2009年铁矿石市场回顾与2010年展望

概述：1-11月份国内钢材市场价格大体呈现W型走势，最低点出现在4月10号左右，指数为119.6，最高点出现在8月7号左右，指数为160.9。整个09年钢材市场与08年比价格幅度波动不大，但是由于钢材期货的引进，以及期货对市场影响的力度渐渐的再加大，使得市场的波动频率变得越来越快。国产铁矿石的市场除个别时间外，其余时间基本与钢材市场的走势是相同的，产量方面小幅增加，但是整体市场的开工率还是没有达到预期，钢厂方面采购也非常谨慎，库存量一般都在中等偏下水平，买卖双方大多数时间都在观望、博弈，出于上述几点原因，09年国产矿市场整体市场走势比较平稳。而09年进口矿市场引人瞩目：从国外矿山业绩下滑而出售资产或强强联手到中国企业收购外企喜忧参半、而中国与三大矿山的铁矿石谈判首度针锋相对，随后“间谍案”使媒体纷纷将目光投向了进口铁矿石的背后、中钢协调查铁矿石进口乱象欲取消进口商资质等等事件均对市场产生冲击。从09年进口矿的数量和价格齐上涨，可以看出今年市场对于进口矿的需求热情还是有增无减。总体而言，2009年铁矿石市场所呈现的局面是整体比较平稳，阶段性调整比较大。

一、2009年铁矿石重大事件概述：

力拓向淡水河谷出售巴西铁矿石业务：2月1日，力拓公司已重新启动了之前暂停的资产出售计划，宣布以16亿美元将其阿根廷的碳酸钾项目和巴西克鲁巴的铁矿石业务出售给淡水河谷公司。

鞍钢7.4亿购澳矿企36.28%将成第一大股东：9日从鞍钢集团公司获悉,澳大利亚金达必公司股东大会日前通过了向鞍钢定向增发公司股份的议案。鞍钢将持有金达必36．28％的股权,从而成为第一大股东。

中钢收购澳矿企默奇森5.85%股权：3月6日澳大利亚铁矿石企业默奇森公司公布，中国中钢集团已经取得其5.85%的股权，成为重要股东之一。

华菱再次注资FMG股权增至17.4％：3月9日澳大利亚证券交易所（ASX）3月9日发布声明称，澳大利亚矿商FMG集团（FortescueMetalsGroup）已通过出售股份的方式，从中国华菱钢铁集团那里额外筹得资金8680万澳元（合5600万美元）。

中国五矿17亿美元抄底澳第三大矿：昨天，澳大利亚第三大矿业公司OZMineralsLtd.发布公告称，五矿集团旗下的五矿有色金属股份公司（下称“五矿有色”）将出资26亿澳元(约合17亿美元)，收购公司100%的股权。

力拓哈默斯利公司与新日铁达成09年铁矿石合同价格协议。5月26日，力拓哈默斯利公司发表公告：与日本新日铁公司已经达成2009年新财年度铁矿石合同价格，从09年4月1日开始执行新的价格。Yandi粉97美分/干公吨度，PB块112美分/干公吨度，与2008年相比分别下降32.94%；32.94%；44.46%。

中钢协拒绝铁矿石降价33%新谈判计划可能推出。5月31日，中钢协对澳大利亚力拓公司与日本新日铁公司达成的铁矿石降价协议亮明态度：中国钢铁企业不能接受这个价格，不予跟进。中钢协一位负责人在接受记者采访时表示，这个结论是中钢协与中国钢厂在第一时间达成的共识；针对下一步的铁矿石价格谈判，中方已经有新的谈判计划。

力拓与中国台湾两钢厂达铁矿石降价33%协议。6月1日，国际矿业巨头力拓宣布，大多数亚洲客户已接受了铁矿石谈判的“首发价格”，力拓在与新日铁、韩国浦项达成一致价格协议，其中粉矿的降幅约为33%，块矿的降幅约为44%；目前，力拓与中国台湾企业中国钢铁（CSC）、中龙钢铁（Dragon）达成同样降幅。

力拓毁约中铝195亿美元注资或联手必和必拓。6月4日，曾有希望创造近年来中国最大海外并购案的中铝注资力拓一事，最终未能实现。撕毁这一协议的，是全球三大铁矿石巨头之一的力拓。据澳大利亚媒体报道，中铝已经得到了力拓的通知，力拓将撤回对中铝向其注资195亿美元交易的推荐，而将用150亿美元的配股方案取而代之。

力拓表示其已与必和必拓签署协议以共同经营皮尔巴拉地区铁矿石业务。综合外电6月5日报道，力拓(RioTintoLtd.)5日表示其已与必和必拓(BHPB)就合资经营双方在西澳大利亚州皮尔巴拉地区铁矿石业务达成非约束性协议。必和必拓将向力拓支付58亿美元以实现双方股权对等。

巴西淡水河谷公司与新日铁以及浦项制铁达成09年铁矿石价格协议。6月10日，巴西淡水河谷公司今日宣布已经与日本新日铁以及韩国浦项制铁公司达成2009年铁矿石长期价格协议，在新的协议价格下东南部粉矿(SSF)价格为0.8543美元/干公吨度，卡拉加斯粉矿(SFCJ)价格为0.8987美元/干公吨度，粉矿比2008年下降28.2%；东南部块矿价格为0.9942美元/干公吨度，南部块矿为1.0094美元/干公吨度，块矿比2008年下降44.47%；球团矿价格为1.1043美元/干公吨度，比2008年下降48.3%。

中方速查铁矿石进口乱象欲取消约30家进口商资质。7月15日，昨日有消息称，商务部会同中国钢铁工业协会、五矿进出口商会正在调查进口商有无投机采购的问题，将重新审核铁矿石进口许可证，其中很有可能将取消30家左右的铁矿石进口资质，几乎全部为贸易商。显然，“力拓间谍案”的主角胡士泰被上海市国家安全局拘留后，中国在铁矿石问题上采取了第二步实质性行动，不仅“对外彻查泄露国家机密”，而且开始“对内严查内鬼”。业内人士分析称，这表明了中国政府确保铁矿石谈判合理合法开展的决心。

必和必拓：和部分客户达成铁矿石新价格协议。7月30日，必和必拓官网今日表示，其铁矿石总产量23%的出售达成价格协议（即力拓与日韩价格），47%在进行谈判中，剩下30%是以季度谈判价、现货价、指数价等方式销售。

关于2009年度中国进口铁矿石价格谈判结果的公报。8月17日，中钢协发布：以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG公司经过充分交流和认真商讨，以合作互利为共识，对2009年度中国钢铁企业进口铁矿石价格达成双方都能接受的谈判结果。粉矿干基离岸价每吨度94美分，块矿干基离岸价每吨度100美分。粉矿比2008年降35.02%，块矿比2008年降50.42%。同有效期自2009年7月1日至12月31日。

中钢协9月25日报道与三大矿商的2009年铁矿石谈判依然未果，有消息称，中钢协已经在着手准备明年的谈判，而谈判策略已经有了新的变化。据悉，中钢协将从两点上增加谈判筹码:严格执行铁矿石全国统一价格和代理制。

澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）在10月29日批准宝钢集团有限公司收购最多不超过19.99％澳大利亚综合矿业公司Aquila股权的申请，以及一名宝钢在Aquila公司董事会的席位。根据宝钢与Aquila达成的协议，宝钢将以2.85亿澳元收购Aquila15％的股权，宝钢副总经理戴志浩将进入Aquila董事会。

重钢矿投７日与宬隆及其全资子公司亚洲钢铁签署框架协议，以不超过２．８亿澳元的对价投资亚洲钢铁，获得其增发的６０％的股权，从而开发其拥有的澳大利亚伊斯坦鑫山磁铁矿等项目。

二、1-10月国内钢铁产量继续增加

1-10月国内钢厂继续着大量生产的步伐，成品材产量也呈现上涨趋势。全国市场生产情况跟去年同期比呈现增加态势，国内钢材产能持续处于高位，但国内矿山复产依旧没有达到预期程度，产量出现小幅上升，但市场需求与去年比有所增加，就目前钢材产能来说，国产矿的产能还是略显不足。国内粗钢产量47247.38万吨，较去年同月增加4470.84万吨，同比上升10.50%,增速上升6.6个百分点；前年同比增加3.9个百分点。生铁产量45533.27万吨，同比增加5516.55万吨，上升13.80％，而去年同期增速为2.50%，增速上升11.3个百分点；前年同比增速2.5个百分点。钢材产量56540.41万吨，同比增加7538.75万吨，上升15.40%,较去年同期增速上升约9.5个百分点；前年同比增速为18.80个百分点。具体产量见表1

表1：1-10月份全国主要冶金产品产量对比表

三、1-10月份国内铁矿石产量有所上升，市场询盘量有所增加，钢厂对国产矿的采购量维持稳定。

1-10月份全国铁矿石原矿产量70266.42万吨，同比增加3604.45万吨，增幅上升5.40%，增速较去年同期下降13.4个百分点。据统计，1-10月份河北省原矿产量28468.38万吨，较去年同期减少746.12万吨，同比下降2.60%，去年同期增速为24%，较去年同期增速下降26.6%。1-10月份山西地区铁矿产量2541.25万吨，较去年同期减少768.76万吨，同比下降23.20%，去年同期增速为30%，较去年同期增速下降53.2个百分点。1-10月份内蒙古产量5963.71万吨，较去年增加134.07万吨，同比上升2.30%，去年同期增速为12.3%，增速下降10个百分点；1-10月份辽宁铁矿石原矿产量10876.70万吨，较去年增加1318.82万吨，同比增加13.80%，去年同期增速为9.10%，增速上升4.7个百分点；1-10月份四川铁矿石产量6666.42万吨，较去年增加1964.11万吨，同比增长41.8%，去年同期增速为28.1%，增速上升13.7个百分点。具体产量对比见图1

图1：国内主要铁矿石产地产量及同比增幅对比图

四、1-11月份国内铁矿石市场大体呈现W型走势

1-10月国内铁矿石市场整体呈现W型走势。四月第三周出现最低点，指数为84.9，八月第二周出现最高点，指数是118.8，目前指数是108.8。从全年来看处于回暖震荡趋势。本月国产铁精粉市场在钢材价格和外矿双重影响下，在这个月价格呈现上升态势，市场询盘量有所增加，总体成交量较上月比有一定程度的好转。就目前这次市场上升来看，主要还是因为钢材市场的震荡上行和外矿拉涨影响。整体的大的环境有所好转，出口量也有所增加，中国商品在国际市场后期所面临的竞争压力有所减轻。钢厂产能过剩依然是未来市场所面临的一个巨大压力，在经历过十月份钢厂粗钢产能维持高位以后，十一月份大多数钢厂的产能依然没有明显的减少，但由于检修的力度加大，产能有所下降，可是与下游市场需求的来比，依然是高位。另外，近期原材料市场价格有所拉涨，但钢厂整体盈利的态势依旧，而且钢厂的压力也略有减轻。钢厂方面虽然对国产矿采购近期有所增加，但是矿价并没有大幅的上调，在这样的买家市场中，矿山的出货平稳运行，贸易市场与前期比有所好转，矿山更看好12月份后市。铁精粉价格具体走势见图2

图2：国内部分地区铁精粉价格走势图

五、2009年国内进口矿情况概述：

2009年铁矿石市场引人瞩目：从国外矿山业绩下滑而出售资产或强强联手到中国企业收购外企喜忧参半、而中国与三大矿山的铁矿石谈判首度针锋相对，随后“间谍案”使媒体纷纷将目光投向了进口铁矿石的背后、中钢协调查铁矿石进口乱象欲取消进口商资质等等事件均对市场产生冲击。而09年进口矿量价齐升，说明了今年市场对于进口矿的热情不降反升。

2010年铁矿石市场何去何从。我们认为在供应面最应该关注三大矿山明年的扩产状况；以及中国企业去海外投资新兴矿山、需求面最应该关明年出台的注钢铁行业的兼并重组计划、产业振兴计划的后序以及明年经济是否能否带动钢铁行业的继续前进。我们认为在经济越来越相好的情况下，明年的进口矿市场依然会继续回暖。当然不排除经济的二次探底也会使矿石市场再次出现下跌。

（一）09年铁矿石进口量：

2009年前十个月累计进口矿总量为5.14亿吨，同比去年增加9.68%。其中澳大利亚矿2.16亿吨吨；巴西1.15亿吨；印度矿进口8800万吨。其中9月份进口量达到6400万吨，创历年来新高。回顾今年进口铁矿石量仅仅1月份比去年下降，其他月份均同比去年有大幅上升，主要原因是内需的复苏相当迅速，钢厂对于进口铁矿石的需求因为价格的骤然下降而陡增。而上半年中小钢厂超量进口的现货矿也起到很大的影响，预计今年铁矿石进口量超6亿吨将毫无悬念。

图3：1-10月份份国内进口矿分布情况

图4：08-09进口矿数量对比

（二）进口矿价格分析：

经历了去年的“过山车”行情，今年的进口矿价格总体呈上涨的走势。Mysteel观测到1月现货行情平均价格为655元/吨，至11月均价达到780元/吨，上涨19.08%；1月期货平均价格为81美元/吨，至11月均价到达100美元/吨，上涨23.45%。数据显示，今年矿价仅在3、4、8月份出现短暂回调。3、4月份是因为三大矿山向国内以远低于08年长协价销售现货矿，致使印度矿失去原本长协的补充矿的地位被迫降价销售；而8月份的下跌是因为钢材价格的一轮暴跌所致。今年的钢厂与贸易商吸取08年的教训，不敢大量囤货，价格出现回调也不敢立刻逢低吸纳。除去这3个月，矿价均为上涨，究其原因还是钢厂对于进口矿的需求大增，大部分钢厂对于今年的进口矿配比都有了较大地增加，再加上海运市场不时推波助澜。而矿山方面今年的产量均未大副增加，且上半年三大矿山都有不同程度地减产，下半年国内又未予其达成谈判协议，矿山将原先发往中国的量都转向了欧美以及日韩；印度方面从5月底开始西岸封港直到现在还未全开。在钢厂不减产的情况下，就需要花费更多来购买铁矿石。

图5：进口矿现货价格走势图

图6进口矿期货价格走势图

图7：08-09进口矿现货价格对比

（三）进口矿库存分析：

进口矿港口库存整体比年初时的数量略高。Mysteel于1月4统计的港口铁矿石库存为6015万吨，印度矿为1317万吨，至11月27日总量为6564万吨，印度矿为1230万吨。总库存增加9.12%，印度矿减少6.6%，另外至11月底全国主要港口中澳洲矿数量为2250万吨，巴西矿数量为1865万吨。港口库存居高不下有几大原因：一、钢厂今年增加了今年的进口矿配比，在上文中已提到单月进口量和去年大幅增加。二、各大钢厂仍然留有为数不少的08年高价矿留在港口。

图8:港口库存走势图

（四）航运干散货市场分析

总体看来，今年的干散货市场收到中国的需求增长影响有所复苏，但是未来堪忧。由于干散货除了铁矿石，还包括大豆，煤炭等，而今年世界整体对于干散货的需求并没有恢复到经济危机以前。因此今年的海运市场波澜不兴，中途出现几次阶段性的上涨。而这些上涨都是有原因的，最主要的二个原因是：一、中国的港口压港影响到了海峡型船的整体供应。2月份太平洋航线的运费上涨就是因为国内港口的拥挤而造成的，其中曹妃甸港还创纪录得压感到达40天，全中国排队的海峡型船达到100条左右。二、三大矿山为铁矿石谈判造势：三大矿山每年都会在谈判的前夕去租用海峡型船，今年也一样，在5、6月份普遍认为谈判快结束前夕，海运费出现一轮上涨。因此海运市场与铁矿石市场的联动性越来越紧密，伴随着运费的上涨，国内必须以更高昂的价格接受铁矿石现货。因此对于钢厂来说，与三大矿山签订长期COA合同也不失为明智之举。

截止至11月27日，BDI指数为3974，较年初上涨3201；好望角型船由巴西至中国41.596美元/吨，较1月2日上涨32.492美元，西澳至中国运费为16.705美元/吨，较年初上涨11.05美元。

由于海运费可以炒作，在上涨的时候投机炒家会在其中兴风作浪，下跌时其撤出非常迅速，因此未来的干散货市场依然存在着阶段性以及波动性。

图9:澳洲、巴西至国内海运费走势图

图10:BDI走势图

四、2010年国内铁矿石市场展望

1、利好因素：

1）、到目前为止，国际经济整体形势大部分已经走出最困难的时候，呈现渐渐回暖态势，但各个行业的整体回升还需加以时日巩固。据国际钢协统计，2009年1-10月份全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为982143千吨，同比下降13.5%，10月份同比增加13.1，回暖动力有所增强。其中，1-10月份亚洲和独联体粗钢产量分别为640679千吨和79848千吨，同比分别上升0.2％、下降22.2%。国际钢材市场有所好转，中国出口的形式也有一定程度的好转，整体经济环境在回暖过程中，由于各个国家的竞争和保护，使得中国未来一段时日的出口还是面临着较大的压力。

2）、扩大内需的积极政策。受国家积极的财政政策和各个地方政府的项目工程拉动消费的影响，使得中国今年国内粗钢的消耗量有显著的增加，这使得中国钢材市场情形明显好于国际市场。

3）、国际相关反映。2010年对于铁矿石市场需求，预测价格会有所上涨，幅度在09年长协矿基础上上涨30%左右，尽管各个地方预测的幅度不同，但大体上趋势基本一致，就是要比09年价格有所上涨。

2、利空因素：

1）、国内钢材市场产能过大。09年在中国拉动内需以来，钢厂产能持续增加，屡创历史新高，截止到目前为止，依然处于高位，至于这个产能过剩问题到底能够持续多久，就目前形势来看，还没有停止的意思，产能过大，一直是困扰将来市场的一个隐患。

2）、国际市场对中国钢材出口的态度。由于中国市场回暖速度领先于其它地区，其它国家处于保护本国利益对中国相关钢材产品出口的反倾销依然是2010年所面临的一个难题。

总之，结合上述观点，2010年铁矿石市场的整体走势应该好于2009年，但是在走出低谷，面向上涨方面还存在着诸多的隐患问题，2010年铁矿石市场的整体走势应该是小幅上涨，分阶段性盘整。（Mysteel.com资讯部编辑请勿转载）

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