11月份大中型材市场要培植信心

概述：10月份来，钢市整体暴跌，型材各品种跌幅也都在1000元以上。价格持续大跌之后，市场心有余悸是必然的，也是必要的。当前支持行情走稳的利好因素不少，但关键需求问题的改变仍需要时间来验证，同时考虑到还有其他一些不确定性因素影响，故近期业者应该继续以谨慎操作为主，控制好风险。与此同时，正如温总理所言，“信心比黄金和货币更重要”，对后市要有信心，要培植信心。

一、10月份国际长材指数继续回落。

如图1、图2和图3所示，由于利空因素众多，10月份国际市场长材指数继续高空跳水。

图1：CRU价格月指数走势图（94年4月-08年10月）

数据来源：CRU网站

图2：CRU价格周指数走势图（94年4月-08年10月）

数据来源：CRU网站

图3：国际市场型材价格10月份涨跌图示

数据资料：我的钢铁网

图4：2008年10月底国际各主要市场型材价格比较

数据来源：我的钢铁网

具体到各主要市场，表现略有差异：

其中，欧洲长材市场继续走软。10月份南欧中型材和小型材价格继续下滑，其中小型材下跌80-90欧元/吨至600-680欧元/吨，中型材下跌60-70欧元/吨至630-780欧元/吨。但是价格下跌并未刺激需求恢复，由于贷款问题，现在很多用户无法采购。有观点认为，鉴于废钢价格下滑以及需求匮乏，预计后期市场将继续下跌。

美国长材市场保持下滑。据悉，由于碎废钢价格下滑，纽柯11月份发货的长材实际出厂价下调80美元/短吨，调整后小型材价格913美元/短吨，H型钢1072美元/短吨。不过与欧洲和亚洲相比，美国长材价格仍较高，考虑到需求低迷不振、废钢疲软，后期美国长材市场仍有下滑空间。

亚洲长材市场保持疲软。目前独联体方坯出口到东南亚的报价已经下滑至400-420美元/吨（CFR），但仍无成交。需求减少，以及贷款难度增加加剧了需求的低迷，是市场下跌的主要原因。与此同时，废钢收购价大幅下滑也为部分地区长材下跌提供了空间。据悉，我国台湾丰兴钢铁废钢收购价下跌1800台币/吨至5900台币/吨（181美元），而现货市场的收购价格更低。

中东和独联体地区长材也继续下调。不过因大多数钢厂已减产，库存水平有望恢复正常水平，有分析认为，这个时间或许就在年底。与此同时，因当地政府从前期石油涨价获利丰厚，当前财力雄厚，对于需求的问题有能力加以挽救。

从以上情况可知：10月份以来，下游需求减少已经过度到原材料价格的下滑，这个过程中，全球主要市场价格继续下滑。就目前掌握的情况来看，欧美后期下调的趋势仍将延续，而中东、亚洲等地可能会趋于稳定。

二、9月份大型型钢产量继续减少，中小型型钢产量环比略增。

图5：2004-2008年全国大型材日均产量图示

数据来源：我的钢铁网

图6：2004-2008年全国中小型材日均产量图示

数据来源：我的钢铁网

如图5和图6所示，9月份中小型型钢产量232.95万吨，同比减3.3%，累计同比增8.2%，日均生产7.77万吨，环比增16.3%；大型型钢生产73.17万吨，同比减9.8%，累计同比减0.6%，日均产2.44万吨，环比减6.9%。大型型钢产量的减少，已通过市场价格的表现得到证实——在过去的一个月中，各主要钢材品种均下跌1000元以上，这其中大中工槽钢跌幅是最小的。

从具体省市产量变化情况来看，9月份中小型材产量增加主要是河北产区明显增量；大型型钢各产区普遍减产。详见图5、图6、图7、图8、图9和图10。

图7：2008年9月中小型材产量主产区环比增长情况

数据来源：我的钢铁网

图8：2008年9月，大型材产量主产区环比增长情况

数据来源：我的钢铁网

图9：2008年1-9月，大型材主产区增长示意图

数据来源：我的钢铁网

图10：2008年1-9月，中小型材主产区增长示意图

数据来源：我的钢铁网

三、9月份角型材进口量保持；出口则出现回落。

从细分品种来看，9月份出口的各主要品种均有减少，如大中H型钢、大中角槽钢等，进口方面，大中H型钢继续锐减，但大中角钢进口保持，钢板桩进口则大幅增加。钢板桩主要应用于码头、桥梁、大坝、铁路等基础设施建设，因此，钢板桩进口的大幅增加似乎在暗示人们，国内一些重点基础设施项目正在加速上马。

图11：2002-2008年全国主要省市角型材进口情况

数据来源：我的钢铁网

图12：2002-2008年全国主要省市角型材出口情况

数据来源：我的钢铁网

图13：2002-2008年全国主要省市角型材出口分品种情况

数据来源：我的钢铁网

图14：2002-2008年全国主要省市角型材进口分品种情况

数据来源：我的钢铁网

四、9月份国内表观消费量环比出现回升。

从统计数据上看，国内表观消费量1-9月累计水平2742万吨，较07年同期的2452万吨增加了11.8%，累计增速继续下降。不过值得关注的是，9月当月表观消费量开始出现回升。

图15：2004-2008年各月国内角型材表观消费量变化图示

数据来源：我的钢铁网

五、10月份国内钢市大盘下跌加速，各主要钢材品种跌幅均在1000元以上，相对而言型材各品种跌幅略小。

（一）10月份工角槽价格下跌加速，当月跌幅达20个百分点。

截止10月28日，全国各主要城市5#角钢、16#槽钢、25#工字钢平均价格为4018元/吨，4064元/吨和4434元/吨，与上月底相比，角钢价格跌1088元，槽钢价格跌1129元/吨，工字钢跌1031元/吨。参考图16、图17。所列代表品种中，工字钢跌幅最小，分析认为，这与大中工字钢产量大幅减少有关。

图16.2005-2008年国内型材各主要品种价格与国际长材指数走势比较

数据来源：我的钢铁网

图17：9月15日到10月26日间各品种代表规格涨跌比较

数据来源：我的钢铁网

（二）10月份，因需求持续低迷，商家订货减少，诸多民营型钢厂纷纷基本停产，一些没有全停的厂家，出厂价格也已不断下调。

五、随着宏观经济政策的调整，经济预期趋于微妙，钢市大盘低位震荡，商家心态有逐渐踏底的迹象，但因供求平衡仍较脆弱，后期型钢市场或将在谨慎操作与培植信心中不断找寻机会。

10月份的市场下跌应该超出了许多人的意料，现在回过头来看，当时对因世界金融危机而造成的心理恐慌是估计不足的，对由此而形成的经济预期如此极度悲观也没有充分的估计。那么，影响未来市场的主要因素又会有哪些？

首先，我们来了解一下市场心态会有哪些变化。尽管各种数据仍显示经济正在下滑，欧美金融危机迷雾依旧，但越来越多的分析认为，中国财力充足、内需潜力巨大，只要政策对头，欧美金融危机对我们实体经济的影响或明显小于当前预期。我们注意到，近期宏观政策更趋明朗，“保增长”的思路越来越清晰。体现到钢材市场，尽管原材料还在下滑，但各主要钢材产品已经出现止跌盘整的迹象。例如上海建材，已在3100-3500的区间反复震荡了十来天，这势必有助于确认当前钢材市场的阶段性底部。型钢各品种许多市场也都开始止跌求稳，尤其随着一些品种规格的断货，已有商家开始惜售。

第二、如前所述，因极度低迷和恐慌情绪的影响，9、10月份来许多商家基本不再进货，多数钢厂停产减产，供给减少为形成供求关系的新平衡发挥了重要作用。从统计数据可以发现，9月份大型型钢产量同比环比均明显减少，这也是当前工字钢仍能维持相对高价的重要原因。我们认为，基本面的稳健是市场信心得以根植的基础，而且一旦需求释放并超过供给，市场价格的上涨就可能会被迅速引爆。

第三，虽然数据显示，前三季度国内生产总值同比增长９．９％，比上年同期回落２．３个百分点，但这毕竟已经过去了。当前需求面的实际情况究竟如何，我们不得而知，但是，当前的政策环境跟影响前期经济的政策环境相比已经发生了许多变化，而且或将有更多更有利的变化。基于政策的引导作用和数据的滞后性，我们更倾向于相信，前期受到影响的需求正在不断恢复。这里有个细节，就是9月份钢板桩进口大幅增长，这是否在暗示人们，我国码头、铁路、桥梁、大坝、高层建筑等各种基础设施建设项目正先后开工？

第四，国际市场持续下跌，但下跌后的价格仍明显高于国内市场价格。虽然欧美需求现在仍看不到好转的迹象，但拉美、中东以及非洲等发展中国家的需求所受的影响并不大。据此分析，国内型材出口的潜力还是不小的。而且值得关注的是，国家为保出口已经上调了几千项出口退税税率，据有关消息，后期钢材出口关税政策也不排除调整的可能性。

第五，焦碳、生铁等原材料价格下行趋势还没有改变，换句话说，市场对钢厂生产成本水平仍有下降的预期。这意味着什么呢？1、许多钢厂将重新获得利润，资源释放将增加；2、市场可能会有更低价格的资源出货。如果需求没有改观，任何一条都将打破目前的供求和价格平衡。

图18：大中型材平均价格与相关品种平均价格比较图

数据来源：我的钢铁网

第六，如上图所示，相对于其他钢材品种，工角槽价格还是比较高的。这也是一些钢厂在压缩产量时，尽可能会维持型材生产的一个决策依据。据悉，马钢11月份可能会恢复部分型材的生产，华北地区的许多小厂也并未全部停产，只要有订单就生产。如果原材料采购成本进一步下降，生产的积极性估计还要更高。

综上所述，价格持续暴跌之后，市场心有余悸是必然的，也是必要的。支持行情走稳的利好因素不少，但关键需求问题的改变仍需要时间来验证，同时还要考虑到其他一些不确定性因素的影响，因此，近期业者应该继续以谨慎操作为主，控制好风险。与此同时，正如温总理所言，“信心比黄金和货币更重要”，要有信心，要培植信心。（东进，Mysteel.com资讯部）