国都证券：迎接消费旺季和出口复苏

国际钢价平国内钢价跌、板材价格跌幅继续小于长材。本周CRU全球钢价指数保持不变；Myspic综合指数跌2.86%，其中长材指数跌4.01%，扁平材指数跌0.95%，上海无缝管跌5.05%、取向硅钢、佛山不锈钢价不变，目前Myspic综合指数基本回落至6月底的水平。上周热轧卷板（2.75mm）价格低于螺纹钢（Φ12-25mm）价格79元/吨；美国粗钢产能利用率再创年内新高，至54.7%。

铁矿石、铁合金降，煤焦价稳，国际废钢价总体不变。本周河北唐山铁矿石降3.66%、印度粉矿降6.58%，长协矿的价格优势依旧显著，唐山废钢价跌1.85%；唐山焦炭、焦煤价格不变；铁合金品种价格总体下跌，V2O5和钼铁价格本周分别下跌2.61%和8.93%；本周海运费涨跌不一，镍价上涨1.39%，国际废钢价格基本保持不变。

国内经销商周库存续增。本周全社会经销商钢材库存量增加2.70%，其中长材库存增加2.61%，板材库存增加2.78%，目前经销商钢材库存量比有统计以来的最高值仅低4.63%，预计经销商库存继续增加的空间有限。

钢铁行业将迎来消费旺季和出口复苏。“金九银十”是钢铁行业传统的消费旺季，与此同时钢铁产品退税幅度的提升以及近期国内钢价的暴将使得部分钢铁产品出口有利可图。目前不少钢铁网站分析员以及贸易商对钢价的态度渐趋乐观，我们判断国内钢价将在这些因素的刺激下逐步企稳回升。

维持板块“增持”评级，继续推荐板材股。本周天相钢铁指数跑输沪深300指数3.17个百分点，我们仍然看多钢铁股，维持板块的“推荐A”评级，继续建议关注板材企业如华菱钢铁、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈等的投资机会。