5月份国内镍价继续高位运行
2010-05-05 15:18 来源： 我的钢铁
概述：4月份镍价继续强势上涨，同时中国精炼镍进口大幅度增加，同时国内精炼镍社会库存由于前一段时间供求不平衡被大量消耗，同时一季度国内镍铁产量大增，镍铁产能利用率大幅度上升。由于国际镍供求归于平衡，不锈钢市场对高位镍价存在压力，同时高价位镍面临低成本镍铁替代风险，同时社会库存的回补也会消耗大量的镍产量，中国对房地产市场的调控对不锈钢市场的影响预计会在2010年底才出显现，5月镍价仍然保持高位，但价格波动会增大。
一、国际市场分析
（一）精炼镍供需恢复平衡，有利于国际镍价企稳。
世界金属统计局(WBMS)周三称，2010年前两个月全球镍市供应过剩23,000吨。WBMS称，1月和2月镍矿产量较去年同期增加1%，至230,700吨。WBMS称，1月和2月全球镍表观需求量较去年同期增加22,700吨。2010年2月镍冶炼产量为106,900吨，消费量为96,700吨。（见图1）
数据来源：WBMS，Mysteel
图1：WBMS全球精炼镍供需平衡图
（二）4月份LME期镍震荡上行,回调幅度增大。
本月LME镍继续保持上月的上升通道，保持震荡上行态势，最高曾达到24594高位，一方面由于09年下半年以来镍供求状况一度出现失衡的状态，大大消耗了社会库存，其次国际不锈钢市场的状况远远好于预期，造成了大多数镍企业估计不足，产能没有得到很好的利用。同时4、5月份是中国乃至世界上大多数不锈钢厂的采购高峰期，09年的原料库存已经被消耗殆尽，今年真正的采购潮真正的到来，这就是为什么最近两个月来镍交易库存下跌的主要原因。
截至4月30日，LME场内镍价格上涨1020美元每公吨，同时LME镍库存继续保持上月的减少趋势。（见图2）
数据来源：LME
图2：LME期镍价格与库存走势图
二、3月份中国精炼镍净进口量重新大幅度增加。
09年春节过后，国内现货镍价格高开高走，然后一路上扬，1#镍板的价格直至现在的188000元每吨左右。一方面国内镍价处于升水状态，使得LME镍板点价进口成为可能。另一方面据MMI对调查发现对于10年进行的镍项目仅有一部分钢厂在年前进行了采购，由于去年年底镍价处于相对高位，许多钢厂选择了今年年初采购，3月份钢厂大部分项目即将开工，造成对镍的集中需求增加，与此同时150000元每吨以上的价位对于大量囤货镍板贸易商有很大的诱惑，中国的精炼镍社会库存也在这个时间段被大肆消耗，有部分贸易商重新从国外采购进行囤货。
数据来源：中国海关
图3：中国精炼镍净进口量走势图
三、3月份国内电解镍产量有所恢复
由于今年年初以来镍板价格持续上涨，大大提高了镍企生产的积极性，同时近一段时间以来，部分镍矿商加大了对中国市场的开发，镍矿进口量得到很好的满足，镍企原料得到了很好的保证，同时2010年新增的部分精炼镍产能也开始投产。
数据来源：中国有色金属工业协会
图4：中国电解镍产量图
四、4月份国内镍市总体震荡上行，同时回调力度增大。
国内镍市场方面，自3月份以来，国内镍价跟随伦镍震荡上行。长江有色现货现货市场1#镍，最高值出现在30日，报价为168,500元/吨，较2月底增长月10.9%；最低值出现在12日为157,000元/吨。2月底上海现货市场，镍价较上个月增长约11.6%至168,500元/吨。（见图5）
3月份以来，金川集团曾先后五次调整金川镍出厂价格，最终累计上调9,000元/吨升至167,000元/吨。（见表1）由于本月镍价变动较大，贸易商多持观望态度，成交略显冷清。
数据来源：Mysteel整理
图5：国内主要市场1#电解镍价格走势图
表1：2010年3月份金川集团电解镍（板状）出厂价格调整表
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日期
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4月6日
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4月12日
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4月14日
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4月16日
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出厂价格（元/吨）
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173000
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176000
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181000
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195000
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数据来源：Mysteel整理
五、国内、国际行业新闻
（1）中国金川集团已提议以1.5亿加元(1.5亿美元)的现金,收购加拿大镍矿商CrowflightMinerals,推动Crowflight股价周二早盘大涨44%。Crowflight在声明中称,若该交易成功,金川集团将获得该公司在加拿大曼尼托巴省BuckoLake镍矿的控制权。Crowflight表示,基于目前的已发行股份,收购价对其估值约为每股0.26加元,相当于公司股票周一收盘价溢价53%。交易宣布之后,Crowflight股价随即上涨0.075加元,至0.245加元.瑞士的Pala投资控股公司持有Crowflight26%股份。Crowflight表示,该收购要约的实施前提是,金川集团获得BuckoLake镍矿以及归Crowflight勘探、随后投产所有矿藏100%的产出.。
（2）总投资达14亿多元的金川集团镍都实业公司6万吨/年精密铜镍合金项目施工正酣。该项目是按照集团公司进一步优化产品结构,壮大有色金属压延产品及新材料产业发展战略的重点项目之一。项目以铜合金管、棒线等铜加工产品为主导产品,产品执行美国ASTM、日本JIS及欧盟EN等国际先进标准,面向国内外市场,重点服务于海水淡化、舰船制造、海洋工程、火电核电、汽摩制造及军工等高端领域,是将镍都实业公司建设成为国内有影响力、国际知名的铜加工企业的重大举措。
（3）中国罕王实业集团有限公司对发展印尼苏拉威西岛东南部北科纳韦省的一座镍熔炼厂有兴趣。北科纳韦省赫里贺曼斯雅的一位发言人称：“中国罕王实业集团有限公司已经出现在公司简介中并且有计划发展这一块地区，并且公司已经承诺发展该区域的一座镍熔炼厂。中国罕王实业集团有限公司在镍业领域中拥有丰富的经验。许多公司在该地区开始运作但是没有人有能力来发展这个镍熔炼厂。中国罕王实业集团有限公司还计划发展一个港口来运输镍铁精炼产品，今年该镍熔炼厂将进行土地收购、位置定位以及审核法律文件等一系列工作。”
（4）中国恩菲设计的福安镍铁项目1号电炉以外的设备安装工作已基本结束，全流程空负荷试车工作也接近尾声，干燥窑和回转窑正在升温烘窑。2号电炉已于3月18日点火烘炉，目前炉温已达800℃。预计于4月16日电炉开始送电，4月20日开始进料。
（5）液化天然气储罐用9镍钢板，素有“钢铁钻石”之称。日前，8毫米、15毫米、27毫米和40毫米四个规格的液化天然气储罐用9镍钢板在宝钢成功轧制完成。至此，宝钢不仅掌握了该产品的生产技术，还成为国内该类钢板轧制规格最多的企业。
（6）21日下午2时许，唐河县湖阳镇时代矿业东风探矿井发生事故，截至晚7时40分，已有6人死亡。其余7人正在抢救。1人正在全力搜救。
（7）吉恩镍业4月24日发布公告称，公司拟收购昊融集团持有的磐石长城精细化工有限公司20%股权，以审计账面净资产值为基础作价为2,168,259.54元。通过本次收购，公司持有长城精细100%股权后，公司将向工商登记机关申请注销其法人资格，将其纳入公司的直属生产车间进行管理，有利于公司发展壮大小品种的镍盐类产品和精细化工产品的深度开发以及市场布局，降低运营费用。
（8）4月26日晚间消息相关人士透露，中铝公司与江钨控股集团有限公司合资并由中国铝业公司控股的江西江钨镍钴新材料有限公司，已完成工商注册登记手续，将投资18亿元建设年产4万吨金属镍钴新材料项目。
（9）投资达2亿元的朝阳光正有色金属有限公司年产1万吨金属镍和5000吨金属钴项目已投入试生产；百盛锆钛公司年产1000吨核级锆项目，已进入设备安装调试阶段。4月初，在“中国朝阳有色金属产业园区”看到，这里车水马龙，机声隆隆，一派热火朝天的繁忙景象。
（10）辽宁朝阳县政府与印尼达成红土镍矿战略合作伙伴,这是我国镍矿产业坚持“走出去”战略的具体实施。这是29日从“亚太地区红土镍矿合作组织2010年会”上了解到的。
（11）住友金属矿山旗下Harima冶炼厂拟5月6日恢复生产。
（12）俄罗斯联邦服务部7日公布，俄罗斯今年1-2月出口31,600吨镍，较去年同期下滑10%。1-2月镍出口额为5.806亿美元，去年同期为3.764亿美元。
（13）澳大利亚矿产商MincorResources8日表示，已经开始对重启启Miitel镍矿展开评估。该矿于2008年停产，因当时镍价低迷。
（14）印尼国有矿业公司PTAnekaTambang(Antam)预计今年镍铁均价将至少涨至1.5万美元/吨，同比增加约15%。
（15）澳洲米娜拉资源有限公司（MinaraResourcesLtd）宣布公司旗下位于西澳大利亚省的穆林穆林（MurrinMurrin）矿场今年第一季度镍产量为7832吨，同比去年镍产量7762吨上升70吨，公司称该镍矿今年第一季度的镍产量份额为4699吨，同比去年的4657吨上升42吨。
（16）全球最大矿商必和必拓(BHPBillitonLtd.)12日表示，公司澳洲NickelWest綜合矿区所属的Perseverance镍矿在发生致死意外之后，已经暂停作业，目前正在进行调查。该矿场一名45岁的矿工随同采矿车跌落18公尺深的矿场，在近24小时后被发现时已经死亡。NickelWest去年四季度生产3.6万公吨的镍。
（17）日本住友金属矿业公司计划在2010财年（2010年4月-2011年3月）改良镍生产设施。Niihama工厂将进行定期检修，具体时间为5月份4天，11月份4天。检修后，电解镍的产能将大幅扩大，上一财年的产能为3.6万t/a，而本财年的产能将达4.1万t/a。本财年Niihama工厂将生产4.1万t镍，其中上半年为2.04万t，下半年为2.06万t。
（18）日本因从加拿大进口镍的数量一直保持较低的水平，所以日本分销商市场的镍供应量较为吃紧，对电镀、电池和粉末冶金来说尤其吃紧。现在日本国内只有大型买家才能确保拥有镍储量提供运作和长期镍购买合同，日本国内镍短缺可能会影响到下游工业，其中包括汽车业和家电业。
（19）必和必拓西澳洲Leinster镍矿日前已经恢复了选矿厂的运作。之前的4月11日凌晨3点Leinster镍矿发生事故，一名镍矿地下开采运输车司机不幸从18米高的升降机坠落身亡。必和必拓公司不得不临时暂停Leinster镍矿的所有生产活动。Leinster镍矿精炼镍年产量约为3.6万吨。Leinster镍矿选矿厂产能为每年300万公吨矿石。
（20）加拿大自由矿业公司（LibertyMinesInc）日前宣布了今年一季度公司旗下位于加拿大安大略省Timmins附近Redstone和McWatters两处镍矿的生产业绩。McWatters镍矿的产量持续增加。在今年3月间，Redstone镍选矿厂加工了25,464公吨的镍矿石，这一数字占到了一季度该选矿厂总计加工矿石数量53,415公吨的48%。同时一季度该选矿厂加工矿石总量比去年第四季度增加了39%。
（21）俄罗斯矿业巨头诺利尔斯克镍公司(NorilskNickel)周四公布的报告称，第一季度镍和铜产量增加1%，铂金和钯金产量也有大幅度提高。
（22）法国金属及矿业公司ErametSA周四称，不锈钢市场的复苏令产量恢复至2008年早些时候的水平，这推动了镍的需求。
六、国内不锈钢市场短评
第四周联众200系出厂价继续以小幅上涨为主，201冷轧涨100元/吨、201热轧涨200元/吨：LH冷轧价格为13550元/吨，201（四尺宽）热轧价格为11500元/吨，201（五尺宽）热轧价格为11800元/吨。由此，无锡市场200系价格也出现了小幅的上涨，相对于佛山市场来说，无锡市场由于做200系的商家相对集中，201价格则平稳了很多，LH冷卷基价基本维持在13100-13200元/吨左右，L1热卷则在12200元/吨左右运行。
第四周，无锡市场304冷轧价格整体呈现小幅下调，幅度在400元/吨左右；304热轧价格整体下调300元/吨左右。本周钢厂平盘，低于市场预期，市场反应冷淡。今日，无锡市场304冷热轧卷价格平稳运行，304冷卷太钢主流报价23900元/吨，与昨日相比持平，冷板主流报价22300元/吨，与昨日相比持平；304热卷（毛边）太钢主流报价23300元/吨，与昨日相比持平，热板太钢主流报价22000元/吨，与昨日相比持平。本周市场整体成交不如上周，多数采购商转为观望。受传统的习惯影响，终端客户多数买涨不买跌，目前无锡市场成交不如人意。
钢厂方面：第18周太钢协议户出厂价平盘，304冷轧为26120元/吨，304热轧为24620元/吨。
库存方面：根据Mybuxiu不完全统计，无锡市场显性总库存约为30.85万吨，其中，冷轧库存量约为20万吨，热轧库存量约为10.85万吨。与上次（4月16日）统计相比，冷轧库存减少0.01万吨，约减少0.05%。热轧库存减少1.02万吨，约减少8.59%。虽然期镍调整使得许多下游采购者转而观望，但是无锡库存在减少说明成交不像人们想象的那么糟糕。
市场方面：本周无锡市场成交相对清淡，接近5.1小长假，市场这两天尤其冷清。由于周三镍价收盘下跌1155美金，对不锈钢现货市场打击较大，当日不锈钢现货价格下调400元/吨。但近两日从市场反应来看，较多贸易商对5月行情较为乐观，市场库存在结束持续上升后出现了企稳迹象，如304热轧资源消耗较快，报价依然坚挺。目前无锡市场多平稳，市场价格小幅调整。笔者预计，不锈钢现货价格下调幅度有限，价格以平稳为主。（见图7）
数据来源：Mysteel，Mybxg
图6：无锡市场不锈钢库存走势图
数据来源：Mysteel，Mybxg
图7：无锡市场不锈钢价格走势图统计
七、5月镍或继续保持高位
前两个月镍价强劲上升的一个重要原因09年底全球精炼镍供求严重不平衡，2010年以来国际国内镍铁产量有所增加，供求状况得到改善，但是在此过程中大量的镍社会库存被消耗，预计精炼镍产量将会有相当一部分被补缺社会库存被消耗，中国3月份的精炼镍进口大增就可见一斑。同时，我们也发现2010年以来国内镍铁厂开工率大幅度上升，产能利用率一度达到90%以上，镍铁替代精炼镍的效应开始出现，195000元每吨的精炼镍价位已经成为历史高位，虽然最近一段时间LME库存仍在下降，但是社会库存将会有所恢复。下游不锈钢对于现在的镍价已经有所吃力，加上最近一段时间的中国强有力的房地产调整政策，其对不锈钢的影响效果将会在2010年第四季度显现。综合上述分析，本机构预测5月份镍价仍然维持在高位，但是风险将会加大，同时镍仍然具有一段的上升动力。
