山西证券-钢铁行业价格周报：高库存难以消化 钢价格低位调整
一周综述：
国内钢市：
◆市场综述：本周国内钢材市场延续上周的下跌走势，在需求表现低迷的情况下，宝钢调价，出口退税落空等一系列利空政策持续对市场形成消极影响，降价出货回避风险的心态再度抬头，导致行情出现了连续下跌。不过，流通市场库存下降明显，钢厂限产的政策起到了一定的效果，将有利行情回稳，摆脱跌势。
◆线螺市场：截至到4月10日，国内10大重点城市25mm螺纹钢均价在3308元，比上周同期跌17元，比上月同期跌101元，成都市场跌幅最大为70元，北京、上海等主要城市价格表现平稳，天津、杭州、武汉、广州等重点城市价格下跌幅度在20-40元之间，其中沈阳市场价格上涨了30元。国内6.5mm高线均价在3264元，比上周同期跌28元，比上月同期跌65元。成都市场跌幅最大达到了50元，北京、天津、上海、广州、杭州、武汉等市场价格比上周同期跌10-40元，其中沈阳、郑州市场价格各自上涨了30元、20元。
◆板卷市场：截至4月10日，国内10个重点城市5.5mm热轧板卷平均价格3211元，比上周同期跌50元，比上月同期跌179元。其中郑州市场跌幅最大达到了100元，其它主要城市价格跌幅均在20-70元。截至4月10日，国内10个重点城市1.0mm冷轧板卷平均价格4203元，比上周同期跌46元，比上月同期跌88元。其中天津、西安市场价格比上周同期跌100元，其他城市跌幅均在30-50元左右，只有成都、沈阳市场价格表现平稳。截至4月10日，国内10个重点城市20mm中板价格3272元，比上周同期跌39元，比上月同期跌151元。其中，华北地区的北京、天津跌幅最大达到了100元、80元，其他城市跌幅均在20-50元，只有武汉、郑州价格表现平稳。
◆不锈钢市场：在众多利好消息刺激之下，本周市场报价拉涨，成交好转。4月7日太钢公布4月7日-13日的周结算价格：304/2B的2.0卷销售基价上涨200元/吨，304/NO.1的3-12卷销售基价上涨300元/吨，张浦随后公布了本周304/2B结算价上涨300元/吨，304/2B的2.0卷结算为15300元/吨，304/NO.1的3-12卷结算为13700元/吨，市场随之跟涨。
国际市场：
◆本周国际市场保持疲软。CRU国际钢价综合指数为130.2，比上周下滑1.4％，比上月下滑11.6%，比去年同期下滑45%。本周CRU扁平材指数为119.3，比上周下滑2.3％；CRU长材指数为152.2，与上周持平。欧洲市场仍然疲软，长材市场跌幅放缓，部分地区略有反弹。本周美国市场保持疲软，薄板市场基本稳定，长材还有下跌空间。本周亚洲市场保持疲软，东南亚地区稳定运行，东亚地区仍然疲软。总体上判断，近期国际市场将弱势趋稳。
◆扁平材方面：欧洲市场仍然疲软，南欧国内商品中厚板的主流出厂价格为550-650欧元/吨，需求疲弱，实际成交价格还要低。北美市场疲软，中西部钢厂的热轧板卷出厂价为440美元/短吨，持平；冷轧板卷520美元/短吨，持平；热镀锌板620美元/短吨，持平。美国市场热卷的主流出厂价格为400-440美元/短吨，较一个月前下滑了50美元/短吨；亚洲市场弱势趋稳，由于低价资源消失，最近出口到东亚的热卷报价小幅上涨，俄罗斯钢厂的报价为420美元/吨（CFR），实际成交价格在400-410美元/吨（CFR）。日本和韩国钢厂的主流报价为400-420美元/吨（CFR）。
◆长材方面：欧洲仍然疲软，螺纹钢市场价格继续下滑，北欧螺纹钢出厂参考价为316欧元/吨，交货期延长，但意大利北部H型钢基价上涨20欧元/吨至220-270欧元/吨，线材基价上涨30欧元/吨至160-170欧元/吨。美国长材市场保持稳定。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为500美元/短吨；线材出厂价为510美元/短吨；小型材出厂价为680美元/短吨，H型钢价格下滑；亚洲市场趋于稳定，最近东南亚方坯进口价格持续保持坚挺，目前俄罗斯钢厂的报价为385美元/吨（CFR），上周台湾5sp/sp方坯出口到菲律宾的成交价格为405美元/吨（CFR），新家坡螺纹钢进口价格上涨30-50美元/吨，目前韩国资源的报价为450美元/吨（CFR），中国台湾资源报价475-480美元/吨（CFR）。
原材料市场：
◆铁矿石：本周国内铁精粉市场弱势运行，部分地区铁精粉价格出现小幅下滑。唐山地区66%铁精粉钢厂采购干基含税到厂报价仅在650元/吨，下调30元/吨，辽阳65%湿基不含税报价460-480元/吨，成交清谈；安徽繁昌65%铁精粉干基含税700元/吨，湖北大冶63%铁精粉干基含税出厂价在620元/吨左右，下调30元/吨；山西代县64%湿基不含税出厂490元/吨，繁峙65%湿基不含税出厂520元/吨。进口矿市场呈现弱势运行，现货市场报价平稳，期货价格小幅下跌，港口库存不断增加。现63%印粉530-540元/吨,62%印粉500-520元/吨,61%印度粉480-490元/吨，60%印粉460-470元/吨,59%印粉440-450元/吨，58%印粉420-430元/吨。
◆焦炭市场：弱势平稳运行，由于各地均处于限产之中，基本没有库存，因此销售情况尚可，与三月份相比有所好转。部分地区市场行情仍在回落之中，但是幅度不大，基本在50元/吨左右。河北市场二级冶金焦主流价1500-1550元/吨，到厂价；山西地区一级冶金焦主流价在1550-1600元/吨左右，二级冶金焦1400-1450元/吨左右，出厂含税价；华东地区二级冶金焦1400-1450元/吨左右，出厂含税价；东北地区二级冶金焦1450元/吨左右；内蒙古地区二级冶金焦1450-1500元/吨左右，到厂价；西南地区二级冶金焦1300元/吨左右。
◆废钢市场：国内废钢市场弱势运行，成交清淡，有价无市的基本行情没有改变，部分地区价格仍有小幅下滑，幅度在20-50元/吨左右，进口废钢基本上在220-250美元/吨（C&F）之间，国内市场华东地区在2200-2300之间，中部地区大约2100-2200元之间，西北地区废钢价格弱势较稳，区域内重废大体在1900-2050元/吨（不含税），成交稀少。国际废钢市场好转，日本、欧洲废钢都有不同幅度的上涨，美国废钢内需不足，出口较好，支撑了国内价格，方坯市场总体平稳。
◆镍市场：国内镍矿走势持续低迷，其中山东镍矿2.0%菲律宾镍矿市场主流报价为320-330元/吨，1.5%菲律宾镍矿主流报价为240-250元/吨，江苏镍矿1.7%菲律宾镍矿市场主流报价为270-280元/吨,1.6%市场报价在260-270元/吨不等，几无成交；期镍上周结束长期徘徊在万点下方的走势，在万点大关上方企稳，周四为周收盘10950美元/吨。期镍外盘在前周收盘10700美元/吨的基础上高开150美元/吨，开在10850美元/吨；当日低点10550美元/吨为周内低点；当日高点11175美元/吨为周内高点；周内高低振幅较低为625美元/吨；周二和周三为小幅区间波动，周四为周收盘10950美元/吨，涨250美元/吨，涨幅2.34%。
库存情况：
◆普钢市场库存为1022.334万吨，有小幅下降（具体见表1），线材库存下降幅度较大，下降比例达到4.82%。
◆不锈钢：截至4月11日无锡总库存99350吨（含太钢经贸点）环比减少15.2点，其中300系80425吨，200系3098吨，400系15827吨。
◆全国主要港口铁矿石库存总量6857万吨，比上周增加48万吨，其中印矿1752万吨，增加40万吨，澳洲矿2462万吨，增加23万吨，巴西矿1716万吨，增加了13万吨。
◆镍库存为106326吨，净减1014吨，是近几周来LME镍库存总量的首次减少略有增加。
海运费方面：
◆由于铁矿石进口矿市场低迷，本周国际海运费继续小幅下跌。截止到4月9日，巴西到北仑港海运费为16.35美元/吨，本周价格小幅回升0.929美元／吨；西澳到北仑运费在6.255美元/吨，小幅下跌0.24美元／吨。
山证观点：
本周数据显示，国内钢材价格仍以下跌为主，各品种钢材价格指数依旧向下运行，社会库存消耗仍不充分，以建筑用钢消耗为主，说明除建筑市场外钢铁下游行业尚未复苏，市场需求未能真正激活，后市仍然在高库存、低价格状态下运行。国际钢市基本企稳，但不能很快走出上升通道。不锈钢市场出现小反弹，短期可持续。普钢市场仍将低位震荡。
铁矿石谈判进入关键期，长协矿价的下降幅度值得期待，可予积极关注。
3月份经济数据将会在一定程度上影响钢铁市场的短期走势。钢铁行业上市公司股票价格将与大市同步运行。
