4月热轧H型钢盘整上行
概述：3月份的钢材市场价格“上蹿下跳”，波动频繁，整体需求启动缓慢，市场在缓慢去库存。热轧H型钢出现“倒春寒”。上中旬，市场价格频频小幅下探，各大钢厂纷纷出台退补政策。与此同时，部分钢厂安排了检修，整体资源投放量较上月有所回落，但整体社会库存处于高位，到下旬，其他品种价格频繁的涨跌，忐忑观望成了商家一致表现。不过3月份的市场成交好于2月份。3月外围经济和政治形势都令人揪心。国际政局的动荡不稳，从突尼斯到利比亚；自然灾害袭击亚洲的日本和缅甸；欧洲各国主权债务危机依然很严重。国内宏观政策一波接着一波，利空利多掺杂而来。譬如房产税的推广、央行准备金率的上调，另一方面，今年是十二五开局之年，节能减排力度依旧不减。预计4月份H型钢的市场价格在需求放量、成本上升的情况下会继续呈震荡上行趋势，但后期价格风险很大。
一、3月份主导钢厂H型钢退补相继而来产量略微增加
从基本面来看，3月份的价格走势在商家意料之中：市场需求没有完全启动，库存压力较大，宏观面因素偏空，导致了3月份市场整体表现不尽人意，价格在震荡中下滑。鉴于这种局面，部分钢厂选择了检修，缩减了供应量。
据不完全统计，马钢3月份大约生产了大规格9.2万吨，小规格6万吨；4月份计划生产大H型钢8.5万吨，小H型钢约5.5万吨，共计14万吨，出口量稳定；莱钢3月25日安排一条大型材检修，且一直持续到4月8日，共影响4-5万量，3条线生产了19.8万吨左右H型钢和工槽钢，4月份计划生产19万吨以上；津西钢铁3月份三条线共生产H型钢约25万吨，大H型钢10.2万吨左右，小H型钢约14.8.万吨，本月出口约有4万吨左右，4月份计划较上月明显增长，大H型钢12万吨，小H型钢20万吨，共32万吨的量；日照钢铁生产的H型钢6万吨，4月份安排了10万吨的计划量；3月长治钢铁生产H型钢3-4万吨，下旬处于停产状态。整体来看，4月份各钢厂的排产总量较3月有所增加。
民营钢厂在春节假期都已经安排检修，3月份生产都比较正常：据了解，莱芜金丰由于坯料不足，现停产两天，3月份一共生产了3万吨；本月武安兴华生产都相对正常，兴华全月产量在7-8万吨；，唐山鑫亿源、唐山宏润、唐山立业、唐山盛达等钢厂生产都相对正常，都在3-4万吨左右；天津江天本月仍未生产H型钢。4月份市场形势相对乐观，许多民营钢厂表示将继续增加产量。
在市场价格频频下跌，钢厂价格与市场价格严重“倒挂”。经销商亏损较大的情况下，虽然不情愿，但钢厂给予较大的追补以安抚经销商，具体调价时间点如下：
2日日照钢厂出厂价作出调整：对H型钢出厂价格统一下调80元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4783元/吨，350*175mm加20元/吨；
8日日照钢厂对H型钢出厂价格统一下调100元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4683元/吨，350*175mm加20元/吨；
11日马钢出台3月中旬价格政策，中旬价格维持平稳，3月上旬H型钢退补小规格230元/吨，大规格150元/吨，（税前）
21日马钢3月中旬H型钢退补政策：在价格表基础上大规格退补200元/吨，小规格280元/吨，（税前）。
21日莱钢3月下旬H型钢出厂价格继续维持中旬价格，另外对中上旬退补，中小规格H型钢退补280元/吨，大规格H型钢退补220元/吨，工字钢、槽钢退补200元/吨；
22日日照钢铁对H型钢出厂价格统一下调80元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4603元/吨，350*175mm加20元/吨。
25日，出台下旬退补政策，中小规格H型钢价格优惠250元/吨；大规格H型钢价格优惠200元/吨。
29日日照钢厂对型材对H型钢出厂价格上调30元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4633元/吨，350*175mm加20元/吨。
31日马钢3月下旬退补在3月价格表基础上，小H型钢退230元/吨，大H型钢150元/吨，角槽退120元/吨，以上为税前。
二、3月份国内市场H型钢价格先抑后稳
需求恢复缓慢、市场价格纷纷下滑、钢厂给予退补，3月份的H型钢走势基本和商家的预期吻合。3月份市场依旧悠闲散漫，表现不温不火。月初的承接了2月底的不断下跌，再到钢厂的退补，后期市场止跌暂稳，华东地区小幅回暖。本月市场价格累计下跌100-200元/吨，3月份各地具体情况如下：
华北市场：3月京津地区H型钢价格涨跌互现，成交一般。月初，京津市场普通小规格如200*100的价格在4700元/吨，一般大规格如588*300等价格在4800元/吨，700*300这样的大规格价格在5050元/吨。随后进去下跌通道，一直到15日，小规格跌到了4450-4600元/吨，一般大规格报4620-4680元/吨。累计下跌200元/吨。随后，其他品种价格有所回暖，市场价格和钢厂价格倒挂严重，商家小幅试探性拉账价格。截至31日北京市场H型钢中小规格报价在4550-4600元/吨，普通大规格4650-4700元/吨，700*300在4900元/吨左右。
3月份京津唐H型钢市场正如商家预期，价格在震荡中度过，市场需求慢慢恢复中行走。整月京津地区的H型钢市场的表现与春节期间相对，成交明显放量，但是整体市场成交情况并不乐观。本月涨跌比较频繁，上旬价格频频小跌，随着中下旬各大钢厂出台退补政策，商家亏损得到一定补偿以后，由于手中资源都是前期高价位的，所以未及时跟进，而是观望几天以后，小幅试探性拉涨，市场成交一如既往的令人不如意，本月河北省交通运输进行突击检查，严厉打击超载现象，导致京津唐市场到货量都较小，市场库存偏低，手中都是前期高价资源，商家们都等着大地回春，需求恢复，市场回暖，对于4月给予了不小的希望。
华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格多次小幅下调，幅度逐渐减弱，后期持稳。3月初，200*200等小规格价格在4780元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4850元/吨左右，700*300在5000元/吨上下。下跌行情持续到了中旬，随着钢厂出台中上旬退补政策，商家选择了稳中观望。本月最后两天天，受日钢上调价格影响，经销商反而小幅拉涨了20-50元/吨，截至发稿时，小规格报价4600元/吨左右，588*300规格报价4720元/吨。800*300规格报4880元/吨。本月累计下跌100-180元/吨。
3月份上海市场H型钢的整体成交差强人意，开始商家都采取“以价换量”。，以出货为最终目的，价格不是成交的“障碍”。但其刺激效果并不明显，中旬商家开始稳中观望，月末受部分钢厂上调价格，成本推动，部分率先涨价的商家反映昨日成交有所缩量，说明让终端接受涨价还需要时间，谈及4月份的市场走势，商家们也比较迷茫，商家预期分歧较大，部分商家担心价格尚未调整到位会压制后期市场的操作空间。但也有部分商家认为市场逐步回暖，仍有向上修正的空间；目前市场价格与钢厂价格仍处于“倒挂”已久，商家思涨心切，加上需求逐步释放。因此4月份上海地区H型钢价格有一定上浮空间，后期有一定的风险。
华南市场：3月份广州、乐从市场的H型钢市场价格跟华北、华东两地有所区别，月初，承接上月底弱势行情，价格持续下滑到10日，后则“以稳到月底”。月初200*100等小规格价格在5020元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在5150元/吨左右，700*300在5300元/吨上下。中下旬，市场价格一直维持平稳。截至发稿时，小规格4930-4950元/吨；588*300等一大规格报5050元/吨。400*400等大规格报5250元/吨。
3月份华南市场的价格上涨不如其他地区频繁，但幅度上却相差无几。这多半得益于华南地区的市场需求恢复较快，温暖的天气对于工程施工很有利，下游采购相对活跃。
3月份华南市场的气候相对华北和华东要温和多，对于工程施工较有利，因此需求相对2月份有所放量，但跟去年频频拉涨的三月市场相比，有很大距离。据了解，年后本地市场H型钢库存陡增，而实际需求却一直偏淡，因此本月商家订货意愿较低，除代理商每月有固定协议量之外，其他商家甚少补充库存，市场整体库存量程缓慢降低之势，中下旬，随着钢厂补贴政策出台，给“很受伤的”商家不小的慰藉；但另一方面，在高成本、高库存、低成交的影响下，多数时候市场以盘整为主。从资金来看，虽然部分商家资金面有所趋紧，但大环境来看，各家库存均在可控范围，资金压力并不大。对于后期市场，商家们认为市场经过3月的整理，4月份有所有上扬，但是由于前期价格未调整到位，上扬压力不可小觑，后期价格有下滑的可能。
三、国际市场价格整体疲软，出口量有所回升
3月份，世界的政治、经济继续延续了上个月的动荡，且有过之而无不及，。从突尼斯到埃及再到利比亚，中东与非洲国家局势紧张，地震灾害袭击亚洲的日本和缅甸，欧洲债务危机继续在上演。引发全球股市大跌，避险情绪迅速上升，油价在恐慌情绪蔓延下狂飙。国内外政治经济或将迎来一段时期的阵痛。本月国际市场废钢价格表现相对疲软，成本支撑作用并无显现。另一方面，市场需求表现一般。
欧洲市场：长材市场保持疲软。由于废钢走势不明亮，北欧钢厂仍然没有确定4月份生产的大型材价格。部分钢厂和贸易商表示，如果废钢价格能够企稳反弹，大型材价格能够上调至700欧元/吨。整个3月份北欧大型材价格下滑了10-30欧元/吨，目前主流出厂价为690欧元/吨，成交很少，不过钢厂仍然努力保持二季度出厂价格稳定。贸易商表示，2月份以来，需求一直不旺，加上来自南欧的低价资源冲击，北欧大型材价格下滑在所难免。小型材方面，最近一个月，北欧小型材价格保持平稳，市场预计4月份将开始下滑。2月份北欧小型材的交货价在650欧元/吨，而3月份的价格基本保持在这个价位以下。贸易商表示，2月份废钢价格下滑，虽然3月份有所反弹，但幅度不大，目前基本平稳运行，在这种情况下，钢厂有必要下调小型材价格，预计幅度在10-20欧元/吨。
北美市场：长材市场保持平稳。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为755美元/短吨；线材出厂价为870美元/短吨；小型材出厂价为920美元/短吨。纽柯钢公司宣布保持4月份发货的螺纹钢、小型材和H型钢等长材价格平稳，公司同时表示，将实时监测市场，一旦情况有变，会调整长材基价，以保持价格竞争力。3月份，美国碎废钢价格与一个月前持平，相应4月份的长材的废钢附加费不变，纽柯未对基价做出调整，因此4月份长材价格也不变。目前美国现货市场螺纹钢的主流成交价为740-750美元/短吨，小型材为935-955美元/短吨，H型钢为890-910美元/短吨，预计美国其他钢厂将跟随纽柯开出平盘。近期欧洲和亚洲长材价格下滑，出口美国的竞争力增强，这给美国钢厂带来压力，预计4月份美国钢厂将小幅下调长材价格。
亚洲市场：长材市场保持平稳。最近两周东南亚H型钢进口市场保持冷清，英标资源的主流成交价在840-850美元/吨（CFR），较月初上涨10-20美元/吨。贸易商表示，由于市场存在很大不确定性，很多用户仅仅按需采购，本周H型钢价格出现走弱迹象。在日本，尽管需求疲软并且库存增长，但新日铁仍然计划再次上调H型钢价格，理由是成本增加。在韩国，中国长材出口到韩国的报价下滑。安徽某钢厂和河北某钢厂3月份小型H型钢成交价为780美元/吨(CFR)，中型H型钢报790美元/吨(CFR)，下滑20美元/吨。中旬，在印度，印度型材市场下滑，由于需求疲软，最近两周H型钢、角钢和槽钢价格下滑了约1000-1500卢比/吨，目前小型H型钢、角钢和槽钢的主流市场价格为33000-34500卢比/吨，大型为35000-36000卢比/吨，均为不含税价。钢厂对后市仍然充满信心，因为印度基础建设投资增长明显，后期型材需求有望逐步回升，价格也将触底反弹。
四、4月份热轧H型钢市场的基本判断
3月份H型钢价格的混乱，让不少贸易商有些迷茫，钢厂的态度也让人难以揣测。价格整理不到位也加重了经销商的观望，4月份市场是继续小幅拉涨还是横盘整理，众说纷纭，在这里我们对于4月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：
（一）、利好因素
1、钢材价格已经震荡整理一个月的时间，与国际钢价已经形成价差，对后期出口有所影响，可能出口会有所提升，加上日本地震导致国际钢材供应减少，后期日本灾后重建需求也会增加。
2、天气回暖，各地需求放量，消费旺季即将到来。按以往惯例，4-5月份是工程施工的最好季节。前期都保持观望，下游采购即将启动。将促进市场成交的转好，推动价格的上涨。
3、目前整个钢材市场有反弹迹象，价格的暂时调整更像是为后期上扬积蓄能量，震荡上行极有可能成为4-5月份钢市的主旋律，这也为H型钢的走势奠定基调。
4、由于日本H型钢生产和交货受到地震和海啸的影响，近期中国H型钢出口商收到了较往常更多的订单。中国主要H型钢厂家200*200mm及以上资源基本报价回升至750-760美元/吨（FOB）。
（二）、利空消息
1、结构调整促使金融政策微调，外部压力所造成的人民币升值压力逐步体现，市场资金压力越来越感到沉重。人民币汇率的波动，特别是其升值的持续与不可预见性，对钢材的直接或间接出口带来的影响不可小觑。
2、准备金上调的政策出台不久，存贷款利息政策的重启，强化了央行利息政策持续使用的预期，使商家资金偏紧，推动钢市参与者经营成本不断提升。
3、钢厂对于4月份市场较看好，生产积极性较高。几大主导钢厂四月份的计划产量较上月增加，马钢小型线检修计划推迟到了5月份，民营钢厂也正常生产，后期资源投放量将增加。
综上所述，4月份H型钢市场比3月市场要乐观，本月末钢厂的调价政策会在未来几天推动市场价格的上涨。若下游需求恢复较快，价格将得到一定支撑，否则中下旬价格也有调整的可能。不过钢厂的政策对市场的引导作用较大，从目前形势来看，钢厂后期出价可能以稳定或上调为基调，因此我们乐观地预计，4月份H型钢有可能呈震荡上行的走势。（梅子，Mysteel.com）
