6月热轧H型钢或将震荡探底

概述：5月份的钢材价格一路下滑，H型钢经过月初的盘整之后也持续回落。本月除马钢中下旬因检修影响规格产量外，其余主导钢厂生产正常，资源投放量变动不大。5月份市场需求因价格动荡而被压缩，库存消化速度相对缓慢，钢厂内库存不断增加。国际金融面的利空信息频传以及国家政策的转变导致市场信心受挫，H型钢价格的成本支撑被弱化，开始加速下跌。国内几个H型钢的主要消费区域华东、华北、华南等市场价格降幅不一，其中华东地区降幅较大。国际市场钢材近期表现也不理想，我国H型钢出口因价格优势弱化接单量有所下降。预计6月份H型钢市场仍很难摆脱低迷的走势，市场矛盾会进一步激化，价格持续震荡探底。

一、5月份主导钢厂H型钢价格“被下调”产量相对略有下滑

当月初国际金融市场开始大幅动荡，股票、大宗商品价格暴跌，国内政策面的利空消息相继传来，已经注定了5月份钢材市场将加速下跌。当然相对于热卷板和螺纹钢来说，资本市场的变动对于H型钢价格不会产生直接冲击，但却对市场心态产生了消极影响，最终导致价格不断下行。即便如此，出马钢中下旬检修外，国内其他几大主导钢厂也没有因为利润空间缩减而放缓生产进度。

据不完全统计，马钢5月份大H型钢生产了6万吨，小H型钢约4万吨，出口约2万吨，5月中下旬计划检修，影响总产量三分之一左右，6月计划生产大H型钢约8.8万吨，小H型钢约5.2万吨，出口量稳定；莱钢5月份3条线生产了22万吨左右H型钢和工槽钢，6月份计划生产21.3万吨以上，出口量有所减少；津西钢铁5月份三条线共生产H型钢约26万吨左右，大H型钢11.2万吨左右，小H型钢约14.7万吨，实际出口3万吨左右，6月份计划量较本月变化不大，大H型钢约11.5万吨，小规格约14万吨，出口量略减少；日照钢铁生产H型钢6万吨，出口1万多吨，6月份计划量稍微有所减少；武钢5月份仍以生产重轨为主，未生产H型钢；5月长治钢铁已经生产H型钢，月产量4.5万吨左右。整体来看，6月份各钢厂的排产总量较5月略微减少。

本月，华北地区的小钢厂在面对市场急剧变化时生产相对灵活：唐山鑫亿源、唐山盛达、唐山宏亿、唐山宏润等钢厂月初产量缓慢增加，中下旬受价格下行影响生产强度有所减缓，整体较上月基本持平；武安兴华5月份H型钢产量相对稳定；天津江天本月仍未生产H型钢。许多民营钢厂对6月份的市场走势仍不看好，可能会适当控制产量。

5月份钢厂有些被动。在市场价格超跌，经销商亏损较大的情况下，虽然不情愿，但钢厂还是货下调价格，或给予追补以安抚经销商，具体调价时间点如下：

5月10日日照钢铁对H型钢出厂价格统一下调70元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢出厂挂牌价格4373元/吨，350*175mm加20元/吨；对工槽钢出厂价格统一下调80元/吨，现工槽钢出厂挂牌价格4373元/吨。

5月13日日照钢铁对H型钢出厂价格统一下调100元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型上海、山东地区出厂挂牌价格4140元/吨，*175mm加20元/吨；对工槽钢出厂价格统一下调100元/吨，现上海地区工字钢挂牌价4150元/吨，山东地区挂牌4140元/吨；上海地区槽钢挂牌4170元/吨，山东地区挂牌4160元/吨。

5月18日日照钢铁对H型钢出厂价格统一下调140元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4000元/吨，350*175mm加20元/吨；对工槽钢出厂价格统一下调140元/吨，现上海地区工字钢挂牌价4010元/吨，山东地区挂牌4100元/吨；上海地区槽钢挂牌4020元/吨，山东地区挂牌4020元/吨。

5月21日莱钢公布中旬价格政策，对中小规格H型钢追补350元/吨，大规格追补440元/吨，11日起执行（含税上调）。

5月21日马钢公布价格政策，上旬对大小规格H型钢追补150元/吨，中旬对大小规格价格出厂价追补300元/吨（税前）。

二、5月份国内市场H型钢价格加速下行

5月份的H型钢价格走势让不少经销商大跌眼镜，从月初的挣扎，到中旬的快速下探，再到下旬的“跌跌不休”，似乎成本的支撑已经荡然无存了，也使得多数人之前的乐观预期化为泡影。

很显然，如今的钢材市场是一个政策、金融、供需、心态等因素共同主导的市场，国际金融市场的动荡和国内政策导向的变化无疑是冻结市场的最主要因素。市场信心受挫导致了价格回落，价格下行则让市场放大了利空因素的作用。下游用户“买涨不买跌”的心理很强烈，市场成交也相对低迷，对于价格的企稳十分不利。本月几大主要消费市场华东、华南、华北H型钢价格都出现了一定回调，幅度不一，各地具体情况如下：

华北市场：5月京津地区H型钢价格先平稳僵持观望，后跌跌不休，成交清淡。月初五一小长假归来，京津市场价格平稳运行两周，京津市场普通小规格如200*100的价格在4350-4400元/吨，一般大规格如588*300等价格在4700元/吨上下，700*300这样的大规格价格在4950元/吨左右。中旬，受宏观经济调控、国际和国内金融市场严峻影响，京津地区H型钢价格紧随其他主流品种一样进入了快速下跌通道中，小规格报价一再下跌到了4000元/吨左右，一般大规格4230-4300元/吨，本月累计下跌300-400元/吨。

5月京津地区H型钢市场同其他品种一样，在频频下跌中度过。由于H型钢在价格上一直具有滞后的惯性，所以在时间上远远晚于建材、热卷等其他主流品种，此次价格幅度也小于其他主流品种。本月本地市场成交一片低迷，下游企业在买涨不买跌心态作祟，一直都驻足观望。面对政策利空消息频频相传、严重倒挂的市场价格、低迷的市场需求，经销商之前有成本筑造信心顷刻间坍塌。陷入焦虑不安，消极脆弱，对市场表现极度的敏感。对外市场报价一跌再跌，实际成交价格由明变暗，对于后期市场表现异常谨慎，预计6月份华北地区H型钢还将在弱势震荡一段时间

华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格加速回落，市场较混乱。5月初，200*100等小规格价格在4300元/吨，普通大规格如588*300的价格在4600元/吨左右，700*300在4700元/吨上下。上旬市场基本处于僵持阶段，部分紧俏规格价格甚至略有上涨。到12号前后，市场价格开始回调，幅度不断加大，降价的趋势也一直延续，截至发稿时，小规格报价4000元/吨左右，588*300规格报价4200-4250元/吨，跌幅300-350元/吨。

5月份上海市场H型钢的价格十分混乱，商家们心态消极，对后市略显迷茫。钢厂退补政策出台，市场更是产生了较大分歧，部分贸易商坚持高报价，甚至可以牺牲成交；而库存压力大的经销商则持续打低价牌，最大程度的压低库存。正是因为报价混乱，下游用户观望情绪较浓，市场成交相对低迷，反过来影响经销商的心态，使市场陷入不断杀跌的恶性循环。在政策面利空仍在释放、整个市场环境不明朗的情况下，贸易商对后市相对谨慎。预计6月份上海地区H型钢可能还要面临一段时间低迷的行情，何时能触底反弹，还有待进一步观察。

华南市场：5月份广州、乐从市场的H型钢价格相继回调。

5份华南市场H型钢的表现也不尽如人意，虽然整体形势好于华北、华东，但价格也出现了一定程度下跌。。

广州、乐从地区本月H型钢整体需求是较强劲的，但当市场价格出现波动时，下游需求显然被压缩了，终端采购步伐放缓导致成交量下滑，贸易商在支撑一段时间之后也被迫下调报价。不过相对于华东、华北等地H型钢价格调整幅度，华南市场的调整幅度还是偏小的。目前市场观望气氛仍比较浓厚，贸易商对于后期也不敢过于乐观，认为价格的调整可能还没有结束，钢厂的政策可能会后期价格起到直接导向作用。对于6月份的价格走势，多数商家认为雨季即将到来，随着气温的上升，本地市场工程施工会受到一定影响，市场需求有减弱倾向，未来市场可能会延续目前弱势下行的趋势，但空间不对太大。

三、国际市场疲软运行,H型钢内忧外患

欧盟债务危机的蔓延是本月国际经济最大的不确定因素，欧美股市、原油等金融市场在此影响下，出现连续暴跌。加上近期国际市场废钢价格持续下跌，原来一直支撑价格的成本因素弱化，市场需求表现一直很疲软，国际钢市面临和国内市场同样的窘境。

欧洲市场：随着废钢价格的下滑，北欧小型材的上涨趋势也被抑制，中上旬时主流市场成交价为600-640欧元/吨。在三月和四月时候，钢厂平均每月要提价两次，而进入5月份后，提价却很难执行。钢厂表示订单情况依然很好，需求尚可。贸易商却指出需求仍然疲软，上涨主要是成本推动，现在废钢价格已经下滑，市场也开始观望。而在南欧市场，5月份南欧中型材和小型材价格下滑了大约15欧元/吨，主要是受需求疲软以及废钢价格下滑带动。贸易商表示，4月份最后一周，南欧长材市场就开始普遍走软，贸易商出货下降，钢厂的提价也以失败告终，根本原因就是需求太差。目前南欧小型材的主流市场价格为570-600欧元/吨，中型材为580-620欧元/吨，IPE80mm大约600-620欧元/吨，IPE100-120mm大约585欧元/吨。基于目前的市场情况，预计6月份南欧型材价格将继续下滑，小型材将降至550-580欧元/吨，中型材降至560-590欧元/吨。

北美市场：受国际废钢价格的跌跌不休影响，长材也很难一直保持“独树一帜”，虽小型材出厂价一直保持为780美元/短吨左右，但是需求一直很疲软。目前废钢价格还未有止跌现象，与此同时，预计美国钢厂7月份长材的废钢附加费将下调。虽美国钢厂已经通过上调基价希望保持6月份长材价格平稳，但海外长材价格大幅下滑，同时美元也在升值，国外长材对美国出口优势明显，美国钢厂需要降价抵制进口，所以后期北美市场长材压力不小。

亚洲市场：上旬，市场一直在平稳中运行。月初，韩国、中国台湾和泰国产英标H型钢出口到新加坡的成交价格为780美元/吨（CFR），较4月初上涨40美元/吨，钢厂的最新报价已经上涨到800-810美元/吨（CFR）。在韩国，在现代钢铁之后，韩国其他几家钢厂也陆续宣布上调5月份长材价格，东国制钢将H型钢和螺纹钢上调4万韩元/吨（35美元），角钢和槽钢等其他型材上调7万韩元/吨（62美元）。韩国钢铁公司和Hwangyoung制钢螺纹钢价格也上调4万韩元/吨，大韩制钢上调型材价格7万韩元/吨。主要是预期后期废钢价格将重拾涨势，但往往事与愿违，废钢价格未涨反加速下滑。6月份，韩国H型钢市场面临较大挑战，首先6月份H型钢需求继续增长的可能性较低，其次废钢价格大幅下滑，市场面临较大的降价压力，最后，6月份到货的进口H型钢价格较高，按照目前的市场情况，进口商可能出现亏损。

四、6月份热轧H型钢市场的基本判断

5月份H型钢价格加速回落着实让不少贸易商有些惊讶，但是结合政策面的因素来分析也不难理解跌价的原因。目前不论资本市场还是政策面的利空因素都在持续作用，市场心态仍不见好转，H型钢价格也没有止跌。那么价格将调整到何时，市场底部到底是什么价位，下游用户心态何时能转变，这些都是贸易商迫切需要了解的。在这里我们对于6月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、本月价格的超跌出人意料，但是也让钢厂和贸易商推到了“墙角”，继续下调价格钢厂很难追不到位，经销商也无异于忍痛割肉，因此后期价格可调整空间相对较小，大幅回调的几率不大。

2、5月末很多贸易商急于套现，低价出货，心态消极的经销商手中库存已经下降不少，后期报价不大可能继续大幅下跌，市场有望企稳。

3、马钢本月已经对H型钢生产进行检修，后面若价格继续下行不排除其他钢厂效仿的情况，即便钢厂不进行检修，生产强度也会适当放缓，供应量的缩减将对价格产生积极影响。

（二）、利空消息

1、国际金融市场的动荡和国内政策面的利空（房市调控、加息预期等）会对市场产生的影响仍在延续，钢材市场要摆脱大环境的影响比较困难。

2、据可靠消息称，目前几大钢厂厂内库存均居高不下，在没有减产或检修的情况下，下月的资源将集中投放，而此按当前形势判断，价格不下调经销商恐怕不愿意接盘。

3、6月份华东华南地区气温较高，阴雨天气也会逐渐读起来，而北方开始麦收，各地施工势必受到影响，下游需求或将放缓，对于价格上行不利。

4、近期国际市场价格也有波动，虽然钢材产品价格仍高于国内，但由于人民币欧元升值，我国钢材出口没有太大优势，因此6月份H型钢出口形势严峻。

综上所述，6月份H型钢市场是有些让人迷茫。相信不管是钢厂还是贸易商都不愿意价格继续下行，但要扭转趋势似乎也不太容易。按照以上所提及的各种因素，我们大致判断，6月份H型钢有可能持续弱势震荡，价格有望触底。（南山，Mysteel.com）