10月份焊管市场震荡筑底

概述：9月份，国内钢市震荡盘整。经过8月份的充分调整之后，9月份中上旬，各品种市场陆续开始反弹，一度有再度冲高的趋势。但与之相对应的却是，市场库存并未得到明显削减，下游市场消化资源的能力依然有限。钢材市场在经过短暂的上拉之后便再次进入盘整下行的阶段。8月初至9月上旬，国内焊管市场也经历了一波大幅下跌的行情，市场价格在接近4月份年度低点附近得到了有力支撑，而后进入反弹上攻通道。在此过程中，管厂的库存压力得到较大程度的缓解，各地经销商普遍抱着抄底的心态大批进货。然而，短暂的反弹行情并不能掩盖供大于求的严重失衡状况，现货资源从管厂转移到贸易商处，真正流入终端用户手中的并不占多数。随着管厂产能的继续释放，贸易商提货能力也达到极限，且需求的低迷使得商家的风险意识重新提升，进货的积极性明显下降，市场价格在成交低迷的打击下再度下跌，进入二次震荡寻底的阶段。

一、8月份焊管产量创年度新高

8月份全国生产焊管283.10万吨，创本年度新高，较上年同月增加73.02万吨，同比增34.76%，较上月增加22.80万吨，环比增8.76%，同比增量、增速创本年度最高记录（详见表1）；8月份焊管钢材比4.57%，明显高于去年全年4.12%的比值。

表1   2009年焊管月度产量及增减变化情况

图1：2006-2009年焊管月产量对比图

图2：2006-2009年焊管月累计产量对比图

1-8月份全国累计生产焊管1897.01万吨，同比增17.59%，远远高于去年全年的增速，08年全年全国累计生产焊管2308万吨，同比仅增3.93%。

据数据统计，7月份焊管产量出现回落，同比增幅也远远低于热轧窄带钢，可见焊管产量增长速度已远远超出终端需求增长的速度，需求的相对滞后在7月份已经产生了明显的反制效应，制约了焊管产量的增长。然而另一方面，上半年焊管产量的快速增长使得国内窄带钢的产能得以充分释放，而惯性作用使得窄带钢的产量并未在焊管产销遇到困难时及时收缩，多数厂家在传统的减产检修期未曾按往年惯例安排检修计划，8月份国内热轧窄带钢的产量同比增长超过100%。而受制于协议户采购模式的焊管厂家，不得不帮助带钢企业消化资源，并转化为焊管产品，这成为8月份焊管市场严重不景气的情况下产量却明显增加的主要原因。从以上情况可以推断，国内管带行业面临着供应过剩的巨大压力，这也是造成9月份市场反弹乏力、继而再度探底的重要因素。

图3：2006-2009年焊管日均产量分月走势图

8月份全国焊管产量创今年新高，日均产量也再度攀升至9万吨以上，达9.13万吨。该数据仅次于6月份9.19万吨的日产量数字，为本年度第二高值。截至8月份，今年全年日均生产焊管7.88万吨。

图4：2008/2009年8月份全国焊管累计产量区域分布图

从产量的区域分布上来看，与去年同期相比，东北地区产量比重略有减小，华南地区产量比重有所增大，其余地区变化幅度并不明显。

从8月份各省市产量增长情况来看，天津、河北两地产量增速相对稳定，分别同比增长17%和22%，与全国17.6%的增速偏差不大；内蒙（55.7%）、上海（68.9%）、安徽（113.2%）、湖南（573.4%）等省市增速出现异常放大的情况，但基数较小，对全国总量的影响微乎其微；其他主要焊管产地：江苏（-2%），浙江（4.9%），山东（17.9%），陕西（38.1%）。

二、8月份焊管进出口量双双回落

（一）8月份焊管出口量继续下降

8月份，全国出口焊管17.73万吨，同比减少49.37%，环比减少11.31%。1-8月份，全国累计出口焊管169.04万吨，同比减25.91%。

从单月同比降幅上来看，8月份数值仅次于7月份的50.06%，是年度同比下降幅度第二大的月份。受7、8月份连续同比大幅下降的影响，09年总出口量较08年回落幅度首次达到25%以上。

图5：2006-2009年度全国焊管出口分月统计

图6：2007-2009年度焊管月累计出口量同比增长率变化图

从出口焊管的品种上来看，8月份管线管的出口较7月份更为惨淡，仅为7.69万吨，本年度首次低于10万吨大关，同比降幅达56.47%；石油天然气钻探套导焊管的出口也继续低迷，8月份出口量仅为0.36万吨，较去年同期回落93.91%；其次是石油天然气道焊管，出口11.44万吨，同比回落46.99%；除此之外的其他焊管相对较好，出口9.67万吨，创本年度新高，同比减少14.85%，环比增加17.54%，明显好于石油天然气行业专用管。

出口单价方面，8月份全国焊管平均出口价格为899美元/吨，较上月下跌323美元/吨，降幅超过25%。其中石油天然气道焊管993美元/吨，较上月下降505美元/吨；石油天然气钻探套导焊管796美元/吨，较上月下降204美元/吨；其他焊管829美元/吨，较上月下降18美元/吨。

从出口价格的变化也可以看出，8月份国内钢价的大幅下跌，带动石油天然气专用管的出口价格产生较大幅度的下挫，而其他焊管则并未受到明显影响。

图7：焊管出口各品种比例变化

从各品种出口所占比例来看，由于同比降幅较大，8月份石油天然气道焊管本年度首次让出了焊管出口老大的位置，仅占43.39%，其他焊管所占比例升至54.58%，成为焊管出口的第一大品种。而累计统计数字上，石油天然气道焊管依然以将近6成的比重牢牢占据的第一的位置。不过8月份各品种的位置变化值得深思，在近两年的时间里一直担当着国内焊管出口主力的管线管，是否将就此一蹶不振？我们拭目以待。

（二）8月份焊管进口量再度回落

8月份全国进口焊管1.48万吨，同比减34.86%，环比减20.29%，在7月份短暂回升之后，再度出现了同比、环比的双双下降。在内需不旺的情况下，焊管进口市场的低迷短时间内仍难以扭转。

1-8月份，全国累计进口焊管20.33万吨，同比减少23.83%。与之相对应的是，去年同期焊管进口总量同比增长97.44%，去年全年增长112.83%。

图8：2006-2009年度全国焊管进口分月统计

图9：2007-2009年度焊管月累计进口量同比增长率变化图

从柱状图可以看出，去年焊管进口量在后四个月出现飙升形态，说明内需的拉动使得高端焊管的供应出现了一定的缺口，而该状况在今年上半年个别月份也得到了体现。而进入5月份以来，国内焊管市场价格连续三个月上涨，而后进入接近两个月的盘整下跌期，在此期间，焊管进口持续低迷，并无明显变化。这说明当前国内市场对焊管的需求主要集中于中低端焊管，而高端领域也是以消化国内资源为主，辅以少量的进口资源。可以预期，在内需没有新的增长点、出口形势亦无明显好转的情况下，焊管的进口也难有起色。

三、8月份国内焊管表观消费量增速加快

8月份，全国焊管表观消费量266.85万吨，同比增长50.48%。1-8月份累计消费1748.30万吨，同比增长24.42%，超过去年全年9.69%的增长率。

表2：2000年以来年我国焊管生产及消费情况表

单位：万吨

图10：2007-2009年度国内焊管月表观消费量对比图

8月份全国焊管自给率106.09%，较上月略有下降，不过并不明显，仍低于去年全年115.95%的平均水平。自给率继续向100%的数值靠拢，说明国内的资源需求和存续能力得到了进一步的开发，但结合国内市场不景气的现状，也能看出出口不畅使得大量资源囤积国内给内贸市场的巨大压力。

图11：2008-2009年国内焊管产量与表观消费量对比图

四、9月份国内焊管市场回顾

9月份下跌了近一月的国内焊管市场开始出现反弹，但反弹势头仅仅维持不足十天，市场在供应过剩、成交低迷的双重压力下，再度进入下跌寻底阶段。

（一）国内焊管价格走势

9月初，国内焊管市场延续了8月份的下滑趋势，市场价格继续走低，很快津唐等主产地的价格已接近4月份时的全年最低点。此时，焊管价格得到原材料的强力支撑，管厂的减产限产措施也使得市场的供应压力有所缓解，空仓、轻仓多日的各地经销商纷纷抄底抢货，一时间管厂门前运输车辆拥挤不堪。

经销商的大量提货使得管厂库存压力有所缓解，出厂价格也开始稳步提高，现货市场随之连续小幅上扬。然而，终端需求的恢复情况并不如想象中乐观，随着价格的上涨，成交量逐渐开始萎缩，下游用户的观望情绪转浓，市场上行阻力逐渐增大。与此同时，管厂的生产情况逐渐恢复正常，在出货不畅的情况下，库存量再度增大，管厂不得不下调价格以刺激销售。

管厂价格的下调使得市场进入新一轮的下跌周期，市场在震荡中再次靠近前期底部。从经销商处反馈的情况来看，未来一段时间内终端需求的释放力度极为有限，市场面临进一步下跌的风险。

图12：京津沪焊管价格走势图（2008.10.01～2009.09.30）

（二）国内主要城市焊管价格变动

9月份，各地焊管价格多呈继续下跌的态势，但跌幅较8月份明显收窄，多数城市的下跌幅度控制在100-200元/吨之间。

图13：2009年9月份全国主要城市焊管价格变化

五、10月份焊管市场震荡筑底

5-7月份，国内焊管市场连续3个月快速拉涨，中间并没有经历明显的调整，市场风险已经积累到较高的程度，客观上有释放的需求。而8月份第二周之后的市场大跌，基本将前期两个月的涨幅完全吐出，甚至部分品种超跌严重，于是出现了9月中旬的技术性反弹。但需求的低迷，使得市场反弹的高度极为有限，随着管厂的产能继续释放，来自供应端的压力将继续上升，市场仍将在震荡下行中再次寻找底部支撑。

预计，10月份影响焊管市场的主要因素有：

（一）国际市场需求恢复较慢，出口难有起色

由于多数中国钢管产品已列入西方国家的双反名单，短期内出口依然阻力重重。并且国外钢厂的逐渐复产，使得市场的缺口逐渐较小。近两个月钢材价格的大跌，使得国内焊管产品在出口方面重新获得了一定的价格优势，从石油天然气用管以外的其他焊管的出口情况可见一斑。但国际能源市场依然处于低迷的状态之中，作为前期出口主力的石油天然气道焊管短期内很难有明显起色，因此焊管的总出口情况依然不容乐观。

（二）适度宽松的货币政策继续推行，信贷额度或将适当放大

由于七八月份连续两个月放贷数量大幅收缩，国内各行业资金链均受到严峻考验，基建产品价格的大幅下跌和资源的滞销已经引起国家相关部门的重视，市场上渐渐传出后期信贷额度适当放大的风声。不过，即使贷款量放大，有关部门的监管力度将继续增大，以防止过多的信贷资金流入资本投机市场，后期期货价格带动现货市场疯狂上涨的局面将不大可能重现。

（三）季候性需求恢复，产能释放力度略有收缩

进入10月份，酷暑期已经过去，各地终端需求的恢复速度将有所加快，或将提高终端市场的有效成交量，对不断下滑的市场价格起到一定的支撑作用。

另一方面，由于价格的过快下跌，管厂8月份亏损较大，且当前带钢协议价仍处于较高水平，管厂生产的积极性并不高。并且9月份集中复产给市场带来较大压力，市场再度进入盘整下行阶段，使得管厂在本轮反弹中获利甚微，后期管厂在生产方面的控量意识将有所增强，后期市场来自供应端的压力有望得到一定缓解。

（四）市场技术性调整尚不到位，但距底部相差不远

8月初到9月上旬的调整，多数地区焊管价格累计跌幅突破700元/吨，如此大的下跌幅度基本已将5-7月份连续拉涨积累的市场风险充分释放。虽然短期内，在市场库存较多、需求依然低迷的压力下，市场价格仍处于进一步下滑的过程当中，但新一轮调整的底部有望很快出现，尽管后期市场的上涨空间并不大，但下跌的风险亦在商家可承受的能力范围之内。

综上，在多方面因素的作用下，10月份国内焊管市场将走出一波震荡筑底的行情，后期随着市场需求的逐渐释放，市场价格有小幅反弹的希望。

(肖锋，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载)