招商证券：钢厂下调出厂价，短期钢价继续震荡

◆国内钢价继续下跌，板材跌幅大于长材。本周MyspiC国内钢材价格综合指数130.7，较上周下降1.4%，相对上月下降3%，比去年同期下降14.9%。国内扁平材指数为116.5点，相比上周下降1.2%，比上月下降4。8%，比去年同期下降12%。Myspic长材指数为142.3点，相对上周下跌1.5%，相对上月下跌1.7%，相对去年同期下跌12.6%；

◆原材料成本价格总体下跌。截至2009-10-09，截至2009-10-09，境内各大矿山铁矿石均价为641元/吨，周环比微跌1元/吨；境内二级冶金焦价格为1600元/吨，周环比下跌20元/吨；而铸造用煤价格为1980元/吨，周环比持平；国内废钢价格持平，上海地区重型废钢价格为2750元/吨，周环比持平。

◆其他：原油价格上涨2.4%；海运费大涨，BDI和BCI指数上涨14%、25%；

◆9月中旬，生铁、粗钢日产量有所下降，钢材日产量有所增加。中旬钢铁企业钢材、粗钢库存有所减少，钢材日均销售量100.47万吨，环比9月上旬大增17.5%，销售价格4030元/吨，较上旬微涨2元/吨；

◆本周钢厂调价基本仍下调。宝钢于10月11日出台11月份出厂价格，对普碳钢品种出厂价格普遍下调300-500元不等；沙钢10月上旬建筑用钢出厂价格下调100元以上，10月中旬建筑用钢价格小幅下调。

◆投资策略。钢铁行业三季度盈利将是年度高点，维持钢铁行业“推荐”的评级，但在钢价没有见底之前，仍需等待；预计建筑用钢价格基本探底，板材价格将继续探底，继续看好长材类公司三钢、柳钢、八一以及业务稳定性强、业绩超预期的新兴铸管。