南华期货：空头打压 橡胶继续回落

今日行情

沪胶指数今日低开低走，在K线图上留下了一条带有长长上影线的阴线。各月合约普跌。主力1201合约今跳空低开于33950点，盘中波动和缓，探顶34360点，但午后随着持仓量的上升，价格受到空头打压，一路下滑，尾盘收于33665点，跌幅达3.16%。全天交易量较上一交易日略有减少，持仓量增加。

基本分析

现货市场上，国内天然橡胶WF今日平均报价为34150元/吨，较上一交易日下滑200元/吨。亚洲市场上，缘于天胶现货供应量的上升以及日胶期价的跳水，现货价下滑。据路透曼谷7月11日报价，泰国3号烟片胶（8月）价格为4.65美元/公斤，较上一交易日下调0.05美元/公斤；泰国20#标胶（8月）价格4.55美元/公斤，下调0.05美元/公斤；马来西亚20#标胶（8月）价格4.55美元/公斤，较上一交易日降低0.02美元/公斤；印尼20#标胶（8月）价格亦下滑至4.52美元/公斤。

消息面，据中国海关上周日发布的初步数据显示，6月份中国天然橡胶进口110,000吨，环比与同比降幅均为8.3%；上半年天胶进口为870,000吨，同比增长4.6%。合成胶6月进口106,995吨，环比降12.3%，同比下降16.6%；上半年进口量为732,250吨，同比降幅为14.3%。目前现货市场上天然橡胶与合成橡胶价差区间收敛，使得两者之间的替代效应显现。但从橡胶市场总体需求来看，则较去年疲弱。

从下游车市来看，今年下半年车市回暖不容乐观。7月8日，中汽协调低了对今年车市增幅预测，认为今年汽车销量增幅5%上下，此前该协会预计车市增速为10%-15%。中汽协当天还公布，今年6月国内实现汽车销量143.59万辆，同比增1.4%；产量140.37万辆，同比增0.65%。今年上半年国产汽车产量为915.6万辆，同比增2.48%，销量932.52万辆，同比增3.35%，增速比上年同期回落29个百分点。

综合论述

今日胶价受到空头打压，但从主力会员持仓来看，多头强势，大幅增仓进场。预计胶价将进入区间行情，宽幅震荡。