美联储“口头”救市无用 美元再探15个月新低

美联储主席伯南克出面也难阻美元指数连创新低

美股周一创13个月收盘高点，油价跳升逾3%，金价再创历史新高

面对中国、欧洲以及日本等各方的质疑，一向慎言美元问题的美联储本周也不得不打破沉默，“口头”力挺强势美元。不过，伯南克周一有关“支持强势美元”的似是而非的讲话，显然无法让市场相信，美联储会真的在实际政策制定中着手推高美元。

相反，由于伯南克再度重申将在较长时间内维持低利率，美元指数在16日当天继续大幅走低，并下探15个月新低。以美元计价的原油和黄金期货价格则随之大涨，金价更再次创出历史新高。美国三大股市16日收盘均上涨超过1%，道指和标普500指数均创13个月新高。

美元弱势引发众怒

自今年3月金融危机初步见底以来，美元便逆转此前的强势，一路下行，累计跌幅超过15%。对内需首创未愈、亟需通过出口来拉动经济复苏的美国来说，美元贬值无疑是一大利好。不仅如此，美元下跌还会在某种程度上帮助举债的美国减轻负担。

但是，考虑到美元作为全球头号储备货币以及主要计价和结算货币的特殊地位，美元持续大跌对于国际金融体系和经济、贸易等方方面面带来的负面影响也日益显现。

分析人士指出，美元持续大跌，首先会动摇其作为国际储备货币的地位，有迹象显示，“去美元化”改革已开始酝酿。

本周二，IMF总裁卡恩表示，世界需要更为稳定的全球货币，而不能再一味依赖于自金本位制结束后即采用的单一国家货币制度。卡恩建议，新的全球货币可能由特别提款权（SDR）演变而成，最终取代美元的可能是一揽子货币。

美元疲软的另一“恶果”，当然是美元套利交易的盛行以及由此引发的热钱投机肆虐，后者也引起了许多官员和国际知名人士的强烈关注。

中国银监会主席刘明康本周公开表示，美联储的宽松货币政策正在助长“投机性的投资”，危及全球经济复苏。他指出，美元疲软加之利率水平较低，鼓励了“巨大的美元套利行为”，正对全球资产价格产生巨大影响。

伯南克展开危机公关

抱怨声在美国的盟友中亦不少见。日本央行行长白川方明本周说，低利率能够帮助美国削减债务，但美国过于宽松的货币政策正在刺激资金大量涌入新兴市场，这可能为下一波全球衰退埋下祸根。

面对各界的不满和指责，一向习惯于在“幕后”活动的美联储本周也破例高调了一回，罕见地公开谈到了美元问题。

16日在纽约的一次演讲中，伯南克表示，美联储正“密切”监视汇市动向，将以“有助于确保美元强势”的方式推行政策，此言被认为是为了安抚市场和外国政府，表明美联储对美元的命运并非漠不关心。

不过，伯南克随后的表态又发出了矛盾的信号。他表示，美元大跌的确推高了资产价格，但是，还有其他影响更大的因素有助于抑制通胀。他还再次重申，将在“较长一段时间内”保持利率在超低水平，因为信贷紧缩及就业市场疲弱仍在阻碍经济复苏。市场人士指出，上述言论说明，伯南克主观上似乎并没有很强意愿来推高美元。

疲软美元令商品市场兴奋

在伯南克表示要确保美元强势并维护全球金融稳定之后，外汇市场应声作出回应，美元16日午后一度急速反弹。但这种涨势仅仅是昙花一现，当局似是而非的表态，让交易员怀疑美联储是否真的准备采取行动支持美元，很快，美元重新转入跌势。

周一纽约汇市尾盘，美元对其他主要货币纷纷走软，美元指数跌至74.89，创15个月来新低。上周五尾盘报75.23。周二电子盘中，美元稍有回升，截至北京时间17时30分，美元指数报75.07。

伯南克的美元“救市”没有成功，反过来倒是让股市和商品市场又兴奋了一场。周一当天，美国道指升逾130点，原油价格盘中突破每桶79美元，黄金期货则再度刷新历史高点。

得益于伯南克再度做出的“长期低利率”承诺，16日收盘，美三大股指涨幅均超1%，其中道指和标普500创13个月新高。个股中，商品类股表现不俗，标普原材料及能源分类指数均大涨逾2%。商品市场的反响更为热烈。纽约基准黄金期货16日大涨22.50美元，收于1139.20美元，再创收盘新高。国际油价则跳升2.55美元，收于78.90美元。（来源：上海证券报）

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伯南克称美联储将力挺美元

美国联邦储备委员会主席伯南克１６日在纽约发表讲话表示，美国经济已经出现好转。美联储关注美元贬值问题，“将帮助确保美元币值坚挺，使之成为全球金融稳定的一支力量”。

伯南克同时重申，美联储将继续维持低利率政策。

美国经济仍面临挑战

伯南克当天在纽约经济俱乐部解读美国经济形势时说，尽管美国经济出现好转，但仍面临巨大挑战。信贷仍然受到抑制，经济活动疲弱，失业率过高。信贷紧缩和失业率高企是阻碍经济复苏的主要障碍。

他说，与一年多前相比，金融局势已经明显改善，但是经济复苏仍面临巨大挑战。他认为，复苏面临的主要障碍包括信贷紧缩、失业率高企以及经济活动疲弱等，明年以及之后的经济形势还存在着不确定性。

伯南克说，信贷紧缩情况仍然没有根本改善，对于普通消费者和小企业来讲，贷款更为艰难。据美联储的统计，今年以来银行的放贷紧缩十分明显，居民消费信贷总额出现了自１９５１年以来的首次下滑。很多小企业的信用额度被削减甚至取消，贷款的条件更为苛刻。就业方面，从２００７年１２月开始，美国私营部门的失业人口达到近８００万人，全国的失业率从不足５％上升至超过１０％，就业减少和失业率上升的情况是二战以来历次经济衰退中最严重的一次。

资产泡沫尚未形成

伯南克表示，美联储将继续采取措施解决信贷紧缩的问题，同时在通货膨胀得到抑制的情况下继续维持低利率政策。他说，美联储的货币政策面临两个目标：一方面是保持刺激经济，增加就业；另一方面则要保持物价稳定，防止通货膨胀抬头。

美联储副主席科恩同日也表示，资产价格目前并未完全脱离轨道，马上解决资产泡沫问题并不适宜，央行货币政策仍应以维稳物价和充分就业为前提。

他表示，在评估潜在资产泡沫的时候，对股票或商品价格上涨这类“虚假的积极信号”给予重视是十分明智的。但他称，如果以加息的方式纠正资产泡沫将可能对更广泛的金融复苏造成伤害。

科恩称，美联储在处理资产泡沫问题上的不情愿可能对金融危机的爆发负有责任，但这并不意味着其现在就应刺破被认为正在形成的新泡沫。他说，央行货币政策的核心目标仍应放在保障物价稳定和充分就业上。他表示：“然而关注中期物价及经济稳定的政策将会造成杠杆过高、过于冒进、期限变换等问题，且这些问题似乎已经发生了，从某种程度上讲，我们成为了自己成功的受害者。”

美元继续走低

伯南克的讲话使美元在１６日的交易中出现短暂上涨，但这一势头很快就消失。市场预期，为了推动经济复苏，美联储将把接近零的利率维持到明年，美元仍将走软。

另外，美国商务部当日公布的数据显示，由于汽车销售大幅反弹，１０月份美国商品零售额增长１．４％，增幅高于预期的０．８％。在美国政府实施的“旧车换现金”补贴计划结束后，美国汽车销售在９月份大幅下跌，但１０月份反弹了７．４％。如果扣除汽车销售，零售额增长幅度为０．２％，比预期要低。美国经济的好转也使资金抛弃美元，追逐高息货币。

１６日美元指数继续走低，创出今年以来的最低点74.68。17日亚洲交易时间，美元指数低位附近出现小幅反弹，但上行空间有限。（来源：中国证券报）

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