成品油休眠5月终调价 现行机制待完善

国家发展改革委发出《关于提高国内成品油价格的通知》，决定自10月26日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高230元和220元。也就是说，在现价基础上，汽油每升涨0.17元，柴油每升涨0.19元。调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨7420元和6680元。此次为年内的第三次调价。新的国内成品油价格形成办法规定，国际油价连续22个工作日日均涨幅或跌幅超过4%，就应考虑对国内成品油价格进行调整，以使成品油价格能够更真实、更灵敏地反映市场供求关系，促进资源合理利用与公平竞争。发改委在今年6月1日曾经调整过一次油价，之后国内成品油价格已连续将近5个月未作调整。9月底以来，国际市场油价快速攀升至每桶80美元以上，涨幅超过了4%。为此，按照现行成品油价格机制，国家决定适当上调汽、柴油价格。

对于为什么选择这个时候调整油价，相关人士认为，美元不断的贬值，推动国际油价不断走高，近期两三周的时间一直在80美元/每桶以上，目前我们成品油价格应该是对应70美元的进口原油价格，现在按照这个规则,如果这么长时间不调整的话,进口原油这块实际上会造成亏损或者是利润率很低。国内现在原油进口量超过一半以上，这样主要为了避免整个石油行业出现亏损，大量进口，价格上涨了，终端产品价格不上涨,肯定有一个上游环节，进口的环节要承担这个成本。

本次调价影响有限

此次国家在安排成品油价格时，继续对价格水平进行了调控，调后成品油价格对应的原油价格仍低于目前国际市场原油价格水平。其次，此次调价已考虑了汇率因素。再次，国家统计局刚刚公布了9月CPI同比上涨3.6%，创下近23个月来的新高，成品油价格提高，虽然可能在一定程度上影响社会涨价预期，但成品油价格(破解油价困境)调整对价格总水平的实际影响很小。中国石油大学工商管理学院副院长董秀成表示，油价上调在意料之中。他认为此次调整，对CPI走势有影响但是影响较小，直接影响可以忽略不计。因为石油占CPI的统计权重比只有1.8%，占比最高的是食品，达到32%,其次是居住类的，占到15%。但是石油价格的上涨有传导作用，会对CPI有稍微的影响。

油价的上涨是由于通胀压力推动所致,从目前的经济形式上看,油价应该会维持上升的趋势,这对于下游的汽车行业及化工等行业将会产生一定的影响,但短期内的影响是有限的,因为这需要有传导到下游的时间,不同行业及不同的公司对于油价上涨的反应也是有区别的,这要看公司本身将油价上涨所带来的负面因素传导到下游的能力而定。大同证券煤炭行业分析师于宏表示,因为石油和煤炭有一定的比价关系,油价上调,煤炭价格就会相对便宜,煤炭的需求和利用会相对较多,油价若能持续上涨,煤炭可代替部分石油、天然气,某种程度上可加快煤化工的发展。于宏还表示,虽然此次油价上调幅度有限,但目前看到,石油、天然气、电力等能源价格纷纷出台涨价计划,煤炭作为稀缺性资源,其价格上涨也是必然的。

调价机制仍待完善

知名财经评论家叶檀介绍：其实，今年国际油价上下波动激烈，屡屡突破4%，市场两次传言油价将调整，不料发改委按兵不动。这使得新定价体系的两个核心标准：“连续22个工作日”和“移动平均价格超过4%”成为一纸空文。

业内人士表示：国内成品油价格该降的时候不降，得罪了消费者，该涨的时候不涨，让企业反感。就“该降不降”而言，分析人士称，这使得发改委在给国内石油巨头们提供“庇护”。不过，这样的做法，两巨头似乎并不领情。同样在“该涨不涨”问题上，以两巨头为代表的油企也多次发表言论表达对现行成品油定价机制的不满。

自去年5月8日《石油价格管理办法》（以下简称《办法》）施行以来，国内成品油价格一共调整了7次（如表一），其中上调5次，下调了2次。而且调整时是“涨多跌少”。同时新的价格机制还暴露出一些问题。1、成品油价格22天的调整周期太长，使国内成品油价格的调整往往滞后于国际市场原油价格的变化。2.、现行成品油定价体制下，炼油工业受国际市场原油价格波动而无法实现应有利润，同时国内消费者也无法在成品油消费中获得优惠，抑制了成品油消费，不利于我国石油产业的发展。3、在目前的成品油定价机制中，国家只规定了成品油的零售价格上限，并没有明确规定成品油的批发价上限，其中，以目前国内成品油变动为例，尽管之前，国内很多地区的0号柴油批发价一度超过零售价，但“批零倒挂”的现实并未引起官方的注意。4、国际市场变化并不完全反映国内市场，按其确定国内油价难以反映国内市场的真正需求，既误导生产，也影响销售。5、《办法》没有加入供求关系的反应；而关于调价幅度，也没有做出具体规定，到调价的时候，有关部门想调多少就调多少；从商品市场的角度来讲,价格不能做出精确预测,如果能精确预测以后就会出现投机。在这种情况下,去年以来成品油投机的情况比较严重。

来源：Mysteel整理

根据当前市场的情况，招商证券认为，近期成品油定价机制必然做出调整，主要原因有三：首先是新华社刚刚发文批评了成品油定价机制模糊，这是一个强烈的信号；其次是印度放开汽柴油价格管制将有效刺激中国加快市场化进程；第三，从炼油和加油站两个重要环节来看，目前中国成品油市场具备了充分竞争的基础。

所幸一则值得关注的新闻，给人带来些许希望。国家发改委消息，新的成品油价格形成机制力争年内出台，该机制将更透明。同时业内人士也一致认为，在我国现有管理体制下，国家对成品油定价不可能完全放开使其走向市场化，而只能是可控地、间接地与市场接轨。因此，应尽可能的改进和完善成品油机制，以期更好地灵活反映市场供求的变化。首先应该使定价机制走向公开、透明。同时新的成品油价格形成机制将使得我国燃油价格对国际市场的反应更加灵敏。相关人士还表示新的机制总体原则是，尽可能使成品油价格的形成时间不要太长。周期过长，预期会很稳定，所以，要缩短形成的周期，加快频率。

点评：我国的成品油价格给人的感觉是，涨价的时候跟国际接轨，降价的时候好像很难。国际油价大跌，我们只是微调，国际油价稍微上涨一点，我们却是大涨。汽油、柴油调价应随行就市，该上调时就上调，该下调时就下调，国家干预，打破垄断，同时广大消费者要逐渐适应油价的调整。对于未来成品油定价机制调整的问题上，虽然发改委有消息称新的成品油价格形成机制力争年内出台，该机制将更透明。但我国成品油市场是石油垄断企业与中国特色的半市场化之间共同作用的结果，发改委在对成品油价格调整的时候需要兼顾的利益主体比较多，而市场的多元化、竞争的激烈化也对成品油定价机制有制约，所以未来成品油定价机制似乎依旧是不太明确。但成品油定价机制逐步走向市场化，肯定是未来的改革方向。