一周政经纵横（3月29日-4月2日）
☆一周聚焦☆
姚景源：大宗商品价格上涨概率大 国家统计局总经济师姚景源27日表示，原油、铁矿石等大宗商品价格今年上涨的概率较大，由于中国对它们的依赖程度较高，所以输入性通货膨胀的风险是存在的。姚景源认为，大宗商品价格上涨的原因主要是需求决定的。今年世界经济总体在复苏，这就意味着需求将扩大，需求的扩大必然要拉升价格。此外，从2008年开始，各个国家应对金融危机的招法差不多，就是释放大量流动性。对于这些流动性的去向，姚景源指出，最近两年，世界经济发展曲折缓慢，美国、欧洲的失业率居高不下，这说明流动性没有全部进入实体经济，非常有可能进入大宗商品领域。他说，“本来这些领域里面投机性很强，如果这些流动性资金再进去，大量的投机因素会导致价格上涨。”
国家信息中心：CPI上涨相对温和通胀风险低于预期 今年CPI走势主要有三个基本特征：一是居民消费价格上涨相对温和；二是居民消费价格上涨仍主要集中在食品和居住两大类商品；三是居民消费价格年度高点在6-7月份。初步预测，今年全年居民消费价格涨幅在3.2%左右。
2月份电力全行业亏损央企负债率皆超80% 国资委综合局局长刘南昌27日在“2010年经济形势与电力发展分析预测会”上表示，2月份电力行业又现全行业亏损，目前电力央企资产负债率普遍超过80%，他提醒，电力行业已进入风险攀升阶段。
经济学家同声呼吁人民币维稳 在28日举行的“走向复苏的全球经济与人民币汇率政策”高级研讨会上，来自北京大学、清华大学和其他机构的八位经济学家指出，当前，人民币汇率应保持基本稳定，这不仅对中国经济平稳发展意义重大，对于全球经济复苏也至关重要。
央行扩容“外脑”意在宏调 3月29日，中国人民银行公布了新一届货币政策委员会委员组成人员名单，货币政策委员会原委员樊纲离任，周其仁、夏斌和李稻葵成为新一届委员。央行新闻处称，经国务院批准，任命周其仁为货币政策委员会委员，樊纲不再担任货币政策委员会委员职务。增补夏斌、李稻葵为货币政策委员会委员。据了解，货币政策委员会并不是货币政策的决策机构，而是央行制定货币政策的咨询议事机构。此前每届都有一位外部金融专家委员，分别是黄达、余永定、李扬、樊纲。
1年期央票发行量缩减至500亿元 央行周一公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年3月30日（周二）央行将发行2010年第二十三期票据，期限1年，发行量500亿元。与上周二780亿元的发行量相比，本期1年期央票出现显著缩减。分析人士表示，由于本周市场到期资金量较小，央行实际的资金回笼力度预计将不会显著下降。
央行：加强宏观调控政策研究 日前召开的2010年央行研究工作会议提出，今年要加强宏观调控政策及工具研究。会议认为，当前国内外经济金融形势、发展趋势总体要好于去年，但全球经济复苏仍面临诸多不确定性。会议提出，2010年央行研究系统应重点关注以下四个方面：一是要密切关注国际金融危机发展趋势和我国宏观经济走向，加强宏观调控政策及工具研究。二是紧紧围绕经济发展方式转变的战略目标，加强金融支持经济结构调整问题研究。三是要紧密结合金融业发展与改革“十二五”规划，加强金融发展与改革研究。四是要及时跟踪世界经济格局新变化，加强国际经济金融领域重点问题研究，如国际货币体系改革、国际金融改革与合作、全球经济发展及其再平衡、区域金融合作、宏观审慎管理、国际金融中心建设等的研究。
2009年中国城镇人口已达6.22亿城镇化率46.6% 国务院新闻办公室3月29日举行新闻吹风会，发展改革委、人力资源社会保障部、国土资源部、住房城乡建设部、农业部有关负责人介绍中国城镇化发展的有关情况。发布会上，国家发展改革委发展规划司司长李守信介绍了中国城镇化发展的成就：城镇化率明显提高。到2009年，我国的城镇人口按统计口径算，已经达到了6.22亿人，城镇化率提高到46.6%。2008年是45.7%，2009年比2008年提高了近1个百分点。我国的城镇化率已经逐步接近中等收入国家的平均水平.
央行连续三周提前净回笼 准备金率调整预期加强 在连续五周累计从公开市场回笼资金6330亿元后，央行本周再度提前实现净回笼。央行昨日发布的公开市场交易公告显示，央行昨日在市场发行了500亿元一年期央票，对应收益率1.9264%，连续第九次持平；同时进行的300亿元28天期正回购，中标利率亦持平在1.18%。一交易员昨日指出，4月份央行的回笼压力将有所增大，维持近期较大的单周净回笼量有一定的难度，若央票发行受阻，且机构季初大举投放信贷，则央行有可能动用存款准备金率等紧缩手段。
统计局：不会将房价直接纳入CPI核算 国家统计局相关负责人30日表示，2011年CPI（居民消费价格指数）统计中居住类权重将有所增加，食品类权重会有所下降，但是这并不表示会将房价直接纳入CPI核算。CPI一般是每五年做一次调整，目前统计局正在做调整工作，预计2011年居住类权重会有所上升。“随着人们生活水平的提高，食品在人们消费品当中的权重在不断下降，而住房、教育医疗权重则不断上升。”魏贵祥表示。
央行急拨240亿元驰援抗旱支农 严重的旱情灾害，使得央行紧急出手增加支农再贷款的数量。央行日前发布紧急通知，根据春季农业生产和抗旱救灾的实际需求，2010年安排增加240亿元支农再贷款。通知指出，要加大政策支持力度，确保金融机构支持春季农业生产和抗旱救灾必需的流动性需求。根据春季农业生产和抗旱救灾的实际需求，２０１０年安排增加２４０亿元支农再贷款（再贴现）额度，其中西南五省区安排增加３０亿元。同时，各地在支持春季农业生产和抗旱救灾信贷资金不足时，可按规定程序向人民银行总行申请增加再贷款（再贴现）额度。
陈德铭：中美贸易顺差在中国利益在美国 商务部网站30日消息，商务部部长陈德铭近日在署名文章《建设性地推动中美经贸关系健康发展》中指出，中美经贸合作不仅给中国，也给美国带来巨大收益。简单地把中国在货物贸易中的顺差解读为“中国受益美国吃亏”是非常片面的。陈德铭表示，中美贸易顺差在中国，利益却在美国。
发改委：西南旱情不会推动CPI上涨 发改委价检司有关负责人30日表示，西南旱情不会推动居民消费价格指数上涨。发改委表示，从零售市场看，全国米面价格总体变化不大，粮食市场运行平稳，购销正常。油菜籽方面，云南不是油菜籽主产区，四川省受旱的主要是省内非油菜籽主产区，而且国内食用油消费60%依靠进口，而国际市场油料油脂价格存在下行压力，因此国内食用油价格不会出现大幅上涨。
3月份新增贷款约六七千亿 3月份新增贷款规模的公布尚需时日，但据记者了解，3月份新增量与2月份不会相差太多，大致会在六七千亿左右。一家国有大银行信贷部人士告诉记者，“最后的数据还没统计出来，但从我们行的情况来看，3月份的贷款和2月份差不多。”其他一些银行高层的近期有关表态也显示，3月份各行贷款增长的主基调基本也都是保持平稳增长，没有出现大增或者大降的局面。
去年银行代客结售汇顺差下降42% 国家外汇管理局3月31日公布的2009年内地银行代客结售汇及涉外代收付差额显示,两项数据均维持顺差，但两项顺差额均较2008年大幅下滑，分别下滑逾四成及五成。银行代客结售汇差额是中国外储变化主要来源之一。数据显示，2009年，内地银行代客结汇9786亿美元，售汇7151亿美元，结售汇顺差2635亿美元，分别比上年下降22%、10%、42%；境内银行代客涉外收入14054亿美元，对外付款12419亿美元，顺收1634亿美元，分别比上年下降22%、13%、56%。
3月份PMI为55.1%持续13个月保持在50%以上 2010年3月，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为55.1%，比上月上升3.1个百分点。CFLP中国制造业PMI指数建立得到了香港利丰集团大力支持。从11个分项指数来看，同上月相比，所有指数均不同程度上升。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数上升明显，升幅超过4个百分点。从指数水平来看，生产指数、新订单指数、采购量指数、购进价格指数较高，均超过了55%，尤其以购进价格指数为最高，达到65.1%。
三大行慎看今年形势 贷款增速将降至17% 随着三大行2009年年报的披露收官，其对今年经营形势的看法也大致浮出水面。记者从工中建三家银行年报的形势展望部分发现，虽然三大行均认为2010年国内外经济金融环境将有所好转，但对于具体的经营形势都表现得比较谨慎。其中，中行和建行明确提出，今年该行人民币贷款预计新增17%左右。
谢旭人：重点改革资源税研究开征环境税 财政部部长谢旭人1日在《求是》发表文章指出，今后一个时期要重点改革和完善资源税制度，健全消费税制度，研究开征环境税，形成有利于资源节约型和环境友好型社会建设的税收导向。谢旭人的这一表述，再度增强了业内对资源税改革出台的预期。部分券商分析师预计，资源税改革有望在4月份推出。
多个行业人民币压力测试结果不乐观 “若人民币在短期内升值3%，家电、汽车、手机等生产企业利润将下降30%至50%，许多议价能力低的中小企业将面临亏损。”这是日前从一些劳动密集型行业商会的人民币压力测试结果中获悉的结果。测试结果显示，若人民币升值过快，企业将面临利润大幅下滑、甚至亏损的风险。专家表示，在目前情况下，汇率的过快、过度升值，其最终结果很可能是不仅无法优化结构，反倒导致结构问题积重难返。但另一方面，对压力测试的结果也需客观看待。
☆一周简析☆
央行货币政策委员会例会透露了哪些信息
央行货币政策委员会一季度例会继续向外界传递着一直延续的政策基调：要继续实施适度宽松的货币政策，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。此前市场关注的物价问题并未被会议发布稿着重指出。不过，与以往相比，会议对当前形势的判断作出了十分严肃的表述，其措辞甚至超过了以往历次。会议认为，当前我国经济金融发展面临的形势“极为复杂”——这一表述与温家宝总理关于中国经济遭遇最为复杂的一年的提法相契合。目前，全球经济运行中的积极变化逐渐增多，我国经济回升向好的势头进一步巩固，但经济社会发展中仍然存在一些突出矛盾和问题，转变经济发展方式、调整经济结构更加迫切，调控货币信贷总量、优化信贷结构以及防范金融风险的任务依然艰巨。面对这种复杂局面，一季度货币政策工具在使用节奏上也呈现出轻微变化。回顾央行一季度货币政策工具使用我们可以发现，市场曾普遍预期的“一月一次”的准备金率上调在三月份并未出现——这与近两年来准备金率按月调整的节奏完全不同。这种节奏的变化凸显出当前货币政策所处的微妙之境：走一步停一步，恰如行走在悬挂在高空的钢丝绳上。
央行智囊热议货币政策走向流动性过剩压力仍存
央行召开2010年第一季度货币政策委员会会议。北京大学国家发展研究院院长周其仁、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌、清华大学经济管理学院金融系主任李稻葵等3位经济学家的最新加入，让外界增加了更多联想。如何看待当前经济形势，下一阶段的货币政策思路，以及资本流入导致流动性过剩、通胀预期管理、银行信贷均衡性等话题，成为这次会议的重要议题。分析人士指出，当前的低利率不能反映真实的资金成本，过多的流动性进入资本和房地产市场而没有进入实体经济，因此应收紧货币政策，引导社会合理有效配置资金。不少专家表示，由于存在通胀预期，建议上半年或年中加息一次，加息的目的重在发挥货币政策的宣示作用。在人民币“渐进升值”的同时，加息可以抑制资本流入。继续提高存款准备金率并加快央票发行，控制银行体系流动性。通过优化信贷结构、实行差别化信贷政策，提高信贷资金使用效率来抑制资产泡沫的扩张。尽管2010年以来央行连续两次调高存款准备金率，并加大公开市场操作力度，但目前来看，银行体系的流动性过剩压力依然存在。分析人士指出，1、2月份两次提高存款准备金率共1个百分点，大约冻结流动性5000多亿元。但目前外汇仍继续流入，春节前投放的1万多亿现金正逐步回笼，3、4月份央票也将到期1.05万亿元，因此银行体系流动性仍很充裕。
预计一季度GDP将达12% 尽管离一季度宏观经济数据发布还有一段时间，但近期有不少专家在分析经济走势时，均调高了对一季度GDP的预测值。国务院发展研究中心宏观部部长余斌28日在“2010年经济形势与电力发展分析预测会”上表示，一季度GDP将达到12%左右，达到一个阶段性的高点。国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平和德意志银行首席经济学家马骏与余斌的观点不谋而合；而齐鲁证券发布的报告甚至预测，一季度GDP将同比增13%左右。上述预测均是在2月份经济运行数据发布后所作出的，在2月份经济数据发布前，专家对一季度GDP的预测大多在11%左右。专家们调高预测值，与2月份工业增加值大幅增长不无关系。统计局发布的数据显示，2月份，工业增加值同比增幅达到20.7%，高于去年四季度18%的增幅，经基数调整，实际增幅还要高于20.7%。对一季度以后的经济走势，余斌指出，进入二季度以后，我国经济增速将面临较大下行压力。范剑平则预测，二季度我国GDP可能为10.8%，三、四季度将降至9%甚至更低。
☆国际快讯☆
日本：
日本总务省昨天公布的统计数据表明，今年2月，日本全国2人以上家庭的平均消费支出同比减少0.5%，7个月来首次出现下降。
日本经济产业省公布，日本2月零售销售年比上升4.2%，月比上升0.9%，该数据已连续第二个月同比攀升，因汽车及能源类产品销售强劲。
日本总务省３０日公布的速报数据显示，经季节调整后，日本２月份的失业率仍为４．９％，与上月持平。数据表明，２月份，日本男性失业率为５．２％，与上月相同；女性失业率为４．４％，比上月下降了０．２个百分点。
日本央行短观调查显示，一季度大型制造企业景气指数由-25升至-14，连续第4个季度取得改善，同期非制造业公司信心指数由-21升至-14。
美国：
2上个月美国失业率出现攀升的州数目有所减少，这对眼下制约著经济复苏的就业市场是个利好信号。美国劳工部(LaborDepartment)周五公布的数据显示，2月份有27个州的失业率较前月上升。
美国商务部２６日公布的数据显示，２００９年第四季度美国国内生产总值（ＧＤＰ）“第三次”预估值按年率计算增幅为５．６％，比前一次修正值低０．３个百分点。根据美国商务部的报告，私人库存投资、出口、个人消费开支以及非居民固定资产投资成为推动第四季度经济增长的主要原因。
美国商务部29日公布的数据显示,今年2月份美国个人消费开支增长了0.3%,这显示美国经济复苏仍在持续,但复苏步伐不快。新公布的2月份0.3%的消费开支增幅略低于经济学家此前预期的0.4%,但这是该数据连续第五个月增长。
美国2月份工厂订单增长0.6%，至3,835.3亿美元，增幅高于预期，制造业正持续增长且可能进一步推动生产和整体经济增长。
美国汽车行业公布3月份全美汽车销售报告，相比2009年3月，美国汽车销量整体上涨，同比增长27%。
欧元区：
根据1日公布的最终数据，欧元区3月制造业采购经理人指数增至56.6，为40个月来最高水平，受德法增长以及出口订单的推动。
法国预算部长表示，法国2009年公共赤字将略低于预测的7.9%，处理公共赤字将是法国总统萨科齐改革的基石。
法国全国统计和经济研究所3月30日公布的最终数据显示，法国经济去年下滑2.2%，为二战结束以来最严重衰退。数据显示，2009年，除家庭消费略微增长外，法国其他经济指标均萎缩，对外贸易下滑尤为明显。
国际货币基金组织将德国2010年国民生产总值预期由先前的上涨1.5%下调为1.2%；将2011年德国国民生产总值预期由先前的上涨1.9%下调为1.7%。
德国联邦统计局，经通货膨胀和季节性波动因素调整后，德国2月零售销售月比下降0.4%，1月零售销售月降0.5%。此前接受调查的经济学家们平均预测，2月零售销售将保持不变。2009年同期零售销售额月比下降了0.9%。
其它：
由于强劲的消费支出抵消了低于计划的制造业产出，韩国经济09年四季度环比增长0.2%，年增6%。“四季度的缓慢增长只是暂时现象，”韩国央行官员KimMyungKee在今天经济数据发布后表示，“今年一季度经济增速将会加快。”09年三季度韩国经济环比增长率3.2%。
匈牙利中央银行3月29日宣布，将其基本利率下调25个基点至5.5%，该决定在本月30日开始生效。该行声明称，若预期未来经济前景不佳，则可能进一步降息。匈牙利央行此次降息至5.5%符合市场预期，这已经是该行连续第四次降息25个基点。
奥地利联邦统计局２９日发表的报告显示，奥地利２００９年的财政赤字占当年国内生产总值的３.４％，国家债务总额增至１８４１亿欧元，占同期国内生产总值的６６.５％。
澳大利亚统计局公布，2月贸易赤字扩大至19亿澳元，高于预期的13.4亿澳元，因煤炭出口下降而机械进口增长，2月出口月降1%，进口月升2%。
澳统计局公布，该国2月零售销售环比下滑1.4%，预期均值为月升0.3%，进一步显示加息举措正使国内需求承压，这将给央行放缓加息进程留有余地。
据调查显示，英国3月制造业采购经理人指数增至57.2，为1994年10月以来最高水平。经济学家预期中值为56.8。
加拿大1月份国内生产总值(GDP)增长0.6%，至1.22万亿加元，增幅略高于此前接受道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)调查的经济学家预计的0.5%。（大小非 Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
