7.17-7.22建筑钢材周报：期螺继续上涨 下周将保持偏多格局

一、螺纹钢期货继续冲高，现货市场涨中趋稳

本周螺纹钢期货继续冲高。主力1110合约走势与前两周基本相似，都是在周一放量拉涨，周二、周三涨势趋缓，最高至4938元，周四、周五小幅回调，周五收4925元，较上周上涨54元。周线收小阳线，重心再次上移。与前期不同的是，本周钢价在拉升的过程中，成交量出现明显萎缩。一方面是因为资金逐步布局远期合约；另一方面也说明在连续拉涨后，资金推涨谨慎。大宗电子盘热卷本周主力移至1110合约，周五4823元，较上周涨81元，成交持仓均放量。

本周钢材市场各个品种现货价格继续上涨，线材以0.99%的涨幅位居前列，螺纹钢本周涨幅平稳，不过依然保持较强态势，较上周涨0.61%，型材、中厚、镀锌、窄带小幅跟涨。就建筑钢材来说，各地现货市场涨中趋稳，部分城市小幅回调。本周20mm三级螺纹钢全国均价较上周上涨27元，其中天津、北京保持平稳，上海涨10元，而广州则小幅下跌10元。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二  钢材现货一周价格指数

 表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、主要原料市场走势坚挺铁矿石继续上涨

表四 原材料行情跟踪 (元/吨)

本周国内铁精粉市场继续上涨，不过上涨动力有所减弱，66%唐山铁精粉周五报1390元，上涨15元；外矿方面，国外矿山报价小幅上扬，7月22日63.5%/63%印粉主流报183-184美元，不过实际成交价182美元，与上周持平；现货市场稳中上扬，目前，天津港63.5%/63%印粉1335元，小涨10元。国内方坯市场整体处于高位盘整状态，华北以及周边地区市场继续上涨，唐山方坯上涨40元。国内焦炭、废钢维持稳定，澳洲和巴西到中国运费小幅下跌。整体上看，本周主要原料价格涨势有所放缓，但商家下调意愿不强，后市或高位盘整。

三、螺纹钢社会库存总量小幅反弹

表五 螺纹钢社会库存变化 万吨

 在上周大幅下降后，本周全国螺纹钢社会库存总量小幅反弹。7月22日全国主要城市螺纹钢库存为532.58万吨，较上周增0.726万吨，增幅不明显。究其原因，主要是是因为贸易商蓄势拉涨落空，谨慎心态加重，倒手不积极。而随着价格走向高位，终端需求再度陷入观望，成交回落。

四、国内外宏观环境

7月汇丰PMI初值跌破50，稳物价仍是政府首要任务。汇丰21日发布的报告显示，7月“中国制造业采购经理人指数（PMI）”初值为48.9，降至50分界线以下，创28个月以来最低水平，引发经济放缓担忧，当天国内股市期市大幅下跌。此外，部分人士认为下半年国家重心或转移至保增长上面，但是21日在党外人士座谈会上，胡锦涛表示，坚持把稳定物价作为首要任务，宏观调控的取向不变。

美国通胀继续维持高位，房地产市场略有好转。6月份美国CPI同比增长3.6%，增速与5月份持平，环比下降0.2%。6月份能源价格的下滑是CPI环比回落的重要原因。但不包含能源和食品价格的核心CPI环比依然增长了0.3%，同比增长1.6%，核心CPI的持续上涨，表明美国国内通胀压力依然不减。房地产市场方面，6月份美国新房开工量增至62.9万套，环比增长14.6%，同比增长16.7%，高于市场之前的预期。不过，经济学家认为，美国房地产市场还未改善，仍处在调整中。同时，由于美国在减持问题上还未敲定具体细节，标普称最早可能8月调降美国评级。

希腊再获援助，欧元区复苏仍难言乐观。欧元区领导人21日就希腊新一轮救助方案达成一致，同意再为希腊提供1090亿欧元的贷款，缓解了市场对欧债危机的担忧。但是，欧元区7月PMI降至50.4，低于此前的预估值51.5，为2009年9月以来最低值；以及欧元区经济大国德国和法国7月制造业增长速度出现下滑，欧元区经济复苏仍难言乐观。

日本经济正从地震核灾中复苏，消费和工业生产均有所回升。日本6月消费者信心指数为36.8，环比上升2.6，为连续第三个月回升。消费者信心指数各分项均呈上升态势，其中耐用消费品购买意愿最为强烈。5月日本采掘和制造业工业生产同比下降6.79%，而环比则上升6.19%，显示日本制造业正从地震核电灾难中逐渐恢复。

新兴经济体物价压力依然较大，加息难熄通胀之火。巴西为控物价，年内连续5次上调存款利息，但是6月CPI仍同比上涨6.71%，创出近期新高。此外，韩国物价涨幅连续6个月超4%，近期农产品物价再度上涨，控物价压力不减。

五、市场心理层面

根据调查可知，本周市场、贸易商、钢厂对螺纹钢下周走势的看法较为乐观，多数被调查者一致认为钢价将保持稳中上涨的态势，仅有13%左右的被调查者认为下周可能回落。

图一 对螺纹钢后市看法占比图

六、下周预测

图二 RB1110周K线图

本周螺纹钢继续上涨。从周k线形态上看，主力1110合约连续3周收出中阳线，本周周线重心再次上移，前期上涨趋势保持良好。日K线突破重要整数关口4900元后，继续上涨，收盘稳占于此价位之上，短期强势较为明显，仍有冲击前期高点的可能。不过，现货市场欲涨还休，成交反复不定，且终端需求不温不火，意味着钢价上涨动力存在，但并不充足。同时，大幅下跌的可能性也不大，对期螺的影响偏中性。综上，期螺下周或继续震荡上行，不过上方风险逐渐加大。