美元下探15个月新低 刺激资产价格大涨

美财长盖特纳本周再度口头支持强势美元，但并未能阻止美元12日进一步走低

经过近两周的短暂反弹，美元再度重回弱势。由于美联储多位官员重申将维持超低利率，加上中国经济数据超出预期，美元指数周三盘中一度触及15个月新低。尽管前来出席APEC会议的美国财长盖特纳本周再度口头支持强势美元，但这样的“空头支票”并未能阻止美元12日进一步走低。

美元弱势刺激资产价格大涨，国际金价再创历史新高，昨日盘中突破1120美元。央行纷纷加大干预力度，平抑本币过快升值，以免冲击出口。在本周的APEC系列会议上，各经济体预计也会针对美元过快贬值对美方施压。

美国继续维持低利率

截至12日北京时间15时40分，美元指数报75.01，较前一交易日收盘小幅下跌。前一天，美元指数一度触及74.77的15个月低点，尾盘回升至75.11附近。

分析师指出，美元再度大幅走低，主要受到两重因素影响：一是对美国可能继续维持超低利率的预期，二是美国以外的其他国家经济持续改善，特别是中国。

包括美联储旧金山分区银行行长耶伦在内的多位决策官员本周都表示，当前美国经济依然十分脆弱，失业率则可能在创出26年新高后继续上升。官员们普遍认为，今后一段时间通胀水平可能会比较低，继续实施超低利率政策是适当的，而退出可能要在一段时间以后。

美国的利率目前在全球都处于最低水平，欧元区、英国和日本等主要发达经济体都高于美国，这也给美元带来了贬值压力。

同时，中国等其他经济体公布的强劲经济数据，进一步增强了风险偏好。11公布的数据显示，中国不管是在社会消费品零售、工业增加值还是进出口等方面的指标都继续好转，这也极大提振全球投资人的信心。相应地，美元作为避险货币的吸引力也进一步下降。

疲软美元影响方方面面

澳大利亚昨日的一项数据也加剧了美元的跌势。该国10月份就业人口意外增加，刺激澳元兑美元飙升至15个月高点。

弱势美元对美国的贸易伙伴国来说堪称噩梦，特别是发展中经济体。为了减轻本币过快升值对出口的打击，巴西等国采取紧急资本管制措施。中国台湾也在本周开始实施部分资本管制，中国香港则连续注资干预汇市。

市场人士注意到，随着美元再度创出新低，近期泰国、韩国、俄罗斯和菲律宾等许多国家都持续加大干预，大举买入美元，以抑制本币过快升值。

美元疲软带来的另一个效应则是资产价格的上涨，这方面的最突出例子当数黄金，后者以美元计价。近期IMF高价出售黄金令市场一片叫好，而疲软的美元则进一步刺激了黄金买盘。

11日纽约收盘，纽约商品交易所黄金期货12月合约报1114.60美元，盘中一度达到1119.10美元，再创历史新高。

12日亚洲盘中，黄金期货连续第九个交易日走高，为1982年以来持续时间最长的一波涨势。12月黄金合约一度达到1122.30美元。有机构预计，受美元疲软推动，黄金价格年内有望突破1300美元。

石油价格近日也重返80美元附近的高位，但相比之下走势更为平缓。截至北京时间昨日15时40分，原油期货报79.41美元，与前一日收盘基本持平。

自身储备地位恐难保

面对外界压力，正在亚洲出访的美国财长盖特纳信誓旦旦地表示，强势美元“很重要”，但这样的象征性表态并没有对美元起到任何影响。

周三在日本的一个记者会上，盖特纳说，保持美元强势对美国经济“非常重要”。在他发表此番言论当天，美元创下15个月新低。

“我深信，保持美元的强势对美国以及美国的经济健康非常重要。”盖特纳说。他表示，美国有特别的责任要努力使外界确信，美国在国内实施的政策将不仅能使美国投资者和储户、也能使全球各地的投资者相信，随着美国经济的改善，美国将解决自己的预算问题。

分析人士普遍认为，尽管盖特纳出言诚恳，但他的这番话却并无太多新意。虽然美国不希望美元出现自由落体式的下跌，以致动摇美国经济复苏的根基，但却可以接受美元的有序下跌。美元下跌能让美国的出口产品更具价格竞争力，这对急于拉动经济的美国政府而言是一大利好。

不过，美元的持续疲软也会带来副作用，那就是作为头号国际储备货币的信誉。世行和IMF本周不约而同地发出警告说，美元的地位最终可能被其他货币所取代，比如欧元、日元和人民币。世行行长佐利克更明确表示，如果美国不能很好地处理“双赤字”问题，美元就有可能失去世界主要储备货币的地位。（来源：上海证券报）

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美元下跌逼近极限 新兴市场集体干预

美元的不断下跌让一些本币大幅升值的新兴经济体苦不堪言，一场全球范围内的大规模汇市干预正在展开。

新兴市场集体干预

本周，泰国、韩国、俄罗斯和菲律宾纷纷入市干预，买入美元，以遏制本币大幅升值。

根据BrownBrothersHarriman的数据，从部分最主要新兴经济体的外汇储备增长来看，这些国家过去两个月可能已经在干预汇市上花费了近1500亿美元。

俄罗斯央行本周二警告投资者说，卢布升值并不是一场“单向的赌博”。当天，俄罗斯央行买入7亿美元并抛出卢布，试图放缓卢布的升值。

金融危机爆发后，由于石油价格下跌和市场对俄罗斯银行体系的担忧，卢布急剧下跌，俄罗斯央行被迫动用外汇储备来阻止卢布下滑。但是现在，俄罗斯卢布已收复了在金融危机后一半以上的跌幅。

巴西财长本周二也公开表示，巴西货币汇率已经被高估。这被市场人士解读为，巴西将采取进一步措施，遏制巴西雷亚尔升值。

今年以来，巴西雷亚尔是表现最抢眼的货币，兑美元升值幅度达到35%。巴克莱资本昨天预计，巴西政府的举措并不足以让雷亚尔下跌，雷亚尔还将升值10%，创下10年以来的新高。

此外，中国台湾已经禁止境外投资者将资金存放在短期存款中。

今年3月以来，韩元兑美元上涨35%，俄罗斯卢布上涨26%，印尼卢比上涨28%，泰铢上涨9%。

分析师表示，担忧美元继续下跌的将不仅仅是这些新兴经济体，经济复苏依赖出口的欧元区和日本等发达经济体也将不愿意看到美元继续下跌。

人民币面临压力

在新兴经济体货币普遍大幅升值超过20%的背景下，汇率一直基本维持稳定的人民币也正面临升值的国际压力。

昨晚公布的亚太经合组织(APEC)财长会议后声明显示，各国同意采用反映经济基本面的“以市场为导向的汇率机制”。

申万研究所在一份报告中认为，尽管人民币升值压力较大，但是升值预期的绝对值不过3%，而且从目前看，管理层放开汇率并非短期可以实现。报告表示，如果美元一旦走稳，对人民币的升值预期又会减弱。

中国央行在周二发布的季度报告中表示，按照主动性、可控性和渐进性原则，结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制。

三英战吕布？

随着美联储在最近的货币政策会议上重申将维持低利率，美元指数在本周不止一次跌破75关口，美元的储备货币地位受到质疑，新一轮下跌似乎不可避免。

周三，国际货币基金组织（IMF）在一份工作报告中预计，至少有三种货币可能最终对美元的全球主要储备货币地位构成挑战：欧元、日元和人民币。

2005年，全球90%的外汇交易中都有美元的身影存在。但是这份报告认为，那些拥有与美国相当规模金融体系、国际贸易和GDP、政策制定也拥有类似信誉的经济体的货币，很可能与美元竞争全球储备资产的地位。

不过，这份报告同时认为，有望对美元地位构成挑战的货币，其发行国将面临许多来自自身的挑战。

美国财政部长盖特纳周三在访问东京时重申，奥巴马政府致力于维护强势美元。

但是目前为止，美国政府未采取任何切实措施阻止美元下跌。昨天截至记者发稿时，美元指数出现反弹回到75.36附近。（来源：第一财经日报）

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