国泰君安：昨日深度调整
螺纹钢
【昨日内盘】
螺纹钢主力RB0909合约开3636元/吨，最高3644元/吨，最低3570/吨，收盘3577元/吨，较上一交易日下跌1.62%，全天合约成交175954手，比上一交易日减少69.36%，持仓309944手，比上一交易日减少16158手。
【隔夜外盘】
LME钢坯远东三月合约5月1日买方报340美元/吨，卖方报350美元/吨，均维持不变；地中海三月合约买方报330美元/吨，卖方报340美元/吨，买价上浮15美元/吨。
【基本面】
1、现货市场上，螺纹钢价格继续上涨，全国25mmHRB400螺纹钢平均价格3636元/吨，比上一交易日上涨14元/吨。上海地区报价3644元/吨，与上一交易日持平，上海地区基差67元/吨，升水水平较前日上升59元/吨，期货价格上行拉力增加。
2、宏观经济：亚洲开发银行行长表示，中国、韩国经济可能已经触底并开始复苏，日本工业生产可能已触底反弹，经济复苏的预测将可能对包括钢铁在内的商品价格形成支持。
3、上游追踪：力拓表示6月30日之前未就铁矿石基准价格达成协议，将终止部分合约，显示矿商希望达成谈判的迫切心态，铁矿石谈判可能加速
【技术分析】
螺纹钢主力RB0909合约价格昨日深度调整，最高3644，最低3570，跌幅59，图形看几乎将昨日阳线全部覆盖，但收盘价3577仍高于前日开盘价，也高于前期3567的压力位。从日线来看，昨日下跌是对前期快速上涨的一次技术性修正，目前价格已经重新接近5日均线，但仍处于5日、10日、20日均线之上，多头格局并未发生根本改变。技术指标方面，由于昨日大跌，KDJ、RSI、OBV已经调头向下，但MACD仍在0值以上，技术指标有待进一步修复。
盘中来看，昨日下跌多为多头获利平仓所致，新的空头开仓不多，场内多头并未表现出过多抵抗姿态，顺势而为的心态明显。资金方面，多头资金强度37.2，空头资金强度45.7，空头资金较为强势，从资金面的角度看后期价格有继续下探要求。
【操作建议】
螺纹钢主力RB0909合约在3550-3560一线将会有支撑，若带量突破该支撑区间，则可能继续下行考验3530，若该位置支撑有效，则可能继续上涨，看高至3600以上，建议投资者关注3550-3560一带支撑情况决定多空方向。
线材
【昨日内盘】
线材期货主力合约WR0909以3560高开，最高3560，最低3480，收盘3487，下跌42，跌幅1.19%，振幅2.27%，成交13766手，减少21868手，持仓38814手，减少528手。
【隔夜外盘】
1日LME钢坯远东三月合约买卖报价分别为340和350美元/吨；地中海三月合约买卖报价分别为330和340美元/吨（4日LME休市，明日更新5日报价）。
【基本面】
1、6.5mm高线现货价格，全国主要城市均价3436元/吨，较4日上涨10元/吨；上海报价3340元/吨，较4日上涨20元/吨，对5日WR0909收盘价贴水147元/吨，贴水减少76元/吨。
2、宏观经济：亚洲开发银行行长表示，中国、韩国经济可能已经触底并开始复苏，日本工业生产可能已触底反弹，经济复苏的预测将可能对包括钢铁在内的商品价格形成支持。
3、钢铁行业：力拓表示6月30日之前未就铁矿石基准价格达成协议，将允许终止部分合约。中钢协表示我国港口铁矿石库存量可满足国内钢铁2个月生产需求。铁矿石谈判矛盾升级，双方无法就基准价格达成一致，09财年钢铁行业的重大利空消息仍悬而未决。
【技术分析】
线材0909合约以内日最高开盘，早盘量能较前一日有所萎缩，期价震荡回调，午盘量能仍旧在低位，全天呈盘整下行趋势，收于3487，受5日均线支撑。盘中部分前期多头获利了结，内盘为外盘的1.43倍。日内整体走势较前两个交易日走弱，密集成交区3488-3510，成交量较前一交易日减少约62%，单点位3490的成交量最大为1320手，竞买率52.12%。
从技术指标的特征来看，日线图的MACD指标小幅走强，但KDJ、RSI、CCI指标挑头向下，其中短期RSI曲线、J曲线、CCI指标由超买区间附近回落；小时线图的上述四指标均出现回落，J曲线回调力度最大，接近超卖区间。整体技术形态有利于短空，将考验3460附近支撑力度，第一支撑位3460，第二支撑位3430，第三支撑位3380，第一阻力位3510，第二阻力位3540，第三阻力位3600。
从资金面的特征来看，全天50手以上大单较前一交易日有所减少，其中卖盘活跃度高，多方资金实力强度6.8，空方资金实力强度4.0，多方资金实力仍高于空方，但是空方实力强度增加较多。昨日成交量较4日减少21868手，持仓减少528，粗略估计场内持仓资金减少260万。
【操作建议】
线材期货主力合约WR0909震荡回调，量能萎缩。若盘中量能放大，向上突破关键阻力位，则短期仍可能走强；若量能缩小，试探重要支撑位，则短期可能成宽幅震荡格局或走弱。建议投资者密切关注盘面量能和多空双方资金博弈的情况，跟踪趋势，轻仓参与，以日内交易为主，注意止盈止损。
（来源：国泰君安钢材期货研究中心/魏博，黄志强）
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