5月热轧H型钢市场盘整运行

概述：4月份，国内热轧H型钢总体呈现出先抑后扬的行情，上旬基本上是稳定的局面，部分品种和地区价格还出现过小幅的下跌，到4月下旬国内H型钢市场，特别是大规格H型钢开始出现比较明显的上涨，与月初相比上涨幅度在100-200元/吨，但中小规格仍很乏力，市场库存有较明显减少，钢厂后期大规格补充有一定困难。预计，5月份国内热轧H型钢市场总体仍会是一个盘整运行的走势，大规格由于钢厂减产的影响价格有上涨的空间和条件，中小规格压力仍比较大，大小规格价格有望进一步拉大。

一、4月份国内热轧H型钢供应量减少明显

4月初，马钢、莱钢、津西3家H型钢生产厂家在青岛召开了市场协调会议，会议主旨在于，继续落实大H型钢限产减产宗旨，严格控制大H型钢产量。

会上各厂家代表客观的认识和分析了当前市场面临的经销商库存压力大，产品供大于求，市场需求有显现但是分散谨慎的问题，呼吁各钢厂积极落实大H型钢减产至少30%的号召，并且虽然对中小规格暂时没有减产的要求，但也希望各钢厂根据市场和自身情况，适当的调整产量。在市场供应方面，倡导大家优化资源流向，适当主动的控制资源供给量，缓解市场流通资源的压力；价格政策应该公开、透明、一致，共同把市场往好的方面引导。同时还提出应该趁此时机进一步加大新产品和品种钢的开发，积极抓住国际市场的机会。

会后各钢厂积极响应“限产保价”号召，先后安排检修减产，特别是对大规格，减产力度比较大。

截至28日马钢大规格生产了69000吨，小规格生产了45000吨，5月11日开始计划大线停产大修25天，5月份大规格只排产28000吨左右，中小规格40000吨左右；津西钢铁4月份大线检修了一周，大H型钢约生产了63000吨，小规格开了一条生产线，生产了约28000吨小H型钢，5月份计划生产70000吨大H型钢和50000吨小规格，大规格继续减产30%；莱钢4月23日开始大线配合减产，计划检修到5月7日，影响产量约6万吨，4、5月份大规格都只按照70000吨排产，小规格4月份排产不到50000吨，5月份在70000吨左右；日照钢铁4月份排产型钢共10万吨左右，H型钢大约不到5万吨，其他仍是工槽钢；长治和武安兴华没有排产；唐山地区H型钢厂家只生产了少量小规格，大部分钢厂是以工字钢生产为主，宏亿准备开发30#工字钢，不过4月底他们开始大修，截止日期尚不确定；唐山盛达在36、40、45#工字钢顺利投放市场以后，准备试轧30、32#工字钢并计划开发56#工字钢。

但是值得注意的是，虽然小钢厂近几个月没有把精力放在H型钢生产上，但是他们比较灵活，一旦市场有好转有利润立刻就可以做出反应，这也是钢厂协调会议中并没有对中小规格减产做出明确规定的原因之一，在本来就不活跃的市场环境下，任何一点市场份额都是宝贵的。并且，一旦小钢厂都开始生产了，这个量就不太好协调和控制了，这些隐性的产能对现货市场随时都可能产生影响。

从上述的排产情况来看，钢厂的限产减产效果还是比较明显的，大规格减产的力度超过30%，并且5月份马钢大修，大规格减产的更多。经过两个月左右的沉淀钢厂减产的效果也会开始显现，大规格供应减少对市场价格的稳定及部分规格的上涨提供了条件，在经销商和钢厂的配合下，市场有上扬的机会。

二、4月份国内H型钢价格先抑后扬

4月份，国内热轧H型钢总体呈现出先抑后扬的行情，上旬基本稳定，部分品种和地区价格还出现过30-50元的小幅下跌，但是在月中钢厂协调会议要求进一步落实“限产保价”政策以后，市场开始止跌回稳，到4月下旬国内H型钢市场，特别是大规格H型钢开始出现比较明显的上涨，与月初相比上涨幅度在100-200元/吨，但是大规格的上涨显得有些孤独，因为中小规格价格几乎在一个月中并没有明显的变化，甚至表现的有点拖后腿。

先从钢厂方面来看，由于市场成交持续低迷，经销商库存前期也一直处在高位，市场价格始终倒挂明显，经销商订货积极性不高，4月份各大钢厂仍是继续实行退差政策。

马钢4月上旬大H型钢不含税退90，小规格不变。

莱钢4月上旬大H型钢含税退150，小H型钢不变。退完后大H型钢的出厂价格在3340元左右。

4月21日，莱钢小H型钢含税退50，大H型钢含税退150，退完后小规格出厂价格在3150左右，大规格在3340元左右。

马钢4月中旬小H型钢不含税退40，大H型钢退90，并同时出台5月价格表，大小规格在4月价格表基础上不含税统一下调90。

钢厂退差一方面是贴近市场，另一方面也是为了缓和经销商压力，提高订货积极性，因为价格一直倒挂，对后期市场多数人仍认为总体看来强势上涨的可能不太大，特别是中小规格，再加上库存降低的又比较慢，近几个月一直在赔钱，从钢厂订货也比较谨慎，毕竟现在的成本与年前相比也是水涨船高的，在没有把握的情况下经销商不会主动承担风险。

从市场方面来看，4月份各个主要市场表现基本一致，月初稳中趋弱，月末大规格上涨，中小规格稳定，具体如下：

华北市场：4月上旬京津及周边市场H型钢价格稳中有小幅松动，100*100等小规格在3550元/吨，普通中小规格如200*100、150*150等价格在3150-3180元/吨，300*150、350*175等规格价格在3200-3250元/吨；普通大规格如588*300、500*200等价格在3250-3300元/吨，400*400、700*300等价格在3550元左右。

成交有好转，但是仍不理想，库存消化不明显。到月中，价格开始企稳，成交有好转迹象，市场库存开始减少。到了21号受钢厂大规格检修减产等消息的影响，京津市场大规格H型钢报价出现了比较明显的上涨，幅度累计在150-200元/吨，但是中小规格价格依然平稳，没有明显变化。中小规格在3200左右成交，普通大规格在3400左右。

到月底的最后几天，经销商手中的库存经过一段时间的消化基本下降到安全线以内水平，但是经销商依然面临尴尬的局面，一方面市场价格倒挂，再加上后期大规格钢厂检修，供应势必减少，现在钢厂到货也比较慢，经销商不愿意再低价出售有限资源；可是另一方面价格报高了成交会受影响，原本就比较少的采购量，下游压价也比较明显，后期价格究竟怎么样也都不明朗。

目前的状况是，经销商如果降价，赔钱也不一定赚的到吆喝，如果涨价又怕钢厂后期追涨，用目前小的成交量来博以后进货的成本也不划算。毕竟现在价格上涨还只是大规格，且是因为资源供应有可能减少的预期，中小规格依然是不如人意的。

上海市场：月初时中小规格在3180左右，普通大规格在3350左右，到月中开始有了较为明显的上涨趋势，尤其是大规格，起初只是个别紧俏规格报价高企，小规格由于成本不同，马莱两厂的资源要明显高于日照等其他钢厂的资源。到25日前后，市场信心有明显好转，市场上700*300、400*400等大规格出现紧缺，对大规格价格起到一定的带动作用，经销商也普遍认为后期资源供应会减少减慢，库存也基本下降到原先的60%-70%的水平，也不再愿意压低价格卖货，大规格的价格开始出现明显上涨，截至28日，普通大规格价格在3450-3500元/吨，基本达到成本线水平，与月初相比上涨了150元左右，中小规格仍在3200左右徘徊。

值得关注的是，市场同时也反映，在月底的几天，上海及周边市场其他品种的价格也出现了几拨小幅度的上涨行情，其中有成本原因，也有5.1小长假的节前采购的原因，H型钢在大环境的带动下成交有好转，但并不能保证量大持续的趋势，总体来看，市场成交还是比较清淡的，排除钢厂对大规格减产的算是人为从源头控制的因素来看，真正的刚性需求并不旺盛，这个从小规格平凡的表现也可见一斑。

但是可以说钢厂的减产加上经销商的配合，给市场价格的上扬提供了基础，在大规格的带动下相信中小规格表现也不会太让人失望。

广州市场：月初时普通中小规格价格在3350元左右，普通大规格价格在3450-3500元，中旬时由于成交因素的影响价格出现过50元左右的下跌，不过很快，在钢厂减产消息的刺激下价格开始回升，到月底中小规格价格在3350左右。大规格上涨100元上下，588*300等普通大规格成交价格在3600-3650元/吨。

大户在库存降低到安全线后基于对未来资源供应减少的预期，开始适当控制出货量和出货价格，但是订货仍比较谨慎。经销商对大规格的后期市场比较乐观，但是对中小规格仍比较担忧，因为当地有部分小钢厂的资源成交价格一直比较低，100*100这样的规格，莱钢的资源在3700左右，而小钢厂的资源有的只卖到3500。

三、国际市场仍不理想但略有好转迹象

4月初国际市场H型钢出厂价格和出口价格都出现过一定程度的下跌，美国钢动态公司宣下调H型钢价格154美元/短吨至695美元/短吨。月初中国的H型钢出口到韩国的报价是500-520美元，较2月下滑了100美元以上。

到月中旬，受国际市场废钢价格上涨的影响，H型钢市场开始有一点好转的迹象。

在欧洲，钢厂普遍上调H型钢价格，提价的主要原因是需求略有恢复以及废钢价格上涨。Gallardo型材公司和安赛乐米塔尔正在上调5月份型材价格，钢厂认为在经历了几个月的下滑后，5月份市场有望开始恢复。德国的萨尔茨基特也开始上调H型钢价格。意大利钢厂开始陆续上调H型钢价格20-30欧元/吨。由于需求略有恢复以及废钢价格上涨，最近欧洲长材的销售价格趋于稳定。同时，代理商的库存削减工作已经基本完成，很多代理商的库存已经很低，有望在5月份开始补充库存。基于以上两点，欧洲钢厂有条件提价，但市场能否接受钢厂提价还有待观察。

4月初韩国的H型钢出口价格下滑到500美元左右。4月中旬以后韩国H型钢出口价格小幅上涨20美元左右。业内有关人士表示，“韩国H型钢生产公司上调出口价格，上涨的原因是废钢价格上涨导致国际H型钢价格上涨。现在韩国H型钢公司以东南亚和中国为准扩大出口。”

中国的H型钢价格已经经历了一个漫长的低谷，国际市场也开始逐步接受目前的价位，国内钢厂出口价格有小幅上涨，出口量虽然不多，但是一个钢厂万把吨的出口比原先几乎没有要强很多。

四、5月份热轧H型钢市场的基本判断

经过春节后的虚涨和快速下跌以及3、4月份的盘整调整，目前该市场也进入了一个相对稳定的态势中。进入5月份随着需求的进一步改善，市场将会出现一定的向好转变，大规格的价格有可能会出现一定幅度的回调，大小规格的价格差也将被拉大。具体分析如下：

1、数据表明目前固定资产投资正在地回升，一季度固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点，说明需求正在出现回暖的趋势。对后期市场的启动有着重要的影响。

2、目前供大于求的局面还没有出现根本的改变，一季度GDP的增幅为6.1％，在全球钢产量大幅减少的情况下，我国的钢材产量同比却有2.8％的增长，但是一季度的出口量和去年同期相比下降了55％，出口总量减少了625.58万吨；H型钢出口总量也减少了30.64万吨，国内市场的压力巨大。

3、经过三个月的下跌和低位盘整，社会库存也有了比较明显的降低，相当部分经销商的库存也降到安全线以下，价格风险基本释放完毕，但是这些都是建立在经销商缩量自保的基础上实现的，目前钢厂的库存依然巨大。

4、进入5月份随着季节的变化尤其是北方的需求状况将出现好转，供需关系在一定程度上得到缓解。钢厂的减产也比较明显，马钢在5月份由于大线的检修其当月产能的70％将不能发挥，这将极大地缓解大规格的市场压力，也促使消化厂内和社会库存的消化。但是小规格的产量依然维持正常水平，小规格的市场压力依然存在，虽然非主流钢厂已经停产或者转产生产工字钢、槽钢。

5、国际市场虽然需求依然低迷，但是东亚和东南亚长材的需求有一定的好转，预计5月份热轧H型钢的出口也将有一定好转，虽然不可能出现明显好转的局面至少也还能给人们带来一定的信心。

6、目前全球金融危机的影响依然还在继续，悲观者还认为有下一轮的金融风暴，我国目前整体的经济形势也是不能令人兴奋，因此现在还不能轻言市场具备了好转的条件。尤其是市场信心远没有得到恢复，现在多数人都还是抱着石头过河，走一步看一步。

7、原材料的价格已经降到较低的价位，即便是铁矿石长协矿谈判能够达到预期下降40％，其到岸价和目前市场流通价格相比下降的幅度是有限的，因此钢厂的成本下降的空间也是非常有限的。

综上所述：5月份热轧H型钢市场依然还是一个相对低迷的市场，但是整个市场会因为一些利好因素的影响，尤其是大规格不排除部分规格会出现回调，市场也会出现一定的好转，价格的底部可能会较4月份有所提高，但是小规格的情况依然不容乐观，供需不平衡的局面没有得到实质性的改善，因此大小规格的价差环比将会拉大。

五、中长期的市场判断

前面已经提到目前在全球范围内金融风暴的影响依然还在继续，世界经济何时能走出低谷还是一个未知数，全球对钢铁的需求依然处在低迷期。虽然我国先期采取的各项措施正在被陆陆续续地落实，但是这些措施还是有一个滞后期，我国钢材内需的好转在短期内还不能说马上能够出现好转。

今年一季度的数据已经出台，GDP的增幅只有6.1％，如果要保证全年8％的增幅就必然要进一步加大拉动内需的力度。事实上国家已经启动第二轮拉动内需的举措，要求地方上报符合政策的项目。一季度新增贷款的数值达到4.52万亿，预计全年可能要超过8万亿，如此庞大的规模也必将对后期钢材市场的回暖起到强劲的支撑。

目前存在的关键问题就是在于：在全球市场低迷的情况下国内的产量依然出现了明显的增长，供需失衡比较明显。因此在未来的几个月时间里热轧H型钢市场还不能具备全面反弹的条件。按照资金投入需要滞后6－8个月来计算，今年市场出现真正回调的时间最有可能会出现在3季度的中期。但是在全球经济没有完全走出低谷的情况下，即便是国内市场能出现回暖，但是这个幅度依然是有限的，没有国际市场需求的支撑，完全靠内需来拉动也是有问题的。（Mysteel.com南山）