2010年1月热轧H型钢被动上涨

概述：12月份各大钢厂的H型钢的产量较11月份变化不大。虽然市场需求明显转弱，经销商订货积极性不高，但国内几大主导钢厂生产强度没有减弱，市场资源投放量变动不大。受季节性因素影响，国内H型钢的主要消费区域华东、华北、华南等市场都出现了成交清淡，价格弱势盘整的低迷态势，华北地区尤甚。不过，在全国钢价小幅攀升的推动下，各主要城市热轧H型钢价格都有上涨趋势，但缺乏成交的推波助澜，始终难有作为。国际市场近期整体向好，我国钢材出口形势较好，H型钢出口价量齐升，极大地缓解了国内市场的供需矛盾。不过随着严冬的来临，终端需求转弱的趋势不可逆转，预计1月初可能在钢厂提价的推动下被动上涨，但是进入中下旬，市场可能会持续盘整，但最终还要看钢厂态度和库存消化情况。

一、12月份国内H型钢出厂价格艰难攀升产量变动不大

正应了经销商们的一句话“旺季不旺，淡季不淡”，十二月份本属于消费淡季，但是单纯从价格方面却没有显现出来。虽然北方市场的“冬天”来得更早些，但放眼全国，整个钢材市场仍出现了明显上涨的行情。H型钢虽然成交一般，但本月上旬在钢厂涨价推动和其他材料上涨的带动下，价格底部被小幅抬升。本月中下旬随着钢厂的陆续到货，下游需求不足的严峻形势开始凸显，好在有成本的支撑，价格一直持续平稳的走势。直到月末，钢厂提价推动，市场被迫上涨。

随着原材料价格的上涨，钢厂生产成本不断增加，利润空间进一步缩减。再加上下游消化相对缓慢，经销商压缩订货量，国内几大主导钢厂12份的生产势头有所减弱，H型钢产量没有显著增加。据不完全统计，马钢12月份大H型钢生产了9万吨，小H型钢约5.8万吨，出口约1.5万吨，1月份计划对小规格生产6.4万吨以上，大规格9.5万吨以上，出口2万吨左右；莱钢12月份3条线生产了20万吨左右H型钢和工槽钢，1月份计划生产20.4万吨；津西钢铁12月份大线共生产工字钢和H型钢约10万吨，两条小线生产了共计26万吨的型钢，其中大H型钢10万吨左右，小H型钢16万多吨，本月出口约有5万吨左右，1月份计划量较本月略微减少；日照钢铁生产了约5万吨的H型钢，出口1万多吨，1月份安排了5万吨的计划量；武钢12月份产量不大，并且1月份可能暂停生产H型钢；长治钢铁没有生产H型钢。整体来看，1月份各钢厂的排产量较12月基本持平。

成交的清淡让民营钢厂深深感受到市场的“寒意”，钢坯价格的上涨更是加重他们的成本负担，因此12月份他们的产量也开始减少：本月唐山鑫亿源、唐山盛达、唐山宏亿、唐山宏润等钢厂生产量和上月相比都有很大程度下降，由于钢坯价格偏高，加上气候因素影响，1月份他们生产积极性普遍不高，产量仍将继续减少；武安兴华12月份H型钢产量也略有下降；天津江天本月仍未生产H型钢。此外，元旦过后有个别钢厂新增的H型钢生产线将投产，市场整体资源供给量不会大幅缩减。

经济形势的持续向好、钢材市场的盘整上行给贸易商们带来涨价的希望，但淡季降临、需求转弱的现实又给涨价带来巨大阻力，本月H型钢价格进退两难，钢厂也显得有心无力。

11月30日莱钢对除100*100、125*125、150*75、148*100规格系列以外的H型钢统一上调50元/吨（11月30日起执行）。

11月30日日钢对于H型钢出厂价分区域上调，华南、西南上调40元/吨，执行价3453元/吨；山东、西北上调30元/吨，执行价3443元/吨；华中、浙江、上海、东北上调40元/吨，执行价3423元/吨；江苏、河南、河北、北京上调30元/吨，执行价3413元/吨（12月1日起执行）。

12月1日至10日马钢执行11月下旬价格。

12月10日莱钢公布中旬政策：10-20日H型钢出厂价保持不变，1-10日对于100*100、125*125、150*75、148*100等规格优惠50元/吨。

12月11日马钢在价格表基础上对H型钢出厂价上调50元/吨。

12月21日莱钢公布下旬政策：20-31号H型钢出厂价保持不变，原先优惠的规格不再给予优惠。

12月21日马钢公布下旬政策：H型钢价格出厂价在价格表基础上上调50元/吨，相对于执行中旬价格不变。

12月21日津西钢铁宣布，自下旬H型钢出厂价格在现有价格基础上上调50元/吨。

12月28日日钢对H型钢出厂价上调100元/吨。

另外有消息称：马钢、莱钢、津西近期可能对H型钢价格统一上调100元/吨。但最终时间和幅度有待考证。整体来看。钢厂一改前几个月强势，开始不断试探市场的接受程度而制定价格政策，不过很显然，他们对于来年价格走势较看好，从月底的调价可见一斑。

二、12月份国内市场H型钢价格上涨乏力

12月份H型钢市场最简洁的概括莫过于：钢厂无奈、经销商消极、价格进退两难、成交不尽如人意。11月相对平稳的价格让商家们对12月份市场仍抱有过高期望，再加上11月底到12月初因钢厂发货缓慢，市场上部分规格资源供应紧张，一度造成成交火爆的假象，经销商月初的心态还是相对乐观的。

月初莱钢的拉涨一度让贸易商认为市场价格会随势上行，但下游用户并不买账，开始压缩采购量，导致经销商出不动货，开始抱怨钢厂提价不合时宜。不过整个钢材市场出现了一波上涨行情，加上钢坯等原材料的价格一路走高，H型钢的价格也开始艰难上涨。成本过高，风险加大让经销商苦不堪言，只能通过压缩订货量和钢厂博弈，钢厂考虑到来年的合作问题开始采用“怀柔政策”，在中下旬均保持价格稳定，只是不再给予优惠。国内市场H型钢的价格也进入了持续平稳的状态，截至发稿时，全国主要市场H型钢仅由月初的低位上涨了50-150元/吨，最多的涨了250元/吨左右。目前国内市场需求较弱，经销商手中库存开始增加，国内各主要城市的H型钢价格都处于上有阻力、下有支撑的状态，具体情况如下：

华北市场：12月京津地区H型钢价格基本平稳，月末被动上涨，成交一般。月初，京津市场普通小规格如200*100的价格在3430元/吨，一般大规格如588*300等价格在3880元/吨，700*300这样的大规格价格在4100元/吨。整月京津地区受淡季需求转弱、成交清淡等因素影响，H型钢价格一直保持平稳。月中马钢上调价格也曾使得经销商跃跃欲试，但面对大量的库存和低迷的市场形势只能退却，继续报平。不过钢厂涨价的态度似乎更坚决，在其他品种价格持续上涨的刺激下，月末部分钢厂适当拉高了H型钢的出厂价，使得经销商们在近期被动上调了报价。截至31日北京市场H型钢中小规格报价在3480-3500元/吨，普通大规格3930元/吨，700*300在4150元/吨左右。

月初市场一度保持平稳的走势。受气候影响，北方很多施工项目进度放缓，市场需求急剧下滑，经销商对于淡季市场也没有过高期望。中旬国内钢材市场开始出现了上涨苗头，国内极大钢厂也开始积极提价推动，但受到库存拖累，多数商家仍以保证出货为中心，不轻易提价。进入下旬，各地钢材价格仍持续小幅攀升的趋势，京津地区H型钢刚开始持续走稳。随后受到钢厂大幅上调价格的刺激，按捺不住的经销商们纷纷试探性拉涨。对于后期价格走势，商家们并不担心，H型钢价格一直倒挂，适当上涨也在情理之中，但1月份市场走势取决于供需状况、钢厂政策、其他品种走势和市场预期等多重因素，月初市场价格可能会延续稳中趋涨的势头，中下旬走势目前仍难于预测。

华东市场：以上海市场为例，本月上海H型钢市场价格欲涨乏力，成交尚可，月末开始走高。12月初，200*100等小规格价格在3440元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在3900元/吨左右，700*300在4050元/吨上下，上旬钢厂发货相对缓慢，部分小规格资源一度紧缺，加上莱钢的提价影响，上海市场小规格H型钢小幅上涨。月中虽然马钢也开始涨价，但市场成交不佳，经销商更愿意稳住价格确保一定成交。到月末，虽然成交依旧清淡，但钢厂的提价使得经销商成本继续上升，市场价格也被动上涨，截至发稿时，小规格报价3580-3600元/吨左右，比低价位上涨了150元/吨左右，588*300规格报价3980-4000元/吨，比低价位上涨了80-100元/吨左右。

去除月末两天，12月份上海市场H型钢大部分时间都保持平稳的行情，经销商们也安于这种状态，以借机消化库存。本月上旬市场到货缓慢，下旬又出现集中到货现象，在需求转弱，成交量下滑的情况下，经销商手中库存正在缓慢增加。但是原材料和其他钢材品种价格近期出现了明显上涨，日钢也适时上调出厂价，经销商们本来已无利可图，现在更是不得不继续跟涨。据部分贸易商们反馈，涨价后成交量继续缩减，高价位上鲜有成交。好在元旦将至，下游采购本来就比较少，这也给市场一个适应的过程。此次涨价经销商略显被动：一方面钢厂在观察市场接受程度，试探性上调出厂价格，经销商采购成本增加，不上调报价将意味着利润减少甚至亏损；另一方面涨价后成交势必受到很大影响，虽然暂时资金充裕，但越积越多的高价库存显然成了烫手山芋，经销商经营风险在加大，因此短期内价格继续上涨动力不足，但可能性仍存在，1月初上海市场H型钢稳中趋涨可能性较大，中下旬可能会适度盘整。

华南市场：12月份广州、乐从市场的H型钢市场也大体平稳，仅在16日价格毫无征兆的上涨100元/吨，随后基本平稳。

相对于北方的严寒，华南市场温暖的气候更适宜施工，因此本月市场需求强度并无明显缩减，虽然中间需求不强，但来自隧道、铁路和桥梁建设方面的终端需求不断增强，对于本月价格的稳定和上涨起到一定促进作用。近几日，由于华北、华东地区H型钢价格相继上涨，商家们对后市谨慎乐观，加上整个市场环境的影响，本地H型钢价格稳中趋涨，到目前为止，市场上小规格报价已由最低时的3650元/吨涨至3750元/吨，大规格也由4000-4050元/吨左右涨至4150元/吨。

不过目前不断增加的库存是经销商的一块心病，对于1月份市场，他们也不敢过于乐观，认为市场最终还应回归到基本面上来，终端需求和钢厂态度将决定市场最终走向。

三、国际市场价格走强H型钢出口形势渐好

12月份国际宏观面继续向好，各国经济回暖态势较平稳。亚洲经济因中国经济增长超出预期和韩国、日本等国经济不断恢复而表现抢眼，美国和俄罗斯也不甘示弱，欧洲国家整体形势也好于前期预测，最新数据显示：三季度美国经济增长幅度在3.2%左右；韩国经济增长幅度估计在2.9%；俄罗斯为0.6%左右；日本也有望在明年初实现正增长。

强劲的经济恢复势头得益于各国需求和投资的拉动，这也给国际市场钢材价格带来明显刺激，12月份国际市场钢材价格稳中有升，美国、欧洲、亚洲市场长材和扁平材的价格均出现了不同程度的上扬。不过受季节性需求转弱影响，近期国际市场成交情况不理想，这也限制了价格的持续上涨和钢厂的开工率。整体来看，由于矿石等炼钢原材料价格上涨和通货膨胀的预期较强烈，12月份国际市场的H型钢价格随势上扬。

12月4日我国钢厂上调了出口韩国H型钢报价：马钢明年2月发货的中型H型钢报价为565美元/吨(CFR)，平均上调15美元/吨。随着马钢上调价格，中国其它钢厂也将上调H型钢出口报价。

12月4日前后日本新日铁提出的1月发货的H型钢出口亚洲报价是650美元/吨（FOB）。

12月9日现代钢铁称其国内销售用H型钢库存从11月中旬的11万吨减少到7.5万吨，对于价格上涨起到了积极影响。

12月10日韩国现代钢铁将2010年1-2月出口日本H型钢价格上调至600美元左右(FOB)，原因是废钢价格上升，东南亚、中东等地的需求增加。

此外，在经济持续恢复的带动下，全球钢铁需求复苏似乎不可避免，钢厂开工率也连续回升，鉴于成本和需求增加，海外钢厂已经纷纷上调了明年1月份钢材价格，纽柯钢公司等美国钢厂将明年1月份螺纹钢、线材和小型材价格上调65美元/短吨，H型钢上调40美元/短吨。。

国际市场的良好形势也在很大程度上刺激了我国H型钢的出口业务，加上国内市场需求放缓、成交较差，12月份国内很多厂家和贸易商都积极寻求出口订单，本月我国H型钢出口价格回升：到目前为止，我国H型钢报价比11月份上涨15美元/吨以上，合同价格由小型H型钢550美元/吨（CFR）上涨至目前的565美元/吨（CFR）；出口量相对平稳，据不完全统计国内几大主导钢厂在12月份出口量多则5万左右，少则2-3万吨，并且1月份出口订单仍较稳定，因此1月份的出口形势不会有太大改变。

四、1月份热轧H型钢市场的基本判断

十二月份的市场走势基本上在我们的预料之中，通过基本面给市场定调，通过分析资金、市场心态、钢厂政策导向来判断市场具体变化也值得继续借鉴。鉴于目前许多人对后期价格走势略显迷茫，在提价和保量上踌躇不定，我们对于1月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、市场大环境已经形成上涨氛围，资金充足、原材料涨价和通胀预期等因素都会对未来钢材价格上涨提供充足的动力。。

2、钢厂涨价态度坚决，前面提到马钢已经拉涨80元/吨（不含税），莱钢、津西、日照等厂在一月初都有上调价格的打算，将推动市场价格上涨。

3、螺纹、卷板价格近期的强势上涨也预示着下月的大体走势，这也间接促进了H型钢价格的稳定和上涨。

4、政府在中央工作会议期间发表的关于“保持政策延续性”的言论极大地提振了市场信心，加上年末“不差钱”的资金状态使得市场涨价预期更加强烈，将持续推动钢价上行。

（二）、利空消息

1、严冬来临，市场需求萎缩，成交量下降已是大势所趋，北方市场尤甚。缺乏成交的支撑，价格即便上涨，经销商心理也惴惴不安。

2、抛开其他因素不说，整个市场的基本面并未改变，高产量、高库存、高成本，低成交的现状就是一根导火线，随时可能引发价格的急速回落，后期市场风险不断加大。

3、国外市场也进入淡季，虽然价格居高不下，但市场需求也相对萎靡，后期出口量增长困难，对于国内市场的支持力度将减弱。

5、目前未听到任何关于钢厂大幅减产的消息，近期价格的上涨可能进一步刺激钢厂生产，而市场消化相对缓慢，库存的增加也将给价格上涨带来巨大阻力。

风险中存希冀，坦途上有羁绊。总体来说，1月份的市场整体形势不宜过于乐观，虽然钢厂有心拉涨，但需求、库存、市场心态和其他品种走势等诸多因素都不容忽视，而这些因素是动态变化，因此，我们认为1月初的热轧H型钢市场价格可能会比较坚挺，甚至在钢厂推动下继续攀升，到中下旬若需求继续萎缩，库存仍未降低，价格可能弱势盘整，不过钢厂的政策对价格的影响很大，若钢厂齐力拉涨，市场也有可能出现适度上涨的行情。(Mysteel.com南山）