当前宏观经济政策需温和调整

在昨日于深圳举行的银湖宏观经济与金融市场发展论坛上，与会专家表示，当前经济止跌企稳的回升态势已经确认，但普遍对资产价格泡沫充满担忧，认为当前宏观调控政策面临温和调整的需要。

明年房地产将大幅调整

银湖宏观金融论坛今年三季度报告称，中国经济止跌企稳的运行态势已经确认，预计今年全年的经济增长率在8%—8.5%之间。

上述观点得到了北京大学中国经济研究中心副主任卢锋的认同，他表示，当前无论总需求基本指标如GDP、投资，还是楼市、股市等两个市场指标，或是钢铁、发电等重要部门指标，都呈现出超预期的V型走势。

在充分肯定了当前经济回升趋势的同时，综合开发研究院宏观经济研究中心主任刘宪法认为，外部环境、宏观调控政策导向以及启动民间投资均不支持明年中国经济延续今年的上升态势。刘宪法分析指出，在未来外部环境上，中国将面临着两方面的长期压力：一是人民币的升值压力；二是贸易保护主义的压力。

上述研究报告还特别提到，明年启动民间投资最有可能是房地产投资，然而，房地产市场的过度繁荣将直接加大经济运行的风险。刘宪法由此预计，明年房地产市场将面临较大幅度的调整。

担忧资产价格泡沫

中银国际首席经济学家曹远征则提出，当前中国经济的下行风险基本解除，取而代之的是经济的上行风险开始显现。突出表现在以下三个方面：一是通货膨胀。他表示，今年前三季度，M2的增长速度为29.31%，为1997年以来的高位。不过，由于农产品丰收和出口受阻形成的产能过剩，使得货币供应量的增长难以迅速反映到CPI上来，预计较高的通货膨胀将会在2011年以后出现。

二是资产价格上涨。曹远征指出，在货币供应量增长难以迅速反映到CPI的情况下，将会推动资产价格上涨，加上为数不少的民营资本从实业领域中撤出，投向资本收益领域，进一步加大了对资产价格的推动。

三是潜在的产能过剩。他表示，受高强度投资、尤其是基础设施投资的拉动，第二产业，尤其是钢铁、水泥等资源消耗行业产能扩张强劲，预示着潜在产能过剩的压力正在加大，并构成银行潜在的坏账风险。

南开大学教授唐杰也表示，从目前中国的情况看，存在资产价格泡沫化的隐忧，但还有一定的政策空间。在这个空间之下，可能有一些过渡性的措施。

宏观政策面临调整

央行货币政策委员会委员樊纲表示，在经济完全回升的背景下，宏观经济调控面临的问题已经完全不同，因此，相应的宏观调控政策进行调整是十分自然的。他认为，只要粮食价格和猪肉价格不涨，出现通货膨胀的可能性不大。樊纲认为，一旦经济实现持续增长，2011年或许是可以考虑退出的时间。

唐杰也认为，扩张性政策何时退出将取决于时间换空间的结构调整。在时间窗口的判断上，曹远征直言“政策转向不能太晚”，年底或明年初的宏观经济政策可能会面临温和调整或转向。他还预计，在明年二季度可能出现全球各国经济刺激政策退出高潮。

刘宪法也表示，明年政府刺激经济计划的操作空间比今年更小，来自外部的人民币升值压力将更大。（来源：中国证券报）