Mysteel：2009年二季度造船板价格仍将低位运行
2009新年以来，包括造船板在内的国内各类钢材价格基本延续了去年以来的低迷状态。进入二季度，造船板所面对的市场环境并不会有大的变化或改善，国内造船业有望迎来季节性回暖，但全球造船市场仍未好转，造船板需求恢复程度可能有限；另一方面，国内造船板产能释放压力仍然较大，产量随时有放大的可能，而出口阻力仍然很大；加上整体钢材市场短期内也难以好转，二季度国内造船板市场价格仍将在低位运行，并且进一步下探的可能性较大。
一、二季度国内需求有限恢复
2009年一季度，国内钢材市场价格未能彻底走出2008年底的低迷态势，造船板也不例外。如图1所示，在国内一系列经济刺激措施出台的带动下，1、2月份造船板价格随钢材市场整体出现回升，较2008年12月有小幅上涨。但实质需求并未好转，国家统计局数据显示，前两月国内民用钢质船舶产量为440万载重吨，同比增长为13.9%，较去年年底和同期分别回落30和100个百分点（去年计量单位为万总吨），可见需求强度下降明显。工信部数据也显示，今年前两个月，中国船舶工业企业实现总产值近680亿元人民币，同比增长44％，增幅同比下降18个百分点。与此同时，中国船舶产业出口交货值增幅也大幅下降，前两个月，船舶企业出口交货值287亿元，同比增长17％，增幅同比下降60个百分点。
造船板价格也因此在2月下旬重新步入下跌通道并创出新低。到3月底，上海市场20mm造船板价格跌至3750元/吨，为2007年以来的新低。与此同时，造船板产量也连续出现大幅回落，1-2月造船板产量为186.69万吨，同比减少140万吨，即下降42.8%。2月当月产量只有78.07万吨，同比下降50.2%，产量也创出2007年5月以来的新低。
图1 国内造船板产量增长和价格走势
来源：Mysteel数据库
进入二季度，由于施工条件变好，造船业将迎来传统的旺季，加上船舶工业调整振兴规划出台的带动，造船板需求比一季度会有所改善。但国际造船市场仍在恶化。根据克拉克松的统计数据，今年2月份全球造船完工447.24万载重吨，同比下降31.64％；新船成交19.28万载重吨，同比下降97.59％，连续第四个月单月成交低于100万载重吨；月底手持订单56715.16万载重吨，连续6个月小幅下降。2月底新船价格指数继续回落至159点，同比下跌14％，比2008年底下跌10.2％。
国际造船市场的境况将抑制国内造船市场的恢复程度，尤其是对国内中小船企影响明显，这部分企业订单少，很大程度需要依靠船舶现期市场的景气生存，又很难从船舶工业调整振兴规划政策中获益。有数据显示，截至2008年底，浙江发生订单取消34艘，共计72.02万载重吨，多为中小船厂的小型船订单，其中出口船18艘，占52.9%。进入2009年，江浙一带众多中小船企又遭受了零订单的境遇，企业资金问题凸现，甚至出现转让企业的现象。同时，一季度造船业能保持一定增长势头，与前期余留订单持续交付有关，后期随着余留订单的减少，造船产量和产值增幅也可能进一步趋弱。因此，二季度总体需求回升会相当有限。
二、产能释放空间大出口仍将萎缩
在需求难以实质性好转的同时，造船板产能释放的空间却非常大，产量随时有放大的可能。在前两月中，由于出口受阻，以及与普板价格差的缩小，造船板产量出现了大幅回落，但这种态势在二季度可能会有所变化。如图2所示，2009年1、2月份造船板与普板价格差延续了去年12月以来的低位态势，价格差只有100元/吨左右，2月份还一度出现造船板与普板价格持平的情况。价格差的缩小使得钢企缺乏生产造船板的动力。不过在2月下旬以后，普板市场价格再次大幅下跌，并跌破去年最低水平，而造船板价格跌幅较小，两者价格差再次拉大。3月份上海市场20mm造船板与普板价格差超过200元/吨，造船板对钢企具有一定的吸引力。
进入二季度，虽然造船业增长继续趋弱的可能性很大，但与消费普碳中厚板产品的其他行业相比，造船业需求要略好。1-2月我国房地产投资同比增长只有1%，机械工业总产值增长也只有2.9%，远低于造船业增速，分别比去年同期回落23和32个百分点。而房地产和机械工业的增幅短期内也难以好转，仍将保持低水平增长态势，对钢铁企业而言，即使在价格优势减弱的情况下，造船板相对也更有市场。
同时，中厚板产能释放的空间仍然较大。除2008年新增的1400万吨以上中厚板产能外，2009年1月份莱钢年产能180万吨的4300mm宽厚板项目已经投产，3月份舞钢宽厚板二期工程也已投产，新增100万吨产能；4月份八钢4200mm中厚板项目，以及重钢搬迁项目的4100mm宽厚板一期也将陆续投产，共新增产能约220万吨。天铁2800mm中厚板项目以及武钢鄂钢4300mm也可能在二季度投产，新增产能200万吨左右，上半年中厚板累计新增产能在600万吨左右。
图2 造船板与普板产量增速及价格差（上海市场20mm）比较
数据来源：Mysteel数据库
此外，我国造船板对出口具有较强的依赖性，2008年上半年出口占比达到40%左右，在国际造船市场低迷情况下，加上人民币相对升值等因素，造船板出口在一季度出现了下降。海关统计显示，1-2月我国中厚板出口只有56万吨，同比下降56%，其中对主要造船板出口对象的韩国和越南共出口40万吨，同比下降53%。
虽然我国将从4月份开始提高部分钢材出口退税，但由于国际造船市场仍在恶化，实际需求的下降仍将使得造船板出口乏力，并且我国造船板出口价格也在国际市场缺乏竞争力。在韩国，造船三大巨头─现代重工、三星重工和大宇造船海洋进入2月份以后，几乎没有接到新的订单。新兴造船企业和中小船厂经营困难最严重，面临资金链断裂。有数据显示，截至2009年2月，韩国新兴船厂中3家出现倒闭，7家资不抵债。市场需求短期内仍将延续低迷。
在出口价格上，2009年春节后，我国造船板等中厚板产品出口韩国报价在不断下跌，3月下旬船板报价在560美元/吨左右（CFR），基本与国内市场价格持平。但这一价格还远高于独联体的出口价格以及东南亚的进口价格。同期独联体出口报价只有490美元/吨（FOB），而东南亚中厚板进口价格更低，只有480美元/吨（CFR）。这都将继续抑制造船板的出口市场，出口的受阻将增加国内市场的供应压力。
三、钢市系统压力不减
除造船板市场自身的供求关系，整体宏观经济，以及钢材市场的整体走势也将继续对造船板市场形成压力。从整体经济走势上看，国际市场不但没有好转，反而有继续恶化的迹象，不但美国、欧洲和日本经济数据没有改善，东欧等新兴市场也出现货币贬值，生产急剧萎缩等现象。钢材需求也因此萎靡不振，钢材价格运行疲软，到3月20日，CRU国际钢价综合指数跌至141.2，比上月下滑7.4%，比去年同期下滑36.4%。国内经济虽然有复苏迹象，但仍不稳定，1-2月份除固定资产投资保持了平稳增长外，出口下降21.1%，国内消费增长15.2%，比去年同期回落5个百分点。二季度国内外经济运行压力仍大，钢材下游需求复苏程度有限。
另一方面，国内钢材产能和产量却仍在增长。一季度国内钢铁新项目投产速度并没有放缓，尤其是2月份，出现项目集中投产现象。随着宝钢1号高炉的复产，八钢2号高炉的投产，以及首钢曹妃甸2号高炉的即将投产，前3月高炉新投产产能预计将达到2000万吨左右。由于新投产的均为较大规模的项目，一旦投产，新增产量会较为明显，并且短时间难以停产。12月份以来国内钢铁产量就在持续回升，1月份国内日产粗钢产量达到134万吨，全月增长9.2%达到4152万吨之后，2月份国内钢企并没有出现大规模的减产行动，日均粗钢产量进一步上升到144万吨，全月再次达到4042万吨。进入3月份部分钢企才开始减产，但由于国内经济形势微妙，并且钢铁生产集中度不高，国内钢企对后期的判断会有较大分歧，部分竞争力较差的可能会率先减产，但有实力的钢铁企业则不会轻易减产，减产行动可能难以统一，市场整体供应难以快速回落。此外，目前市场库存也仍然处于高位，以上海市场板材为例，Mysteel统计口径显示，2月中旬上海地区板材库存就达到145万吨，为去年以来新高水平，3月20日库存进一步上升到166万吨。因此，二季度国内钢铁整体供应压力仍然较大。
此外，二季度钢铁原材料价格谈判结果将陆续揭晓，目前新日铁已与澳大利亚BMA公司达成新年度焦煤每吨128-129美元的价格，下降幅度近60%。铁矿石价格也将在4月份左右明确，预计也将有较大幅度的下跌。原燃料价格的下跌，会降低钢企的生产成本，企业压缩生产的意愿会减弱，市场供应增加，从而拓开价格进一步下跌的空间。
综合上述分析，2009年二季度国内造船板市场环境难以出现大的改善，国内需求恢复有限，出口阻力依然较大，而国内产能和产量的释放空间也非常大；加上钢材整体市场价格运行压力不减。二季度造船板市场价格仍将在低位运行，并有进一步下探的可能。
我的钢铁研究中心（MRI） 朱喜安
