11月份国际钢市弱势趋稳

概述：10月份国际市场整体保持疲软。美国三季度GDP按年率计算增长了2.0%，比二季度的增幅略高。尽管美国经济继续低速复苏，但下游行业的钢材需求仍然低迷，10月份扁平材价格再次下滑，长材市场也保持疲软。考虑到废钢价格反弹以及钢厂减产，预计11月份美国市场下跌空间有限，有望逐步走稳。欧洲经济继续低速复苏，但仍然面临风险。10月份欧洲钢材市场全面下滑，钢厂提价以失败告终。由于废钢价格反弹，10月末长材市场出现企稳迹象，而汽车行业低迷可能继续打压薄板市场。近期公布的多项数据显示亚洲经济增速继续下降，因此钢材需求旺季不旺，导致钢材价格持续下跌。考虑到产量下降以及成本提高，预计11月份亚洲市场继续下滑的空间有限，有望逐步走稳。总体上判断，11月份国际钢材市场将弱势趋稳。

一、9月全球粗钢日均产量与去年基本持平

表1、2010年9月全球粗钢生产统计（千吨）

国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，9月份全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为1.117亿吨，同比增长0.9%，环比下降1.0%。

9月份欧盟27国粗钢产量为1429万吨，同比增长3.7％，环比增长17.7％；独联体粗钢产量为871万吨，同比下降1.5%，环比持平；北美粗钢产量为934万吨，同比增长18.3％，环比下降0.2％；亚洲粗钢产量为6911万吨，同比下降2.0%，环比下降4.4％。

该统计数据还显示，1-9月份，全球66个主要产钢国家和地区粗钢总产量为10.46亿吨，同比增长19.4%。1-9月份，欧盟27国粗钢产量为1.3亿吨，同比增长32.8%；独联体粗钢产量为7912万吨，同比增长11.7%；北美粗钢产量为8434万吨，同比增长46.3%；亚洲粗钢产量为6.63亿吨，同比增长15.5%。

9月份中国大陆粗钢产量为4795万吨，同比下降5.9％，环比下降7.1％，创年内最低。扣除中国后，9月份全球粗钢产量为6380万吨，同比增长6.7%，环比增长4.2％。9月份全球钢厂的产能利用率为74.4%，较8月份增长1.1个百分点，较去年9月份下降3.7个百分点，欧盟的产能利用率环比增长比较明显。

9月份全球粗钢日均产量为372.5万吨，同比增长0.9%，环比增长2.3％。10月份大部分国家的钢材市场保持疲软，美国和欧洲的钢厂产能利用率下降，但中国前期停产的部分钢厂开始重新生产，预计10月份全球粗钢日均产量将基本保持在9月份水平。

图1：08年9月-10年9月全球粗钢和生铁日均产量

二、10月份国际钢市运行情况及11月份展望

图2：国际钢材市场走势（分品种）

如图2和图3所示，10月份全球长材市场基本保持平稳，个别地区略有下滑。由于需求疲软，10月份欧洲长材市场小幅下滑，随着废钢价格反弹以及钢厂减产，10月底欧洲长材市场出现企稳迹象。10月份美国长材市场保持平稳，虽然需求疲软，但钢厂一直保持出厂价平稳并控制产量，10月底废钢价格反弹，这将给后期美国长材市场带来较大成本支撑。10月份亚洲长材市场保持平静，价格变化不大，在废钢价格反弹的支撑下，东南亚长材进口市场出现企稳迹象。

10月份国际扁平材市场保持疲软。由于需求疲软，欧洲钢厂上调四季度扁平材价格失败，10月份市场价格大幅下滑，到月底还未出现止跌迹象。10月份美国薄板价格继续下跌，由于需求疲软，钢厂的交货期不断缩短，不得不降价促销。10月份亚洲扁平材市场保持疲软，不过价格变化并不大，随着供需基本趋于平衡，预计后期市场将震荡盘整。

图3：国际钢材市场走势（分地区）

（一）10月份欧洲市场保持疲软，11月份弱势趋稳

图4：欧洲主要宏观经济指标

国际货币基金组织（IMF）10月20日发布欧洲经济展望，称欧洲的经济复苏正在持续，不过各国政府必须确保必要的财政整固不会影响就业和成长，而如果增长动能停滞则复苏可能会放缓。IMF表示，欧洲仍面临风险，包括全球经济增速低于预估，欧洲市场再度动荡。该报告指出，欧洲新兴经济体政府必须迅速采取行动来削减预算赤字，否则将可能面临类似希腊那样的财政危机。

图5：欧洲下游行业增长情况

9月份欧洲轿车销售量同比继续下降，不过降幅较7、8月份有所收窄。8月份欧洲工业生产指数和建筑业产量增速环比双双回升，但仍然处于低位。

图6：欧洲粗钢日均产量走势图

随着夏休结束，9月份欧洲钢厂的开工率大幅提升，粗钢日均产量环比增长18.7%至57.4万吨。10月份欧洲市场保持疲软，部分钢厂重新开始减产，产能利用率下降，预计10月份欧洲粗钢日均产量将环比下降。

图7：德国钢材库存走势图

库存方面，欧洲库存仍然处于相对较低水平，由于贸易商和终端用户不太看好后市，目前仅仅按需采购，避免重建库存。

10月份欧洲市场保持疲软。如图8和图9所示。

图8：欧洲长材交货价格走势图

长材方面，10月份欧洲长材保持疲软，11月份有望走稳。10月份南欧螺纹钢和线材价格下滑40欧元/吨，目前螺纹钢的交货价为430-490欧元/吨，线材为430-500欧元/吨，还未见出现明显企稳迹象。由于价格大幅下滑，钢厂普遍进入亏损，一些意大利钢厂已经暂停销售，而一些西班牙钢厂则选择减产。11月份市场走势仍然不确定，部分贸易商认为价格已经触底，短期内市场将保持现状。部分钢厂认为由于库存较低以及废钢价格反弹，后期螺纹钢和线材价格会小幅上涨。型材方面，由于需求疲软，10月份北欧型材市场一直保持下跌趋势，最近出现触底迹象。目前一家较大的钢厂的大型材售价为540-550欧元/吨，较月初下跌20欧元/吨。市场人士表示，无论贸易商还是钢厂，目前的利润都很低。钢厂反映贸易商和用户的库存较低，最近订单开始增加，后期有望进一步增加，并且近期废钢价格也反弹，这给型材市场带来较大支撑，后期将逐步走稳，明年一季度有望反弹。

图9：南欧扁平材出厂价格走势图

扁平材方面，10月份欧洲扁平材保持疲软，11月份弱势趋稳。10月份北欧薄板价格持续下滑，买家预计后期将进一步走低，贸易商和用户仅仅按需采购，不打算在年底前重建库存。为了获得订单及维持市场份额，钢厂不得不降低售价，对于大批量的买家，还有较大的折扣。目前热卷的现货价格为490-520欧元/吨，冷卷为580-630欧元/吨。由于欧元升值，国外资源的竞争力增强，但因交货期太长，欧洲买家的并不打算订购国外资源，而是用国外较低的报价与国内钢厂谈判。中厚板方面，由于需求疲软，10月份南欧中厚板市场持续下滑，目前意大利普通中厚板的出厂价为570欧元/吨，较月初下滑30欧元/吨。安赛乐米塔尔是西班牙唯一生产中厚板的钢厂，该公司目前专注于生产高附加值产品，普板供应量不大，出厂价为630-640欧元/吨。大部分南欧钢厂对11月份依然持悲观态度，认为价格将继续走低，部分钢厂认为明年2月份以前需求不会好转。

（二）10月份美国市场保持疲软，11月份弱势趋稳

图10：美国主要宏观经济指标

根据美国商务部10月29日公布的数据，美国今年第三季度实际国内生产总值首次预估值按年率计算增长了2.0%，比第二季度1．7%的增幅略高。这一数据表明美国经济继续低速复苏，专家认为不排除美国经济有陷入二次探底的可能性。

美国商务部的报告认为，第三季度国内生产总值的增长首先得益于个人消费支出和库存增加，贸易赤字对国内生产总值的不利影响则低于第二季度。据统计，美国的个人消费支出在第三季度增长了2.6%，为2006年以来的最大单季增幅，超过官方事先预期的2.2%的增长率。

图11：美国下游行业生产指数

9月份美国新房开工量继续回升，工业生产指数小幅回落，汽车产量小幅回升。整体上美国下游行业的需求状况仍然不佳，但继续恶化的可能性很小。

图12:美国粗钢周产量走势图

由于需求疲软，10月份美国钢厂的产能利用率连续下降。10月23日止的当周，美国国内粗钢产量为162.4万短吨，产能利用率为67.2%。，连续六周环比下降。按照目前美国钢厂的出货情况分析，预计11月份的产能利用率仍将保持低水平。

图13：美国钢材进口走势图

进口方面，9月份美国钢材的进口量为191万吨，同比增长74%，环比下降3.2%。1－9月份美国累计进口钢材1670万吨，同比增长56％。最新的进口许可证显示，截至到10月26日，10月份美国钢材进口许可证数为147万吨，略低于9月份同期数据，预计10月份美国钢材进口量将继续环比下降。

图14：美国服务中心钢材库存和周转率走势图

库存方面，9月末美国金属服务中心的钢材库存达到753万短吨，环比增长1.8%，同比增长30%。9月份美国服务中心的发货量为317万短吨，比09年同期增长23.9%，环比下降0.9%。按照供应天数计算，9月末的钢材库存为2.4个月供应量，8月末为2.3个月供应量。09年9月末为2.3个月供应量。

10月份美国市场保持疲软。如图15和图16所示。

图15：美国中西部钢厂长材出厂价格走势图

长材方面，10月份美国长材市场保持疲软，11月份弱势趋稳。随着美国废钢价格反弹，长材市场有望止跌走稳。10月末美国一些地区废钢价格较月初上涨了约25美元/长吨，目前碎废钢价格为345美元/长吨，边角废钢价格为385美元/长吨。市场人士表示，废钢价格上涨给长材市场带来成本支撑，但鉴于需求仍然疲软，钢厂很难借此上调长材价格。为了应对疲软的需求，近期美国钢厂逐步开始减产，产能利用率连续5周下滑，预计后期供需将趋于平衡。10月初美国废钢价格下跌，但钢厂并未下调长材价格，市场人士分析认为钢厂也不会借本次废钢价格上涨上调长材价格，维持稳定的可能性较大。

图16：美国中西部钢厂扁平材出厂价走势图

扁平材方面，10月分美国薄板保持疲软，11月份有望走稳。由于终端用户采购减少，钢厂销售不畅，薄板交货期不断缩短，目前冷卷和热镀锌板的交货期只有3-5周，热卷在3周左右。为了维持正常生产，钢厂不得不大幅降价，这将带动美国薄板市场继续下跌。目前中西部钢厂热卷的出厂价为555美元/短吨，冷卷为665美元/短吨，热镀锌板为725美元/短吨。市场人士对后市走势看法分歧。部分贸易商认为价格正在接近底部，年内有望小幅反弹。部分人士预测热卷将跌至500美元/短吨，冷卷跌至600美元/短吨。中厚板方面，10月份美国中厚板市场保持疲软，目前中西部钢厂A36中厚板的出厂价为730美元/短吨，较上个月下滑20美元/短吨。由于近期废钢价格上涨，市场人士推测这可能会带动中厚板价格反弹。

（三）10月份亚洲市场保持疲软，11月份有望走稳

图17：中国和日本GDP增长情况

国际货币基金组织发布报告，亚洲仍将是全球经济复苏的火车头，但是需要对通胀问题和外国热钱流入对本国货币造成的影响加以小心。2011年，发达经济体增速将放缓，但是中国、印度和印尼等新兴经济体增长依然会相当强盛。同时又认为2009年和2010年开初出现的出口持续增长将放缓，由此将减少国际贸易领域的不平衡，正是这种不平衡造成对保护主义政策的担心。但是，该组织又认为，主要的挑战将是成功终止危机以来实施的振兴计划，同时还要找到平抑价格上涨压力的措施。

图18：中国和日本下游行业增长情况

9月份，除日本建筑业外，中日下游行业的增速继续下降，市场需求仍然处于相对较低水平。

图19：亚洲粗钢日均产量走势图

9月份亚洲粗钢日均产量230.4万吨，环比下降0.2％，连续三个月环比下降，再创年内最低。10月份亚洲市场整体保持疲软，中国钢铁产量仍然受节能减排政策影响，其他国家钢厂开工率保持平稳。总体上判断，10月份亚洲粗钢日均产量将基本保持在9月份水平。

图20：中国和日本钢材出口走势图

出口方面，9月份中日钢材出口量环比小幅增长。9月份中国出口钢材300万吨，同比增长21.7%，环比增长7.4%。9月份日本出口钢材370.5万吨，同比增4.4%，环比增长4.2%。根据目前的情况判断，10月份乃至四季度中日钢材出口都不会乐观。

图21：中国、日本和韩国钢材库存走势图

库存方面，10月份中国基本略微增长，9月份日本库存也略微增长，而韩国库存明显回升。鉴于9月份亚洲粗钢产量明显下降，而库存整体增长，来自终端的需求并不乐观。

10月份亚洲市场基本保持疲软。如图22和图23所示。

图22：东南亚长材进口价格走势图

长材方面，10月份亚洲长材市场保持疲软，11月份触底回升。由于废钢价格上涨以及用户库存较低，10月底国外供应商出口到东南亚的方坯报价上涨10美元/吨，目前中国台湾和韩国的报价为575-580美元/吨（CFR），之前的成交价为560美元/吨（CFR）。独联体方坯的报价为570-575美元/吨（CFR），之前的成交价为555-560美元/吨（CFR）。螺纹钢方面，最近东南亚螺纹钢进口市场出现反弹迹象，土耳其钢厂的报价上调至600-610美元/吨（CFR，理重），目前还未听到韩国和台湾地区的报价，而10月初前土耳其螺纹钢出口到新加坡的成交价为575-585美元/吨（CFR），中国含硼螺纹钢出口到香港的成交价为585美元/吨（CFR）。贸易商表示，螺纹钢价格上涨的主要原因是废钢价格反弹，而实际需求仍然疲软。H型钢方面，东南亚H型钢进口市场保持平稳，目前韩国、泰国和中国台湾产英标H型钢出口到新加坡的报价为700-710美元/吨（CFR），当地进口商的出价为680美元/吨（CFR），10月初的成交价格为700美元/吨（CFR）。随着废钢价格反弹，预计后期供应商的报价将上涨。整体上判断，由于成本增加，11月份亚洲长材市场将触底回升，但由于需求疲软，反弹的空间很小。

图23：东南亚扁平材进口价格走势图

扁平材方面，10月份亚洲扁平材市场保持疲软，11月份弱势趋稳。由于需求疲软，东南亚热卷进口市场保持平静，钢厂不打算下调报价，而买家坚持较低的询盘价。目前中国3mm以上商品卷的报价为600美元/吨（FOB），近期出口到韩国的成交价为590美元/吨（FOB）。中国台湾和韩国产2mm冷轧基料的报价为630-640美元/吨（FOB），近期韩国资源出口到印尼的成交价为650美元/吨（CFR）。东南亚的买家的出价一直很低，目前菲律宾对商品卷的出价为610-630美元/吨（CFR），越南买家的出价仅590美元/吨（CFR）。冷卷方面，由于需求清淡，东南亚冷卷进口市场继续保持疲软，最近一个月成交价格下滑了10-20美元/吨，最近中国台湾产0.3mm轧硬卷出口到越南的成交价为690美元/吨（CFR），目前的报价为710美元/吨（CFR），中国资源的报价为750美元/吨（CFR），没有竞争力。贸易商表示，由于经济存在较大不确定性，买家仅仅按需采购，并且量也不大，短期内市场将持续低迷。在印度，热卷进口最近又趋回升，加之国际市场走软和卢比升值，国内市场压力再现。预计当地钢厂可能下调11月份扁平材价格，幅度约1000卢比/吨。钢厂在10月初提价1000-1500卢比/吨尚未被市场接受，10月份热卷售价比挂牌价格低1000-1500卢比/吨，钢厂的出厂价为32000-34000卢比/吨。目前贸易商对5-7月份进口的热卷报约31000卢比/吨（不含税）。整体上判断，成本对亚洲扁平材市场的支撑力度在增强，而冬季对扁平材的需求影响有限，后期价格继续下跌的空间有限，11月份有望走稳。（魏增敏）