一周政经纵横（11月30日-12月4日）

☆一周聚焦☆

前10月工业利润降幅收窄至3.4% 国家统计局11月30日公布数据显示，1-10月全国22个地区工业实现利润17865亿元，同比下降3.4%，降幅比1-9月缩小5.7个百分点。今年以来工业利润降幅持续收窄，专家指出，需求回升是企业利润降幅收窄的基础，年内该趋势还将持续，预计明年初企业利润即可转正。

11月份中国制造业采购经理指数为55.2% 2009年11月，中国物流与采购联合会（CFLP）中国制造业采购经理指数（PMI）为55.2%，同上月持平。本月中国制造业PMI指数有升有降，但总体基本平稳。从分项指数来看，新订单指数、生产指数、供应商配送时间指数基本同上月持平；积压订单指数、产成品库存指数、原材料库存指数、购进价格指数有所上升；新出口订单指数、采购量指数、进口指数、从业人员指数有所下降。

四大行11月新增贷款已超1000亿 经历了10月份的大幅回落，11月份的新增贷款或许有所回升。但是考虑到监管层的审慎监管要求，预计新增贷款也不会上升太多。商业银行人士透露，11月下旬，工农中建四大行的新增贷款已经超过了1000亿，考虑到月底几天可能会出现小幅冲规模的现象，同时由于11月份个人按揭贷款异常火爆，因此当月新增贷款可能略高于10月份的2530亿元。

11月非制造业需求回落 中国物流与采购联合会3日发布数据显示，11月我国非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回落9.8个百分点。该指数自今年3月份出现反转后，已连续9个月保持在50%以上。中采咨询于颖指出，11月非制造业PMI下降，季节性为主要因素，而11月新订单、出口订单等指标走势好于2007年。在非制造业PMI各主要指数中，中间投入价格指数、收费价格指数、积压订单指数和业务活动预期指数四个指数的环比有所回升，其余主要指数均有不同程度的回落。

陈德铭：人民币汇率保持稳定有利于世界经济复苏 中国商务部长陈德铭３０日在日内瓦表示，中国会坚持自己的汇率改革方向，中国方面认为在当前形势下人民币汇率保持基本稳定是十分重要的，有利于世界经济的复苏。他说，在国际金融危机形势严峻的过去一年多里，中国政府克服各种困难，积极启动消费和投资，促进进口的扩大。中国政府现在采取保持汇率基本稳定的做法符合中国经济发展的需要，更符合当前世界经济稳定的需要。

央行：三季度支付体系保持平稳高效运行 第三季度，支付体系继续保持平稳高效运行。从支付业务数据来看，社会经济活动更加活跃，资金交易规模持续扩大，支付业务量保持快速增长势头，金额创下季度历史新高。支付体系运行状况直接反映了当前我国国民经济企稳回升势头逐步增强、投资快速增长、消费需求扩大、对外贸易降幅收窄的发展趋势。支付信息在衡量国民经济运行状况中的重要作用日益明显

黄河三角洲规划获批定位高效生态经济区 由国家发改委牵头编制的《黄河三角洲高效生态经济区发展规划》(下称《规划》)已经国务院审议并获得原则通过，将于近日公布实施。今年10月，国家发改委将编制完成的《规划》(送审稿)报国务院，11月，国务院审议并原则通过。根据《规划》，所谓高效生态经济是指具有典型生态系统特征的节约集约经济发展模式。在产业类型上，形成由清洁生产企业组成的循环经济产业体系；在产业布局上，形成由若干生态工业园区组成的生态产业群；在生产工艺上，做到无废或少废，实现生产过程再循环、再利用，最终表现为整个经济体系高效运转，经济、社会、生态协调发展。

两年后中央再提抑制楼市投机 国务院总理温家宝上周六在上海考察保障性住房工程进展情况时表示，要把保障性住房建设放在房地产业发展的重要位置，在财政、金融和土地政策上给予大力支持，让城市广大中低收入者安居乐业。同时，要抑制投机性购房，促进房地产业健康发展。这是今年以来，中央高层首度公开对楼市中的投机性需求进行表态。

工信部联手四大行解决中小企业融资难 12月1日，工业和信息化部与四大商业银行签署合作备忘录，共同支持中小企业发展。各行均表示，明年将加大对中小企业融资的支持力度。工信部部长李毅中及工商银行行长杨凯生、农业银行行长张云、中国银行董事长肖钢、建设银行董事长郭树清分别代表各方在合作备忘录上签字。李毅中表示，工信部与四大行签订支持中小企业发展合作备忘录，是贯彻落实国务院文件精神的实际行动。中小企业所取得的良好进展，也是各金融机构，尤其是四大银行大力支持的结果。

国家信息中心预计明年GDP增长8.5%左右 国家信息中心3日在中国证券报独家发布的报告认为，明年我国GDP增速有望达8.5%左右，与2009年大体持平，经济增长和物价有望实现“双稳”运行态势，短期内明显通胀的可能性不大，但未来不宜进一步加大扩张型政策力度。报告预计，尽管经济可能继续平稳复苏，但总量上供过于求仍是经济运行的基本特征，预计明年居民消费价格指数(CPI)将上涨2.5%左右，不会出现明显通胀压力。

国务院：鼓励外资设合伙企业促进产业发展 国务院办公厅2日发文称，外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法将于2010年3月1日起施行。办法称，国家鼓励具有先进技术和管理经验的外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业，促进现代服务业等产业的发展。有关人士指出，制定本办法意图在于规范外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业的行为，便于外国企业或者个人以设立合伙企业的方式在中国境内投资，扩大对外经济合作和技术交流。

宝钢董事长称今年中国钢产量将达5.7亿吨 宝钢集团董事长徐乐江今天上午在跨国公司国际年会上表示，今年全年中国钢产量将达5.7亿吨，而净出口只有50-100万吨。徐乐江指出，去年国内钢产量为5亿吨水平，但净出口达到了4600万吨，而今年1-10月国内钢材呈现净进口50-100万吨的局面，国内钢铁需求表观消费量在国家4万亿投资刺激下依然继续增长。

明年信贷增量预计六到七万亿元 来自监管方的权威消息人士上周末预计，在今年全年信贷增长总量9.7万亿元的基础上，明年新增信贷目标将继续保持在较高水平，可能在6万亿到7万亿元。但这一增量能否确保复苏的持续，也引起了业内人士的争议。上述权威人士表示，监管层正在提高审慎监管银行业的力度，提高资本充足率和动态拨备覆盖率，其中大型银行资本充足率标准为11%，小型银行标准为10%，要求银行业全行业拨备覆盖率在今年底前达到150%，以确保对坏账风险有足够的掌控力。

温家宝：过早“退出”会使成果得而复失 国务院总理温家宝29日在南京会见了欧元集团主席、卢森堡首相兼国库大臣容克，欧洲中央银行行长特里谢和欧盟委员会经济与货币事务委员阿尔穆尼亚，同他们就世界经济形势、货币汇率政策等问题深入交换了意见。温家宝说，面对国际金融危机的巨大冲击，中国积极扩大内需，稳定外需，保持了经济平稳增长。当前，各国宏观经济政策的重点仍然应该是应对危机、刺激经济增长。过早“退出”会使成果得而复失。中欧作为两大主要经济体和重要贸易伙伴，要以实际行动共同反对贸易和投资保护主义。

姚景源：农产品价格应该上涨目前不存在通胀 近期我国农产品价格持续上涨再次引发业界对于通货膨胀的关注，国家统计局总经济师姚景源28日在“百年中国经济：回顾与前瞻”论坛上表示，面对农产品价格的上涨应该“叫好”，姚景源表示，2006年的那轮价格上涨，农产品价格占物价上涨总水平的83.3%。农产品价格上涨达到80%以上是典型的结构性价格上涨特征，面对这种结构上涨应该叫好。我国目前不存在通货膨胀，今年年内物价都将保持平稳。

8周净回笼6870亿央行剑指外汇占款 12月3日，中国人民银行通过三个月期央票(700亿元)和91天正回购(300亿元)，共回笼资金1000亿元。正如市场所预期的那样，本周央行连续第八次实现净回笼，金额为220亿元。自国庆长假以来，央行已累计净回笼资金达到6870亿元。但透过净回笼的表象，并不能得出央行有收紧银行体系流动性的结论。多位银行间市场资深人士指出，对冲外汇占款是央行公开市场操作的首要目标。这从另外一个侧面表明，充裕的流动性将能支撑明年的信贷投放。

重点产业调整振兴政策效果逐步显现 国家发改委产业协调司巡视员熊必琳3日说，目前我国钢铁、水泥、平板玻璃等行业运行态势整体向好，重点产业调整和振兴规划政策措施的效应已逐步显现。熊必琳在发改委等部门3日在京联合召开的信息发布会上介绍说，发改委将会同有关部门尽快修订发布《产业结构调整指导目录》，从宏观政策方面对产业结构的调整加以引导。

焦炭白银铅等期货品种有望推出 在3日的“第五届中国(深圳)国际期货大会”上，交易所、商业银行、期货公司、现货企业相关人士认为，应从多种途径强化期货市场服务实体经济发展的功能。多家期货交易所的负责人表示，将积极研究并推出铅等期货新品种。对于股指期货何时推出的问题，相关人士并未透露具体的时间表。

阿根廷对原产中国的电扇展开反倾销调查 阿根廷工业和旅游部２日宣布，将对原产于中国的电扇进行反倾销调查。三家阿根廷企业对原产于中国的电扇提出倾销指控。阿根廷工业和旅游部下属的不正当竞争调查局和阿根廷全国外贸委员会递交的审查报告认为，中国电扇在阿根廷市场的倾销幅度为２８３％，对阿根廷相关企业造成了严重损害，因此有足够的证据对从中国进口的电扇进行反倾销调查。阿根廷是全球采取反倾销措施最多的国家之一，而中国是遭受阿根廷反倾销最多的国家之一。按照世界贸易组织的统计，阿根廷发起的反倾销调查中有四分之一是针对中国产品的。

☆一周简析☆

中央经济工作会议前瞻：总体基调不变前提下的变

对于即将召开的中央经济工作会议，我们认为，总体基调变化不大。由于今年经济增长很大程度上依赖于双松型政策尤其是政府投资的推动，经济自身增长的动力尚不稳固，我们认为2010年总体基调变化的可能性不大，即仍然会实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。重点转向调结构。由于国内外经济环境发生了变化，因此值得关注的是政策变化，这主要体现在三个方面：一是政策的灵活性会明显增加，为防过热或者保增长预留空间；二是政策力度会相应调整，为了提前防范通胀和资产泡沫，信贷投放会比今年明显收紧；三是经济工作着力点会从量转向质，调结构将成为重点。因此就2010年的三个工作目标来看，保增长重要性下降，防通胀可能还不能下重手，唯有调结构才是真正的抓手。从经济本身发展的需要和政治局会议内容看，调结构的重点主要集中在需求结构、产业结构和地区结构三个方面。需求结构：重点是民间投资和消费；产业结构：重点是三农和战略性新兴产业；地区结构：城镇化和区域协调发展上。

明年通胀还是通缩各方观点分歧

历史上从未有一个时点像现在这样，专家们对未来通胀形势充满如此大的分歧。持通胀论的国研中心金融所所长夏斌表示，短期内迅速扩大的货币信贷投放，由于无法被实体经济消化，过多的货币必然促使资产价格，特别是我国房市在目前的制度下，上涨压力巨大。中央财经大学证券期货研究所所长贺强与夏斌的观点截然相反。他提出，中国自1996年以后，就没有再发生通胀，因为随着经济发展及改革的推进，社会已发生了很多变化。其中，由于相对过剩，再多的货币也不会冲击消费品市场。贺强进一步指出，当前主要矛盾不是通胀而是通缩。因为我国已连续9个月CPI负增长，而其如果能够转负为正，只能是好事而不是坏事，因为这表明，消费刺激已经起来了，这将促进经济增长。发改委宏观经济研究院副院长陈东琪则表示，如果选择合理政策并积极调控，2010年不会发生特别严重的通胀，有把握将其维持在3％左右的增速。虽然持不同观点，但在政策取向上，上述专家均认为，为了保持经济增长，明年仍然需要保持一定规模的货币供应。不过夏斌强调，即使明年继续实施适度宽松的货币政策，但在操作上一定将会突出“适度”两字。

☆国际快讯☆

欧元区：

欧盟统计局(Eurostat)周三公布的数据显示，欧元区10月份生产者价格较上月上升，主要受工业企业能源购进价格大幅上涨影响。10月份生产者价格指数(PPI)较上月上升0.2%，但仍较上年同期下降6.7%。

MarkitEconomics周二公布的数据显示，欧元区11月份制造业采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)由10月份的50.7升至51.2，创20个月高点。

欧盟统计局(Eurostat)周二公布，欧元区10月份失业率持平于9.8%，与经济学家们的预期一致。欧盟统计局将欧元区9月份9.7%的失业率初值进行向上修正。

美国：

美国劳工部(LaborDepartment)周四公布的报告显示，截至11月28日当周首次申请失业救济人数减少5,000人，至457,000人。之前一周的首次申请失业救济人数从466,000人修正为462,000人。11月28日当周首次申请失业救济人数为2008年9月6日以来最低水平，也是11月以来首次申请失业救济人数连续第二周处于500,000人关口下方。

美国供应管理学会(InstituteforSupplyManagement,简称ISM)周二公布，11月份制造业活动指数为53.6，10月份和9月份分别为55.7和54.2。11月份制造业活动指数低于经济学家们此前预计的55.0。

美国商务部(CommerceDepartment)公布，修正后的美国10月份建筑许可较9月份下降4.2%，经季节性因素调整后折合成年率为551,000套。10月份建筑许可数据初值为较9份下降4.0%，经季节性因素调整后折合成年率为552,000套。

日本：

日本政府周五公布，该国10月份零售额较上年同期下降0.9%，主要因消费者对国内经济的担忧挥之不去，从而不愿轻易消费。

日本总务省(MinistryofInternalAffairsandCommunications)周五公布，日本10月份核心消费者价格指数(CPI)较上年同期下降2.2%，该数据加剧了市场对于持续通货紧缩或拖累日本经济复苏的担心。

日本政府周一宣布，10月份工业产值较前月上升0.5%，升幅低于预期水平。这是日本工业产值连续第八个月上升

其它：

澳大利亚联储12月1日宣布加息25个基点，将基准利率上调至3.75%，这是过去3个月内第三次加息。澳联储发布公告称，近月来的3次加息将有助于经济复苏的可持续性和控制通货膨胀。澳联储表示澳大利亚目前经济向好，但需要关注资产价格的上涨，包括房价和股市复苏。

澳大利亚统计局(AustralianBureauofStatistics)周四公布，澳大利亚10月份经季节性因素调整后的零售额较9月份增长0.3%，由197亿澳元增至197.5亿澳元，增幅高于预期，同时10月份零售额也高于上年同期的187亿澳元。

韩国统计机构StatisticsKorea（前身为NationalStatisticalOffice）称，产值增长0.2%，9月份增幅为11.0%。这一结果较增长3.2%的经济学家预期中值低得多。

韩国国家统计局(NationalStatisticalOffice)称，韩国11月份CPI较上年同期上升2.4%，升幅高于市场预期的2.3%。11月份CPI较前月上升0.2%，市场预期为上升0.1%。

国际货币基金组织（IMF）中东和中亚部主管马苏德•艾哈迈德12月2日表示，受迪拜债务危机影响，该组织正在考虑“显著下调”阿拉伯联合酋长国2010年的经济增长预期。

研究机构MarkitEconomics和英国皇家采购与供应学会联合公布，英国11月份服务业采购经理人指数(PMI)从10月份的56.9降至56.6。该指数出现下降令人感到意外，此前接受道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)调查的经济学家预计，11月份服务业PMI将升至57.0。

据新加坡《联合早报》29日综合外电报道，阿布扎比已通过阿拉伯联合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元。阿联酋央行表示将密切关注迪拜债务危机，确保不对国家经济造成负面后果。

泰国央行12月2日宣布，将政策利率维持在1.25%不变。该行认为，泰国经济暂时并未面临通货膨胀压力。

联合国经济与社会事务部２日提前发布了《２０１０年世界经济形势与展望》报告的主要内容。报告称，如果目前的刺激经济政策得以持续，世界经济将在２０１０年缓慢复苏，实现２．４％的低速增长。

加拿大政府２日发布最新财政报告称，今年１月出台的经济刺激计划中大部分项目已立项或启动。报告再次明确了退出策略，重申将于２０１１年３月底结束经济刺激计划。（大小非 Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）