5月热轧H型钢市场矛盾激化

概述：4月份的钢材价格先高后低，热轧H型钢开始冲高回落。成本的上升迫使钢厂在三月末四月初相继提价，贸易商跟涨，市场价格整体上扬。本月各大主导钢厂生产正常，资源投放量变动不大，不过4月份需求要好于上月，市场库存略有减少。然而国际金融面的利空信息和国家政策的转变导致市场信心受挫，H型钢价格在僵持一段时间后开始回落，国内几个H型钢的主要消费区域华东、华北、华南等市场价格降幅不一，其中华东地区降幅较大。国际市场钢材价格整体上涨速度较快，但在月末也出现松动。受此影响，我国H型钢出口价格虽然持续上升，但接单量略少于上月。预计5月份H型钢市场的供需矛盾以及钢厂与下游博弈将加剧，市场或将继续震荡，上下浮动空间都不会太大。

一、4月份主导钢厂H型钢价格变化微妙产量相对稳定

但单从成本和供需来分析4月份的H型钢价格走势是说不通的。虽然相对于热卷板和螺纹钢来说，型材的价格相对滞后，并且对金融市场变化反映迟钝，但在市场信心受到影响的情况，价格出现回调也正常。钢厂的提价虽然在本月初有效推动了市场价格的上涨，但在中下旬下游接受程度较低的情况下，提价显然不合时宜，因此在月中僵持一段时间后各地价格都开始不同程度回落。即便市场出现了回调，国内几大主导钢厂也鲜有大幅降价的举措，生产强度也没有减弱。

据不完全统计，马钢4月份大H型钢生产了9万吨，小H型钢约6万吨，出口约2万吨，5月中下旬计划检修，影响总产量三分之一左右，出口量稳定；莱钢4月份3条线生产了19万吨左右H型钢和工槽钢，5月份计划生产19万吨以上，出口情况较好；津西钢铁4月份三条线共生产H型钢约28.9万吨，大H型钢12.2万吨左右，小H型钢约16.7万吨，实际出口3万吨左右，5月份计划量较本月变化不大，出口量略减少；日照钢铁生产H型钢5万吨，出口1万多吨，5月份安排了5万吨的计划量；武钢4月份仍以生产重轨为主，未生产H型钢；4月长治钢铁已经生产H型钢，月产量4.5万吨左右。整体来看，5月份各钢厂的排产总量较4月略微减少。

随着价格的波动，前期一直坚挺的钢坯价格也开始大幅下挫，这对民营钢厂组织生产产生了一定影响，本月唐山民营型材生产厂的产量都未出现明显增长：唐山鑫亿源、唐山盛达、唐山宏亿、唐山宏润等钢厂月初产量缓慢增加，中下旬受价格下行影响生产强度有所减缓，整体较上月基本持平；武安兴华4月份H型钢产量相对稳定；天津江天本月仍未生产H型钢。许多民营钢厂对5月份的市场走势不太乐观，暂时没有增产计划。

4月份钢厂的价格政策比较微妙，先是连续上调，接着保持平稳，也有个别钢厂在下旬开始下调出厂价，当然这也是安抚经销商的情绪，具体调价时间点如下：

3月31日马钢公布4月上旬价格政策，在4月份价格表基础上对小规格H型钢上调200元/吨大H型钢上调170元/吨（不含税）；莱钢4月上旬对小规格H型钢上调240元/吨，大H型钢上调200元/吨（含税）；津西4月上旬对小规格H型钢上调240元/吨，大H型钢上调200元/吨（含税）。

3月31日日照钢铁在3月29日价格政策基础上，对型钢出厂价格上调50元/吨，现200*200mmH型钢出厂挂牌价格4293元/吨，以上含税价格，今天18：00执行。

4月7日日照钢铁在3月31日价格政策基础上，对型钢出厂价格统一上调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢出厂挂牌价格4343元/吨，350*175mm加20元/吨；工槽钢出厂挂牌价格4353元/吨（含税出厂价格，执行日期自2010年4月7日起）。

4月11日莱钢公布中旬价格政策，对中小规格H型钢上调120元/吨，大规格上调90元/吨，工字钢、槽钢上调120元/吨,11日起执行（含税上调）。

4月11日马钢公布中旬价格政策，对小规格H型钢不含税上调100元/吨，大规格价格暂时不变。

4月12日日照钢铁在4月7日价格政策基础上，对型钢出厂价格统一上调100元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢出厂挂牌价格4443元/吨，350*175mm加20元/吨；工槽钢出厂挂牌价格4453元/吨。

4月21日马钢、莱钢方面没有明确出文公布下旬政策，但对经销商宣布下旬出厂价维持中旬价格不变。

4月25日日钢对H型钢出厂价下调50元/吨，工槽钢下调60元/吨。

4月27日日钢对H型钢出厂价下调80元/吨，工槽钢下调60元/吨。

二、4月份国内市场H型钢价格先扬后抑

整个4月份钢材市场整体上呈现出冲高回落的走势，月初钢价在成本大幅上涨的强烈预期下快速上涨，到中下旬国际金融市场的动荡和国内房产调控政策使经销商信心明显受挫，市场在经历了快速上涨之后也开始显露疲态，在略作挣扎之后开始回调。4月份的H型钢价格整体上也呈现一个先高后低的走势，前期强劲上涨与后期的弱势下行形成鲜明对比，贸易商也有些迷茫。

如果说月初价格上涨让经销商忽略了可能出现的负面影响，那么月末的价格下行则让市场放大了利空因素的作用。H型钢价格从低位持续上涨近800元/吨早就使贸易商感到不安，4月份顺应市场进行调整也比较正常。虽然需求转好、钢厂提价、出口情况较好等因素都在支撑国内价格的上行，但下游的接受程度也不容忽视。连续的价格上涨使得下游用户一时间难以接受，正好赶上国际国内部分利空消息传来，市场及时调整并不是坏事。据了解，本月几大主要消费市场像华东、华南、华北在价格上涨后都出现了一定回调，大幅度差异较大，各地具体情况如下：

华北市场：4月京津地区H型钢价格先扬后抑，成交不稳定。月初，京津市场普通小规格如200*100的价格在4200元/吨，一般大规格如588*300等价格在4650元/吨，700*300这样的大规格价格在4800元/吨。上中旬京津地区的H型钢市场都处于快速上涨状态，涨至最高价格时小规格突破4550元/吨，普通大规格4800元/吨以上，随后市场开始盘整下探，幅度较小，截至30日北京市场H型钢中小规格报价在4450-4480元/吨，普通大规格4650-4700元/吨，700*300在4970元/吨左右。

4月份的京津地区H型钢的行情波动没有华东地区明显，市场在快速推高后开始平稳僵持，直到其他地区价格出现明显回落，华北地区贸易商才随势微弱下调。虽然对市场表示担忧，但考虑到成本较高，钢厂后期很难有退补的举措，贸易商极不愿意继续降价。但是很显然，目前下游客户仍处在观望之中，价格的调整还没有到位，市场信心仍不足。因此5月份，市场各种矛盾将持续激化，市场的调整有可能在4月底5月初加剧，随后可能会出现企稳回升的趋势，毕竟五月份的需求要好于上月。但是宏观面的利空继续影响大势，那H型钢的处境也会很艰难。

华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格冲高回落，市场略显混乱。4月初，200*100等小规格价格在3280元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4630元/吨左右，700*300在4700元/吨上下。上中旬市场基本延续了4月底的强势上扬的趋势，加上钢厂连续的提价推动，经销商开始快速追高。到15号前后，市场价格达到高位，小规格报价4510-4550元/吨，普通大规格如588*300报价突破4780元/吨。随后价格开始下探，月末跌幅加大，截至发稿时，小规格报价4300-4380元/吨左右，588*300规格报价4600元/吨，接近月初水平。

4月份上海市场H型钢的价格走势略显混乱，贸易商随波逐流的情绪较重，不管是上半月的快速追涨还是下半月的震荡下行都有些出人意料。正是因为价格的动荡，下游用户把握不好市场形势，采购步伐减缓，导致5月份市场成交低于预期，反过来影响经销商的心态，阻碍价格企稳回升。在整个钢材市场没有转好的形势下，原先还相对乐观的贸易商也开始小心翼翼，争相在五一来临之前出货套现，缓解库存和资金方面的压力，这也是月末价格加速下滑的原因。即便5月份的需求仍被看好，成本支撑依然强烈，现在判断价格止跌反弹也言之过早。举世瞩目的世博会即将开幕，华东地区的行情势必受到不同程度影响，H型钢能否在下月迎来转机，还有待进一步观察。

华南市场：4月份广州、乐从市场的H型钢市场上行受阻，微弱回调。

4份华南市场H型钢的表现要略好于华东市场。下游需求的转好支撑了本地钢材价格，H型钢价格整体呈现上涨趋势，仅在下旬出现疲态，微弱下探。

实际上广州、乐从地区本月H型钢整体涨势是较强劲的，前半月价格在钢厂提价和市场需求恢复的双重利好下一路上扬，到15日前后，大小规格累计上涨200-300元/吨。随后虽然华东、华北等地H型钢价格出现回调，市场成交也不理想，但华南市场报价依然坚挺。随着下游用户陷入观望，经销商们也适当下调了报价以安抚用户。但相对200-300元/吨的涨幅，下调50元/吨左右并不算多，华南市场整体的表现好于预期。对于未来走势，多数商家认为本地市场需求有减弱倾向，5月初市场可能会延续目前弱势下行的趋势，到中下旬市场或许会出现转机。

三、国际市场价格面临调整H型钢出口价升量减

4月份国际经济虽然在持续复苏，但“高盛欺诈”事件、希腊债务危机升级、冰岛火山等负面消息频频传出，不但造成股票、期货、大宗商品价格的动荡，对其他领域影响也开始显现。这些情况对于金融市场的影响十分强烈，造成市场信心不足，间接导致国际钢材市场上涨动力不足，有回调趋势。

当然，新兴经济体因为需求较强劲，价格表现更加抢眼，而欧美市场由于前期价格上涨较快，市场接受程度不是太好，价格开始调整。加上近期国际市场废钢价格下跌，原来一直支撑价格的成本因素弱化，国际钢市似乎面临和国内市场同样的窘境。在这种形势下，国际市场H型钢的表现不如3月份强势，不过价格上升的趋势暂时并没有改变。

4月1日巴西钢铁生产商计划提高4月份国内钢材价格达15%。

4月2日中国H型钢出口道韩国的报价大幅上涨。中国5月发货出口韩国的H型钢报价环比上涨了80-95美元/吨。韩国H型钢进口商表示，最近马钢5月份发货的小型H型钢出口报价为640美元/吨（CFR），中型为695-710美元/吨（CFR）。

4月5日印度塔塔钢铁公司一位高管表示，公司已将长材产品价格上调了2500卢比/吨，将扁平材价格上调了10%。

4月16日现代制铁上调H型钢出口价格。现代制铁5-6月份出口到东南亚的H型钢报价为780-800美元/吨(CFR)，出口到美国等远距离国家的报价为830-840美元/吨(CFR)，环比平均上涨了50美元/吨。

4月16日巴西第二大扁平材生产商巴西国家黑色冶金公司（CSN）首席执行官斯坦布鲁克称，CSN第2季度国内钢价将上调7.5%，以减轻铁矿石价格翻番所带来的成本压力。

4月19日日本钢厂计划将3季度（6-7月）发货到亚洲的各种钢材价格上调50-100美元/吨，并期望在5月中旬将与亚洲用户进行谈判。

4月20日东京制钢发布了2010年5月份钢材出厂价格表。扁平材方面，东京制钢5月份扁平材价格均上调4000日元/吨。长材方面，工字钢、槽钢价格上调7000日元/吨，厚板、热轧薄板、酸洗薄板、花纹板上调4000日元/吨，线材钢和螺纹钢价格上调3000日元/吨，其他上调5000日元/吨。

4月23日现代制铁表示，从5月1日起上调钢材价格。热卷上调16万韩元/吨，厚板上调8万韩元/吨，棒型材上调4万韩元/吨。

其实整个4月份国际钢市整体表现良好，为我国钢材出口奠定坚实基础。我国H型钢的出口量或将创出新高，据不完全统计国内几大主导钢厂在4月份出口量多则5-6万左右，少则2-3万吨，出口量增加明显。然而目前我国小型H型钢出口韩国的报价为640美元/吨(CFR)，大中型为695-710美元/吨(CFR)，比3月份上涨50-95美元/吨左右，由于价格上涨过快，韩国方面明确表示将五月份将减少H型钢的进口。因此5月份的出口量可能会受到影响，这对于国内价格恢复可不是好消息。

四、5月份热轧H型钢市场的基本判断

4月份H型钢价格冲高后回落并没有引起市场恐慌，多数贸易商对于价格的调整比较认可。可是临近月末，价格并没有止跌迹象，钢厂方面也没有任何消息，不少贸易商有些始料未及，观望心态渐浓。价格将调整到什么水平，市场何时能企稳回升，目前各类分析分歧较大，在这里我们对于5月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、中钢协已表示允许部分钢厂在不违背协会规定的前提下自己接触三大矿山，协商进口铁矿石，矿价的大涨已成既定事实。此外，钢厂的低价矿即将消耗完毕，后期生产成本的上升不仅仅是预期，而是实实在在的，有成本的强烈支撑，钢材价格下降空间很小。

2、历年来5月份都是施工的黄金季节，各地工程进度的加快或将促进需求的恢复。目前下游行业的用钢需求仍不断释放，将对钢材价格的企稳回升产生积极影响。

3、市场价格倒挂，经销商无利可图，除非钢厂承诺给予优惠，否则继续下调将难以支撑，而钢厂因为成本上升，也没有多大利润空间，给予补差的可能性很小，因此价格继续下行将面临极大的阻力。

4、经销商和钢厂对于中长期走势仍保持乐观，认为短期内的调整对于后面价格上行更有利，目前的困难是正常的，也是暂时的，场回调意愿不大，将对价格产生积极影响。

（二）、利空消息

1、国际金融市场的动荡和国内政策面的利空（房市调控、加息预期等）会对市场产生多大影响现在仍难以断言，不过对于股市期货的影响很大。钢材产品的金融和资本属性越来越明显，受到影响不可避免。

2、国内几大主要H型钢消费区域的价格调整幅度差异较大，导致下游观望心态较浓，即便钢厂后期试探性拉涨，市场的调整也很难嘎然而止。市场的恢复需要一个过程，短期内不大可能快速回暖。

3、近期国际钢市因前期价格上涨过快开始小幅调整，市场需求不是太强劲。5月份我国H型钢因为对外报价较高，出口量可能会略微下降。虽然总量上变化不大，但对于目前的市场也将造成不利影响。

4、下游的持续观望，造成市场需求不能完全释放，在成交不见好转的情况下市场价格上涨动力不足。此外，华东市场，尤其是上海地区将受到世博会影响，运输和工程施工部分受阻，对于价格上行不利。

5、除马钢外，暂时还有钢厂明确表示检修或减产，市场资源投放量减少不多。再加上5月份H型钢出口遇到了一些困难，供需形势依然严峻。

综上所述，5月份H型钢市场是比较“纠结”的，不管是钢厂还是贸易商都不愿意价格继续下行，但要扭转趋势似乎也不太容易。本月供需矛盾、钢厂与贸易商、贸易商与下游的博弈将持续激化，短期内或将导致价格继续震荡。不过支撑价格的成本、需求的因素也较强劲，市场的调整可能会为后期冲高做铺垫，因此我们乐观地预计，5月初H型钢有可能持续弱势震荡，中下旬若钢厂涨价态度坚决，市场或许会止跌反弹。（南山，Mysteel.com）