南华期货：铅锌外盘踌躇 内盘能稳乎

隔夜美国市场因独立日休市，外围市场表现较为平静，在伦铜高位持稳的情况下，铅锌进一步上扬，逼近各自压力位2700及2400一线。截止昨日伦锌收报2398美元，伦铅收报2687美元。

从铅锌基本面来看，不论内外都无特别的利好消息能助推期价突破压力位。从今天现货市场的表现来看，铅现货报价持续小幅上扬，市场人气较之前有所减少，成交平淡，下游观望居多。锌市场报价持平，成交情况一般。宏观面上，在市场氛围改善以及伦铜向上突破的指引下，铅锌反弹已有较大幅度，继续向上的压力逐步加大。内盘铅锌虽然站上各自压力位，但在外盘未有效突破的情况下，回落也是随时有可能发生。沪锌今收盘仍然位于18000上方，沪铅收在了60均线上方。

本周市场关注的焦点集中在欧元区货币会议以及美就业数据上，另外目前市场对本周末加息预期陡增，主要原因在于下周五即将公布的中国6月经济数据上，市场对6月CPI数据预期为6.2%，将再创年内新高。今天，央行公布周二将发行20亿元1年期央票，依旧维持前几周的量。因7月到期央票较6月份锐减2290亿，加上目前中小企业融资艰难问题日益突出，预计7月加息可能性较大，上调存款准备金率的可能性较小。

对锌的走势，我们认为从形态上来看虽然偏强，但短期不确定因素依然较多，其中最关键的便是锌的下游消费迟迟得不到好转。长期来看，随着下半年消费旺季的来临以及国家货币政策的紧缩放缓将利好金属价格。铅市方面，国内铅市基本面目前相对疲弱，下游对此价位的铅追涨较为谨慎，现货支撑力度较弱，预计表现将不如锌价。

短期建议关注外盘市场对压力位的突破情况，内盘目前暂时不建议追涨。