7月份焊管市场震荡筑底

概述：6月份，在国内宏观局势引领下，钢市普遍下行，价格调整贯穿全月。从焊管市场表现来看，下游需求虽略有恢复，但疲态仍难以掩盖；

进入7月份，下游市场对焊管价格理性回归的接受程度或有提高，但市场仍需要一段时间来消除前期价格上涨过快给成交带来的不利影响，并且从往年经验来看，7月份钢材需求将逐渐收缩，市场压力较6月份难有改善，在原料及库存资源积压的重压之下，焊管价格必将负重前行。

另外，需要警惕的是，随着夏季的来临，各地降雨量将逐渐增加，小口径焊管耐锈蚀能力普遍较差，出于对产品质量的担忧，室外施工可能受到一定的影响，资源周转亟待改善；新开工数量在雨季大幅增加的可能性不大；若以“金九银十”提前备货为目的，而新开工项目数量在雨季大幅增加的可能性极小，增仓则需承担较高风险。

一 5月份焊管产量小幅回落

5月份全国生产焊管277.40万吨，较上年同月增加26.16万吨，同比增10.41%，较上月减少16万吨，环比减5.45%，本年度首次环比回落；随着焊管月产量的回落，焊管钢材比也重新回到4%以下，本月比值为3.89%。1-5月份全国累计生产焊管1261.7万吨，同比增13.34%，仍远高于钢材总量的同比增速。

图1：2006-2010年焊管月产量对比图

图2：2006-2010年焊管月累计产量对比图

尽管5月份国内焊管产量出现回落，但日产量仍然逼近9万吨水平，达到8.95万吨，较前两个月产量均有回落，从图2可初步读出焊管产量冲高回落走势。

图3：2006-2010年焊管日均产量分月走势图

图4：2008/2009/2010年5月份全国焊管累计产量区域分布图

从产量的区域分布上来看，5月份华北地区已牢固占据焊管主产区位置，产量比重超过77%，而华东、华南地区所占比例明显收缩，连年呈现下滑态势；09年与08年同期相比，5个月过去后，09年累计产量比例分布与08年没有明显差距，说明新增产能对市场供应端的影响不大，产量的增加主要是产能释放力度较去年有所放大。

二 5月份焊管出口回升，进口下降

（一）5月份焊管出口量同比环比双双回升

5月份，全国出口焊管27.19万吨，同比增加65.12%，环比增加20.69%。

从结合焊管产量来看，巨大的产能必然寻求释放渠道，除国内需求消耗以外，国际市场消化份额约占10%。

图5：2006-2010年度全国焊管出口分月统计

图6：2007-2010年度焊管月累计出口量同比增长率变化图

从出口焊管的品种上来看，5月份石油天然气道焊管出口10.52万吨，同比减36.11%，是截至目前本年度同比降幅最小的一个月，环比增加28.37%，为本年度到目前最大环比增幅；

石油天然气钻探套导管出口0.14万吨，同比减少99.94%，环比减少36.62%，因能源市场油井钻探行业不景气，自07、08年以后，油井管便一蹶不振。

其他焊管出口16.66万吨，同比增加1.16%，环比增加16.36%，其下囊括的不锈钢管出口0.70万吨、合金钢管出口0.55万吨，异型管出口相对可观，出口数量在6.16万吨；常用普碳焊管出口7.29万吨，螺旋焊管出口1.39万吨。

出口单价方面，5月份全国焊管平均出口价格为867美元/吨，其中管线管797美元/吨，油井管1413美元/吨，其他焊管911美元/吨。

图7：焊管出口各品种比例变化

回顾09年5月份，各品种出口所占比例变化不大，管线管在焊管出口量中所占比例继续缓慢增加，09年累计出口量已达焊管总出口量的62.17%；其他焊管所占比重重新增至30%以上；油井管所占比重继续萎缩，较上月减少一个百分点，石油钻探行业的颓势短期内依然难以扭转。

（二）5月份焊管进口量同比环比双降

5月份全国进口焊管1.77万吨，同比减13.20%，环比减22.61%。由于4月份焊管进口大幅反弹，而整体经济形势并未出现大的转机，加之宏观利空频现，本月的回落也是情理当中。此外，部分进口商品延迟报关仍是造成这种状况的原因之一。

图8：2006-2010年度全国焊管进口分月统计

图9：2007-2010年度焊管月累计进口量同比增长率变化图

从各品种进口量的变化情况来看，4月份管线管进口103.86吨，较上月大幅回落；石油天然气钻探套导焊管进口230.74吨，上月进口报关量为15.45吨，去年同月进口报关量为约74吨，增幅显著；其他焊管进口1.74万吨，环比量回落0.17万吨。

三 5月份焊管表观消费量冲高回落

5月份，全国焊管表观消费量251.98万吨，同比增长6.40%。1-5月份累计1261.7万吨，同比增长30.31%。回顾上年同期，全国回顾表观消费量236.81万吨，同比增长25.57%。1-5月份累计968.21万吨。

表1：2000年以来年我国焊管生产及消费情况表

单位：万吨

图10：2007-2010年度国内焊管月表观消费量对比图

5月份全国焊管自给率110.09%，高于去年同期106.09%的水平。自给率的回升，说明相对于当前国内的产量来说，在出口形势仍不理想的前提下，大量的资源依靠国内市场消化，国内的潜在需求得到了深度发掘。但从目前下游反馈的情况来看，市场资源的消化速度已经在加快，大大超出了之前市场上下游的预期，若未来一段时间宏观环境持续低迷，焊管市场资源增压风险必然上升。

图11：2009-2010年国内焊管产量与表观消费量对比图

四 6月份国内焊管市场回顾

尽管经历了5月份的艰难调整，价格高位实现理性回归，但在短期内，崩断的供需链条难以重新铸就，伴随着成本底线的连续回落，6月份国内焊管价格惯性下跌，需求支撑力度越发薄弱，加之宏观利空因素对市场造成打击，厂商多面临困境。

（一）国内焊管价格走势

自5月底华北带钢结算价格出台，受制于成本压力，焊管生产企业多上调产品价格；因年后价格的连续上行，流通环节库存资源水平一度呈现消化殆尽态势，在市场稍有启动的前提下，多数商家盲目加入了“击鼓传花”过程当中，结果不言而喻。

图12：京津沪焊管价格走势图（2009.05.01--2010.06.29）

（二）国内主要城市焊管价格变动

截至6月29日，各地焊管价格均出现较明显的回落，多数城市焊管价格跌幅在100元/吨上下，部分跌幅逼近200元关口。

图13：2010年6月份全国主要城市焊管价格变化

从图12和图13中个别城市的价格波动情况可以看出本月市场的变化情况。以天津和北京为例：6月份全月，天津焊管价格低于北京，天津属于主产地之一，而北京作为主要消费市场，流通商遭受境遇颇为窘迫，博弈首旨当以风险为重。

五 7月份焊管市场震荡筑底

经过6月份的惯性下跌，焊管价格已有较为明显的回落，但因成本线不断下移，焊管价格底部仍不明朗，操作风险依然较高。同时，社会整体经济状况、进出口形势也将继续影响焊管市场价格。进入7月份，暑期的来临也是季节因素的作用较前期提升。

预计，7月份影响焊管市场的主要因素有：

（一）国际市场形势仍无好转迹象，出口渠道难以打开

6月份，国际经济环境仍无好转，即便G20峰会召开，各国均表态，将会采取措施保障经济发展以及削减财务赤字，但市场收效有待估量；依照短期内主流品种走势来看，焊管出口情况难有喜人表现。

（二）铁矿石谈判悬而未决，现货矿价格渐低于协议价格

因市场表现低迷，钢材价格连续下滑，长协矿季度定价亦受到影响，预期的价格高位或将回落。另一方面，国内现货矿石价格已逼近长协矿价格水平，第三季度矿石谈判定将对未来钢价走势造成决定性影响，这一悬而未决的重要因素，我们亦将继续对其关注。

（三）宏观信号警报频传，政策利空压制市场

从6月份出台的针对性政策来看，部分商品出口退税取消：品种为大型型材，普通热轧卷，中厚板，宽度在600mm以下的普通热轧、冷轧、彩涂、镀锌板带产品，占钢材出口总量约40%，尤以大型型钢出口量所占比例居高。虽其内并未涵盖焊管产品，但该政策利空对钢材市场心态的影响却立竿见影。但从现货市场表现来看，虽然钢厂及贸易商都对其关注，但因前期已将此利空消息部分消化，从业者普遍认为其对市场影响甚微。

另外，因央行汇率改革政策实施，对钢材市场或将产生双向影响：贸易商多认为国内供应压力加剧，因人民币升值带来的出口回落，将对钢材价格产生不利影响；生产企业方面却会因为人民币的升值降低采购成本，有利于在当前市场价格水平偏低的情况下保持一定的企业盈利。但就总体而言，汇改本身对钢材市场影响不大，具体作用将更多体现在金融市场。

（四）暑期已至，施工速度有所放缓

7月份，国内大部分地区将处于高温或多雨期，室外施工将受到一定的影响，因而7月份是钢材需求的传统淡季。除了个别城市由于非市场因素需要提前赶工外，大部分地区的需求释放力度将有所放缓。

（五）前期市场价格的过快上涨仍需时间消化

3-5月份，国内钢材价格连续上涨，焊管价格上涨近千元，虽然在6月份随着高位成交的难度增大，市场调整的需求也不断增强，在政策利空打压之下，价格一路下行调整。但就目前情况来看，下游用户普遍对市场价格的支撑位没有准确的判断，观望情绪较浓。并且焊管属于相对弱势的品种，即便短期内市场价格小幅反弹，焊管产品亦难以担当领涨角色，焊管价格震荡调整的可能居多，在寻得底部区间后，或将择机反弹。

综上，7月份前期国内焊管市场将以震荡为主、价格在底部区域运行。

(馒头，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载)