“申银万国期货有色金属论坛”成功举办

2011年7月23日下午13：30时，“申银万国期货有色金属论坛”在上海浦东香格里拉大酒店举行。尽管热浪逼人，但前来参会人员对会议的热情却未因天气的燥热而受到丝毫影响，容纳100多人的浦江楼二楼会议厅座无虚席。“我的有色”网作为网络媒体应邀参加了此次会议。

会议现场座无虚席

会议由上海期货交易所主办，申银万国期货有限公司、上海有色金属行业协会承办。前来参会的人员主要为与有色金属行业相关的上、下游企业、贸易商、有色金属期货个人投资者及相关媒体。

此次会议由申银万国期货有限公司新昌路营业部总经理余叶青主持，上海有色金属协会会长张敏祥、申银万国期货有限公司副总经理黄海生先后为会议致辞。

上海有色金属协会会长张敏祥

7月23日申银万国有色金属论坛以“当然经济形势下有色金属企业的套保策略”为主题。会上，上海期货交易所有色金属部朱江鸿博士、申万期货研究所高级研究员王颖樑、申万期货研究所衍生品策略师张剑、申万期货（香港）公司联席董事张敏杰先后发布了主题演讲。

上海期货交易所有色金属部朱江鸿

在当前国内外政治经济环境极其复杂的大背景下，期货市场如何实现风险控制及资产保值是有色金属企业及个人投资者比较关注的问题。会议上，上海期货交易所朱江鸿博士对这个问题作了很好的解答，她详细地阐述了衍生工具与套保的关系，列举了全球范围内因衍生工具使用不当导致的风险案例，并提出了使用衍生品时应“坚持套保不投机”原则，对企业及投资者起到了很好的导向作用。此外，朱江鸿博士还对新版和旧版版套保交易规则进行了详细地解读，指出了套保交易中易出现的操作风险。

时至今日，中国的有色金属衍生品在交易所、期货公司与广大产业客户的共同努力下已经取得了全球瞩目的成绩。

申万期货研究所高级研究员王颖樑

当前，美国的经济复苏情况不容乐观，欧洲的债务危机远未结束，国内经济发展增速明显放缓。面对内忧外亦不乐观的经济形势，有色金属企业如何实施套期保值？对此，申万期货研究所高级研究员王颖樑从全球局势着眼，对欧美的消费指数、中国的生产指数等方面进行了深入的分析，剖析了市场潜在的风险。他建议，在原材料暴涨、人力资源成本上升的严峻形势下，企业的套保原则应该遵从“上保原材料价格暴涨，下保产品销售不畅”。

申万期货研究所衍生品策略师张剑

“期货市场风险与利润并存，如果把风险管理好了那就是利润。”提到风险管理，申万期货研究所衍生品策略师张剑如是说。他以普通投资者参与股指期货风险点为切入点，向广大有色金属企业及投资者提出了防范股指期货交易风险的建议，并分析了人为止损与程序化止损的区别，重点介绍了程序化交易策略（如程序化交易的特点、优点及交易步骤等）。最后，他还介绍了申万期货的产品体系。

申万期货（香港）公司联席董事张敏杰

对于本次会议的主题字眼“套保”，申万期货（香港）公司联席董事张敏杰有不同的理解，他认为理解为“对冲”更有意义。他以国际期货市场出现的“对冲”事件为切入点，分析了“套保”对企业发展的重要性，并提出套期保值“只是锁定你的利润，锁定你的亏损，不能用套保来赚钱。”

会上，张敏杰还对全球的经济运行状况进行了分析，他指出全球资产泡沫疯狂膨胀的条件和因素没有变化，反而增强。因此，2011-2012年全球资产（尤其是大宗商品）泡沫将疯狂膨胀。他认为，全球的流动性将无边泛滥，而利率又极低，有助于有色金属的发展，黄金则可能出现与铜相似的走势，其货币功能有望部分回归。