2008年硬线市场回顾与2009年展望

概述：2008年国内钢铁行业在全球宏观经济的影响下，由兴旺转向低迷，国内硬线市场也呈现先涨后跌的走势。上半年，国内硬线价格在原料价格不断上涨、奥运期间钢厂减产等多方原因带动下，延续2007年上涨势头，节节攀升。在价格不断上涨的过程中，下游制造业面临了利润受到严重挤压，不少下游工厂面临停工减产等困境。7月份后，由于国内需求不断减弱，市场成交压力逐步显现，加之全球性金融风暴的影响，国内硬线市场价格呈下跌趋势，45#硬线跌幅在50%左右。随着全球金融危机的不断深入，实体经济也遭受重大打击，钢铁行业在此期间面临前所未有的考验，预计2009年初国内硬线市场仍将低位运行，并可能出现小幅波动。

一、国际线材市场简述

2007年夏季爆发的美国次贷危机逐渐演变为金融危机，进而影响到实体经济。发达国家经济衰退，美国2008年二季度GDP已经季比下降，三季度更是年比下降0.3％。据估计,今年第四季度美国的国内生产总值(GDP)折合成年率将下降3%。经济学家预测明年第一季度经济将继续萎缩，第二季度将达到基本持平。预计2009年下半年经济将开始缓慢增长，到第四季度经济增速将达到2.1%。从国际钢材市场线材品种走势来看，2008年1-6月份，国际线材价格基本处于稳步上扬的过程，但下半年开始则先后出现不同程度的下跌。

图1：2008年1-11月国际市场高碳盘条价格走势图

图2：2008年1-10月日本高碳线材产量走势图

二、国内硬线产量、进出口量分析

国家统计局数据显示，10月中国粗钢产量为359万吨，比去年同期下降17%，为2006年6月以来的月度新低。与9月相比，10月粗钢产量下降了370万吨，降幅达9.4%。9月相较于8月就曾有6.9%的降幅，产量下降了396万吨。毫无疑问的是，河北钢铁、宝钢和鞍钢等龙头钢企宣布所有规格产品的大幅减产是10月粗钢产量暴降的主要原因。据报道，河北钢铁的减产规模大约为30-40%。未来几月，钢企将继续减产以缓解财务损失。所以，11月和12月的粗钢产量不大可能反弹。今年1-10月间，粗钢总产量达到4.249亿吨，比去年同期上升了3.6%。同时，10月中国生铁产量为3410万吨，比去年同期下降了17%，1-10月间生铁总产量为3.644亿吨，比去年同期上升4.9%。

2008年一季度国内硬线产量稳步上升，经历4月份小幅调整后，5、6月份依旧保持较高的产量，自7月份全国钢材价格“高台跳水”后，各钢厂陆续减少产量以平衡国内市场供需状态，因此硬线产量纷纷减少。

图3：2008年1-9月国内线材产量走势图

图4：2008年1-9月硬线材出口走势图

三、2008年国内硬线市场回顾

2008年国内硬线价格先扬后抑，走势可谓大喜大悲。在经历了1、2月份春节休整期之后，价格一路上扬至6月份，45#最高价格接近7000元/吨。随后市场急转直下，7月份开始下跌，8月份跌幅超过千元大关，接下来的9、10月份也并未出现好转迹象，11月份45#市场最低价格更是接近3000元/吨。

08年我国硬线出现了两个往年很少出现的特点，其一（参看图5），市场最高价格、最低价格均出现在华东市场。由图1可以看出，在上半年市场大幅上涨的时候，6月份南通市场价格明显高于天津，而11月份上海、杭州等地西城、宣钢45#陆续出现3100元左右的报价，天津市场宣钢45#则在3400元附近。其二（参看图6），在机械零部件等行业倒闭、减产越来越多的情况下，高线10月下旬开始至今，总体成交价格高于硬线，工业用线材走势持续低迷。

图5：2008年1-11月份南通、天津45#硬线价格对比图

图6：2007年1月-2008年11月全国Φ6.5高线、45#硬线平均价格对比图

上半年：除了1-2月份春节休整期外，3-6月份硬线价格持续上涨，华东市场6月份45#批量价格更是接近7000元大关，零售价格则超过7000元。华北市场6月份虽然45#最高价格没有达到7000元，但普遍报价也在6500-6600元/吨之间。由图7可以看出，在市场直线上涨的情况下，多数经销商、钢厂等业内人士虽然对后市有所疑虑，觉得高处不胜寒，但多数仍看好后市，个别经营多年的商户甚至认为硬线可能过万元，而对后市看空的经销商，也认为即使下跌，幅度也不会过大。市场的过于乐观，对后期价格暴跌埋下伏笔。

下半年：6月末硬线价格开始停止上涨，随着下游企业倒闭、资金链断裂等现象越来越多，钢厂资金周转也开始出现问题，前期对外宣称库存不多的企业，实际库存数量浮出水面。由图8可以看出，7-9月份硬线库存直线上涨，和价格的下跌形成鲜明对比。7月份以后，硬线价格的下跌可以用暴跌形容，直到11月份跌势才开始有所缓解。但是由于内忧外患，国际形势不能好转，工业用材出口量下降过大，国内因加工低附加值产品的企业过多，倒闭、停产现象屡屡增加，所以硬线市场后期的恢复困难仍然较大。

图7：2007年1月-2008年11月45#硬线钢厂价格走势图

图8：2007年-2008年9月国内硬线材营销库存走势图

四、2009年国内硬线市场展望

（一）有利于硬线市场价格上涨的因

1、11月5日国务院常务会研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施，会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。其中，加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设就是措施之一。初步匡算，实施十项措施工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。为加快建设进度，会议议定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。

2、10月4日，法、德、英、意四国领导人在巴黎紧急召开小型峰会，达成了采取协调行动共同应对危机的共识。12日欧盟轮值主席国法国主持召开了欧元区历史上的首峰会，通过了协调救市措施的行动计划：欧元区成员国政府将通过银行发行债劵提供担保或直接购买银行股权的形式，帮助银行拓宽融资渠道。

3、汽车和工程机械用高强度紧固件、铁路（尤其是高铁和城铁）用高强度紧固件、电站设备用高强度紧固件、新能源设备（尤其是风电设备）用高强度紧固件市场前景看好。

（二）不利于硬线市场价格上涨的因素

1、工业生产增速回落。工业增加值增长14.4%，同比减缓2.7个点。10月份8.2%，环比回落3.2个百分点。其中,1-9月重、轻工业分别增长16%和13.1%,回落2.6和2.7个百分点。9月份,重、轻工业分别增长11.5%和11.2%,环比回落1.7和0.5个亿百分点。

2、2008年10月份我国出口钢材462万吨，比9月份减少205万吨，与去年10月份相比增加38万吨，同比增长8.98%。1-10月累计出口5312万吨，同比下降1.2%；钢材累计出口金额为556亿美元，同比增长49.8%。

3、随着下半年我国钢铁生产出现下降趋势，以及我国钢材出口的高增长，使得我国国内市场表观消费量呈现下降趋势，并在8月、9月、10月连续三个月出现同比负增长，7-10月连续4个月环比下降。9月份国内粗钢表观消费量下降16%，10月份为下降19.4%。未来几个月中仍将会呈现这一趋势，但下降的速度可能会有所放缓。

4、受钢材价格大幅下跌的影响，钢铁生产用原燃材料价格也呈大幅回落走势。与9月末相比，国内铁精矿、废钢和焦炭价格月跌幅均在30%以上。进口铁矿石现货价格和海运费价格也大幅回落，如印度铁矿石现货价格月降幅近40%，海运费价格月跌幅更高达60%以上。钢铁生产原燃材料价格回落，对钢材价格的支撑作用明显减弱。

2009年初硬线市场预测：综上所诉，在全球金融危机逐步向实体化经济蔓延的时期，国内钢铁行业也难独善其身，预计2009年初国内硬线市场仍将以低位小幅波动的运行趋势为主。（胖毛，Mysteel.com资讯部）