7月份涂镀成本支撑价格

概述：6月份国内涂镀板卷价格在主导工厂纷纷涨价的引领下继续走高，成本导向成为市场短期行进的方向，贸易商的心态在库存和资金双双不具备压力的环境下，表现得十分平稳，但进入6月下旬以来成交量令人担忧。工厂方面，各大钢厂7月份知道价格大幅攀升：武钢7月份镀锌拉涨330元/吨，且许多合同需要延交到8月份；鞍钢7月份对镀锌拉涨300元/吨，现1.0mm*1250*CST01Z表列不含税价4230元/吨；本钢7月份对镀锌拉涨380元/吨，现1.0mm*1250*CST01Z表列不含税价4280元/吨，且各大钢厂镀锌计划产量环比基本持平。民营工厂方面，考虑到2.75-3.0mm热轧SPHC送达江浙地区的成本高居4100元/吨左右，本月底江浙沪轧硬涂镀联谊会将0.3mm轧硬卷指导价定为4600元/吨，0.3mm镀锌卷报5250元/吨，目前上游轧硬资源比较紧缺，但同时下游彩涂工厂零售难度较大，存在一定供需矛盾。市场方面，本月贸易商开始销售各大钢厂5、6月份资源，短期盈利空间较大，各地商家压力普遍不高。综上来看，预计7月份行情将随钢厂订货成本的连续拉升而保持高位运行，笔者提醒涨价过程中需注意风险成份的累积，后期市场或面临明显调整。

一、国际市场行情略显复苏

6月份，北美、欧洲、亚洲等市场涂镀卷板价格稳中上扬，本月底，CRU国际钢价综合指数为134.4，比上月上涨3.5%，比去年同期下滑52.3%。（见图1）

图1：国际市场镀锌卷板价格走势图

在欧洲，扁平材价格小幅上涨。尽管夏休即将来临，但6月份北欧薄板需求和价格仍然保持上涨趋势。北欧薄板库存削减过程已经结束，用户入市采购，钢厂交货期开始延长。进口量大幅下降以及进口价格上涨也是支持市场上涨一个主要原因。最近萨尔茨基特和安赛乐米塔尔上调三季度薄板价格20-30欧元/吨，市场人士认为钢厂的提价能够被用户接受，后期市场价格会继续恢复。在南欧，6月份南欧薄板进口价格上涨了20-30欧元/吨，目前海外钢厂的热镀锌板主流报价为400-440欧元/吨（CFR），与南欧当地市场价相当。中国、埃及和土耳其钢厂的报价较低，美国钢厂的提价幅度较大，目前已经不再具有竞争力。现在南欧薄板需求仍然疲软，进口市场的成交不多，大多贸易商认为这种状况短期内也不会得到改善。

在北美，本周美国扁平材市场保持平稳。中西部钢厂的热镀锌板出厂价格为600美元/短吨，6月份美国钢厂两次上调薄板价格得到了市场的认可，现货市场价格略有上涨。对于本次上涨的可持续性，目前市场的分歧较大。一些市场人士表示，钢厂本次提价并非需求拉动，而是供应紧张导致的，在需求没有真正恢复前，市场价格上涨空间很有限。钢厂对后市看好，库存降至历史最低水平，进口量大幅下降，5月份薄板的进口量同比和环比均大幅下降，加上钢厂仍然在大幅减产，因此后期美国薄板市场会持续上涨。

在亚洲，扁平材市场保持坚挺。在印度，由于需求增加以及国际市场上涨，印度主流钢厂上调了6月份扁平材价格。印度钢铁管理局首先将热卷和冷卷价格上调750卢比/吨（16美元），热镀锌板上调500卢比/吨（10美元）。塔塔钢铁紧跟着提价，热卷和冷卷上调500-750卢比/吨，本次提价追溯到6月1日执行，仅针对合同用户。京德勒西南钢铁公司将2mm商品热卷上调500-750卢比/吨至28000卢比/吨（575美元），0.4mm热镀锌板上调500-700卢比/吨至37500卢比/吨（775美元）。

二、涂镀卷板产量及表观消费分析

据统计，09年5月我国镀锌产量为151.34万吨，环比增加14%，同比增加4%；彩涂产量为39.41万吨，环比增加41%，同比变化不大。5月份我国镀锌表观消费量为163.13万吨，同比减少5%；彩涂表观消费量为36.14万吨，同比增加18%。（见图2、图3）

图2：国内涂镀卷板产量情况

图3：国内涂镀卷板表观消费量变化

从数据上来看，进入5月份以后钢厂产量开始逐步释放，这很大程度上由于前期价格调整基本到位，5月份订货价格再度回落到全年的相对低位，贸易商和终端用户采购热情明显回暖，但资源分散程度较高，短期内不会造成市场压力。

三、涂镀卷板进出口分析

5月份我国镀锌产品出口量较4月份没有突破性增长，同期国内价格却开始走高，5月份国内1.0mm镀锌卷板较4月份平均上涨282元/吨，0.476mm彩涂卷板较4月份平均上涨343元/吨。

据数据统计，09年5月我国共出口镀锌卷板5.06万吨，环比增加30%，同比减少82%；其中热镀锌出口了4.58万吨，环比增加35%。09年5月我国共出口彩涂卷板6.48万吨，环比减少13%，同比减少74%。

进口方面，5月份我国共进口镀锌卷板16.85万吨，环比变化不明显，同比减少40%；其中电镀锌进口了8.05万吨，环比减少8%。09年4月我国共进口彩涂卷板3.21万吨，环比增加3%，同比减少2%。（见图4）

图4：国内涂镀出口数量统计

具体到出口的金额来看，09年4月我国出口镀锌卷板价值0.30亿美元，环比减少107%，同比减少86%；08年4月我国出口彩涂卷板价值0.63亿美元，环比减少68%，同比减少66%。（见图5）

图5：国内涂镀出口金额

四、锌锭价格走势分析

09年6月0＃锌锭均价为12512元/吨，月底时全国均价为12000元/吨，较月初时回调1100元/吨。截至本月末，因基本面疲弱，且中国买盘消退，基本金属下跌，LME锌跌至1581美元/吨。继美国之后，欧洲（鹿特丹）LME锌库存大增4975吨，显示西方锌需求前景恶化。(（见图6）

图6：2009年0#锌锭与1.0mm镀锌价格走势对比图

五、6月份市场简要回顾

（一）、Myspic价格指数变化情况

据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），到09年06月底，国内钢材价格的综合指数为139.1点，较09年05月底增长了7.3%，较08年06月底下降了35.4%。扁平材的价格指数为119.6点，较09年05月底增长了6.8%，较08年06月底下跌了40.2%。镀锌卷板的价格指数为93点，较09年05月底增长了7.8%，较08年06月底下降了37.0%。（见图7）

图7：Myspic价格指数走势图

（二）、6月市场行情简要回顾

6月份国内镀锌彩涂行情在长流程钢厂进一步抬高成本的推动下惯性上扬，从流通环节来看，7月份主流资源成本上行至4400元/吨以上，距目前市场售价仍有200元/吨以上的空间，加之近期成交一般，因此在宝、武等钢厂8月份价格政策的调整意向明确前，贸易商缺乏进一步拉涨的动力。就民营镀锌生产企业而言，7月份热轧主流成本高达4100元/吨左右，附加基本加工费用后，给下游镀锌、彩涂工厂预留的空间有限。笔者认为，在终端需求不出现大幅缩水的前提下，由于贸易商整体库存水平较低，加之资金环境依然宽松，短期内市场将持续受到成本导向的推动，其产生的风险因素虽可能在后期得以反馈，但暂时不会对市场基本面产生影响。预计7月份，国内镀锌、彩涂价格有望继续在高位运行，但不排除出现调整的可能。（见图8、图9）

图8：三大城市1.0mm镀锌卷板价格走势图

图9：三大市场彩涂卷板价格走势图

六、7月涂镀行情受成本支撑，但风险将有所上升

6月份以来国内长流程工厂在市场的主导地位逐步显现，随着7月份订货价格水涨船高，贸易商以及民营加工企业对于未来成本的预期提高，反向拉动价格连续上行。在这个过程中，需求的表现处于相对弱势，并有逐步萎缩的趋向。那么，7月份行情是否因供求矛盾激化而面临调整？或是继续随成本导向，强势上行？笔者对近期影响市场的主要因素总结如下：

第一、前期中钢协所预计的6月底谈定铁矿石协议价格的可能性愈见微小，目前钢协提出两点：其一，本月谈判结果不一定能出来；其二，后期铁矿石定价机制可能摈弃按年度定价的模式。从以上内容来看，今年我国铁矿石谈判的形势不容乐观，处于出独木难支的境地。加之近期煤炭价格坚挺，长流程工厂在短期内所接受到的信号是后期成本将进一步上升，且钢厂的大部分成本因素正在通过7月份调价向市场和终端分散，三季度起大部分钢厂已经开始盈利。例如江浙地区民营生产企业所订7月份热轧SPHC成本约4100元/吨，根据加工费用推导，0.3mm镀锌价格将上行至5250元/吨。

第二、从产能释放情况来看，5月份国内镀锌、彩涂板卷产量分别达到151万吨和39万吨，环比增幅比较明显。从笔者所了解的各大钢厂6、7月份订货情况来看，合同总量均呈现稳步上升态势，部分新增或恢复生产的产线也陆续运作，其中长流程工厂和民营生产企业均有新上项目，虽然部分工厂限制向流通环节的供应，但在其加大直供比例的同时仍消耗了大量终端需求，预计生产能力的释放将在7、8月份得以体现。就市场的角度来看，产量的增加将首先影响贸易商心态，增加低价资源出现的频率和数量。

第三、据笔者了解，4月份以来各大钢厂品种钢的直供比例较大，其中对汽车、家电以及各种大型工程的供应量十分稳定。然而，进入7月份以后，高温、梅雨、农收等因素将对需求造成较差影响，虽然笔者认为以往意义上的淡季可能出现1个月以上的滞后，但前期需求的逐步萎缩是有目共睹的，尤其在价格连续上行2个月以后，下游亟需一个缓冲的过程，因此短期的技术性调整是解决阶段性供求矛盾进一步激化的必要条件。

第五、心态方面，目前市场心态已经出现分化的迹象，部分大户通过转让6、7月份订货合同，或增加价格下浮空间，来降低现有库存及未来的资源压力。这种手法虽然不乏保守之处，但从长远的角度而言，在金融风暴尚未结束之际，利于企业的稳定发展。换个角度来看，这种将资源置转成为现金的做法力求规避三季度可能出现的价格调整风险，同时利于四季度收官。此外，大部分商家更关注资源的暂时性紧缺，旨在控制合理的出货节奏，以保证其库存在7月份处于合理水平。据笔者观测，目前只有极少部分企业在市场范围内囤积资源，且近期难以觅得成规模的钢厂打包现货。

综上所述，7月份市场仍以成本导向为主，虽然短期内供求矛盾将逐步尖锐，但不足以导致行情出现大幅度回调。加之国家依然坚持宽松的信贷政策，这使贸易商及民营工厂的心态保持平稳，预计行情将在7月保持高位运行，若届时需求进一步萎缩，则出现技术性回调的可能性将增大。（唐汉明，Mysteel.com资讯部）