鞍钢股份：铁矿石定价制度将影响上 半年业绩
2009-04-20 09:22 来源： 我的钢铁
●2008年全年公司实现营业收入796.16亿元，同比上升21.55%；归属于上市公司股东的净利润达到29.89亿元，同比下滑一年期收益率比较60.32%，基本每股收益0.41元。
●虽然公司鲅鱼圈项目在08年下半年进入投产初期，但是因为受到国际金融风暴、国内经济形势突变的影响，新增产量十分有限。2008年铁、钢、钢材产量分别达到54万吨、43万吨、22万吨。
●净利润大幅度下降的原因，一是盈利能力的下降。08年公司的主营业利润率和净利润率分别为16.33％和3.75％，与去年同期分别下降9.85和7.73个百分点。二是公司进行了充分的计提。全年减值准备计提21.06亿元，其中存货跌价准备计提20.42亿。原材料计提比例为22.83%，共计提9.78亿；在产品计提比例16.66%，共计提6.44亿，产成品计提比例30.96%，共计提3.82亿。
●鞍钢的铁矿石定价制度是参考前一半年度铁精矿进口到岸的海关平均报价折扣5%进行定价，并且在半年内保持稳定。预计2009年上半年公司的铁矿石成本价格将在每吨120美元。在铁矿石价格下降的市场情况下，公司的铁矿石成本高于市场成本。直至下半年将有所好转。
●公司的鲅鱼圈项目的主要产品是宽厚板、热轧板和冷轧板。这些品种的产能过剩压力较大。在市场低迷的情况下，新增产量难以大幅度提升公司的盈利水平。
●预计09年和10年的每股收益分别为0.35元和0.52元，考虑公司的龙头地位、产能扩张能力等，维持公司的“增持”评级。 （世纪证券）
