4月热轧H型钢希望和风险并存

概述：3月份的钢材市场生机盎然，热轧H型钢也沉浸在“浓浓春意”中。需求的复苏和原料价格的快速上涨使得钢厂开始提价，迫使贸易商跟涨，市场价格整体上扬。与此同时，各大主导钢厂生产恢复正常，资源投放量较上月有所增加，市场整体库存处于高位。不过3月份的市场成交明显好过2月份，国内几个H型钢的主要消费区域华东、华北、华南等市场相继出现了一波上涨行情。国际市场钢材价格近期整体仍呈上升趋势，各国需求也较强劲，我国H型钢出口价量齐升，形势喜人。预计4月份H型钢的市场价格在需求放量、成本上升的情况下会继续呈震荡上行趋势，不过价格风险同样存在。

一、3月份主导钢厂H型钢价格相继上调产量略微增加

若单从基本面来看，3月份的价格走势有些反常：市场需求没有完全启动，库存压力较大，宏观面利好消息不多等因素都不支持价格的大幅上涨。然而强烈的成本上涨预期硬生生的推动了钢厂提价，进而拉动了市场价格上扬。经销商原本希望在上旬适当调整库存为后期操作卸下包袱，但钢厂的举措却超出预期：钢厂在大幅提价的同时，生产强度不减，资源投放量略增加。

据不完全统计，马钢3月份大H型钢生产了9万吨，小H型钢约6万吨，出口约2万吨，4月份计划小规格生产6万吨左右，大规格9万吨左右，出口量稳定；莱钢3月份3条线生产了18.7万吨左右H型钢和工槽钢，4月份计划生产19万吨以上，出口情况较好；津西钢铁3月份三条线共生产H型钢约28.9万吨，大H型钢12.2万吨左右，小H型钢约16.7万吨，本月出口约有6万吨左右，4月份计划量较本月变化不大，出口量略减少；日照钢铁因检修生产的H型钢不足5万吨，出口2万吨左右，4月份安排了5万吨的计划量；武钢3月份仍以生产重轨为主，未生产H型钢；3月长治钢铁已经生产H型钢，据传每月产量4.5万吨左右。整体来看，4月份各钢厂的排产总量较3月有所增加。

市场价格的回升提高了民营钢厂的生产热情，除了个别厂家设备和厂房改造外，大部分型材生产厂3月份的产量都开始增长：本月唐山鑫亿源、唐山盛达、唐山宏亿、唐山宏润等钢厂生产量和上月相比都有所增加；武安兴华3月份H型钢产量稳中有升；天津江天本月仍未生产H型钢。4月份市场形势相对乐观，许多民营钢厂表示将继续增加产量。

在钢材价格强势上扬的形势下，3月份钢厂的调价比较频繁。

3月8日日照钢铁在1月25日价格基础上对工槽钢、H型钢出厂价格上调50元/吨，现200*200mmH型钢山东和上海出厂挂牌价格3663元/吨；工槽钢出厂山东挂牌价格3690元/吨。以上均为含税出厂价格，执行日期自2010年3月8日18：00时起。

3月10日日照钢铁在3月8日价格基础上对型钢出厂价格上调50元/吨，现200*200mmH型钢出厂挂牌价格3713元/吨；工槽钢出厂挂牌价格3743元/吨，以上均为含税出厂价格，执行日期自2010年3月10日起。

3月16日莱钢型钢产品价格在“1月10日莱钢型钢产品出厂价格调整信息”的基础上对所有规格H型钢上调150元/吨，工字钢、槽钢上调150元/吨。3月16日起执行。

3月17日几大主导钢厂在上海召开型钢协商会议，会后宣布：津西对H型钢含税上调350元/吨，马钢税前上调300元/吨，莱钢税后上调200元/吨，日照上调50元/吨，21日之前执行。

3月25日日照钢铁在21号价格基础上对H型钢出厂价上调50元/吨，18：00开始执行。

3月26日日照钢铁在25号价格基础上对H型钢出厂价上调50元/吨，18：00开始执行。

3月29日日照钢铁在26号价格基础上对H型钢出厂价上调50元/吨，18：00开始执行。

3月31日马钢公布4月上旬价格政策，在4月份价格表基础上对小规格H型钢上调200元/吨大H型钢上调170元/吨（不含税）；莱钢4月上旬对小规格H型钢上调240元/吨，大H型钢上调200元/吨（含税）；津西4月上旬对小规格H型钢上调240元/吨，大H型钢上调200元/吨（含税）。

二、3月份国内市场H型钢价格混乱上涨

需求缓慢恢复、成本上涨预期强烈、钢厂积极拉涨、市场不断跟进，3月份的H型钢走势和整个钢市的变化基本吻合。虽然市场整体表现差强人意，但经销商还是相对乐观的，市场也出现了一轮上涨行情。

“一年之计在于春”，相对于2月份的悠闲散漫，3月份不管是钢厂还是贸易商都开始积极操作，为今年的工作开了个好头。从刚开始的弱势盘整，到稳中有涨，再到钢厂的不断推高、市场快速跟涨，H型钢价格在3月上旬试探性上涨之后，在中下旬涨幅不断加大。尤其在3月17日几大主导钢厂在上海召开协商会议之后，价格上涨达到了白热化。截至发稿时，华北、华东、华南等地H型钢已由月初的低位最多的上涨了500元/吨左右，3月份各地具体情况如下：

华北市场：3月京津地区H型钢价格不断攀升，成交尚可。月初，京津市场普通小规格如200*100的价格在3730元/吨，一般大规格如588*300等价格在4150元/吨，700*300这样的大规格价格在4250元/吨。整月京津地区的H型钢市场都处于阶段性上涨状态，截至31日北京市场H型钢中小规格报价在4200-4250元/吨，普通大规格4600-4650元/吨，700*300在4800元/吨左右。

3月份的气温回升加速了京津地区H型钢消费需求的恢复，这也是成交好转和价格回暖的基础。但是很显然，成本上涨的强烈预期才是主导价格上涨的因素，并且下游客户更愿意在价格大涨前进行采购，这种预期对于市场成交也产生了积极影响。到目前为止，钢厂的调价幅度实际上已经基本上赶上了成本上涨的幅度，因此对于4月份的市场走势，商家们是喜忧参半的：忧的是市场的快速拉涨使得价格风险开始增大；喜的是4月份的市场需求应该好于3月份。因此4月份京津地区H型钢价格可能继续震荡上行，但市场风险不容忽视。

华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格不断上涨，幅度逐渐加大。3月初，200*100等小规格价格在3750元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4150元/吨左右，700*300在4230元/吨上下。月初几天经销商均以观望为主，市场价格甚至小幅下探。随后在钢厂提价的刺激下，市场开始上涨，中下旬涨幅最大，截至发稿时，小规格报价4280-4300元/吨左右，588*300规格报价4630元/吨。

3月份上海市场H型钢的整体成交差强人意，仅仅在月初价格小幅上探的阶段有很多流通商积极购进资源时成交显得相对火爆，随后在价格混乱上涨的形势下成交量难以保证。下旬的价格变动比较频繁，下游采购热情也不高，成交不温不火。但是钢厂并没有因此而停止涨价的步伐，在月末频繁调价，迫使经销商跟涨。目前贸易商对后市谨慎看好，按照往年情况推断4月份的市场销售情况较好，能在一定程度上支撑价格，月初价格的上涨几无悬念，但至于价格在中下旬会不会出现回调，商家们也不敢断言。

华南市场：3月份广州、乐从市场的H型钢市场价格整体上扬。

3月份华南市场的价格上涨不如其他地区频繁，但幅度上却相差无几。这多半得益于华南地区的市场需求恢复较快，温暖的天气对于工程施工很有利，下游采购相对活跃。

由于本来价格就较高，因此上旬华南地区H型钢价格持续平稳。月中在华北、华东等地价格纷纷上涨的带动下，华南地区价格出现了一定上涨，但涨幅远不及其他地区。在几大钢厂公布下旬政策后，隐忍的市场终于爆发，下旬某些规格一度上涨近300元/吨，并且涨价的势头短期内还有可能延续。对于4月份的市场商家们比较谨慎，认为上涨行情可能会延续，但幅度或将缓和，后期销售情况也不能过于乐观。

三、国际市场价格整体上涨H型钢出口价量齐升

国际经济在刚刚过去的3月份大体上保持着良好的复苏势头，但多半是一种局部复苏，各国的进度差异较大。这也在各国钢材市场的表现上得以体现：本月经济快速恢复的发展中国家如越南、印度等国用钢需求强劲，钢价不断上涨；而欧美各国需求恢复仍较缓慢，价格上涨不明显。

总的来说，国际市场的近期表现是比较抢眼的，而这一切主要是受原料价格上涨预期的支配，当然，需求的推动也是一方面。在这种形势下，国际市场H型钢也出现了价量齐升的强势表现。

3月2日越南钢铁协会主席范志强表示，不少协会会员企业正在制订提价计划，计划每吨钢材涨价10-15万盾。

3月5日日本新日铁宣布将3月份H型钢现货价格上调3000日元/吨（34美元），2月份曾提价5000日元/吨。最近两个月，日本其他钢厂也连续上调H型钢价格，东京制钢累计上调6000日元/吨，目前大型H型钢的出厂价格达到69000日元/吨。

3月10日美国纽柯钢公司上调H型钢价格，主要因为原材料附加费大幅上调。纽柯宣布4月份钢材附加费上调50美元/短吨至233美元/短吨，调整后，H型钢出厂价涨至770美元/短吨。

3月16日安赛乐米塔尔宣布上调2季度大、中、小型型材价格50欧元/吨（68美元/吨）。上调的价格适用于所有4月份交货的订单。该公司还表示，5月份型材发货价格将进一步上涨，将在适当时候公布。

3月16日韩国第二大钢铁制造商--现代制铁表示，将把4月/5月发货出口到东南亚的长材报价上调70-80美元/吨，H型钢报价上调至730-800美元/吨（CFR），钢板桩和型材上调至780-800美元/吨（CFR），螺纹钢上调至630-640美元/吨（CFR）。

3月18日越南消息，本月国内钢铁企业2次调整钢材出厂价格，涨幅为60万盾/吨。

3月23日Celsa钢铁公司宣布将螺纹钢和型材价格上调50欧元/吨，调整后，螺纹钢出厂价格上涨至500欧元/吨，大中型材上涨至600欧元/吨，小型材上涨至600欧元/吨。

3月25日中国津西钢铁出口到韩国H型钢的报价上调40美元/吨，小型H型钢报价是600美元/吨（CFR），中型是655美元，大型是670美元，宏润钢铁也上调出口价格，涨幅是55美元，小型H型钢报价是585美元。

国际市场钢价的上涨和各国用钢需求的增加为我国H型钢的出口奠定了坚实的基础。3月份国内几大主导钢厂出口情况较好，报价和出口量都继续上升：到目前为止，我国小型H型钢出口韩国的成交价格为600美元/吨(CFR)，大中型为655美元/吨(CFR)，比2月份上涨40美元/吨左右；出口量增加2-3万吨，据不完全统计国内几大主导钢厂在3月份出口量多则5-6万左右，少则2-3万吨，4月份的出口量还会继续增加。

四、4月份热轧H型钢市场的基本判断

3月份H型钢价格的混乱上涨让不少贸易商有些迷茫，钢厂的态度也让人难以揣测，但是其涨价的决心还是比较明显的。价格的快速上涨也加重了经销商的观望，4月份市场是持续上涨还是冲高回落，众说纷纭，在这里我们对于4月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、铁矿石长期协议定价上涨低于70%已经不现实，最有可能的是按季度协议来，强烈的成本上涨预期将继续推高价格。近期日本率先于巴西淡水河谷签署铁矿石采购协议，涨幅近100%的消息在市场上传得沸沸扬扬。不少贸易商认为我国在与三大矿的谈判中处于不利地位，涨价幅度将远远超出最初计划。因此后期钢厂为转移成本，必然会上调出厂价格，继续支撑市场价格上行。

2、国际钢材价格目前呈现新一轮涨势，且比想象得迅猛。从欧美到亚洲，各国钢厂都在提高价格，原因主要是原料涨价、国际经济尤其是新兴市场经济的恢复的超预期。近来发展中国家的工程机械订单大量增加；中国4月份出口量必将继续增加，H型钢的出口情况也非常好，在一定程度上缓解了国内的供需矛盾，对国内价格走势产生了积极影响。

3、天气回暖，各地需求放量，消费旺季即将到来。按以往惯例，4-5月份是工程施工的最好季节。即便是华北、东北地区，4月份的气温也不会影响施工。此外，据最新统计资料显示，4月份下游行业例如机械、造船、汽车等行业的订单也比较火爆，对钢材需求量增大。这些都将促进市场成交的转好，推动价格的上涨。

4、整个钢材市场仍处在上涨通道里，价格的暂时调整更像是为后期上扬积蓄能量，震荡上行极有可能成为4-5月份钢市的主旋律，这也为H型钢的走势奠定基调。

（二）、利空消息

1、库存压力较大，市场隐患不容忽视。3月份价格的混乱上行令经销商降低库存的愿望难以实现，但市场最终还要面对增加销售量、消化库存的难题，经销商心头的这块“石头”始终没有落下，这也将对价格的快速上涨产生阻碍。

2、钢厂的涨幅有没有超出成本的上涨将在铁矿石谈判结果公布之后揭晓，后期钢厂还有多大调价空间也显而易见。一直以来支撑价格上涨的成本因素一旦可以量化，经销商也将更理性地定价，市场涨价动力或将减弱。

3、钢厂对于4月份市场相当看好，在上调价格之后也有了较大的利润空间，生产积极性较高。几大主导钢厂四月份的计划产量较上月略微增加，民营钢厂也开始加速生产，后期资源投放量将增加。

4、宏观面有部分利空消息：关于房地产行业的一些调控政策和加息的预期都增加了后期市场的不确定性，这对于市场心态的影响比较大，导致不少经销商相对谨慎。

综上所述，4月份H型钢市场是希望和风险并存的，本月末钢厂的调价政策会在未来几天推动市场价格的上涨。若下游需求恢复较快，成交量不断上升，价格将得到一定支撑，否则中下旬价格也有调整的可能。不过钢厂的政策对市场的引导作用较大，从目前形势来看，钢厂后期出价可能以稳定或上调为基调，因此我们乐观地预计，4月份H型钢有可能呈震荡上行的走势。（南山，Mysteel.com）