2月份建筑钢材盘整运行

概述：1月月初，在原材料价格的连续上涨，通胀预期的增加，以及资金的富裕，市场价格出现一定幅度的上涨，然随着美国次信贷危机的再度显现，欧洲信用危机的加剧，国内资金的进一步收紧，尤其是央行准备金率的提高，国内金融市场以及金融衍生品价格应声下跌，进而带动了现货市场价格出现一定得回落。从现在的市场来看，春节的接近，市场成交的弱化，虽然大部分商家按照传统的“冬储”概念，试图储备部分资源以待年后的价格上涨，但是10年国内形势如何，经济是否转好，加之明年国内原材料价格如何变化，建筑钢材价格将如何发展，等等这些都造成一定悬念，10年2月全月基本上放假，市场需求皆无，市场价格难以好转，在次笔者认为，2月份建筑钢材盘整运行。

一、2月份国际长材价格继续平稳运行

随着废钢价格反弹，越来越多的钢厂开始借成本增加上调明年1月份价格，国际市场近期呈现温和反弹。虽然成交依然疲软，但成本将成为支撑后期市场继续走稳的主要因素。总体上判断，短期内国际市场将继续走强。截至1月末，CRU国际钢价综合指数为159.8，比上月上涨6.60%，比去年同期上涨0.70%。CRU扁平材指数为152.9，比上月上涨8.20%，比去年同期上涨7.90%，长材指数为173.6，比上月上涨3.80%，比去年同期下跌10.0%。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：受废钢价格上涨的推动，欧洲长材市场保持平稳。钢厂提价将推动明年1月份南欧螺纹钢价格继续上涨，涨幅在20-30欧元/吨。市场人士表示，明年1月份南欧螺纹钢需求将保持在今年四季度水平，不会出现明显改观，推动钢厂提价的主要原因是废钢价格上涨。目前南欧螺纹钢的主流市场价格为360欧元/吨，1月份有望涨至390欧元/吨，部分西班牙钢厂已经将出厂价调至这一水平。目前意大利钢厂已经暂停出口，主要是价位太低，利润很小，西班牙螺纹钢出口到阿尔及利亚的成交价格为400欧元/吨（CIF）。市场人士表示，建筑行业的需求并不支撑市场上涨，但废钢价格走高可能会推动螺线价格继续小幅上涨。

北美地区：美国长材市场保持稳定。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为470美元/短吨；线材出厂价为600美元/短吨，上涨30美元/短吨；小型材出厂价为700美元/短吨，上涨30美元/短吨。在纽柯钢公司等美国钢厂宣布提价之后，本周盖道美洲钢公司宣布上调长材价格40-65美元/短吨。该公司的提价政策与其他钢厂一致。从目前美国长材的基本面来看，上涨似乎有望持续下去。首先，美国建筑行业最近的恢复好于前期，后期需求将逐步增加。其次，在经历了10月份长材进口大幅增长后，11月份的进口量明显下降，根据目前的市场情况，明年1季度美国长材进口也不会明显增加。最后，废钢等成本增加对市场的影响刚刚发挥作用，废钢的涨幅还未完全体现在市场价格上。

亚洲地区：亚洲长材市场整体平稳。由于废钢价格坚挺，最近两周俄罗斯方坯出口到东南亚的报价上涨5美元/吨至470-480美元/吨（CFR），最近的成交价格为465美元/吨（CFR）。因成品材市场需求一般，目前东南亚再轧厂还无法把方坯涨幅转嫁给螺纹钢用户。市场人士表示，随着废钢持续走强，再轧厂方坯库存下降，预计后期他们将接受价格上涨。在印度，印度钢铁管理局（SAIL）和塔塔钢铁公司上调长材价格2000卢比/吨，并立即生效。之前SAIL还决定取消长材回扣1500卢比/吨。提价的主要原因是成本增加和需求看好。预计短期内，亚洲长材市场市场将继续稳步走强。

其他地区：土耳其钢厂削减螺纹钢产量。由于原料成本持续攀升以及螺纹钢出口需求弱，一些小钢厂和轧钢厂已减产30%，估计减产将持续到明年3月份。土耳其小钢厂称，目前废钢进口价格达到310-320美元/吨（CFR），由废钢生产出的螺纹钢成本高于外购方坯轧制的螺纹钢成本，因而钢厂不得不减少废钢采购。据说一些钢厂已开始出口方坯，而不再轧制螺纹钢，或从当地市场外购方坯。目前螺纹钢出口报价500美元/吨（FOB），成交少，而方坯采购价格约430-440美元/吨。

二、1月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

1月的建筑钢材市场延续震荡盘整的态势，上下浮动空间不大，供求局面没有得到根本性的改变，供大于求的矛盾仍较为突出；而在原材料价格上涨的带动下，钢厂出厂价格持续坚挺，与市场价格形成倒挂，受之影响，建筑钢材市场价格上行受阻，而下跌亦难。截至12月25日，全国主要城市库存量较上月末增加了43.85万吨，增幅较上月环比减缓到8.62%，与去年同期相比，全国主要城市库存量同比增加322.757万吨，增幅加剧到137.30%。全国市场库存压力继续明显加剧。截至12月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数143.8点，相对上月持平，比去年同期上涨2.1%；长材指数为154.6点，相对上月没有变化，比去年同期上涨0.3%，其中：螺纹钢指数为150.7点，相对上月持平，相对去年同期下跌0.8%；线材指数为159.3点，相对上月没有变化，比去年同期上涨1.7%。如下图10：

图10、2006-2010年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就1月份建筑钢材具体走势看，截至1月末，全国24个主要城市20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在3805元/吨，较12月末下跌8元/吨；6.5mm高线平均市场价格在3871元/吨，较12月末上涨32元/吨。具体如下图11、12：

全国主要城市螺纹钢价格涨跌不一，其中华东、东北地区上涨相对较明显，其余地区均有不同程度的下跌。从城市的表现来看，合肥上涨最多，较上月末涨了120元/吨，广州下跌最多，较上月末下跌了170元/吨。

图11、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

线材表现较螺纹钢相对较好，华东、中南、东北以及西北地区都呈现出上涨的势头，其余地区有所下跌。从城市的表现来看，南京的涨幅最大，较上月末上涨了180元/吨，其次是乌鲁木齐，上涨了160元/吨，广州跌幅最大，较上月末下跌了110元/吨，其次是重庆，下跌了100元/吨。

图12、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

（二）、国内主要市场库存变化情况：

1月末的全国主要市场建筑钢材库存总量相对12月末延续增加态势，且增幅增量相对12月环比有所加剧，由此可见，国内建筑钢材的库存压力不减，供大于求的矛盾仍然是制约着市场价格上行的一个重要因素。如图13：

图13：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

数据来源：Mysteel

由图可见，随着春节的不断临近，下游需求日渐萎靡，尽管新资源到沪量持续呈现降低的态势，但在终端用户浓烈的观望气氛下，市场库存压力仍然处于相对高位，上海市场建筑钢材的供求矛盾仍较突出。

（四）、钢厂库存变化图

截至09年10月末，全国重点钢厂螺纹钢库存量799959吨，较上月减少239369吨，比去年同期增加211860吨，全国重点钢厂线材库存量1312297吨，较上月减少172519吨，比去年同期增加651273吨。如图15：

图15：螺纹钢钢厂生产末端库存趋势变化图

数据来源：Mysteel

图16：螺纹钢钢厂生产末端库存趋势变化图

数据来源：Mysteel

由图可见，螺纹钢和线材的钢厂生产库存量在11月都呈现下降的态势，其中与上月相比，螺纹钢减少了31369吨，线材减少了27421吨；与去年同期相比，螺纹钢减少了576408吨，线材减少了279704吨。

三、12月份建材产量螺降线增

截至12月末，国内粗钢、钢材累计产量分别在56784.2万吨和69243.7万吨，分别较去年同期增长了13.5%和18.5%；其中钢筋、线材累计产量分别在12150.6万吨和9585.74万吨，较去年同期分别增长了27.1%和增长了20.9%。

就12月单月看，钢材的生产量同比增长明显；其中粗钢、钢材产量分别在4766.4万吨和6464万吨，分别较去年同期增长了26.6%和31.4%；建筑钢材方面，12月份钢筋、线材产量分别在1088.5万吨和872.52万吨，分别较去年同期上涨了15.2%和23.5%，日均产量分别在35.11万吨和28.15万吨，环比分别降低了5.39%和增长了0.42%。如下图3、图4、图5、图6所示：

图3：钢筋分月产量对比图图

数据来源：Mysteel

图4、钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel

图5：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel

图6：线材分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel

四、12月份建材表观消费量同比皆上涨，环比螺降线增

1、建材进口累计同比螺增线降

据海关统计数据显示，截至12月末，钢筋累计进口量在5.63万吨，同比增加124.11%；线材累计进口50.91万吨，和去年同期的52.11万吨相差无几；由此来看，螺纹的累计进口增幅很大。

2、建材出口数量累计同比、环比螺平线增

据海关统计数据显示，截至12月末，钢筋累计出口量在30.51万吨，较去年同期下降73.88%；线材累计出口108.19万吨，较去年同期减少了78.61%；再从单月来看，钢筋当月出口量在2.06万吨，较去年同期下降39.94%，同上月的2.06万吨；线材当月出口15.96万吨，较去年同期增加了20.09%，环比上月的15.48万吨增加3.10%。由此可见12月份建材环比螺平线增。

3、国内表观消费同比双双上涨，环比螺降线增

从表观消费来看：12月份螺纹表观消费量为1086.78万吨，较去年同期上涨15.44%，比上月减少2.39%；12月份线材表观消费量为862.96万吨，较去年同期上涨23.96%，比上月增加4.01%；从累计来看：截至12月份螺纹钢累积表观消费量为12281.28万吨，较去年同期增加了29.83%；截至12月份线材累积表观消费量为9539.19万吨，较去年同期上涨了27.82%；由此而看，今年的表观消费相对去年增加幅度较大。具体如下图7、图8、

图7、钢筋表观消费变化图

数据来源：Mysteel

图8、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel

五、2月份建筑钢材价格盘整运行

1月月初，在原材料价格的连续上涨，通胀预期的增加，以及资金的富裕，市场价格出现一定幅度的上涨，然随着美国次信贷危机的再度显现，欧洲信用危机的加剧，国内资金的进一步收紧，尤其是央行准备金率的提高，国内金融市场以及金融衍生品价格应声下跌，进而带动了现货市场价格出现一定得回落。从现在的市场来看，春节的接近，市场成交的弱化，虽然大部分商家按照传统的“冬储”概念，试图储备部分资源以待年后的价格上涨，但是10年国内形势如何，经济是否转好，加之明年国内原材料价格如何变化，建筑钢材价格将如何发展，等等这些都造成一定悬念，10年2月全月基本上放假，市场需求皆无，市场价格难以好转，其主要如下：

一）、投资持续快速增长，涉及民生领域的投资增长明显加快。

1月21日，国务院新闻办举行新闻发布会，国家统计局局长马建堂发布了2009年及四季度宏观经济数据。据悉，2009年全年全社会固定资产投资224846亿元，比上年增长30.1%，增速比上年加快4.6个百分点。其中，城镇固定资产投资194139亿元，增长30.5%，加快4.4个百分点；农村固定资产投资30707亿元，增长27.5%，加快6.0个百分点。在城镇投资中，第一产业投资增长49.9%，第二产业投资增长26.8%，第三产业投资增长33.0%。分地区看，东部地区投资增长23.9%，中部地区增长36.0%，西部地区增长35.0%。涉及民生领域的投资大幅增长。全年基础设施（扣除电力）投资41913亿元，增长44.3%。其中，铁路运输业增长67.5%，道路运输业增长40.1%，城市公共交通业增长59.7%。居民服务和其他服务业增长61.8%，教育增长37.2%，卫生、社会保障和社会福利业增长58.5%。全年房地产开发投资36232亿元，增长16.1%，增速比上年回落4.8个百分点。从年内运行状况看,2009年固定资产投资增长呈前高后低态势。上半年,全社会投资同比增长33.5％,下半年增长27.9％;上半年城镇投资增长33.6％,下半年增长28.5％。同时,在国家“保增长、保民生、保稳定”的方针指引下,多数关系民生的行业投资呈现快速增长的态势。

数据来源：Mysteel

二）、新开工项目计划总投资高速增长

从施工和新开工项目情况看，2009年,城镇新开工项目计划总投资151942亿元,比上年增长67.2％,增幅比上年提高61.8个百分点;新开工项目占施工项目计划总投资的比重为36.2％,比上年提高7.6个百分点。

从到位资金情况看，2009年,城镇固定资产投资到位资金218279亿元,比上年增长37.6％,增幅比上年提高16.3个百分点。其中:国内贷款增长47.7％,增幅提高32.7个百分点;国家预算内资金增长53.7％,增幅提高18.7个百分点;自筹资金增长30.6％,增幅回落0.7个百分点;其他资金增长62.2％,增幅提高65.9个百分点;利用外资下降15.8％,2008年为增长3.2％。投资资金来源快速增长。

三）、2010年投资高烧难退

2009年,随着中央扩大内需、增加投资一揽子计划的逐步实施,全国固定资产投资实现快速增长,投资项目大量增加,投资资金供应充足,投资地区结构和产业结构得到改善。固定资产投资在克服国际金融危机影响,确保国民经济较快增长中发挥了重要作用。根据我国政府2008年11月份公布的应对金融危机的一揽子计划，投资的安排是4万亿元，新增贷款的安排是5万亿元。但在中央4万亿元投资计划之外，各地又新上了很多项目，投资增速是改革开放以来的次高峰。在新开工投资项目及信贷投放依然保持较快增长的背景下，预计2010年投资高烧依然难退，大部分去年开工的投资项目将进入建设高峰。基础设施投资项目要有四五年的建设周期，第二年、第三年往往是施工高峰，2010年和2011年我国的固定资产投资规模仍然非常大。

四）、CPI涨幅略超预期

2009年12月份居民消费价格指数（CPI）同比增长率跳升至1.9％。其中食品上涨了5.3%，拉动CPI上涨1.74个百分点；去年12月居住支出价格上涨1.5%，拉动CPI上涨0.21个百分点，两项相加为1.95个百分点。据测算，经季节性调整后去年12月份CPI月环比增长0.6％，为近几个月以来的新高，社会通胀压力显现。最新1月CPI同比上升1.8%左右，环比上升0.8%；加上目前极端气候和春节普通商品涨价因素，2月份CPI同比增长超过2.5%几无悬念，同时预计今年上半年CPI涨幅将加速上行，3月底突破3％，6月底突破4％。政府显然正在高度关注和警惕物价的快速回升，CPI数据增长将提高一季度加息可能性。目前央行也相应的提升央票利率和存款准备金比例，来抑制CPI上行。但PPI的持续上涨迟早要传导到消费者，在CPI中体现出来。届时央行加息可能性越来越大。

五）、PPI有力反弹

去年12月份工业品出厂价格（PPI）有力反弹，同比增长1.7％（去年11月为同比下降2.1％）。价格表现出整体温和上涨势头，生产资料和生活资料价格均出现正增长，分别上涨2％和0.8％。PPI加速上行的趋势无疑将在未来几个月加剧下游CPI进一步上涨的压力。

六）、钢厂出厂价格依然高挂

随着原材料价格的高位，钢厂的生产由于期货价格的远远高挂，钢厂一直不愿意降低出厂价格，现在的市场和出厂价格严重倒挂，虽然部分钢厂出现一定得下跌，但是难以改变目前市场，其价格高挂势必抬高市场的成本，迫使市场价格难以再度下跌。

七）、原材料成本下降有限

尽管目前原料成本已经出现了高位松动迹象，但对比成品材价格的回落幅度来看，原燃料价格的跌幅不大。由于原料价格和成品价格的不同步回落，导致目前市场价格已经接近部分中小型钢厂的成本线，后期部分中小钢厂的减产或将倒逼原料价格进一步下探。但是下探空间相对有限。

综合上述种种因素，笔者认为2月份建筑钢材盘整运行，但也不排除商家离市，市场价格空涨的局面。（肖军Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）