4月建筑钢材价格继续上行

概述：春节之后，由于雨雪天气的影响，终端需求启动相对较慢，进入3月份以后，由于天气的转好，终端需求有所释放，加之铁矿石的谈判基价再度提升，国内铁矿石价格继续走高，在成本的带动下，钢厂率先提高出厂价格，在其带动下市场价格出现明显的上涨。然从现在的原材料来看，铁矿石价格的价格近乎尘埃落定，然从现在的原材料来看，63.5/63%铁矿石价格外盘报价已经在157-160美金，国内废钢价格也在2800-2900元之间，钢坯华东地区现货价格已经到达4100元，随着铁矿石谈判的谈定，原材料是否能够再继续上涨？然现在的市场库存到达历史高位，加之成本提升的预期对市场推涨的力度逐步减弱，在全球经济复苏基础尚不稳固，出口低迷，需求恢复进程相对缓慢，产能高度扩张和成本逐渐抬升的情况下，钢材价格是否继续上涨？随着经济的复苏与市场的回暖，季节性的钢材需求也望出现持续好转，在流通商良好的心态下，在此笔者认为，4月份建筑钢材将继续上行。

一、4月份国际长材价格持续走高

受国际原材料废钢与铁矿石价格大幅走高影响,本月全球各大钢厂都相继大幅提高了出厂价格,国际长材价格顺势走高。总体看来，受成本上涨和需求回暖推动，4月国际长材价格应该仍将延续涨势，持续走高.截至3月末，CRU国际钢价综合指数为171.2，比上月上涨7.10%，比去年同期上涨16.10%。CRU扁平材指数为164.2，比上月上涨7.30%，比去年同期上涨19.30%，长材指数为185.2，比上月上涨6.70%，比去年同上涨10.90%。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：欧洲长材市场保持坚挺。3月份以来，北欧螺纹钢价格整体保持上涨趋势，本周大部分钢厂的报价达到450-480欧元/吨，最近一周上涨了40欧元/吨。废钢价格上涨是推动螺纹钢上涨的主要原因，最近两周来，欧洲废钢价格持续走高，部分钢厂不得不每日调整价格。贸易商表示，上涨并非需求带动，目前大部分客户还没有接受钢厂提价。不过，目前欧洲废钢仍然保持上涨趋势，短期内没有回调迹象，并且螺纹钢钢厂的利润率很低，成本对价格的支撑力很强，预计短期内欧洲螺纹钢价格将继续上涨。

北美地区：美国长材市场保持坚挺。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为580美元/短吨；线材出厂价为700美元/短吨。3月中旬，美国钢厂将4月份线材价格上调60-70美元/短吨，从目前的市场情况看，本次提价正在被贸易商和用户接受。库存保持低位、废钢价格上涨以及需求恢复支撑了钢厂本次提价，部分贸易商甚至认为钢厂4月份将再度提价。从去年4季度开始，美国的线材进口量开始增加，但仍然低于去年同期水平。由于经济复苏存在较大不确定性，很多客户放弃了交货期较长的进口资源。加上国内线材厂的开工率一直很低，因此市场供应持续紧张，支撑了钢厂提价。

亚洲地区：亚洲长材市场保持坚挺。上周东南亚客户进口独联体方坯的成交价格达到570-580美元/吨（CFR），进口亚洲方坯的成交价达到590-600美元/吨（CFR）。由于预期后期价格仍将上涨，部分钢厂已经收回报价。当地贸易商对价格上涨仍然充满疑问，东南亚长材需求并不旺盛，而方坯和废钢价格上涨似乎并没有停止迹象。目前独联体的报价已经达到590-600美元/吨（CFR），马来西亚钢厂的报价高达600美元/吨（FOB）。与此同时，在韩国，最近国外钢厂出口到韩国的螺纹钢报价上涨。目前日本资源报价为56000-57000日元/吨(FOB)，较上周成交价格54500日元/吨上涨了1500-2500日元/吨。上周中国台湾的报价为620美元/吨(CFR)，本周报价达630-640美元/吨。韩国国内螺纹钢需求开始恢复，钢厂库存从3月中旬的40万吨下降到30万吨左右，钢厂每日出厂量达到5万吨，高于产量，钢厂计划上调4月份价格。在日本，由于成本增加以及实际需求回升，钢厂纷纷上调长材价格。共英制钢宣布将4月份螺纹钢价格上调5000日元/吨，最新出厂价涨至70000-72000日元/吨，东京制钢将4月份长材出厂价上调5000日元/吨。目前东京市场螺纹钢现货价格为61000日元/吨，较2月末上涨7000日元/吨。同时最新日本方面消息，日本各大钢铁公司已与世界三大矿商之一淡水河谷确定了本年度日本铁矿石进口价格为每吨110美元，约为2009年的两倍，由此成本大幅上升再所难免，因而近期价格可能还会继续保持惯性盘升。

其他地区：独联体方坯出口价格上涨。尽管需求疲软，但独联体方坯生产厂家仍提高方坯出口价格20美元/吨，主要是由于原料成本上升。据称，上周独联体对中东和南非的方坯出口价格为530-550美元/吨（FOB黑海），而之前的交易价在520-530美元/吨（FOB）。迫于废钢成本增加，相信独联体长材生产厂家将继续推动价格走高。

二、2月份建材产量螺线均降低

截至2月末，国内粗钢、钢材产量分别在5035.7万吨和5559.2万吨，分别较去年同期增长了22.5%和18.1%；其中钢筋、线材产量分别934.1万吨和759.6万吨，较去年同期分别增长了6.7%和增长了14.3%。如下图3、图4、图5、图6所示：

图3：钢筋分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图4：钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图5：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图6：线材分月日均产量对比

数据来源：Mysteel、钢协

三、2月份建材表观消费量同比皆上涨，环比皆下跌

1、建材进口同比都上涨

据海关统计数据显示，据海关统计数据显示，截至2月末，钢筋进口量在0.17万吨，同比增加6.25%；线材进口4.1万吨，同比增加80.62%；由此来看，线材的进口增幅很大。

2、建材出口数量同比螺跌线增，环比都增加

据海关统计数据显示，截至2月末，钢筋出口量在1.72万吨，较去年同期下降45.22%；线材出口13.71万吨，较去年同期增加69.47%；由此可见2月份建材同比螺跌线增。

3、国内表观消费同比双双上涨，环比双双下跌

据估计，从表观消费来看：2月份螺纹表观消费量为932.55万吨，较去年同期上涨6.87%，比上月减少8.09%；2月份线材表观消费量为749.99万吨，较去年同期上涨13.83%，比上月减少7.40%；由此而看，2月的表观消费相对去年有所增加。具体如下图7、图8、

图7：钢筋表观消费图

数据来源：Mysteel、钢协

图8、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel、钢协

四、3月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

随着天气的逐渐回暖，天气的日渐晴好，下游工程开工进度陆续恢复，终端采购量呈现稳步释放的过程，加上对铁矿石大幅涨价的预期，中间商吃货的现象也比较频繁，整个市场成交情况相对较活跃，在此支撑下，市场价格也呈现出月初盘整向上，月中下旬大幅上涨的态势。再看库存方面，钢厂产能的不断释放，而下游采购有节奏的释放以及采购资源量的有限，全国主要城市建筑钢材的库存量小幅有所降低。截至3月26日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量较上月末（2010-2-27）减少了27.41万吨，减幅2.93%。其中螺纹钢库存量相对上月末（2010-2-27）减少了16.79万吨，减幅2.32%，线材库存量相对上月末减少了10.62万吨，减幅4.97%；再与去年同期（2009-3-27）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比增加344.06万吨，增幅为60.90%，其中螺纹钢相对去年同期增加了298.80万吨，同比增幅73.40%，线材相对去年同期增加了45.26万吨，同比增幅28.68%。全国建筑钢材市场库存矛盾仍然较突出。截至3月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数160.7点，相对上月上涨11.1%，比去年同期上涨29.7%；长材指数为174.4点，相对上月上涨13.0%，比去年同期上涨29.4%，其中：螺纹钢指数为170.3点，相对上月上涨12.6%，相对去年同期上涨27.1%；线材指数为179.3点，相对上月上涨13.4%，比去年同期上涨32.5%。如下图10：

图10、2006-2010年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就3月份建筑钢材具体走势看，截至3月末，全国24个主要城市20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在4377元/吨，较2月末上涨553元/吨；6.5mm高线平均市场价格在4425元/吨，较2月末上涨538元/吨。具体如下图11、12：

全国大部分主要城市螺纹钢价格相对上月末全面大幅上涨，从城市的表现来看，哈尔滨、成都、沈阳涨幅都超过700元/吨，南昌、长沙、北京、天津、重庆等城市涨幅超过600元/吨，其余城市涨幅在330-580元/吨不等。

图11、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

线材表现态势与螺纹钢相同，从城市的表现来看，哈尔滨的涨幅最大，较上月末上涨了830元/吨，沈阳、重庆涨幅超过700元/吨，南昌、长沙、北京、天津、成都涨幅超过600元/吨，其余城市涨幅在330-580元/吨不等。

图12、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

（二）、国内主要市场库存变化情况：

3月末的全国主要市场建筑钢材库存总量相对2月末有所减少，随着终端采购量的陆续释放，加上各地仓库库存水平的相对高位，新资源进入市场的步伐减缓，但库存水平仍然处于较高水平，供求矛盾依然明显。如图13：

图13：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

图14：上海建材库存变化趋势图

数据来源：Mysteel

随着工地3月的陆续开工，但消费旺季并未体现，市场成交相对前期有所好转，但更多集中在贸易上之间的“倒腾”，真正由终端消耗的资源量并不多，再加上钢厂新资源的继续补充，上海建筑钢材库存量相对2月末继续增加，库存压力仍然较大。

（四）、钢厂生产末端库存的变化情况：

图15：螺纹钢钢厂生产末端库库存趋势图

数据来源：Mysteel

图16：线材钢厂生产末端库库存趋势图

数据来源：Mysteel

由图可见，螺纹钢和线材的钢厂生产库存量在2010年1月均有所上升，与上月相比，螺纹钢增加了255176吨，线材增加了221257吨；与去年同期相比，螺纹钢增加了496103吨，线材增加了39823吨。

五、国内宏观的影响

一）、我国房地产投资增速涨势惊人

根据国家统计局11日公布2月宏观经济指标数据显示，1-2月份，我国城镇固定资产投资13014亿元，同比增长26.6%，比去年同期加快0.1个百分点。其中，国有及国有控股投资5715亿元，增长27.4%；房地产开发投资3144亿元，增长31.1%。受益于房地产投资加速，固定资产投资继续向好。

图17：固定资产投资各项趋势图

数据来源：Mysteel

二）、新开工投资总体持续保持高位增长

从施工和新开工项目情况看，1-2月份，累计施工项目92870个，同比增加14174个；施工项目计划总投资212512亿元，同比增长29.9%；新开工项目18462个，同比减少71个；新开工项目计划总投资10616亿元，同比增长42.7%。从到位资金情况看，1-2月份，到位资金25750亿元，同比增长39.2%。其中，国家预算内资金增长14.1%，国内贷款增长41.1%，自筹资金增长29.9%，利用外资下降11.8%。

分析师认为有信贷的发放以及民间投资的支持，预计固定资产投资增幅在上半年将维持高位，下半年，虽然以上两个因素的淡化，预期增幅将下降，但由于价格上涨因素影响，降幅未必明显。同时，正在进行中的4万亿投资，占固定投资比重20%的房地产投资的高速增长，以及滞后的贷款收缩将带来的大量资金，在这三个因素支持下，预计上半年将有较高的投资增幅。

三）、2月CPI逼近3%价格调控目标市场对加息预期增强

国家统计局公布的数据显示2月份的CPI涨幅比上月扩大1.2个百分点。其中，食品价格上涨6.2%，居住价格上涨3.0%。从同比数据来看，CPI涨幅扩大；从环比数据来看，物价的涨速也在加快。不过此次CPI的上涨既有结构性因素也有季节因素，2月份的CPI上涨主要是食品价格和居住类价格上涨来推动，食品类价格对CPI贡献了2.01个点，居住类价格对CPI贡献了0.45个点，这两项合计为CPI涨幅贡献了91%左右。同时，去年春节在1月份，相应的春节后去年2月份的价格基数偏低，而今年的春节在2月份，再加上恶劣严寒天气导致蔬菜、水果等生鲜产品价格涨幅较大，造成了今年2月份CPI涨幅较高。

2月份超预期的价格数据，让市场预期政府启动货币政策的脚步会加快，有专家表示，鉴于2月份依然强劲的信贷，央行可能很快再次调高存款准备金率，同时最早将在4月份首次加息27个基点，第三和第四季度还会再加息两次。

四）、PMI超预期下跌

国家统计局和中国物流与采购联合会（CFLP）联合公布，2月份中国制造业采购经理人指数（以下简称官方PMI）为52.0％，连续12个月在50％以上，但较上月回落3.8个百分点。自2009年12月以来，该指数已连续两月收缩，不过仍位于临界点——50％以上，显示制造业经济总体保持增长趋势，但增速放缓。

同上月相比，2月份除了产成品库存指数持平，其余各指数均有回落。其中，生产指数、新订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显，回落幅度超过6个百分点。这导致官方PMI创12个月以来新低，同时也处历史同期较低水平。具体来看，PMI下滑可能有两个原因：一是节日因素扰动，春节放假，工人大规模返乡，所以每年1月和2月都是中国工业生产波动较大的月份，这势必会对PMI构成干扰；二是上月水平较高，在经历农历新年生产停顿的情况下，PMI出现一定回调是正常的。然而，对于2月份PMI的超预期下跌，仍应保持关注。PMI均稳中有跌显示工业由快速扩张转入平稳增长，综合来看，中国经济仍然处于由政府推动的增长转向自主的、稳定可持续增长的过程之中，不确定因素仍然较多

六、3月份国内建筑钢材价格弱势盘整上行

春节之后，由于雨雪天气的影响，终端需求启动相对较慢，进入3月份以后，由于天气的转好，终端需求有所释放，加之铁矿石的谈判基价再度提升，国内铁矿石价格继续走高，在成本的带动下，钢厂率先提高出厂价格，在其带动下市场价格出现明显的上涨。然从现在的原材料来看，铁矿石价格的价格近乎尘埃落定，然从现在的原材料来看，63.5/63%铁矿石价格外盘报价已经在157-160美金，国内废钢价格也在2800-2900元之间，钢坯华东地区现货价格已经到达4100元，随着铁矿石谈判的谈定，原材料是否能够再继续上涨？然现在的市场库存到达历史高位，加之成本提升的预期对市场推涨的力度逐步减弱，在全球经济复苏基础尚不稳固，出口低迷，需求恢复进程相对缓慢，产能高度扩张和成本逐渐抬升的情况下，钢材价格是否继续上涨？随着经济的复苏与市场的回暖，季节性的钢材需求也望出现持续好转，在流通商良好的心态下，在此笔者认为，4月份建筑钢材将继续上行。具体体现在：

第一、铁矿石价格大幅波动

近日市场传言，日本钢企和全球矿商在今年的铁矿石谈判中已经达成初步协定，拟以与现货市场的短期合约取代有40年历史、基于年度合同和谈判的铁矿石定价制度。虽然是传言，但并不是空穴来风，如果一但成为事情，那么对于国内钢铁企业来说，不啻当头一棒。如果短期合约取代长协价，按目前的市场价格来测算，新一年铁矿石价格涨幅将达到100%以上。由于新一年国际铁矿石谈判结果悬而未决，市场人士对谈判价格心理预期较高，但目前价格已经处在较高价位，外盘价格可能在高位盘整运行。国内矿方面，目前国内矿石价格价格已经接近进口矿石价格，国内矿已经没有明显优势情况下，矿石价格波动幅度加大。这将造成价格的波动。

第二、钢厂价格持续高挂，

随着原料价格上涨，市场价格也进入上升的通道，钢厂自然也不会放弃转嫁成本的机会。所有的钢厂都来开涨价的序幕，从南到北已经涨声一片，本周初沙钢一个250元/吨的涨幅才推动了华东市场钢价的再度走高，到了周四河北钢铁集团又一个250元/吨的涨幅再次掀起了华北市场的新一轮涨价高潮，然而周末沙钢再度上涨200元/吨。现在不在存在钢厂说亏本的事情，然而现在更多的是钢厂出厂价格远远高于目前的市场价格，“倒挂”现象再度加剧。其倒挂势必推动市场价格继续上涨。

第三、高位库存的消化速度缓慢

从全国库存来看：全国钢材库存已经连续两周下降。但是下降速度相对比较缓慢，尤其是重点城市的库存还继续维持在高位，然现在大部分城市的库存锈蚀问题相对比较严重，是否进入新一轮的“去库存化”，还是值得期待。其高位库存以及锈蚀问题必将阻碍目前市场价格的继续上涨。

第四、终端需求逐步释放

从国家固定资产投资和房地产投资数据来看，其数据大幅增加，表明目前的市场需求逐步释放，但是从现在各个市场的需求来看，市场成交走向终端还是相对比较缓慢，预期后期的市场需求必将大幅释放。

笔者认为，综上所述，4月份建筑钢材还将继续上行，但是上涨的道路将会崎岖。（肖军，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）