Mysteel：2011-2012年欧盟经济及钢铁市场展望（二）
2011-06-14 09:07 来源： 大宗商品网
1、主要行业用钢发展情况回顾
表1 主要用钢行业的发展----WIP指数变化（略）
2011年开局乐观
出口和欧盟投资将推动2011-2012年的增长
欧盟用钢行业的最新数据证实了制造业的反弹力度。2010年4季度产量增长达8.3％，是自2007年第1季度以来同比涨幅最大的一次。不考虑建筑业和造船业的负增长，2010年整体总产量被修正至略低于6%。在去年下半年，补库存冲动逐渐消失，而来自欧盟的国内需求却逐步得到提高，特别是在德国和它最近的贸易伙伴国。出口仍然是推动增长的活跃因素。在2011-2012年这种趋势或将持续。
对2011年1季度的表现是乐观的。工业新订单保持上升的趋势，订货持续增加。迄今为止反弹力度落后的国家，如西班牙，也在制造业上显示出更多的积极信号。SWIP指数在2011年1季度同比再增长近8％。此后，将会看到增长速度放缓至更可持续的水平。SWIP指数预计2011年增长4.5-5％，2012年上升3.5-4％。
图1 欧盟生产变化和生产指数（略）
建筑业
2011年初略有恢复
建筑投资不再是累赘
国家间差距仍巨大
图2 欧盟建筑业生产变化及指数（略）
欧盟建筑业在2010年4季度保持弱势基调。恶劣的天气条件使大多成员国本已萧条疲弱的局势更加一筹莫展。只有波兰、瑞典和斯洛伐克设法摆脱这种下滑趋势，特别是波兰和瑞典的产量强劲增长。与此相反，西班牙在第4季度继续出现了2位数下降。总的来说，2010年建筑业的总产出下降超过2％。
今年1季度转好的天气条件让建筑公司和承包商逐步赶完2010年底累计积压的工程进度。在很多成员国，尤其是德国、瑞典和波兰，建筑订单在最近几个月一直保持在合理的水平。
在其他国家，资金缺乏已经使新项目停滞。这种情况在依赖于政府投资的非住宅和土木工程领域愈发明显。在缺乏足够资金进行大的新项目的背景下，改革和现代化建设普遍变得越来越重要。
欧盟建筑业的信心指标在3月再次下降，反映出行业形势仍然低迷。虽然如此，2011-2012年期间欧盟建筑活动预计将有所改善，尽管国家间差异将持续显著。
建筑投资在下滑了3年之后，预计将在2011年小幅增加，幅度在2012年会稍高一些。住宅领域的表现在今年将有所恢复。在2010年下半年，许多国家的住宅领域低迷至一度触底，此后建筑可能谨慎增加。
政府预算的计划削减将尤其伤及卫生、教育及土木工程项目。然而，大多数中欧国家的基础设施建设投资将在欧盟的资金支持下继续增长。
商业和工业项目的私人投资将暂时维持弱势。有关可再生能源供应的项目会进一步增加。总之，建筑业产量将在2011年取得1.5-2％的增长，随后在2012年将略高于3％。
机械工程
去年4季度增长强劲
恢复势头扩大
订单充足预示2011-12业务前景良好
图3 欧盟机械工程行业生产变化及指数（略）
2010年4季度，欧盟机械工程行业形势仍旧乐观。在来自海外的充裕需求和欧盟市场的进一步改善的支持下，整体表现进一步加强。欧元兑美元振荡高于该年前期水平似乎没有对欧元区海外生产商的竞争力产生负面影响。产量保持了2010年3季度同比16%的显著增长。2010年总产量增幅已经小幅上调至略低于10％。
大多数国家已经看到了产量在当年加快增长，尤其是德国产量强劲增长。只有比利时和西班牙未见增速度。
同样从细分行业来看，反弹力度在当年扩大了，并且大多数市场的表现直到2010年底都是令人满意的。
2011年和2012年的前景相当乐观。投资品的全球需求前景非常健康，这就意味着，欧盟对海外机械工程产品的需求将保持强劲势头。然而，欧元兑美元的进一步显著加强可能对出口产生负面影响。
与此同时，在高度工业信心的鼓励下，欧盟对投资设备的内需将在今明两年进一步提高，并将企业利润率和产能利用率提高至接近能正常引发新投资的水平。2011年1月，德国的新订单同比增长了46％，其中国内订单增长53%，出口订单增长42%。这标志着，订单充足的良好态势在2011年初丝毫没有动摇。
目前，对2011欧盟机械工程行业生产增长的预测是在8%左右，比2011年1月的预期略有向上调整。与前期预测一致，机械工程业生产增长速度将逐渐放缓至更可持续的水平，但在2012年还将增长5.5%。
汽车业
年初欧盟汽车销售稳定
库存需求平衡
2011-2012年汽车业继续增长，增速放缓
图4 欧盟汽车行业生产变化及指数（略）
2011年初欧盟乘用车的销售稳定在年前水平。尽管1月份销售量小幅下滑，但2月同比去年有小幅上涨。有利的是，德国需求正如预期一样在改善；法国销售也呈现上升走势。其它大市场的销售情况大幅下行，如意大利、西班牙和英国，部分原因在于刺激方案已经结束。
在2010年增长8％的商用车市场在今年前两个月继续扩大。销售总额同比增长了近19％，其中中型和重型卡车市场需求增长尤为显著（同比增长54％）。同时，出口需求在2011年前两个月保持强劲。2010年第4季度的汽车产量增长情况好于预期，达到16.4％，另全年增长20.5%。2010年以强音符收尾，这暗示了今年年初欧洲供需形势将保持平衡。汽车厂商的库存情况正常，与实际需求状况相符。
对2011-2012年的最新预测标志着欧盟汽车生产将进一步增长，但是增速在今明两年将逐步放缓至更可持续的水平。欧盟内部市场存在市场细分和国家间的差异，前景总体乐观。在一些欧盟国家，汽车销售应该比2010年有所改善。而对于那些由于政府削减开支的增税而面临私人消费不确定的成员国则属例外，如西班牙、葡萄牙、希腊、爱尔兰和意大利。
商用车市场今明两年有望获得到进一步增长，与企业投资和运输业的上升预期相一致。另外，在这一市场中，周边国家将拖累整体上涨。出口需求将继续支撑欧盟汽车商的生产活动，特别是对于在豪华车细分市场处于领头地位的生产商们。欧盟汽车行业产量预计在2011年将增长7％以上，2012年增长2.5％。
钢管行业
2010年4季度管材产量高于预期
真实消费增强
2011-2012年前景乐观
图5 欧盟钢管生产变化及指数（略）
2010年4季度，欧盟钢管业产量同比增长近20％，超过先前预期。2010年全年产量的增幅因此向上修正至11.3％。
尽管在去年上半年，钢管供应链上的库存补货一直是需求和生产反弹的主推手，然而，在2010年下半年建库主导作用变小，实际消费显得更为重要。钢管下游行业的放量是实际消费动力增强的主要原因。在所有欧盟国家中，钢管业生产大幅增长，尽管其比较的基准比较低。2009年钢管的产量曾急剧下降。
钢管业的最新预测预示，2011年和2012年的产出水平将进一步复苏。今明两年，随着钢管主要下游行业产量的持续增长，如汽车、机械工程和金属制品、制造业的前景乐观，中小直径钢管需求和生产前景看好。预计在2011-2012年，建筑业将有小幅增长；石油价格可能在每桶100美元左右或以上的水平维持的时间比原先预期的要更长，这对广大焊管市场前景相当有利。将对管道建设和钻探业产生积极影响。日本地震和海啸灾后将可能影响发电投资从核电厂转移到别处，如天然气发电等。这将需要在管道网络建设上加大投资。总之，欧盟钢管总产量预计将在2011年平均增长至少6％，2012年增长4-5％。
家电行业
去年增长较弱
各国增长差距较大
今明两年产量将恢复
图6 欧盟家电行业产量变化及指数（略）
一如早前的预期，欧盟家电行业产量在去年最后一个季度稳定在当年前期的水平。因此，其去年总产量增长仅为2.6％。相当弱势的增长反映了整个欧盟住宅建筑业的持续疲软，低迷的房地产市场和消费信心在2010年下半年保持在一个较低水平。而一些国家的增长速度超过平均水平。法国、英国、荷兰、波兰和捷克在家电业产量方面取得较大增长。与此同时，意大利和西班牙产量却持续大幅下降；两国产量比2005年的水平低35-40％。
预计欧盟家电业在未来几年的复苏将略有好转。私人消费在2011和2012年将会有一个稍高的涨幅。在经历了2008-2010年期间的总体停滞后，随之而来的，是积压的家电需求的释放。然而，特别是在较小的周边欧元区国家，私人住户不得不面对高度的不确定性和由政府削减开支、个人所得税提高所带来的消极影响。住宅建筑市场预计将在未来一段时间内有谨慎而稳定的改善。这将会对家电需求产生积极影响。总的来说，考虑到一些较大的中欧国家自2005年来的产能已经显著增加，欧盟家电行业的产量在2011和2012年预计每年将增长约4.5％。
2、钢材实际需求
2010年实际消费增长加速
用钢行业前景乐观，钢材需求恢复有望持续
表2 钢材实际需求预测 （略）
去年，欧盟的实际钢铁需求增长明显加速。受制造业反弹的支持，其增长率从1季度的-4.1%上涨到4季度的8.5%。全年欧盟钢铁需求增长了4%，比2008-2009年下降约27%。
欧洲钢铁联盟经委会的最新市场预测显示，欧盟的实际钢铁需求在未来几年将继续恢复。欧盟用钢行业前景相当乐观。大部分行业面临整体较为健康的国内需求和出口市场。欧洲建筑行业预测也有好转。虽然2008-2010年期间建筑业拖累了钢铁整体需求，尤其是对螺纹、型材、网用线材等长材消费影响很大，但今明两年建筑业的适度恢复和相应的钢材需求增长值得期待。考虑到今明两年的经济恢复主要由投资拉动的特点，钢铁的需求强度也将上升。今年实际钢铁消费预计上涨超过5%，明年则大约在4%。
3、钢材表观消费
实际需求支持表观消费增长
年初终端订货有增加趋势
欧盟市场进入相对稳定期
真实消费与表观消费同步增长
表3 钢材表观消费预测（略）
表4 钢材表观消费量及预测（略）
去年欧盟的钢铁表观消费上升了22.2%，第4季度增长率调整到15%。去年上半年，补充库存成为表观消费增长的主要推动力，但下半年补货冲动减弱，而实际消费开始显示出对需求的支撑作用。
今年年初的欧盟钢铁市场显得较为平衡。去年4季度由中间商推动的订单上涨,在今年1、 2月份得到了主要来自于终端需求的支撑。虽然终端用户和流通环节的库存水平仍然随下游行业的表现而不断调整，但中间商订单在年初仍显坚挺。预计实际消费增长将成为今明两年的表观消费增长的主要因素。周转库存对表观消费的影响也较正面。从正常季节来看，周转库存将主要在前半年起作用。钢材进口预计将缓慢上升。总之，欧盟市场基本面趋于相对稳定。主要的不确定因素在于，钢厂是否能够将上涨的成本传递到下游客户。今年欧盟的钢铁表观消费预计上涨6%，明年在4%左右。
4、钢材进口
去年进口增加3成，增速快于欧盟消费
坯料，板材推动进口增长
2011-2012年进口将继续上涨
图7 欧盟27国钢材进口情况（略）
图8 欧盟27国板材进口情况（略）
图9 欧盟27国长材进口情况（略）
海关数据显示，2010年4季度欧盟从第三国进口的钢铁量稳定在每个月200万吨左右，与前数个月的产量相当。去年4季度进口量同比增长25.5%，全年同比增长30%，高于表观消费的增长速度和欧盟当地钢厂的供应量增长率。
但各钢材品种的进口增长率差异很大。去年进口增长最大的是坯料，比2009年上升42%。扁平材进口量也上涨了29%。而长材的进口量仅仅稳定在前一年的水平。
从国别来看，俄罗斯和乌克兰占欧盟钢材进口总量的50%，其中坯料进口占90%。中国仍是欧盟的重要的板材产品进口地，占欧盟全部板材进口的25%。中国板材产品出口同比2009年大幅上涨166%。去年下半年，欧盟从土耳其的板材进口量也出现显著上涨，比上半年升144%。去年全年欧盟进口钢材总量在表观消费中占到16%。
预计今明两年欧盟从第三国进口的钢材数量，其增长速度将超过整个市场供应量以及欧盟国家在区域内的投放量的增长速度。2011年钢材进口量预计上涨12%，2012年上涨6%，表观消费量的增长将分别处于6%和3.5%，欧盟钢厂的供应量预计增长5%和3.5%。
今年1月份海关数据更加肯定了该预测，数据显示进口量年比增长68%，比2010年平均水平增长16%。
5、钢材出口
去年欧盟出口涨6%
仍为净出口区，贸易顺差年比回落
长材推动出口
2011-2012年出口仍温和上涨，但净出口将减少
图10 欧盟27国钢材出口情况（略）
图11 欧盟27国板材出口情况（略）
图12 欧盟27国长材出口情况（略）
去年4季度欧盟钢铁出口同比下降10%，全年出口增加5.7%，月均出口230万吨。这意味着去年欧盟保持贸易顺差，但净出口量相比2009年同比下滑了50%。
从产品来看，出口趋势情况各有不同。坯料仍为净进口，板坯和钢坯的进口量年度上涨150%。而板材产品的净出口量有限，同比回落了40%。净出口量主要为长材，比2009年上涨了10%，达到700万吨。
近几年来阿尔及利亚成为欧盟长材产品的主要出口地。阿尔及利亚，土耳其、美国、瑞士4国共占欧盟50%的长材出口量。
欧盟钢铁出口的最新预测认为，2011年和2012年的出口量将继续增加。但这并不意味着欧盟贸易顺差也会增加。由于进口量以更快的速度增长，其净出口量将小幅减少。欧元兑美元的继续走强以及地缘政治动荡对北非钢铁产品需求的负面影响是危害欧盟钢铁出口商利益的主要风险。
表5 钢材进出口及预测（略）
图13 欧盟27国钢材交货量（略）
我的钢铁研究中心（MRI） 施小芳 桑熠婷 编译整理
本文请详见《Mysteel参考》第七期
