3月份热轧带钢市场弱势盘整

概述：1月初，在钢铁原材料连续上涨的带动下，市场价格出现了一定幅度的上涨，但随着央行准备金率的上调，国内股市、期货、电子盘等相继下跌，市场成交持续清淡，导致价格开始回落，1月份带钢市场总体呈现“前高后低”的趋势。节后，市场库存出现了大幅增长的趋势，全国主流城市热轧库存452.61万吨，增加31.83万吨；建筑钢材库存达871.16万吨，增加127.09万吨；京唐港带钢库存在30万吨左右，无锡带钢库存则在100万吨以上。虽然节后铁矿石、焦炭等价格也开始上涨，但由于库存大、需求弱，市场价格上涨较为谨慎，仅试探性的小幅拉涨，市场需求的释放是一个缓慢的过程，3月份带钢市场将面临较多的困难。

一、带钢资源供应分析

（一）、热轧窄带钢生产情况

1、热轧窄带生产情况

2009年全年热轧窄带钢累计产量达4574.76万吨，较去年增加990.84万吨，同比增长27.6%。09年带钢产量的高速增长，全年产量创历史新高，其中河北地区全年累计产量为2924.9万吨，同比增长34.1%；天津地区全年产量为516.53万吨，同比增长42.3%。两地区全年产量达3441.43万吨，占全国产量的75.2%。

图1：热轧窄带钢产量变化情况

图2：热轧窄带钢月累计产量变化情况

12月份窄带钢单月产量创历史新高，产量高达453.32万吨，环比增长14.5%，同比增长41.7%。本月热轧带钢日均产量为14.6万吨，较11月日均产量增加约1.4万吨，日均产量达到了历史次高。

图3：热轧窄带钢各月日均产量变化情况

2、热轧窄带钢出口变化

2010年1月份热轧带钢出口16608吨，较09年同期增加10438吨，同比增长169%；较去年12月减少11486吨，环比降40.88%。

图4：热轧窄带钢各月出口比较

（二）冷轧窄带钢资源变化情况

1、冷轧窄带钢的生产情况

09年全年冷轧窄带钢累计产量674.47万吨，较去年增加114.35万吨，同比增长20.4%。

图5：冷轧窄带钢各月产量变化情况

12月份冷轧窄带钢累计产量高达71.32万吨，产量继续保持高位，同比增长58.5%。从今年冷轧窄带钢生产情况来看，全年日均产量在1.85万吨左右。

图6：冷轧窄带钢各月日均产量变化情况

2、冷轧窄带出口变化

2010年1月份冷轧窄带钢出口24229吨，较09年同期增加20078吨，同比增长484%；较去年12月增加1224吨，环比增长5.3%。

图7：冷轧窄带钢各月出口变化

二、2月份带钢市场回顾

（一）、热轧带钢与热卷价格走势分析

2月份钢材市场基本呈现弱势平稳的态势，市场需求清淡，成交低迷，库存不断增加。1月初，在钢厂成本推高的带动下，市场价格继续上涨，但随着央行的央票利率和准备金率的上调，货币政策开始进入调整阶段，市场对于后期的资金面十分的担忧。同时，处于高位的库存继续增加，市场需求疲软，库存消化十分有限，价格开始小幅回落，但幅度有限，部分品种仅在100-150元/吨。

但铁矿石、焦炭等原材料价格仍处在高位，钢厂出厂价格十分坚挺，市场价格大幅下跌阻力较大。进入2月份，市场成交更加低迷，由于临近春节放假，商家陆续离市，报价维持稳定，市场几乎无成交，基本处于休市状态。节后，市场需求依然疲软，库存继续增加，商家操作较为谨慎，仅试探性小幅拉涨，市场总体基本稳定。

截止到2月末，国内主要城市2.5mm*232带钢均价3829元/吨，较节前仅涨23元/吨；3.5mm*685带钢均价3879元/吨，较节前仅涨26元/吨；4.75mm热卷均价3909元/吨，较节前仅涨40元/吨。

图8：热轧窄带钢与热卷均价比较

2月份焊管市场依然低迷，华北地区焊管企业开工率较低。临近春节，部分焊管企业陆续停产放假，市场报价维持稳定，成交较少。从2月份华北带钢结算来看，2.5mm*204以下带钢为3540元/吨，2.5*232-355带钢为3580元/吨，3.5mm*500以上带钢为3610元/吨，分别较上月结算价格回落了70-80元/吨。而3月份带钢指导价格为3750元/吨，仅较上月涨50元/吨。从3月份带钢指导价格来看，钢厂对于3月份带钢市场并不看好，仅小幅上调出厂指导价格。其主要由于市场库存压力较大，在需求还未真正启动之前，价格过快上涨将带来较大的风险。但又迫于成本的压力，钢厂不得不上调出厂价格，且就算后期市场遇到困难，下调出厂价格的空间有限。

图9：热轧窄带钢价格走势比较

图10：热轧中宽带价格走势比较

三、3月份热轧带钢市场弱势盘整

节后，市场并没有出现往年上涨的行情。除了月初市场在钢厂价格上调的带动下小幅上涨后，价格基本以震荡调整为主。在目前“高库存、低需求”的市场环境下，市场还不具备持续上涨的条件。加上去年节后，在需求并未好转，商家盲目乐观，市场价格持续拉高后，价格开始大幅下跌。而今年形势更加严峻，商家操作更显谨慎。对于后期带钢市场走势关注一下几方面：

一、成本方面。节后，进口铁矿石现货价格继续上涨，目前品味63%铁矿石价格在1010元/吨，较节前上涨了70元/吨；唐山市场二级冶金焦价格在1850元/吨。目前，虽然铁矿石仍在谈判中，有外媒报道称，中国几大钢企与海外矿企就提升铁矿石售价达成临时协议价，根据协议，抵达中国港口的铁矿石售价将从2009年的每吨62美元提升至84美元，升幅为40%。

二、产能和库存方面。据统计，12月份全国的热轧窄钢带产量453.32万吨，同比增长41.7%。节后，上海市场的热卷库存在151.19万吨，较节前增加2.6万吨；天津和邯郸两地市场热卷总库存在97万吨，较节前增加14万吨；全国主要城市热卷总库存在452.61万吨，较节前增加31.83万吨。虽然目前钢厂带钢库存较小，其主要集中在港口和华东、华南市场。据了解，目前无锡市场带钢库存100万吨左右，其中振兴库和龙之杰库分别在26万吨左右，是无锡市场正常库存量30-40万吨的两三倍。

三、带钢厂和焊管企业。截止到12月份，国内焊接钢管累计产量达3102.99万吨，同比增长22.1%；冷轧窄带钢累计产量674.47万吨，同比增长20.4%。两者强劲的需求带动了带钢产能的释放，带钢产量创历史新高，09年带钢全年产量高达4574.76万吨。带钢产能释放是惊人的，一旦下游市场需求低迷，由于库存带来的压力，或将导致市场加速下滑。

综合上述情况，笔者认为在3月份带钢市场在高位原料价格的支撑下，钢厂出厂价格仍将坚挺，或在高成本的压力下，有不断上调的强烈意愿。但3月份市场需求难以快速启动，高位库存消化缓慢，市场面临较大的困难，所以3月份带钢市场将继续弱势盘整。（华健，Mysteel.com资讯部）