11月份型材市场震荡运行

概述：10月份钢材市场在需求疲软的影响下，呈现弱势下滑的格局，各钢材品种价格均有小幅的下跌。虽然粗钢产量下跌、社会整体库存出现回落，但从价格波动的品种和区域看，仍然存在一定的局限性，没有需求的支撑，钢材市场难有大的起色。20日央行突然的加息，以及9月份我国CPI同比上涨3.6%，再创年内新高，资本市场已充分暴露出对未来资金面紧松程度的顾虑，热钱大量涌入，美元对人民币汇率持续走低，外部种种不稳定因素让钢材贸易商变得更加谨慎。11月份，天气因素对钢材需求的影响将逐渐体现，雨雪天气无疑会减少市场对钢材的需求。型材方面来看，目前的价格主要依靠成本来支撑，10月份马钢、莱钢、日照等钢厂纷纷下调型材的出厂价格，但价格倒挂依旧存在，后期价格很难大幅下滑。节能减排力度再次加强，产能或有一些下降，但相对于低迷的需求来说，型材价格上涨的机会并不成熟，预计11月份型材市场将震荡运行。

一、十月份国际长材指数大体平稳

数据来源：CRU网站

图1：CRU价格周指数走势图（2009年8月-2010年10月）

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图2：CRU价格月指数走势图（2009年3月-10年10月）

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图3：国际市场型材价格10月份涨跌图示

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图4：2010年10月26日国际各主要市场型材价格比较

具体到各主要市场来看——

欧洲长材市场保持疲软。由于需求疲软，9月份南欧型材价格下滑了20-40欧元/吨，10月份第一周北欧螺线市场再次下跌。十月中下旬，由于来自独联体的资源减少以及废钢价格反弹，南欧方坯市场出现企稳迹象。钢厂普遍预计短期内价格将反弹，因此都拒绝较低的询盘价。型材方面，欧洲型材市场也出现触底迹象，最大的小型材制造商—Beltrame近期宣布将小型材基价上调20欧元/吨，提价的主要原因为废钢价格反弹以及供应下降。尽管需求疲软，但为了支持提价，Beltrame还决定通过减产来达到供需平衡。

美国长材市场弱势趋稳。经历一段时间疲软期的美国长材市场，在多方面因素的影响下，后期美国长材市场有望弱势趋稳。一方面，随着近期土耳其钢厂开始补充库存以及大宗产品价格上涨，国际废钢价格开始企稳反弹，这有望带动美国废钢价格走稳，长材的成本支撑力度加大。另一方面，由于市场疲软，美国钢厂开始减产，最近几周的粗钢产量连续下降。目前中西部钢厂螺纹钢的出厂价为635美元/短吨；线材出厂价为680美元/短吨；小型材出厂价为760美元/短吨。

亚洲长材市场保持疲软。在日本，废钢价格下滑以及建筑行业需求疲软，东京制钢宣布下调螺纹钢价格5000日元/吨后，东京螺纹钢市场继续下滑，目前16-25mm螺纹钢的市场价格为57000日元/吨，较上周下滑1000日元/吨。在韩国，受钢厂提价影响，韩国H型钢市场价格上涨，目前小型H型钢的市场价格为88-89万韩元/吨，较9月份上涨3万韩元/吨。中国小型H型钢售价涨至83万韩元/吨，较9月份上涨5万韩元/吨。随着废钢价格触底，后期亚洲长材市场有望率先企稳。

总体来看，九月末十月初，由于终端客户集中备货告一段落，加之废钢价格下滑，国际长材指数出现下滑但很快反弹，步入十月后，虽然需求依旧疲软，废钢价格也处于弱势，但在美元贬值的背景下，钢厂并未下调长材出厂价格。中下旬，国际废钢价格企稳反弹，钢厂觉得价格支撑增强有望反弹趋好，并且为应对需求疲软，部分钢厂采取减产的方式达到供求平衡。虽然钢厂对后期预期较好，还采取减产来平衡供求，但国际经济形势不稳定，外加季度原因需求疲软局面难以转变，预计11月份国际长材市场趋稳运行，价格大幅波动的可能性不大。

二、九月份国内大型型钢产量环比增长、同比下跌，小型型钢产量环比、同比均下跌

(一)大型钢产量比较

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图5：2004-2010年全国大型材日均产量图示

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图6：2010年09月大型型钢主产区环比增减情况

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图7：2009年09月至2010年09月，大型材主产区各月产量示意图

(二)中小型钢产量比较

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图8：2004-2010年全国中小型材日均产量图示

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图9：2010年9月中小型型钢主产区环比增减情况

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图10：2009年09月至2010年09月，中小型材主产区各月产量示意图

9月国内大型型钢产量74.5万吨，日均产量2.483万吨，环比增长约2.3%；同比下跌9.05%。中小型型钢产量352.3万吨，日均产量11.743万吨，环比减少约6.73%，同比下跌4.76%。

九月，国家节能减排风暴席卷河北地区，作为中小型材生产的大省产量锐减三成以上，直接导致河北九月中小型材产量由八月份的159万吨跌至九月份的105.8万吨。详见图5、图6、图7、图8、图9、图10等。

三、九月份角型材进口环比下跌、出口环比大幅上升

9月份角型材出口数量为9.49万吨，环比增长约58.43%，2010年累计出口数量为163.95万吨；9月角型材进口为2.99万吨，环比下跌约18.53%，累计进口数量32.95万吨。从下图可见，一方面，国外夏休结束型材出口量大幅增长，但由于国外需求也相对疲软，型材出口恢复水平不高；另一方面，国内型材需求低迷，国外型材进口量小幅下探。详见图11、图12所示。

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图11：2003-2010年全国主要省市角型材出口情况

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图12：2003-2010年全国主要省市角型材进口情况

四、国内需求表观消费情况

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图13：2004-2010年各月型材表观消费量变化情况

由图13可见，国内表观消费量较上月环比再次大幅下降。九月国内节能减排风暴席卷河北地区，作为型材生产大省，中小型材产量锐减，国外夏休结束型材出口量同比大幅增长，但相对七月份之前不可同日而语，国内型材需求低迷，角型材进口量小幅下滑。

五、十月份型材各品种价格不同程度下跌

截止10月24日，全国角钢的平均价格为4332元/吨，槽钢价格为4317元/吨，工字钢为4430元/吨，与上月相比，角钢价格下跌27元/吨，槽钢价格下跌39元/吨，工字钢价格下跌25元/吨，如图14、图15。

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图14：2004-2010年国内型材各主要品种价格与国际长材指数走势图示

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图15：2009年09月到2010年10月间各品种代表规格涨跌比较

六、11月份型材市场震荡运行

10月份型材市场维持弱势盘整运行，国庆节后其他钢材品种价格的一波拉涨，并没有推动型材价格的攀升，相反，在其他品种价格走弱的时候，型材价格也步入下行的行列。需求低迷一直是型材贸易商的心病，除个别地区因钢厂减产供应减少价格上涨外，商家大体平稳报价，成交时给予小幅优惠。期间，马钢、莱钢、日照等钢厂小幅下调型材出厂价格，但许多规格资源市场价格仍然存在倒挂，在成本的支撑下，型材价格才没有进一步下探。11月份型材需求能否回暖，市场对后期并不看好，目前部分地区节能减排力度还在加强，钢厂到货不多，库存压力不明显，型材成本支撑力度较强，但没有需求的帮助，预计11月份型材市场难有大的起色，维持震荡盘整。

一、原材料、废钢等原料价格平稳运行。10月份国产铁矿石价格小幅拉涨后平稳运行，实际成交不是很好，供需双方都持观望态度。进口矿市场整体保持平稳，询盘尚可，成交一般。废钢市场整体持稳，各钢企依据自身情况调整采收。国内方坯市场基本以稳为主，成交趋弱，唐山地区个别企业因节能减排再次限电停产，钢坯产量有所减少。原材料市场的平稳运行，给钢材提供了较强的支撑，后期钢材市场价格大幅下跌的可能性很小。

二、下游开工同比增长明显，但环比有所下降，后期钢材需求不容乐观。前三季度，全社会固定资产投资192228亿元，同比增长24.0%。其中，城镇固定资产投资165870亿元，增长24.5%；农村固定资产投资26358亿元，增长20.5%。18日出炉的中经指数报告显示，2010年三季度装备制造业景气指数为102.0点(景气标准为100点)，比上季度上升0.7点，创下近年以来的最高水平。2010年1-9月，全国造船完工量4582万载重吨，同比增长65.0%。新承接船舶订单量5071万载重吨，是去年同期新接订单量的3倍。中国汽车工业协会12日发布最新统计，今年前三季度，国产汽车产销1308.27万辆和1313.84万辆，同比增长36.10%和35.97%。海关统计显示,9月份我国进出口值2731亿美元,增长24.7%｡其中出口1449.9亿美元,增长25.1%;进口1281.1亿美元,增长24.1%;当月贸易顺差168.8亿美元,较上月环比减少15.7%｡2010年9月，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为53.8%，比上月上升2.1个百分点。下游各方面数据显示国家经济运行情况良好，但不可忽视的是四季度是钢材需求的淡季，目前的高库存将是制约钢价走强的主要因素。

三、螺纹钢、热卷板等相关钢材品种价格盘整运行，型材市场受此影响难以独善其身，后期维持震荡盘整。传统的“金九银十”钢材需求旺季，在10月份依旧没有体现，虽然节后螺纹、卷板等钢材品种曾有过一波拉涨行情，但没有需求的支撑，价格很快回落，进而步入弱势盘整的运行格局。纵观全国钢材库存量虽连续降低，但市场反映终端需求并未明显放量，库存下跌的原因更多是钢厂减产的结果。天气逐渐转凉，雨雪天气影响着北方工程开工，后期北方钢厂资源要南下抢占市场，市场竞争增强。目前各主要钢材品种基本回到倒挂线之上运行，这有利于市场信心的恢复，也有利于市场的相对平稳运行，但在需求低迷以及诸多不稳定因素的左右下，钢材价格大幅上涨的时机不成熟。钢材大环境的盘整运行影响着型材市场的走势，预计11月份型材市场将维持震荡运行。如图16

四、宏观政策后期不确定因素较多。中共十七届五中全会10月15日至18日举行,主要议程之一是讨论审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》,定调未来五年中国经济走向｡中国工业和信息化部部长李毅中8日表示,“十二五”(2011年-2015年)工业领域的核心任务是坚持走中国特色新型工业化道路,并将以结构调整和转变发展方式为主线｡10月20日中国人民银行上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点。11月11日至12日，二十国集团峰会在韩国召开，贸易战、货币战，货币竞相贬值等，各种指责火药味浓重。国家统计局21日公布的数据显示，9月份我国CPI同比上涨3.6%，再创年内新高。人民币四个月升值2.48%，新增外汇占款创8个月新高“热钱”流入压力加大。国际不稳定因素较多，贸易战、汇率战层出不穷；国内通胀压力增大，热钱大量流入，房地产是否出台更严厉的政策、信贷是否再次加息，各种不确定因素，影响着市场的信心。

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图16：大中型材平均价格与相关品种平均价格比较图（2010年10月24日）

综上所述，回顾10月份的市场，国际市场方面，长材市场需求疲软，价格平稳运行，废钢价格企稳以及后期钢厂的限产可能会给市场一个转机，但市场需求回暖信号不明显，加之后期天气因素凸显，建材业开工将受到影响，预计11月份国际长材市场仍将以平稳为主；国内市场方面，10月份的型材保持弱势运行，钢厂的限产并没有让价格走强，相反低迷的需求让商家信心严重受挫，价格小幅下滑，部分商家为了刺激成交会额外给予终端采购者一些优惠。11月份，型材价格的倒挂为市场带来了机会，但需求还是致命伤，预计11月份型材市场将维持震荡运行，价格波动幅度有限。