国泰君安：多头谨慎，逢高减仓

【昨日内盘】

螺纹钢1110合约开盘4805元/吨，最高4849元/吨，最低4795，收于4817，较前一日收盘下跌15元/吨，成交90.7万手，持仓71.9万手。

【隔夜外盘】

3月16日LME方坯三月合约买卖报价分别为556美元/吨和566美元/吨，与较3月15日均上涨3美元/吨。

【基本面】

1、现货价格：3月17日现货市场价格平稳，上海地区日照产16-25mm三级螺纹报价4660，上涨10；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价5020，上涨20。

2、钢厂调价：3月17日全国共有10家钢厂发布调价信息，除萍钢外均涨。主要分布在西南地区，其中共有9家钢厂对其建筑钢材进行调价，调价幅度上涨20-50元/吨；其中，水钢对螺纹钢执行价格上调50元/吨，现Φ16-25mmHRB335E二级螺纹钢执行价为4950元/吨；三级螺纹钢执行价格加价110元/吨；萍钢对螺纹钢价格下调120元/吨，调后南昌地区Φ16-25mmHRB335螺纹钢价格为4700元/吨；

3、相关市场：3月17日，斯迪尔电子盘螺纹1105合约收于4573元/吨，较前一交易日结算价上涨40元每吨。

4、市场情绪：上一交易日，建筑钢材市场主流报价小幅上涨，但价格上涨的基础不稳固，可以说连带性的上调是此波价格上涨的直接原因。先是北京市场三级钢价格的超跌反弹带动起了贸易商们的拉涨积极性，紧接出现上海市场的试探性拉涨，外围形势的好转给各地商户的信心形成一定的利好。

【技术分析】

上一交易日螺纹1110合约午后冲高回落，成交量下降至90.7万手，尾盘再次大幅减仓。指标方面，RSI，WR，KDJ指标继续向上，但从盘面看，做多动能稍显不足。

持仓方面，螺纹1110合约前二十席位多单增持3759手，其中浙江永安席位，增持2867手；空单减持2788手，其中华泰长城席位，减持5352手。

【操作建议】

市场成交仍不乐观，螺纹主力合约短期仍有再次回调确认底部的可能，中长期战略性做多时机还需等待。建议已有多单考虑减仓观望，如回调至4700附近再行考虑。

付阳

021-52138738