5月热轧H型钢风险与希望并存

概述：4月份的整体钢材市场形势还是比较给力的——市场价格频频拉涨，市场下游需求也表现不错，社会库存持续也不断下降。热轧H型钢市场也不例外。上旬，商家都采取“不变应万变“策略；中旬，市场价格在各大钢厂纷纷出台退补政策与上调政策的影响下，随行就市的及时上调市场报价。与此同时，部分钢厂安排了检修，整体资源投放量较上月有所回落，华北地区由于交通管制，商家到货量受到明显影响。到下旬，刚开始，商家们一致采取忐忑观望态度，市场价格也是平稳运行；到月末，全国节能减排的风声再次响起，国内多个省市传出“电力供需矛盾紧张”的消息，发改委则要求各地“有序用电。钢铁行业作为用电大户，首当其冲将受到限电政策的影响。伴随着限电消息的“甚嚣尘上”，再加上市场关于主导钢厂5月份大幅上调出厂价格传闻不胫而走，推动市场价格连日上行。按照惯例，5月份是钢铁消费旺季、另一方面，在成本推动和通胀的推动下会继续呈震荡上行趋势，但随着宏观调控效果逐渐显现、需求不再那么旺盛。后期价格风险很大。

一、4月份主导钢厂H型钢稳中有涨产量有所增加

从供需的基本面来看，4月份的价格走势算是在商家意料之中：市场需求逐步启动，市场价格在成本推动下逐步抬高，但本月价格“平稳”是主旋律。月末伴随着限电消息的“甚嚣尘上”，部分民营厂家安排检修，下月部分主导钢厂也有检修计划，届时会影响一定供应量。

据不完全统计，马钢4月份大约生产了大规格8.5万吨，小规格5.5万吨；本来5月份大小型线安排十天左右检修计划，现推迟到六月份和七月份。5月计划生产大H型钢9.2万吨，小H型钢约5.9万吨，共计15.1万吨；莱钢3月25日安排一条大型材检修，且一直持续到4月8日，共影响4-5万量，3条线生产了19万吨左右H型钢和工槽钢，5月份计划生产21万吨；津西钢铁4月份三条线共生产H型钢约30.7万吨，大H型钢11.7万吨左右，小H型钢约19.03万吨，本月出口约有3万吨左右，5月份计划较上月明显增长，大H型钢12万吨，小H型钢20万吨，共32万吨的量；日照钢铁生产的H型钢11万吨，5月份安排了11万吨的计划量；4月长治钢铁生产H型钢3-4万吨，。整体来看，4月份各钢厂的排产总量较4月明显增加。

民营钢厂4月份生产相对比较正常：据了解，莱芜金丰一切正常，4月份一共生产了3万吨；本月武安兴华生产都相对正常，兴华全月产量在7-8万吨；5月份计划25天检修，从8号开始。唐山鑫亿源、唐山宏润、唐山立业等钢厂生产都相对正常，都在3-4万吨左右，盛达安排月初安排三四天检修；天津江天本月仍未生产H型钢。5月份市场形势相对乐观，许多民营钢厂表示正常排产。

钢厂鉴于市场价格与钢厂价格严重“倒挂”。经销商亏损较大的情况下，虽然不情愿，但钢厂还是下调价格，但随后钢厂在铁矿石、焦炭等原材料不断上涨影响，又逐渐将成本转移到商家身上，具体调价时间点如下：

4月1日莱钢对大规格H型钢下调200元/吨，中小规格H型钢下调250元/吨，现H200*200出厂4760元/吨，H500*200出厂4850元/吨。工字钢、槽钢出厂价格不动，25#工出厂4960元/吨，4月1日起执行

11日马钢出台4月中旬价格政策，在价格表基础上H型钢统一上调50元/吨（税前）。11日莱钢对所有规格H型钢上调60元/吨，200*200出厂4720元/吨，500*200出厂4910元/吨。工槽钢不动，11日起执行。

11日莱钢对所有规格H型钢上调60元/吨，税后，11日起执行。

11日日照钢厂出厂价作出调整：对H型钢出厂价格统一上调60元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4663元/吨，350*175mm加20元/吨；

21日马钢出台4月下旬价格政策，在价格表基础上H型钢统一上调50元/吨（税前），即与中旬价格持稳。

22日日照钢厂出厂价作出调整：对H型钢出厂价格统一上调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4713元/吨，350*175mm加20元/吨。

29日照钢铁出厂价作出调整：对H型钢统一上调60元/吨、工字钢60元/吨，槽钢70元/吨。调整后上海地区200*200挂牌价格4803元/吨，协议户优惠50元/吨

二、4月份国内市场H型钢价格稳中有涨

整个4月份市场表现还是差强人意。市场需求逐渐恢复释放、市场价格也稳中拉涨、钢厂也给予一定配合，在市场平稳时候也以平稳相对。虽外围宏观调控一定紧缩，但还未及时反映出来。总的来说，4月份的H型钢走势基本和商家的预期吻合。比3月份市场依旧悠闲散漫，表现不温不火要给力。月初的承接了3月底的小幅上涨余热，再到钢厂上调价格，市场迅速做出相应反映，随后市场又陷入了平稳中，月末在各种利好消息共同作用下，市场再次刮起了上涨之风。本月市场价格累计上涨100-200元/吨，4月份各地具体情况如下：

华北市场：4月京津地区H型钢价格稳中带涨，成交一般。上旬京津市场价格一直保持平稳态势，普通小规格如200*100的价格在4550元/吨，一般大规格如588*300等价格在4680元/吨，700*300这样的大规格价格在4900元/吨。一直到12日由于马钢、莱钢等主导钢厂明显上调价格，各规格都涨50-100元/吨，一般小规格报4600-4650元/吨。一般大规格在4700-4800元/吨。随后又一直保持平稳，直到月末，市场价格和钢厂价格倒挂严重，市场关于主导钢厂下个月涨价消息四起，商家小幅试探性拉涨价格。截至30日京津唐市场H型钢中小规格报价在4650-4700元/吨，普通大规格4750-4850元/吨，700*300在5000元/吨左右，较月初累计上涨100-150元/吨。

4月份京津唐H型钢市场正如商家预期，价格以平稳为主旋律，市场需求逐步恢复。整月京津地区的H型钢市场的表现还比较令人满意，看其他品种涨跌频繁，H型钢商家倒采取“以不变应万变”策略。只有在钢厂转移成本时候才采取相同政策，转移相应成本。本月河北省交通运输方面，仍然严厉打击超载现象，另外，津西钢厂和莱钢都有检修安排，月末本地个别小厂子也安排检修，导致京津唐市场到货量都较小，市场库存偏低，前期低价资源消化差不多，目前商家手中都是新到高价资源，商家们都等着钢材消费旺季的到来，对于5月给予希望，与此同时，也认为不小的风险，市场已经匍匐前进了两个月，后期再涨的动力不足，高位盘整可能是主旋律。

华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格逐步走高。4月初，200*200等小规格价格在4620元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4720元/吨左右，700*300在4850元/吨上下。平稳行情持续到了中旬，随着钢厂出台中中旬上涨政策，商家紧随上调价格，之后市场再次走向平稳之路，下旬月末受市场传闻各大主导上调价格影响，经销商小幅拉涨了50元/吨，截至发稿时，小规格报价4680元/吨左右，588*300规格报价4800元/吨。800*300规格报4900元/吨。本月累计上涨50-150元/吨。

4月份上海市场H型钢的整体成交差强人意，整体销售情况比上个月有明显好转。市场流传主导钢厂1日将大幅上调价格的消息，商家们也就被逼上调价格，但又不敢有大动作，害怕后期钢厂变本加厉的加以追涨，所以上海商家都试探性小幅拉涨，商家因各自资源的钢厂属地、新旧比例不同，报价存在一定差异。商家反映调整之前成交差强人意。市场还未作出更多的反映，由于涨幅并不是很明显，再者商家都是“买涨不买跌”心态。5月份上海地区H型钢价格有一定上浮空间，后期有一定的风险。

华南市场：4月份广州、乐从市场的H型钢市场价格跟华北、华东两地有所区别，“以稳到月底”；直到月末，受钢厂涨价传闻影响，明显上涨50-80元/吨。月初200*100等小规格价格在4950元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在5050元/吨左右，700*300在5150元/吨上下。截至发稿时，小规格4980-5030元/吨；588*300等一大规格报5050元/吨。400*400等大规格报5200元/吨。

4月份华南市场的气候是施工的黄金季节，本地开工率都相对的高，本月整体表现还算可以，库存得到一定消化。随着市场库存缓慢减少，大部分商家心态较前期已经有所好转，加之原材料市场也是底部逐步抬高的走势，跟钢材现货走势相互影响、相互扶持，试探性上调的通道已经打开；不过由于终端需求不充足，市场上还存在“落袋为安”的心态，因而在相对的“低价位”水平上成交尚可，从而促成当下“涨”却力度不足，纠结的局面。谈及5月份的市场走势，商家们也比较迷茫，商家预期分歧较大，部分商家担心价格尚未调整到位会压制后期市场的操作空间，加上宏观紧缩政策负面效果逐渐显现，资金上会有一定压力，市场面临很大回调空间。但也有部分商家认为市场逐步回暖，仍有向上修正的空间；市场价格与钢厂价格仍处于“倒挂”已久，目前逐渐走出倒挂局面。5月份市场再次大幅上涨相对乏力。

三、国际市场价格整体疲软，出口量有所回升

4月份，世界的政治、经济相对3月份动荡形势缓和。中东与非洲国家紧张局势得到控制，欧洲债务危机继续在上演。引发全球股市震荡，油价黄金在恐慌情绪蔓延下狂飙。人民币兑美元继续创新高，国内外政治经济阵痛继续着。本月国际市场废钢价格表现相对疲软，成本支撑作用并无显现。另一方面，市场需求表现一般。

欧洲市场：长材市场整体保持弱势平稳，部分涨跌互现。4月初，安赛乐米塔尔欧洲分部宣布将型材的尺寸加价上调30欧元/吨，从4月15日开始执行，提价后，该公司1类大型材的交货价达到710-730欧元/吨，目前北欧地区的主流交货价为630-650欧元/吨。贸易商对安赛乐米塔尔提价表示不解，认为价格下调还比较贴近市场基本面。上旬，西班牙长材市场保持坚挺。尽管废钢价格下滑，但西班牙长材市场仍然保持坚挺，并且钢厂正在努力上调长材价格。一家钢厂表示，今年年初，西班牙长材价格并未如其他国家那样大幅上涨，目前价位还相对较低，因此钢厂可以逆势提价，型材价格计划上调40-60欧元/吨，螺纹钢计划上调10-20欧元/吨。目前Celsa钢铁公司4月份产大型材交货价为650-660欧元/吨，螺纹钢为500-520欧元/吨。中旬由于需求疲软，近期欧盟中等型材价格继续下滑。目前主流交货价为660-670欧元/吨（953-967美元），较4月初下滑20欧元/吨。钢厂反映，为了补充库存，最近一周贸易商的采购开始增加，但成交价格并未止跌。贸易商表示，由于需求疲软，目前欧洲型材市场为买方市场，虽然钢厂开始减产，但大部分终端用户仅仅按需采购，后期市场将继续下滑。

北美市场：长材市场比较疲软。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为755美元/短吨；线材出厂价为870美元/短吨；小型材出厂价为920美元/短吨。纽柯钢公司宣布保持5月份发货的螺纹钢、小型材和H型钢出厂价平稳。纽柯5月份发货的长材的原料附加费为293美元/短吨，与3月和4月份持平。纽柯同时宣布保持5月份长材基价平稳，实际出厂价不变。预计美国其他钢厂将跟随纽柯开出平盘。由于建筑行业需求疲软以及进口数量猛增。小型材现货价格稳定在935-955美元/短吨。北非和中东局势不稳，土耳其螺纹钢开始大量流入北美。需求方面，美国商务部的数据显示，2月份建筑业支出下跌1.4%至7606亿美元，连续3个月减少，这是自1999年10月以来的最低水平。由于土耳其和亚洲钢厂采购放缓，预计4月份美国废钢价格将走低。

亚洲市场：长材市场保持平稳。在韩国，由于国内市场上涨，中旬中国H型钢出口到韩国的报价上涨。津西钢铁上调15美元/吨(6月发货)，小型H型钢报价超过760美元/吨（CFR）。韩国贸易商认为后期中国市场将回调，目前普遍保持观望。H型钢方面，3月份东南亚H型钢进口价格上涨，目前600X300mm英标H型钢出口到新加坡的成交价为860-880美元/吨（CFR），较一个月前上涨20美元/吨，但成交不多。当地贸易商表示，用户采购谨慎，仅仅按需订货，不打算重建库存，因此后期Ｈ型钢市场走势很不确定。因需求疲软，东南亚方坯进口市场冷清，供应商报价下滑了10-20美元/吨。来自韩国、俄罗斯、独联体的方坯报价从两周前的670-685美元/吨（CFR）降至650-675美元/吨（CFR），马来西亚钢厂报价从685-695美元/吨（CFR）降至685美元/吨（CFR）。市场人士表示，目前废钢价格仍稳定，方坯价格上涨没有动力，预计未来两三周价格将保持平稳或进一步下滑。

四、5月份热轧H型钢市场的基本判断

4月份H型钢价格的高位盘整，给不少贸易商不小慰藉。目前经销商更多选择了观望，5月份市场是继续小幅拉涨还是横盘整理，众说纷纭，在这里我们对于5月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、成本面上，铁矿石持续小幅上涨，焦煤稳定，成本价格处于高位，对成品材支撑力较强。

2、天气回暖，各地需求放量，消费旺季将到来。按以往惯例，4-5月份是工程施工的最好季节。前期都保持观望，下游采购已经启动。将促进市场成交的转好，推动价格的上涨。

3、全国节能减排、淘汰落后产能的风声再次响起，国内多个省市传出“电力供需矛盾紧张”的消息，发改委则要求各地“有序用电，预警今年大部分地区将出现电力供需“偏紧”。钢铁行业作为用电大户，首当其冲将受到限电政策的影响。目前全国各省都有序安排减产、停产计划。届时钢铁供应量会受到一定影响。

（二）、利空消息

1、外部压力所造成的人民币升值压力逐步体现，市场资金压力越来越感到沉重。本月人民币兑美元又创新高，对钢材的直接或间接出口带来的影响不可小觑。

2、国内通胀压力不减，可以预见的紧缩政策将延续，贷款利息政策的刚刚出台不久，强化了央行利息政策持续使用的预期，使商家资金偏紧，推动钢市参与者经营成本不断提升。

3、钢厂对于5月份市场较看好，生产积极性较高。几大主导钢暂无检修，马钢大小型线检修计划又推迟到了6月份，后期资源投放量将增加。

综上所述，整体来说5月份H型钢市场还是充满希望的。4月末钢厂的调价政策会在未来几天推动市场价格的上涨。若下游需求恢复较快，价格将得到一定支撑，但是前期采购较多，本月需求支撑强劲没有前期强烈。中下旬价格也有调整的可能。不过钢厂的政策对H型钢市场的引导作用较大，从目前形势来看，钢厂后期出价可能以稳定为基调，因此我们预计，5月份前期H型钢有可能呈震荡上行的走势，后期风险很大。（梅子，Mysteel.com）