6月份焊管市场风险加剧
概述：5月份，各地公共基础设施建设力度大大增加，对长材的需求迅速恢复，螺纹钢、线材等品种的价格快速拉涨，在需求释放强劲的拉动下，国内钢市表现较为良好，价格运行基本呈稳步上涨态势。即便政策面收紧趋势日益明显，亦未能对现货市场的运行产生有效抑制，钢材产品价格仍处于高位区间运行。与钢市的整体走势相若，伴随原料带钢价格的逐步推升，焊管生产成本被动增加。但就现状来看，时值需求旺季，上游焊管生产企业利润可观，生产积极性饱满，但在原料供给趋紧、下游需求释放强劲的作用下，市场资源供应较为紧张，部分规格断档情况严重。进入6月份，随着下游市场对当前价格接受程度的进一步提高，以及厂家和贸易商库存压力的减小，短期内价格仍有小涨的可能。不过进入下半月后，伴随着雨季来临，户外施工将受到影响，需求释放或呈缓慢回落态势，对于市场的拉动力度或逐步削弱。可以预见，未来一段时间需求将逐渐陷入低迷，焊管价格或濒临强弩之末，其运行方向或将在六月份迎来拐点，盘整局面难以避免。
一、4月份焊管产量小幅回落
4月份全国生产焊管324.8万吨，同比增加7.8万吨，增幅在2.59%%；较上月产量回落23.6万吨，环比降7.84%；1-4月份国内焊管累计产量1048.8万吨，产量累计数量仍较去年有明显增长。
图1：2006-2011年焊管月产量对比图
图2：2009-2011年焊管月累计产量对比图
3月份以后，市场进入需求旺季，焊管生产热情高涨，产能增长极为明显，日均产量持续在10万吨水平以上运行。不过，从4月份市场情况来看，因带钢供应紧张，焊管生产企业多出现库存规格断档现象，产销方面难免受到影响，4月份产量环比亦有小幅回落。但依照往年规律，至年中焊管产量或将达到峰值水平，短期内国内焊管产量仍将维持高位运行态势，资源供给压力偏大。
图3：2006-2011年焊管日均产量分月走势图
图4：2011年全国焊管累计产量区域分布图
从产量的区域分布上来看，4月份华北主产区所占权重微幅滑落，东北、西北及华中市场累计产量略有提升，但因产量基数较小，焊管储备产能较华北地区相去甚远，提升幅度并不具备指导意义，资源易于在商家日常经营过程中被下游消化。
二、4月份焊管进出口量回落
（一）4月份焊管出口量同比上升环比回落
4月份，全国出口焊管29.73万吨，较去年同月增长7.20万吨，同比增长31.96%；较上月下降4.49万吨，环比降幅13.14%。
出口情况的环比回落或归咎为国内焊管资源价格的上涨。3月份，国内焊管市场处于春节之后的恢复阶段，市场表现较为清淡，价格运行亦处于低位水平。进入4月份以后，适逢钢市旺季，需求释放较为理想，价格水平有所提高，但对于进出口贸易来讲，提价则意味着失去竞争优势，在价格制约下，出口订单或部分流失。
从出口产品种类来看，高附加值管材产品出口情况仍较为艰难，并且目前国际经济形势扑朔迷离，出于对风险的担忧，买家或视订单接纳情况按需采购，虽然市场的购买力依然具备，但目前尚难明确判断市场走向。
图5：2008-2011年度全国焊管出口分月统计
图6：2008-2011年度焊管月累计出口量同比增长率变化图
从出口焊管的品种上来看，4月份石油天然气道焊管出口12.65万吨，较上年同月增加4.45万吨，增幅在54.38%；较上月出口量下降了6.52万吨，降幅在34.01%。石油天然气钻探套导管出口0.38万吨，与去年同期164吨的基数相比有明显增长，但较上月出口量仍下降了726吨，降幅在15.91%。其他焊管出口16.69万吨，较上年同月增加2.37万吨，增幅在16.60%；较上月出口量增加了2.09万吨，增幅在14.36%。
图7：焊管出口各品种比例变化
（二）4月份焊管进口量同比环比双双回落
4月份全国进口焊管2.22万吨，较去年同期回落0.07万吨，同比降幅3.16%；较上月回落0.47万吨，环比降幅17.54%。
图8：2008-2011年度全国焊管进口分月统计
图9：2008-2011年度焊管月累计进口量同比增长率变化图
从各品种进口量的变化情况来看，4月份管线管进口745.8吨，与去年同期3711.3吨的基数相比明显回落，同比降幅在79.90%；与上月5157.04吨的出口量相比下降了4411.23吨，环比降幅在85.54%。其他焊管方面，本月进口贸易量在2.14万吨，较上年同月增长0.22万吨，同比增幅在11.74%；较上月环比增长甚微，环比增幅仅为0.84%。
三、4月份焊管表观消费量同比微增，环比回落
4月份，全国焊管表观消费量273.69万吨，较去年同期微增0.53万吨，同比增幅在0.20%；较上月相比，焊管表观消费量回落19.56万吨，环比降幅在6.67%。
表1：2000年以来年我国焊管生产及消费情况表
单位：万吨
图10：2008-2011年度国内焊管月表观消费量对比图
4月份全国焊管自给率110.05%，高于去年年均107.95%的水平，但较上月110.76%的数值相比，回落态势已逐步显现。从数据表面不难看出，国内焊管产量的回落是拉低表观消费量的主要因素，并且进出口量的双双回落或意味着国际贸易活跃程度降低。
图11：2010-2011年国内焊管产量与表观消费量对比图
四、5月份国内焊管市场回顾
价格的持续高位运行抑制了市场发展，厂商多持谨慎观望态度，市场操作谨慎。但适逢需求旺季，在下游需求释放的情况下，供应缺口逐渐明显。
（一）国内焊管价格走势
5月上旬，焊管价格震荡上行，市场成交量表现不济，在需求支撑乏力抑制下，焊管价格于月中旬下行调整，随后，在成本下轨强势支撑下，管厂再度试探性上调价格政策。整体来看，市场价格上涨阻力较大，下游用户仅对价格底部表示认可，上涨尚需静待时机。
图12：京津沪焊管价格走势图（2010.03.01-2011.05.30）
（二）国内主要城市焊管价格变动
5月份国内市场整体呈现窄幅震荡格局，价格运行略有上扬，主要焊管消费市场价格涨幅多集中在50-100元/吨水平，兰州市场因计量方式发生改变，价格呈大幅上涨态势，但若以理计方式计算，实际涨幅亦处于平均水平。
图13：2011年5月份全国主要城市焊管价格变化
五、6月份焊管市场震荡盘整
经过3-4月份的酝酿，在市场需求逐步释放的助推之下，焊管价格近期保持着高位运行态势，但放佛已触碰到价格顶部，资源价格再难有显著波动。
进入6月份，影响焊管市场的主要因素有：
（一）国际经济环境恢复艰难，美欧日经济问题堪忧
伴随着全球经济形势逐渐好转，国际市场消化能力得到提升，但从目前情况来看，国际经济环境的恢复并不顺利，近期欧美日等发达国家的经济问题引发了各方的担忧：欧元区债务危机情况持续蔓延，债务危机国财务状况持续恶化；美国方面，自2008年经济危机以来，其经济复苏情况频繁反复，最新一期经济数据更是低于市场预期，同时，其制造业及房地产市场的低迷运行亦显示了美国经济复苏的不稳定性，该国或同样存在着债务积聚风险；日本方面，该国国内经济连续两个季度呈下滑态势，部分分析人士认为其经济或进入衰退期，并且因欧美地区经济不景气，日本商品出口更加艰难，一定程度上阻碍了经济复苏，并且由大地震所造成的伤害短期内定难以恢复。
（二）钢铁行业下游需求仍将遵循政策指引
固定资产投资数据显示，1-3月份增速达25%，4月份达25.4%，房地产投资增速达30%以上。2011年度前4个月份，固定资产投资旺盛，且规模已经超出预期。得益于前期投资的惯性以及各地方在“十二五”开局之年所作出的冲动性调整，钢材市场仍有机会向政策方针借力，但铁路、公路等基建投资预期放缓，电力、水利及区域规划或成为新的增长点。
不过，就目前情况来看，通胀压力较大导致消费能力下降，然而固定资产投资加速导致总需求旺盛、国内电力紧张将影响工业生产、区域干旱等问题将助推物价继续上涨……在互相矛盾的两者作用下，未来国内经济或存在失衡问题。
（三）成本支撑力度削弱，资源库存仍然趋紧
回顾5月份，国内主要地区气温逐渐升高，开工建设情况表现良好，终端需求支撑较为强势，螺纹钢的成交量较前期有所放大，脚手架市场表现异常活跃，资源现货频繁售罄，唐山地区架管生产厂订单较为饱满。可以预见，随着工程进度的延伸，后期水煤气输送焊管的需求也将有所释放。不过，5月份以来，矿价缓步下跌，成本中枢下移，对钢价的支撑逐渐减弱，出现了以往并不多见的成本拖累现象，价格上行受阻。
进入6月份，终端需求将会出现阶段性回落，但目前焊管资源社会库存连续减少，中间商资源压力较小，即便产量基数居高不下，但区域性结构需求仍然值得期待，传统淡季对钢市的影响相对有限。
可以预见，在库存风险相对较低的情况下，大部分商家担心的下行空间有限，且因电荒及终端强劲需求的支撑，市场因系统性风险导致价格大跌的可能性极低。
（四）上游企业普遍保持低库存运作，市场反应更加灵活
今年以来，多数管厂和大型代理商均执行低库存运作，以便降低风险，同时也可以更灵活的对市场做出应对。5月份以来，随着下游用户对当前价格的接受程度不断提高，成交量再度放大，厂家库存普遍已降至安全线以内，现阶段价格上涨基础依然牢固。
综上，影响市场的诸多因素表现超出预期，价格运行的拐点判定较为困难，不过可以肯定的是，未来市场风险愈发明显，从业者需密切关注固定资产投资、政策导向等宏观因素，留意国际贸易市场表现及国内钢材生产情况，提防风险，谨慎操作。
(孙杰，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载)
