2008年带钢市场回顾与2009年展望

概述：2008年以来，在铁矿石、焦炭等原材料明显上涨的推动下，国内带钢市场整体疯狂上涨，自3月带钢市场逐步回暖，其价格开始稳步上涨，到6月上旬市场价格已涨到5800元/吨，较年初累计上涨高达1200元/吨，是去年全年上涨的幅度。由于价格飙涨，致使需求逐渐萎缩，而后带钢价格一路下滑，到8月底已回落至5000元/吨。在迈入传统的钢铁销售旺季“金九银十”时，市场依然没有好转的迹象，却深陷需求低迷的泥潭，此时整个市场信心彻底崩溃，带钢价格开始大幅下跌，到11月底跌至3300元/吨，跌幅高达1700元/吨，较最高价格跌幅超过40%。此价格已经跌回到去年7月份水平，调整基本到位，后期将低位震荡运行。

一、今年以来带钢市场回顾

（一）、价格走势分析

2008年1-6月份国内市场带钢行情整体表现良好，走势比较明朗，基本呈现了一条稳步上涨的曲线。这期间经历了两次较长时间的盘整，随即展开了两次相对短暂而明显的上涨行情，截至6月上旬带钢价格达高点5800元/吨左右，而后经过一个多月的高位盘整后，逐渐回落，到8月底跌至5000元/吨左右。进入9月以后，钢铁消费旺季“金九”并未到来，市场需求依然低迷，而“银十”也不复存在，市场信心开始崩溃，带钢价格开始暴跌，直至10月底带钢价格跌到3400元/吨左右，进入了低位运行的轨道。从今年带钢的价格整体走势来看，大体可分四个阶段：

1、第一阶段：盘整后迅速上涨（从年初开始至3月上旬）

从今年1月初开始，国内带钢走势基本以稳为主，盘整了一个多月的后，直至2月下旬，带钢价格开始迅速上涨，经过将近两周时间的上涨，窄带钢均价由4550元/吨飙涨至5060元/吨；中宽带钢均价由4583元/吨狂涨至5138元/吨，带钢整体涨幅高达500元/吨以上。国内主要窄带钢市场具体走势如下图1所示：

图1：热轧窄带价格走势图

2、第二阶段：盘整之后继续上涨（从3月中旬到5月上旬）

从3月初到月末，带钢经历了将近一个月的高位盘整，进入4月份以后，随着市场对带钢需求逐渐释放，下游焊管、冷轧等行业市场表现良好，市场带钢价格上涨之风再次掀起，仅两周时间，其价格再次飙涨500元/吨左右，截止5月10日左右，窄带钢均价高达5863元/吨，同比涨幅61.34%；中宽带钢均价涨至5793元/吨，同比涨幅59.90%。国内主要中宽带钢市场具体走势如下图2所示：

图2：热轧中宽带价格走势图

3、第三阶段：高位盘整后逐渐回落（5月中旬到8月末为止）

经过了前两次明显的上涨后，从5月中旬开始，市场带钢整体价格逐渐趋于稳定，在经过了一个月左右的高位盘整后，截止到6月上旬，带钢均价依然保持高挂5800元/吨以上，较年初累计上涨幅度达1200元/吨左右，也就是说今年上半年累计涨幅，跟去年全年累计涨幅基本相当。在进入7、8两月钢材消费淡季以后，加上价格高居不下，后期风险加大，进一步抑制了市场需求，需求萎缩明显，成交十分清淡，市场表现每况愈下，带钢价格开始明显回落，至8月底带钢价格已回落到5000元/吨左右，跌幅超过13%。

4、第四阶段：高位暴跌后低位运行（9月上旬到11月末为止）

进入9月以后，带钢市场经过一个短暂的反弹，幅度仅在100元/吨左右，随后开始大幅下滑，从5100元/吨高位一路下跌，到10月末回落至3300元/吨，仅两个月时间下跌幅度高达1800元/吨，随后进入低位运行的轨道中。在这轮行情中，经过大半年的稳步上涨至高位，却经过两个多月从高点跌入谷底，跌幅惊人，超过43%。致使带钢价格暴跌的原因较多，但是从下图3不难看出，其中热卷价格长时间低位运行，对带钢冲击较大。往年，热卷价格一般高于带钢价格300-500元/吨左右，而随着热卷产能扩张较快，后期出口受阻，大量资源投放国内，热卷价格每况愈下，与带钢价格逐渐拉近。而到9月中旬时，带钢与热卷价格基本相当，后期带钢价格逐渐高于热卷价格，带钢优势荡然无存，低位运行的命运短时间内无法改变。

图3：热轧窄带与中宽带以及热宽卷板价格走势比较

二、奥运前带钢资源供应分析

（一）、热轧窄带钢资源供应情况

1、热轧窄带生产情况

近几年来，钢铁市场发展形势良好，更多的钢厂把新项目投在了相对高端的热轧板卷项目上，而热轧带钢作为低附加值类产品，将面临着被市场淘汰的命运。

由于近来热卷产能扩张迅速，在市场低迷的时候，有着比带钢更加低廉的价格，带钢以其物美价廉的传统优势的地位受到撼动，部分管厂选择热卷暂时取代了带钢，带钢的下游客户在不断流失。由表1可以看出，截至今年10月底，热轧窄带钢累计产量达2989.22万吨，较去年1-10月产量下降231.39万吨，降幅在7.20%。由此可见，由于今年上半年成本较高，其价格相对比较坚挺，相对今年价格比较低的热卷来说，其竞争优势在下降。从1-10月单月生产情况来看，8、9、10三个月产量萎缩尤为明显，同比下降幅度都在20%以上。

表1：2008年1-10月热轧窄带产量（单位：万吨）

图4：热轧窄带各月产量变化情况

2、热轧窄带钢进出口变化

今年1－10月份热轧窄带进口109774.52吨，较去年同期的134903.50吨，同比减少18.63%；累计出口327271.12吨，较去年同期的1095577.00吨，同比减少70.13%。由此可见，今年出口量整体处于低位，各月波动量相对较小。具体见下图5。

图5：热轧窄带各月进出口比较

3、热轧窄带钢的资源供应量

今年1－10月份，国内热轧窄带的产量为2989.22万吨，而净出口为21.75万吨，1－10月份热窄带资源供应量为2967.47万吨，而去年同期的资源供应量为3124.54万吨，今年同比跌幅5.03%，资源供应开始下降。

（二）冷轧窄带钢资源变化情况

1、冷轧窄带钢的生产情况

自今年年初以来，冷轧窄带产量开始波动，进入6月份以后，各月产量同比开始下降，下降平均幅度在6.00%左右，而10月份下降幅度较为明显，在16.10%左右。1－10月份冷窄带共生产509.72万吨，同比增长仅仅才0.70%，冷轧带钢产量增速明显下降，仅维持去年相当的产量。

表2：2008年1-10月冷轧窄带产量（单位：万吨）

图6：冷轧窄带各月产量变化情况

2、冷轧窄带进出口变化

今年1-10月份，累计进口301936.90吨；累计出口126410.70吨。各月进出口来看，基本保持平稳。具体走势如下图7所示。

图7：冷轧窄带各月进出口变化

3、冷轧窄带的资源供应情况

今年1－10月份冷轧窄带共生产了509.72万吨，净进口量为126693.43吨，资源供应量为527.27万吨，而去年同期的资源供应量为472.05万吨，同比增长了11.70%。

三、相关品种的变化情况

（一）、与钢坯的比较

年初，唐山市场普碳方坯价格4150元/吨，5月上旬最高上涨至5600元/吨，上涨幅度更是高达1450元/吨，随后经过两个多月的高位盘整后，开始深幅下跌，截止到8月底，钢坯价格跌至4550元/吨，累计跌幅达1000元/吨左右。由下图8可见，进入9月以后，在钢铁市场整体依然低迷不前，市场需求萎缩明显，同时钢铁原材料开始下跌，缺少了铁矿石、焦炭等原材料价格的支撑，钢坯加快了下滑的速度，到11月末唐山150方坯价格跌至3000元/吨，与最高点比跌幅超过46%。

图8：窄带钢与钢坯价格走势比较

（二）、与建筑钢材的比较

自年初到4月末，带钢与建筑钢材走势相像，其价格基本相当；从5月份开始，线材上涨幅度较大，而螺纹相对较弱，三者价差逐渐拉开，分别保持着150元/吨的价差。随着疯狂上涨之后，后期市场低迷，市场心态慢慢开始发生变化，在高位盘整不前的形势下，自高点逐步回落，到8月末三者又跌到了4950-5000元/吨这个价位上。而当传统的消费旺季“金九银十”来临时，房地产等下游行业却萎靡不振，市场信心崩溃，商家对于市场完全失望，其价格一落千尺，当跌到3500元/吨这个低位时，建筑钢材得到成本和市场需求的支撑，其价格开始逐步企稳；而带钢在热卷价格不断继续杀跌的情况下，没有逃脱继续走跌的命运，最终跌入了3300元/吨低位。

图9：窄带钢与建筑钢材价格走势比较

（三）、与焊管的比较

今年1-10月份焊管累计生产了1931.18万吨，同比增长了0.90%；1-10月份热轧窄带钢累计生产了2989.22万吨，同比下降7.20%；焊管产量占带钢产量的64.60%，高于去年的57.84%。从以上数据我们可以看出，焊管产量的同比增幅虽然较低，但带钢产量处于负增长，说明焊管是带钢消费的主力军，同时焊管行情变化更加主导了带钢市场好坏。

进入9、10月以后，由于房地产市场低迷，导致管材市场需求开始下降，加快了带钢下滑的速度。从下图10更容易看出，随着奥运会结束，前期停产或检修的企业逐渐恢复生产，带钢日均产量慢慢增加，而焊管日均产量却不断减少，两者之间的量差在逐渐扩大，焊管日均产量占带钢日均产量由8月的89.54%，下降到10月的73.54%。

图10：带钢与焊管日均产量及比值变化

四、后期带钢市场走势分析

总体来看，今年上半年国内市场带钢需求表现良好，随着铁矿石、焦煤等钢铁成本的大幅上涨，带钢价格也随之疯狂上涨，截止到6月上旬，较年初上涨了1200元/吨左右。而进入6月份以后，在外部环境发生了变化之后，国内市场变得十分复杂，进入9、10月以后，其表现更加明显，带钢价格回落明显，疯狂之后跌到了谷底，进入了低位运行的轨道中。对于后期的市场运行情况，要特别关注下面几个方面：

第一，成本因素。如果说上半年成本因素是推动带钢价格疯狂上涨的主要原因，那么后期带钢市场稳定运行的因素仍然是成本。前期国内铁精粉、进口铁矿石、焦煤等价格暴跌之后，目前来看继续大幅下跌的可能性较小，其调整幅度基本到位，原料价格稳定运行将支撑后期带钢市场。

第二，政策因素。由于受到美国金融危机的影响，国内出口受阻，而国家已经出台了四万亿的经济刺激方案，而各地纷纷出台了加大基础设施建设、拉动内需等政策，累计金额超过十万亿。这将带动管材、钢木家具、五金家电等行业的复苏，从而加大对带钢的需求。

第三，热卷因素。随着热连轧宽卷板产能的不断快速增长，在市场低迷的情况下，热卷价格将持续低于带钢，对带钢市场冲击较大，下游焊管等企业将用热卷更多的取代带钢，致使带钢市场需求低迷。综合来说，带钢前景并不乐观，后期仍将低位运行。（肖健，Mysteel.com）