严防国际农产品炒作强化通胀预期

俄罗斯或将延长小麦出口禁令期的消息,令本已涨势凶猛的国际农产品期货市场平添了几许不确定性。中国证券报认为,国际粮食贸易不至于因天灾形成巨大的供应缺口,但我国应该对粮食投机资金有所预警,尤其应严防国际农产品的输入性通胀诱因与国内的灾害因素相叠加,强化居民通胀预期。

俄罗斯总理普京5日宣布,由于遭遇50年一遇的罕见干旱,俄农业遭受严重打击,将暂时禁止粮食出口。当日芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货价格大幅飙升逾8%,创下23个月纪录新高。9日,国际媒体报道称,俄罗斯再度警告,谷物出口禁令可能延长至2011年。

俄罗斯小麦出口量约占全球总量的14%左右。今年俄罗斯遭遇严重旱灾,据估算,小麦出口量将比上年最多下滑44%。在其他小麦主产国,加拿大受大雨影响,预计产量将创2002年以来的新低;澳大利亚也因主要产地遭遇干旱,小麦产量减少。

席卷全球的恶劣天气是否会诱发新一轮粮食危机？对此,联合国粮农组织表示,在连续两年创纪录的高产之后,国际小麦库存得到足够的补充,足以弥补2010年产量减少所造成的缺口,可以起到稳定市场的作用。同时,全球小麦出口排名第一的美国,占全球总量的18%。今年美国能够大幅增产,将在很大程度上弥补其他地区的减产。当前年度国际市场小麦供应仍有可能为历史第三高水平,粮食库存消费比仍能处于17%－18%的粮食安全线上方,应不至于形成巨大的供应缺口。

然而,最近3个月,CBOT小麦期货价格涨幅最高接近90%,俄罗斯的小麦出口禁令只是其中的一个小小诱因。分析本次全球小麦期货价格飙升的背后因素,除天气与灾害因素以外,国际投机资金的炒作也是重要因素。

实际上,在本轮全球农产品期货暴涨过程中,逐利的国际投机资本身影再现。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓报告显示,美麦资金流入显著,而豆类、玉米等也显现资金净流入现象,资金流入显然对行情起到推波助澜的作用。粮油等农产品具有较低的需求弹性,即使经济发展放缓,其全球需求总量也不会受到明显影响,正因为农产品的这种特性,在全球流动性宽松的整体环境下,各路资金将农产品当作了炒作的首选。

我国今年以来也有数项农产品被投机资金炒作。从“蒜你狠”到“豆你玩”再到“玉米疯”,多种小宗农产品价格被爆炒的背后,呈现出一定的金融炒作踪影。中国证券报认为,在当前国际粮食市场不确定性增加的背景下,应严防投机力量卷土重来,对控制通胀带来隐忧。

我国不是主要的小麦进口国,年进口量不足10%,而且进口主要原因是调剂一部分优质小麦供应。因此,国家发改委权威人士称,俄罗斯粮食出口禁令对我国粮食供应不会产生直接影响。

但当前最应警惕的是,国际农产品的输入性通胀诱因与国内的天气灾害因素相叠加,可能进一步强化居民的通胀预期。从年初以来,我国多地遭受干旱、洪涝等自然灾害,一些地区的粮食作物生产受到影响。当前秋粮上市在即,灾害因素可能在一定程度上影响产量,进而影响物价走势。

好在我国已建立大宗农产品储备机制,较为充足的粮食库存储备仍有实力保障国内供应,现货市场供给不会出现大幅短缺。此外,近年来,我国加大对国际农产品的采购,国家储备充足,库存消费比也较高。截至4月,国有粮食企业原粮总库存超过4500亿斤,库存消费比达40%以上,大大超过国际公认的17%—18%的安全线水平。

因此,中国证券报认为,我国的大宗粮食储备制度可充分保障国内粮食供应的总体平衡,只要充分发挥这一机制的市场调节作用,足以对抗市场投机力量,以充足的供应和理性的价格稳定市场,降低通胀预期。（来源：中国证券报）