3月国内硬线横向盘整

概述：回顾2月国内硬线走势，呈现先扬后抑的态势。春节前期，市场对节后行情看涨预期强烈，下游厂家备货充足。节后市场出现短期冲高，但有价无市。正月十五过后，下游厂家开工率依旧不足，库存消化量有限，因此采购积极性低，市场成交量少。月底商家资金压力显现，行情走势疲软。预计3月中旬前后，下游厂家前期库存将有相当程度减少，新一轮采购开始，市场价格将有所回升。但由于期货等相关因素尚不确定，3月整体走势还将呈现出横向盘整的态势。

图1：2011年2月份国内硬线价格走势

一、12月市场走势回顾

1、12月产量统计

2、市场库存

图2：全国线材库存趋势

3、钢厂价格变化

图3：2010年-2011年2月份首钢、沙钢45#硬线价格对比图

4、硬线市场表现

南方市场：2月南方市场硬线报价略有回落，成交量偏低。节后市场库存量虽有增加，但相比往年，增幅并不明显。2月11日沙钢出厂价格上调100元/吨，对市场价格起到支撑作用。但由于下游用户采购积极性不高，月底商家资金压力逐渐显现，报价开始松动。截至到月底，沙钢硬线出厂价5300元/吨，市场报5300-5350元/吨；永钢出厂报5150元/吨，市场5250元/吨。

北方市场：2月北方市场硬线报价总体疲软，成交同样欠佳。节后市场需求尚未恢复，商家普遍反应成交寥寥。首钢因搬迁导致市场供给量大幅缩水，1-2月份硬线基本没有生产，当地市场目前主流品种为唐钢、宣钢、北台等资源，市场整体价格不高。截至到月底，当地市场首钢有库存的商家报价在5050元/吨左右，唐钢材料5040元/吨，鞍钢材料5000元/吨，北台4930元/吨自提。

图4：2011年至2011年2南通、天津45#硬线走势图

二、市场走势的影响因素

1、原材料价格

图5：2010年至2011年2月原料价格走势

图6：2010年至2011年2月进口矿价格走势

2、相关品种

图7：2010年至2011年2月高线价格走势

3、国际市场

（1）国际市场价格走势

2月国际市场长材价格表现良好，各市场价格均有不通程度的上涨，具体表现如下：美国市场价格上涨67美元，德国、法国市场价格上涨56欧元，意大利市场价格上调69欧元，英国市场价格上涨43欧元，西班牙市场价格上涨95欧元，欧洲出口价格上涨40欧元。

图8：2011年1、2月份国际市场高碳线材走势图

图9：2011年2月份国际市场线材走势对比

三、宏观面

1、经济指数

2011年1月份，全国工业生产者出厂价格比上月上涨0.9%，比去年同月上涨6.6%；工业生产者购进价格比上月上涨1.2%，比去年同月上涨9.7%，涨幅均有所扩大。

1月份，居民消费价格总水平同比上涨4.9%。其中，城市上涨4.8%，农村上涨5.2%；食品价格上涨10.3%，非食品价格上涨2.6%；消费品价格上涨5.0%，服务项目价格上涨4.6%。居民消费价格总水平环比上涨1.0%。其中，食品价格上涨2.8%，食品中鲜菜价格上涨14.4%、鲜蛋价格上涨2.3%。

2、采购经理人指数

3、货币政策

1月14日，中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民

币存款准备金率0.5个百分点；

1月27日，国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点，

上海市和重庆市的试点方案同时亮相；

2月8日，中国人民银行宣布，自2月9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别

上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整；

2月18日，中国人民银行决定，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民

币存款准备金率0.5个百分点。

四、后市预判

1、利空方面：

目前经济增长速度放缓，支撑钢价持续上行的力度趋弱。

3份即将迎来两会，两会的主题将是控通胀，国家对于通胀的敏感度增加。此外，两会前后稳定商品价格将是政府的目标，短期内宏观政策继续紧缩。

成品油价上调说明政府在资源改革方面决心大，这一政策是一柄双刃剑：一方面使得价格指数下降难度加大，另一方面影响工业企业的生产压力。

抑制汽车消费是政府的调控目标，进一步影响钢市下游需求。

2、利好方面：

国际钢价将在高位运行，或带动国内价格上行。

成本支撑力度继续加大。

3月份下游消费需求释放或拉动钢价（但钢厂产能在进一步释放中），我们后期需持续关注生产与需求情况。

综上所述，预计3月国内硬线市场仍将处于横向整理阶段，价格大幅涨跌可能性不大。