2009年涂镀市场回顾与2010年展望

概述：2009年至今，国内涂镀行情波澜起伏，价格整体呈“W”字振荡运行。回顾全年，2008年四季度以后各地涂镀价格在脱离供需基本面的情况下一路上扬，而节后由于国内需求启动较慢，加之前期钢厂大幅释放产能和商家非另行囤货交互作用，导致节后价格大幅回落至09年低谷（国内1.0mm镀锌均价仅4000元/吨，0.5彩涂均价仅5467元/吨）。随着国家大批救市资金刺激内需，配合货币政策和财政政策的多方面支持，国内涂镀价格呈冲高震荡走势。进入11月份以来，国内长流程工厂所接终端订单量明显上升，且由于11月份订货价格相对较低，其大部分代理商也纷纷要求增订，供需基本面整体趋好。下旬以来，受各地寒冷气候影响，全国许多城市纷降大雪，造成天然气及煤炭等原料供应短缺一时，且运输深受阻碍，从而推动部分原料价格大涨。然而，近期各界对后期国家货币政策及财政政策的种种猜疑，加之“迪拜事件”对股市、汇市的冲击，再次为后市增加了不确定性。整体看来，12月份国内涂镀价格有望继续保持振荡上行趋势，2010年国内涂镀市场将与资金面密切相关，钢材已经完成从基本的生产资料向金融衍生品的过渡，价格震荡周期或增长。

一、国际市场走势分析

2009年1-11月，国际市场镀锌价格呈“ι”形走势，继去年国际金融海啸爆发以来，包括美元区、欧元区及部分亚洲国家在内的钢材价格均大幅下滑。进入09年二季度以来，随着各国刺激经济的政策陆续出台，加之需求逐步启动，目前价格正处于回升期。本月底，国际市场弱势趋稳，CRU国际钢价综合指数为148.9，较上月下跌3.8%。（见图1）

图1：2009年国际市场镀锌卷板价格走势图

11月欧洲扁平材价格保持平稳。10月份北欧板卷市场小幅下滑，主要原因是订单下降，一些钢厂不得不降价促销，目前冷卷的主流市场价格为460-480欧元/吨。尽管中国板材出口到北欧的报盘正在增加，但由于交货期较长以及价格优势不大，对北欧板卷市场影响较小。目前北欧钢厂正在努力保持市场价格稳定，如果价格继续下滑，部分钢厂将重新陷入亏损。大部分市场人士认为未来一个月卷板市场将继续保持疲软，考虑到成本支撑，下滑空间很小。

11月北美扁平材市场保持平稳。目前，中西部钢厂的热镀锌板出厂价格为720美元/短吨。在上周AK钢公司宣布上调薄板现货价格20-30美元/短吨之后，本周纽柯钢公司宣布将薄板现货价格上调30美元/短吨，从明年1月份开始执行。预计在纽柯之后，更多的钢厂将开始提价。虽然目前美国薄板需求疲软，但鉴于成本上涨，市场价格很难继续下跌，短期内有望走稳。。

11月亚洲扁平材市场弱势趋稳。南亚冷卷进口市场保持上涨趋势，目前中国冷卷报价为610-630美元/吨（FOB），较一个月前上涨50美元/吨，东南亚钢厂报价为650-660美元/吨（FOB），较一个月前上涨20美元/吨。市场人士表示，成本增加是钢厂提高报价的主要原因。在韩国，最近两个月来扁平材市场持续疲软，目前仍然未见止跌迹象，导致价格下滑的主要原始是需求疲软。在印度，板材进口报价上涨，最近欧洲钢厂对印度的热卷报价为520-530美元/吨（CFR），中国报510-530美元/吨（CFR），均上涨20美元/吨。印度需求依然不旺，但价格仍然较高，在进口资源的冲击下，当地钢厂面临降价压力。实际上，为了对抗进口，印度钢厂已经将冷卷售价从原来的3.4-3.45万卢比/吨降到3.2-3.25万卢比/吨，降2000卢比/吨（42美元/吨）。

此外，独联体热卷出口价格趋于回升。独联体热卷出口价继上月持续下跌后，目前趋于回升。贸易商认为，虽市场心态有所好转，欧洲钢产量也维持相对低水平，而且多数人士认为2010年1季度独联体扁平材市场较乐观，但需求还不足以支撑近期的价格上涨。

二、涂镀卷板产量及表观消费分析

据统计，09年1-10月我国镀锌产量为1548.92万吨，较2008年同期增加7.99%；彩涂产量为385.01万吨，较2008年同期增加4.30%。1-10月份我国镀锌表观消费量为1665.18万吨，较2008年同期增加13.85%；彩涂表观消费量为317.87万吨，较2008年同期增加77.33%。（见图2、图3）

图2：2009年国内涂镀卷板产量情况

图3：2009年国内涂镀卷板表观消费量变化

从数据上来看，一季度我国各大长流程工厂减产及停产力度较大，而受国家适当宽松的货币政策和积极的财政政策推动，预计2009年国内镀锌、彩涂板卷产量将明显超过去年水平。笔者预计，镀锌全年表观消费量有望接近2000万吨，彩涂将突破400万吨。

三、涂镀卷板进出口分析

2009年1-10月份我国镀锌产品出口量较2008年大幅下降，目前镀锌板卷呈净进口，彩涂板卷净出口量也明显萎缩。相比价格方面，11月份国内1.0mm镀锌卷板较去年同期平均高出735元/吨，0.476mm彩涂卷板较去年同期平均高出366元/吨。

据数据统计，09年1-10月我国共出口镀锌卷板92.55万吨，相比08年同期大幅缩减65%；其中热镀锌出口了84.75万吨，较08年同期大幅缩减66%。09年1-10月我国共出口彩涂卷板97.34万吨，相比08年同期大幅缩减54%。

进口方面，1-10月份我国共进口镀锌卷板208.80万吨，较08年同期大幅下降28%；其中电镀锌进口了110.12万吨，08年同期大幅下降38%。09年1-10月我国共进口彩涂卷板30.21万吨，较08年同期明显上升37%。（见图4）

图4：2009年国内涂镀出口数量统计

具体到出口的金额来看，09年1-10月我国出口镀锌卷板价值6.80亿美元，较08年同期大幅下降74%；09年1-10月我国出口彩涂卷板价值8.70亿美元，较08年同期大幅下降64%。（见图5）

图5：2009年国内涂镀出口金额

四、锌锭价格走势分析

09年11月0＃锌锭均价为16652元/吨，月底时全国均价为17233元/吨，较08年同期高出7833元/吨。受迪拜债务危机消息打压，上周五锌价大幅下挫，收盘报跌3.86%。阿布扎比已通过阿拉伯联合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元。欧洲国家领导人针对迪拜债务危机发表乐观言论，令市场恐慌情绪有所缓解。美元指数冲高回落，金属价格继续回升。昨日晚间美元冲高回落，LME锌价重回2200美元/吨一线，最后收报2235美元/吨，跌幅1.11%。今日沪锌高开低走，小有涨幅。LME锌库存今日小幅减少150吨至454950吨，近期锌库存呈现大增小减的趋势，对锌价上行形成压力。根据目前的市场形势，2010年锌价可能继续维持高位震荡。（见图6）

图6：2009年0#锌锭与1.0mm镀锌价格走势对比图

五、1-11月份市场简要回顾

（一）、Myspic价格指数变化情况

据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），到09年11月底，国内钢材价格的综合指数为137.6点，较09年10月底上升了5.3%，较08年11月底上升了5.2%。扁平材的价格指数为125.5点，较09年10月底上升了6.4%，较08年11月底上升了10.4%。镀锌卷板的价格指数为99.7点，较09年10月底上升了5.8%，较08年11月底增长了18.4%。（见图7）

图7：2009年Myspic价格指数走势图

（二）1-11月市场行情简要回顾

2009年国内镀锌、彩涂行情整体呈“W”形振荡，价格波动的频繁程度较2008年更为激烈。春节前，一系列宏观刺激政策的出台使市场心态空前高涨，加之商家囤货待涨心理占主导，即便需求尚未启动，1.0mm镀锌价格依然振荡上行至4600元/吨以上。春节后，供需矛盾逐步激化，大量的无需求库存迫使贸易商作出恐慌性抛售，镀锌价格于4月份一举跌破4000元/吨。随着国家宏观政策对需求的拉动，加之4万亿救市资金逐步到位，国内钢材供需较前期趋于平衡，镀锌价格一路涨高至5400元/吨左右。然而，在高额的利润面前，长流程及民营工厂迅速释放产能，且国际市场恢复速度慢于国内，因此在得不到出口支撑的前提下，国内市场基本面再次趋弱，镀锌价格一度回落到4600元/吨，后期行情整体振荡上行，并在12月前站稳5000元/吨大关。（见图8、图9）

图8：2009年三大城市1.0mm镀锌卷板价格走势图

图9：三大市场彩涂卷板价格走势图

六、12月涂镀行情振荡上扬 2010年走势谨慎乐观

比较近5年的春节前走势，涂镀价格无一不出现振荡上行的走势。笔者对后市作如下展望，整体认为12月份镀锌价格具备底部支撑力，后期将在窄幅振荡中逐步上行：

第一、从宏观面来看：2010年国家将进一步巩固4万亿投资所带来的成果，对于内需的拉动不会松懈。由于今年投入的大部分工程明年将继续占用资金，因此只能通过微调积极宽松的货币政策及财政政策才能保证新开工项目的顺利完工。

第二、从供需基本面来看：截至2009年底，国内镀锌（含镀铝锌）产能规模将一举突破4600万吨，彩涂产能将达到2400万吨，产能过剩的老问题仍在继续扩大。即便国家继续在政策及资金上支持建筑及轻工制造行业，但2010年国内涂镀市场供多求少仍是不争的事实。

第三、从国际环境来看：目前国外钢市正处于逐步恢复阶段，加之四季度以来大部分出口型生产企业接单量较前期明显增加，考虑到出口退税增长后企业利润有所保证，预计后期国内企业的出口热情将有所保持甚至增强。

第四、从成本方面来看：2009年上游热轧板卷价格越来越受其金融衍生品属性影响，从各界对明年国内通胀压力的猜测来看，2010年大宗原材料价格继续上涨的可能性较大。此外，锌锭、煤焦、原油等价格正处于上行通道，预计2010年初期可能处于成本推动型市场环境。

第五、从心态来看：四季度以来大部分长流程工厂均以直供终端用户为发展方向，大部分流通商的协议量均受到削减，这使商家纷纷担心资源的后续性。而且，今年钢厂遇涨追涨、遇跌观望的操作模式使贸易商更乐于通过市场操作形成利润，这也就奠定了后期价格将始终处于频繁波动中运行的基础。

综上所述，笔者认为12月份国内镀锌、彩涂市场基本面不会发生本质性改变，春节前价格可能呈振荡上行兼有1-2次调整。此外，国际经济环境的复苏进度，及国内下游需求量仍具有不确定性，固2010年我国涂镀板卷价格在振荡中不乏压力，商家宜谨慎乐观。（唐汉明，Mysteel.com资讯部）