术指标来看，本周螺纹探低后迅速拉升，周五收盘都收于5日均线之上，保持多头趋势。螺纹周K线也收于5周均线之上，依然是以多头为主。

截止到周五RB1201合约的多空持仓排行榜2、现货市场价格走势上海现货市场行情截止今天上海螺纹钢（20mmHRB335）价格4740元/吨，三级螺纹钢（20mmHRB400）价格4820，比上周末上涨10元/吨；3.0mm热轧卷板报价4800元/吨，比上周降30元/吨；4.75mm热轧卷板报价4820元/吨，降30元/吨。

7月29日对上海地区58个建筑钢材主要仓库库存情况进行统计，目前螺纹钢37.306万吨，较上周统计（2011年7月22日）增加0.201万吨；线材8.416万吨，较上周统计减少0.141万吨；盘螺3.731万吨，较上周统计减少0.011万吨。另：29日本网所盘全体仓库统计（包括松江砖桥等地区仓库），螺纹合计共54.069万吨，较上周同口径统计增加0.225万吨；线材10.152万吨，较上周同口径统计减少0.334万吨；盘螺6.124万吨，较上周同口径统计增加0.024万吨。

北京现货市场：二级螺纹（20mmHRB335）价格5040元/吨，三级螺纹（20mmHRB400）价格5100元/吨，与上周基本持平；3.0mm热轧卷板报价4760元/吨，比上周上跌20元/吨；4.75mm热轧卷板报价4760元/吨，跌20元/吨。

07月29日对北京市场建筑钢材库存情况调查统计如下：本周建筑钢材总体库存49.56万吨，增加2.01万吨。其中，螺纹36.6万吨，较上次（2011年7月22日）增加1.64万吨；线材3.6万吨，减0.33万吨；盘螺9.36万吨，增加0.71万吨。。详情见下表：原材料方面：唐山Q235方坯报价4460元/吨，上涨30元/吨；唐山20MnSi方坯报价4580元/吨，上涨30元/吨。唐山二级冶金焦报价1940-1980元/吨，平；青岛港63%印粉报价182美元/湿吨，持平；22日TSI62%铁精粉报价175.4，本周涨0.3点。

三、后期钢市判断及操作建议

从本周现货市场的价格及库存表现来看，现货处于窄幅震荡状态，由于库存较低及部分规格不全，经销商也无意降低市场价格，但市场出货一直不温不火也难以提高售价，本周北京、上海库存都出现小幅增长，也说明需求并不是持续强烈。另外，推动钢价上涨的原料价格也陷入滞涨，目前铁矿石价格一直维持在180美元/吨左右，也难以走出明显的涨跌趋势，对钢价的推动力减弱。从最新产量数据看，7月中旬全国粗钢日产依然维持在195万吨，处于相对高位。因此从基本面来看，螺纹钢并没有太大的利好。虽然期货市场这两天持续反弹，但也基本上只是收复了周一的跌幅，重新步入4900-4950相对高高位震荡区间。屡次冲击4930之上区间，但依然阻力重重。现货和期货价格都处于上下两难的境界。那么下面能给市场带来变化的还是宏观预期，尤其是美国国债的投票，对下周短期市场将有明显影响。从技术上看，螺纹钢依然是偏多趋势，因此短期操作上依然可以轻仓持有多单，但考虑到向上空间不大，因此不建议投资者重仓操作。如果钢价推高，钢铁企业可以考虑在4960-5000点区域作为起点，逐步建立卖出保值仓位。