26日有色金属继续反弹 后期震荡是主旋律

受国际大宗商品继续走强影响，周四国内商品期货反弹格局再度延续。LME基金属全线走高，高盛等投行的唱多论调及预期铜供应吃紧带动基金属市场上扬，其中期铜收涨2.3%。由于近期市场分歧较大，令多头重拾信心，刺激金属价格上行。不过，由于近期宏观面存在诸多利空因素，金属难有趋势性行情，震荡仍是主旋律。

从基本面来看，随着货币紧缩政策效应的逐步扩散，银行间市场资金利率大涨，所有期限质押式回购利率、银行间拆借利率均突破5%大关。此外，央行为了顺势缩量，维持短期资金价格，也减少了央票的发行。原定于周四发行的10亿元三月期央票，发行量较上周骤降逾九成；与此同时，央行周四还将停发两周前重启的三年期央票，若无意外，央行本周继续净投放将成定局。所以，从长期来看，资金价格的高企仍会压缩基本金属的上行空间，

沪铜

今日沪铜1108延续昨日强势，继续反弹，早盘高开于67600元，开盘后小幅上行，不过随后又震荡走低，最低跌至67510元，空头遇阻后选择平仓，将铜价推升至20日均线附近，多空双方再次展开争夺，多方优势明显，铜价继续拉升。尾盘资金流出明显，收68080元，涨1.9%。日成交量略增，持仓量减8490手。

现货面，市场现货依然以升水为主，且由于市场货源供应紧张的缘故，现货升水幅度依然较大在期铜大幅上涨的情况下。开盘不久期铜小幅高开高走，市场现货虽盘面出货升水铜升水500-520元/吨，基本上贸易商能升水500元拿货而520元出货，另有贸易商报550元出货，不过成交不行。由于盘面波动不大，因此市场现货升水幅度也没有明显的变化，上午整个市场升水铜出货在500-520元/吨，平水铜出货在440-460元/吨，湿法铜出货在400-440元/吨，市场担忧铜价持续上涨，下游采购方面比较积极。

市场消息面，有机构近日称，TC/RC（铜精矿加工费用）作为铜精矿冶炼费的基本形式，在矿、冶双方的购买关系中扮演着重要角色，它决定着矿、冶双方的经济利益格局。有关人士认为，国内或有政策来调控有色金属产能，防止国外原料企业借机抬高TC/RC。

沪铝

沪铝1108今日延续昨日涨势，相比其他金属，反弹力度相对微弱。早盘高开于16750元，开盘后小幅下跌，空头遇阻后选择平仓，最低跌至16730元，盘中继续震荡，铝价今日小幅上升，尾盘注入资金小幅增加。收16755元，涨0.33%。持仓量增586手。

现货市场，今日国内现货铝锭价格比较稳定，成交相对昨日较为活跃。上海铝锭价格16660-16680元/吨，均价在16670元/吨，跌5元/吨，市场成交一般。无锡地区铝锭价格与昨日持平，成交可以。杭州铝锭报价涨20元/吨，成交较活跃。

沪锌

沪锌1108今日延续昨日反弹走势，相比昨日收盘大幅走高，今日涨幅略有所缩小，不过仍领先于其他基本金属。早盘大幅高开于17230元，开盘后小幅走低，空头遇阻后选择平仓，锌价最低跌至17130元，盘中窄幅震荡，不过整体仍居于高位，锌价今日继续大幅上涨，尾盘注入资金明显，收17325元，涨2.03%。持仓量增6024手。

现货面，今日华北、东北市场0#锌锭报价涨150元/吨，锌价继续反弹，下游接货谨慎，市场观望气氛浓厚，现货成交不佳。上海市场0#锌锭报价16950-17050元/吨，对1107合约贴水150元/吨左右，市场主流成交价在17000元/吨附近，锌价持续反弹，贸易商出货积极，下游仍以观望为主，市场成交总体清淡。

沪铅

沪铅1109今日延续昨日反弹走势，早盘高开于17050元，开盘后震荡走高，盘中走势承压，呈现窄幅震荡行情，铅价今日涨幅明显，尾盘注入资金小幅增加，收17205元，涨1.71%。持仓量增24手。

现货成交方面，今日上海市场铅锭价格上涨100元/吨，主流成交价格在16150-16300元/吨，下游接货少，市场成交清淡。湖南市场铅锭价格小幅上涨，当地不少厂家近期货源较少，市场需求也不旺，整体成交十分清淡。